本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【7月10日苯乙烯与纯苯期货收涨，市场供需格局各有变化】7月10日，苯乙烯主力合约收涨2.31%，报 7520元/吨，基差205；纯苯主力合约收涨2.96%，报6253元/吨。当日，布油主力合约收盘68.4美元/桶 （+0.1美元/桶），WTI原油主力合约收盘70.2美元/桶（+0.0美元/桶），华东纯苯现货报价5985元/吨 （+90元/吨）。 库存方面，苯乙烯样本工厂库存19.4万吨（-0.6万吨），环比去库3.0%；江苏港口库存 9.9万吨（+1.4万吨），环比累库16.2%，整体偏累库。供应上，苯乙烯检修装置逐渐回归，供应整体持 稳，周产量保持36.7万吨（+0万吨），工厂产能利用率80.0%（-0.1%）。 需求端，下游3S开工率变化 不一，整体回落。其中EPS产能利用率55.9%（-3.84%），ABS产能利用率65.0%（-1.0%），PS产能利 用率52.4%（-5.0%）。 纯苯市场近期呈现供需双增格局。供应端，石油苯装置开工变化不大，加氢苯 开工持续走高，已达历史高位。需求端，己内酰胺开工率稳步提升，其余主要下游整体开工回暖，需求 ...

- The industry crowding monitoring model was constructed to monitor the daily crowding levels of Shenwan primary industry indices. It identified utilities and building materials as having high crowding levels, while automotive, food & beverage, and home appliances showed low crowding levels. The model also tracked significant daily changes in crowding levels for industries like agriculture, coal, and environmental protection[4] - The Z-score premium rate model was developed to screen ETF products for potential arbitrage opportunities. This model uses rolling calculations to identify signals and warns of potential risks of price corrections for the identified ETFs[5] - Daily net inflows for broad-based ETFs amounted to 3.77 billion yuan, with top inflows observed in CSI 1000 ETF (+7.78 billion yuan), SSE 50 ETF (+6.96 billion yuan), and CSI 300 ETF (+5.38 billion yuan). Conversely, top outflows were recorded for ChiNext ETF (-6.73 billion yuan), CSI A500 ETF (-4.06 billion yuan), and STAR 50 ETF (-3.51 billion yuan)[6] - Industry-themed ETFs saw a daily net inflow of 1.82 billion yuan, with top inflows in Military ETF (+4.01 billion yuan), Securities ETF (+2.63 billion yuan), and Defense ETF (+2.31 billion yuan). Top outflows were noted for Robotics ETF (-1.39 billion yuan), Semiconductor ETF (-1.05 billion yuan), and AI ETF (-0.99 billion yuan)[6] - Style-strategy ETFs recorded a daily net inflow of 2.29 billion yuan, with top inflows in Low Volatility Dividend ETF (+1.62 billion yuan), Low Volatility Dividend 50 ETF (+0.53 billion yuan), and Dividend State-Owned Enterprise ETF (+0.28 billion yuan). Top outflows included CSI Dividend ETF (-0.19 billion yuan), Low Volatility Dividend ETF (-0.18 billion yuan), and Low Volatility Dividend 100 ETF (-0.15 billion yuan)[6] - Cross-border ETFs experienced a daily net outflow of 0.51 billion yuan, with top inflows in Hong Kong Non-Bank ETF (+3.84 billion yuan), Hang Seng Low Volatility Dividend ETF (+0.63 billion yuan), and S&P 500 ETF (+0.42 billion yuan). Top outflows were observed for Hang Seng Tech ETF (-1.19 billion yuan), Hong Kong Dividend ETF (-0.82 billion yuan), and Nasdaq 100 ETF (-0.69 billion yuan)[6]

图片来源：Getty Images 包括摩根大通和摩根士丹利在内的顶级银行贵金属交易员在2025年第一季度取得了五年来的最佳业绩， 部分原因在于套利机会引发大量黄金涌入美国。 12家主要银行在2025年第一季度从贵金属交易中斩获5亿美元，该数据是Crisil Coalition Greenwich整理 的十年数据中第二高的数字。该市场情报公司的数据显示，这一数字约为过去十年季度平均收入的两 倍。 部分意外收益源于美国实物黄金溢价高企——受市场对贵金属或面临关税的担忧影响，交易员纷纷将大 量黄金和白银运往美国期货交易所仓库，进而推高了溢价。 第一季度，纽约商品交易所（Comex）的金银价格大幅攀升，远超其他国际基准水平，这表明交易员能 够在伦敦、瑞士或香港等交易中心购入实物黄金，并在关税生效前运往美国以获取利润。类似情况在 2020年也曾出现，彼时疫情致使商业航班停飞，为那些设法将实物黄金运往纽约的银行创造了长期套利 契机。 交易所数据显示，摩根士丹利在第一季度为结算其自营头寸，向纽约商品交易所仓库交付了67吨黄金， 交付量居所有银行之首。按当前市价计算，这批黄金价值约70亿美元。 作为贵金属领域的主导交易商， ...

下周一（6月16日），北证50指数将完成年内第二次调整，指数基金的被动调仓将带来一些套利机会， 北研君已在小号发文梳理，请各位读者前往查看，同时关注我们的防丢小号： 北证50指数年内第二次调整！哪些个股有机会？ ...

金 金融工程点评 [Table_Title] 金工 ETF 点评：宽基 ETF 单日净流入 4.37 亿元；通信行业拥挤度激增 [Table_Author] 证券分析师：刘晓锋 电话：13401163428 E-MAIL：liuxf@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190522090001 研究助理：孙弋轩 电话：18910596766 E-MAIL：sunyixuan@tpyzq.com 一般证券业务登记编码：S1190123080008 一、资金流向 二、行业拥挤度监测 ◼ 通过构建行业拥挤度监测模型，对申万一级行业指数的拥挤度进行每日监测， 前一交易日国防军工、纺织服饰、机械设备拥挤度靠前，相比较而言，煤炭 的拥挤度水平较低，建议关注。此外，通信、非银金融单日拥挤度变动较大。 从主力资金流动来看，前一交易日主力资金流入通信、电力设备、传媒，流 出基础化工、计算机、农林牧渔。近三个交易日主力资金增配国防军工、通 信、电力设备，减配计算机、基础化工、电子。 三、ETF 产品关注信号 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 [Table_Summary] 数据截止日：20 ...

金 金融工程点评 [Table_Title] 金工 ETF 点评：跨境 ETF 单日净流出 23.08 亿元；银行拥挤度大幅收窄 电话：13401163428 E-MAIL：liuxf@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190522090001 研究助理：孙弋轩 电话：18910596766 一、资金流向 二、行业拥挤度监测 ◼ 通过构建行业拥挤度监测模型，对申万一级行业指数的拥挤度进行每日监测， 前一交易日纺织服饰、轻工制造、美容护理拥挤度靠前，相比较而言，煤炭 的拥挤度水平较低，建议关注。此外，有色金属、通信、银行单日拥挤度变 动较大。从主力资金流动来看，前一交易日主力资金流入计算机、电子、机 械设备，流出国防军工、轻工制造、农林牧渔。近三个交易日主力资金增配 计算机、机械设备、电子，减配公用事业、国防军工、基础化工。 三、ETF 产品关注信号 ◼ 根据溢价率 Z-score 模型搭建相关 ETF 产品筛选信号模型，通过滚动测算提 供存在潜在套利机会的标的，此外需警惕标的回调风险。 风险提示：本报告结论完全基于公开历史数据，建议关注的行业指数与 ETF 产品基于 构建的量化模型，仅供大家参考阅读， ...