投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2025-7-2 板块品种多震荡，关注天气表现 油脂：美豆种植面积低于预期，但目前长势良好 蛋⽩粕：巴西贴水强劲，连粕盘面获成本支撑 ⽟⽶/淀粉：进口拍卖溢价成交，现货依旧坚挺 ⽣猪：惜售持续，关注后续降雨影响 橡㬵：商品低开高走，胶价午后拉升 合成橡㬵：盘面跟涨幅度有限 纸浆：基本面弱势不改，纸浆期货维持弱势运行 棉花：美棉新作植棉面积上修，郑棉涨势放缓 ⽩糖：缺乏利多，糖价继续上涨乏力 原⽊：市场回归基本面主导，远月合约震荡偏弱 【异动品种】 1、截至7.1日，24/25年度注册仓单10211张。 棉花观点：美棉新作植棉⾯积上修，郑棉涨势放缓 信息： 2、截至7.1日，郑棉09收于13745元/吨，环比+5元/吨。 逻辑：新棉方面，25/26年度中国棉花以及海外其它主产国如印度、巴西 产量均存增产预期。USDA发布6月底美棉实播面积报告，将美棉种植面积 相较3月底意向种植面积报告上调，同比降幅从12%下调至9.5%，若单产和 弃耕率沿用上个月预估数据，那么新年度美棉产量预计持平，本次报告偏 空，后续还需关注三季度产区天气和优良率表 ...

豆粕反弹、油脂震荡 一、农产品板块综述 豆粕低位反弹,市场在美国农业部6月末即将公布美豆播种面积 和季度库存报告前调整持仓,空头回补提振期价反弹,但空间有限, 关注 USDA 重磅报告出炉对豆类市场的影响。油脂震荡,马棕油受到 产量增长及出口放缓的压力,国内棕榈油进口成本下降,库存累积, 后市棕油期价仍将承压。生猪下挫,需求掣肘压力仍然明显,高温季 节及学校暑假等令生猪消费下降,替代品消费增多,生猪承压回落。 白糖延续上行趋势,受到外盘反弹以及国内消费旺季提振。 二、品种策略跟踪 (一)豆粕:低位反弹 焦点关注:豆粕2509 合约低位反弹,在美国农业部即将公布美 豆播种面积和季度库存报告前空头进行回补,以规避不确定风险: 2.豆油主力 2509 合约收下影线小阴,行情震荡,MACD 红柱缩小, 技术转弱,策略上轻仓空单,主力2509 合约支撑 7920,阻力 8012。 数据来源:天富期货研询部、博易云 数据来源:天富期货研询部、博易云 (三) 棕榈油:先抑后扬,缩减跌幅 焦点关注:棕榈油主力 2509 合约先抑后扬,行情震荡: 1. 美国农业部即将在6月末公布美国大豆播种面积、季度库存 等重磅数据,多空双方 ...

豆粕反弹、油脂震荡 一、农产品板块综述 豆粕低位反弹,市场在美国农业部6月末即将公布美豆播种面积 和季度库存报告前调整持仓,空头回补提振期价反弹,但空间有限, 关注 USDA 重磅报告出炉对豆类市场的影响。油脂震荡,马棕油受到 产量增长及出口放缓的压力,国内棕榈油进口成本下降,库存累积, 后市棕油期价仍将承压。生猪下挫,需求掣肘压力仍然明显,高温季 节及学校暑假等令生猪消费下降,替代品消费增多,生猪承压回落。 白糖延续上行趋势,受到外盘反弹以及国内消费旺季提振。 二、品种策略跟踪 (一)豆粕:低位反弹 焦点关注:豆粕2509 合约低位反弹,在美国农业部即将公布美 豆播种面积和季度库存报告前空头进行回补,以规避不确定风险: 1. 美国农业部即将在6月末公布美国大豆播种面积、季度库存 等重磅数据,多空双方在报告公布前调整持仓,空头积极回补推动期 价反弹。市场关注美国大豆播种面积的调整是否会超出市场预期。目 前国内进口大豆充沛,油厂大豆开机率保持在历史高位附近,豆粕供 应持续增加,豆粕库存加速累积,现货基差疲软,豆粕期价仍承压。 2、豆粕主力 2509 合约大跌后小幅反弹,技术修正,但期价仍 在均线系统之下运行,M ...

