术、塑造"环保+科技"的品牌认知，逐步扭转了消费者的偏见。当第一批车主晒出续航体验、科技博主测 评自动驾驶技术时，这些行为又反过来强化了"电动车是未来趋势"的认知，最终推动整个行业的爆发。在 这里，特斯拉不仅在卖产品，更在重塑市场对电动车的认知，而这种认知又反哺了产品的市场接受度—— 这正是反身性在商业领域的完美应用。 无论是投资还是创业，反身性理论都在提醒我们：市场的本质是"人的游戏"。数字背后是情绪，K线图里 藏着预期。投资者需要警惕"众人皆醉我独醒"的傲慢，更要避免"随波逐流"的盲从，而是在价格与认知的 互动中，找到趋势的转折点；创业者则要明白，消费者的认知比现实需求更值得被经营，因为认知的改变 能创造新的需求，而需求的爆发又会固化新的认知。 索罗斯的过人之处，在于他能精准识别循环的临界点。1992年的英镑危机中，英国为维持汇率机制，强行 将英镑与德国马克挂钩，但英国经济增速远低于德国，利率却被迫跟随德国上调，这使得英镑被严重高估 ——这是基本面的裂痕。当市场开始怀疑英镑能否维持汇率时，索罗斯的巨额做空如同推倒第一块多米诺 骨牌，触发了市场的集体恐慌，最终迫使英国放弃固定汇率。在这里，索罗斯不仅看到了基 ...

一、半导体IPO狂潮下的冷思考 这周科创板热闹非凡，17家企业更新IPO进展，半导体行业独占鳌头，6家企业合计募资241亿元。摩尔线程80亿的募资额格外扎眼，208%的营收复合增长率 让人咋舌。表面上看，这是科技创新的盛宴，但作为一个在金融市场摸爬滚打多年的老手，我看到的却是另一番景象。 | 发司人生日 | CLASS | ■技戏合 | 11 000 | 行业分类 | RITLEAN | CIDPAN | 会计师师招聘 | 更重性期。 | 吸烟灯圈 ! | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上海的空科技股份有限公司 | 时间的 | 巴萨组 | 上海 | 计算机、给您和其 | 国会迎药险的. | 北京市中院神 | 更餐会计局事 | 2025-07-05 | 2025-06-16 | | 此汉天光生会科技股份有限公司 | 科研授 | ■交注册 | 同北 | ERANG | 国教育是证券_ | 北京给他律师_ | 文信会计师事_ | 2025-07-04 | 2022-12-29 | | 哈尔滨用质高石管医疗设备经销有限公 ...

中金研究 2025以来全球风险事件频发，美元作为传统避险资产不但没有升值，反而已经累计回落近10%，引发市场广泛关注。短期汇率预测存在高度不确定 性，其准确度甚至不超过随机游走模型（The Meese-Rogoff Puzzle）[1]。但拉长时间维度看，美元总是在强弱之间循环往复，表现出明显的周期性律 动，而且往往是长周期和大周期。当前美元究竟只是短暂回调，还是处于新一轮大周期的拐点上？本轮周期又有什么不同之处？我们从美元周期的历 史比较入手，识别本轮周期的异常特征，从基本面、政策面和情绪面的三重框架分析美元周期运行规律，并预测美元未来中长期走势。 点击小程序查看报告原文 美元周期的历史回顾与当前特征 自1973年布雷顿森林体系崩溃以来，美元经历了三轮主要升值周期。第一轮出现在1980至1985年， 彼时为遏制通胀，时任美联储主席沃尔克大幅加息， 联邦基金利率一度超过20%，推动美元指数（DXY指数）飙升至164，累计升幅达95%。 第二轮发生在1990年代中后期， 得益于信息技术产业的崛起和全 球化的深入发展，美国经济强劲复苏。1995至2001年间，美元指数累计上涨51%。 图表：2008年至今，本轮美 ...

戴康 CFA 广发证券发展研究中心 推荐理由 董事总经理（MD）、首席资产研究官 致致致致致敬敬敬敬敬每每每每每一一一一一位位位位位平平平平平凡凡凡凡凡而而而而而伟伟伟伟伟大大大大大的的的的的劳劳劳劳劳动动动动动者者者者者 《金融炼金术 》 乔治·索罗斯 • 《金融炼金术》是金融巨鳄乔治·索罗斯的哲学沉思录，更是一部颠覆传统经济 学范式的经典之作。不同于主流经济学对"理性人"假设的迷恋，索罗斯以"反身 性理论"为核心，揭示了金融市场中参与者认知与客观现实互相作用的动态本质 ——人的偏见会扭曲市场，而扭曲的市场又进一步强化偏见，形成永动的反馈 循环。这一理论不仅解释了他为何能精准狙击英镑、预言金融危机，更提供了 一种理解复杂系统的思维方式：市场不是冰冷的数学游戏，而是人性与规则的 共振场。 《中国的选择 》 新加坡 马凯硕 推荐理由 • 以全球视角深度解析中国发展逻辑与外交战略。作者结合历史纵深与现实案 例，客观呈现中国崛起背后的制度韧性、文化基因与治理智慧，同时直面西方 误读，揭示中西博弈的本质差异。书中既有对"一带一路""人类命运共同体"等战 略的透彻分析，又通过经济数据与民生改善案例，展现中国道路的实践成 ...