| | | | SDIC FUTURES | | 2025年06月26日 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | | | | | 杨蕊霞 农产品组长 | | 豆一 | ☆☆☆ | F0285733 Z0011333 | | 豆粕 | ☆☆☆ | 吴小明 首席分析师 | | 豆油 | な女女 | F3078401 Z0015853 | | 棕櫚油 | な女女 | | | | | 董甜甜 高级分析师 | | 菜粕 | ★☆☆ | F0302203 Z0012037 | | 薬油 | ★☆☆ | | | 玉米 | ななな | 宋腾 高级分析师 | | | | F03135787 Z0021166 | | 生猎 | ★☆☆ | | | 鸡蛋 | ★☆☆ | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【菜粕&菜油】 【豆一】 国产大豆表现为下跌态势。美豆表现弱势,因短期天气对作物有利,市场也在等待月底种植面积报告。国产大 豆基层余粮不多，政策端在进行拍卖补充。短期关注美豆面积报告的指引,并持续关注天气的表现。 【大豆&豆粕】 今日豆 ...

【周二多个农产品期货市场行情有变动，蛋白粕、油脂、生猪等各有表现】周二，CBOT大豆稳中偏 弱。NOPA美豆压榨量创历史同期新高但低于预期，产区本周降水充足或使播种进度放缓，市场等待月 末面积报告指引。国内豆粕增仓上涨，表现强劲。国内油厂采购加速，7月船期基本结束，9月船期采购 约两成，10月及以后船期偏慢，远期供应不确定支撑期货价格，且油脂多头热情传导，资金做多热情高 涨。操作上，建议豆粕91、15正套持有，单边多头思路。 周二，BMD棕榈油连涨三日后回落，受获利 了结和美豆油跌势影响。国际原油偏强运行，伊朗和以色列冲突受关注。船运数据显示，马棕油6月1 - 15日出口环比增加14.3% - 26.3%，同期产量环比下滑4%，增产压力放缓，产地积极卖货。国内油脂市 场延续强势，菜籽油涨幅居前。短期内看涨情绪仍在，但需注意追高风险，目前关注美生柴政策及原 油。操作上，短线参与，豆油和棕榈油买9卖1。 周二，生猪9月小阳线收盘，猪价区间上移。河南猪价 上涨，出栏均价为14.27元/公斤，较上周五涨0.26元/公斤。技术上，现货猪价企稳对生猪期价提供支 撑，生猪9月合约在成本上行预期下价格区间抬升，多头思路延续。 ...

油脂震荡、玉米企稳 一、农产品板块综述 1.马来西亚棕榈油出口较为强劲,印度下调进口关税将增加棕榈 油进口需求,印度5月棕榈油进口量较前月激增87%至60万吨,给 与棕榈油价格支撑。但是产地处于增产周期,市场关注 MPOB 即将发 布的 6 月棕油供需报告,市场预计 5 月马棕榈油库存可能达到201 万 吨,环比增 7.74%。 2. 国内市场棕榈油库存增加,据 Mysteel 调研显示,截至5月 30 日,棕榈油库存为36.4 万吨,环比增加 7.47%。国内豆棕价差依 然倒挂,棕榈油需求偏弱。大连棕榈油主力2509 合约震荡收阴,跌 幅缩窄,策略上轻仓短空,棕榈油主力2509合约支撑8048,阻力8192。 (二) 豆粕: 偏强震荡 焦点关注:豆粕 2509 合约窄幅震荡,报收小阳: 油脂震荡,棕榈油先抑后扬,跌幅缩小,马棕出口旺盛支撑价格, 但目前棕油处于增产周期,市场预计马棕5月库存仍将环比增长,后 市棕油期价或承压,关注 MPOB 月度供需报告。豆油偏弱,国内大豆 压榨量显著提升,豆油供应节奏加快,库存累库,豆油后市或承压下 跌。玉米企稳回升,小麦替代虽有压力,但产区玉米余粮告罄,供应 偏紧,支撑玉 ...

| 油脂产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 | 2025年5月14日 | | | 王浅辉 | Z0019938 | | | 员拥 | | | | | | 5月13日 | | | 5月12日 | 张庆 | 涨跌幅 | | 8320 | 现价 江苏一级 | | 8270 | 50 | 0.60% | | Y2509 | 期价 | 7952 | 7970 | -18 | -0.23% | | Y2509 | 墓差 | 368 | 300 | ୧୫ | 22.67% | | 09+400 | 现货墓差报价 江苏5月 | | 09+390 | 10 | - | | 6370 | 仓車 | | 6370 | 0 | 0.00% | | | 棕榈油 | | | | | | 5月13日 | | | 5月12日 | 张跃 | 涨跌幅 | | 8670 | 现价 广东24度 | | 8600 | 70 | 0.81% | | P2509 | 期价 | 8324 | 8450 | -126 | - ...