政策预期叠加减产消息提振市场，但高库存压制反弹空间 需求端，一德期货分析，光伏产业链整体仍承压，但出口呈现环比好转迹象，且多晶硅环节库存去化较 为明显，提供一定支撑。尽管工业硅近期出现反弹，但其长期供需矛盾并未得到根本性缓解，预计反弹 空间受限。 展望后市，新湖期货认为，工业硅基本面小幅改善，大厂减产后供给趋于平稳，市场情绪有所好转但需 求端表现相对疲弱，现货价格上涨驱动依然有限。盘面后续或区间震荡为主，仍需关注产业套保和大厂 开工变化，以及下游多晶硅的复产情况。 "从原材料端来看，工业硅期货价格低位反弹，从而带动多晶硅期货价格上行。"广发期货分析，交割月 临近，近期N型多晶硅复投料现货价格维持在34500元/吨，大幅升水期货价格。从期现回归的角度来 看，也为多晶硅期货价格上涨提供了动力。 "但是行业库存高位叠加产能过剩，对于工业硅后续上涨或形成较大限制。"孙文馨提到，整体看来，现 货市场仍面临高库存压制，供需矛盾未实质性缓解。 据SMM统计，截至6月27日，多晶硅行业平均成本降至34.52元/千克，前段时间N型多晶硅价格指数跌 至34元/千克的情况，已经逼近行业平均成本线。 在库存上，SMM统计显示，多晶硅 ...

另存为PDF 生猪日报 | 2025-06-26 【期价震荡调整】 【市场动态】 1、6月25日，生猪注册仓单750手； 2、LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月受现下降重利好后市和后市出 栏仍有增量影响震荡运行； 3、主力合约（LH2509）今日减仓369手，持仓约8.1万手，最高价14015元/吨， 最低价13930元/吨，收盘于14000元/吨。 1、观点：震荡调整； 2、核心逻辑： 1） 从母猪、仔猪数据看，到12月生猪出栏量或逐月增加（不考虑养殖端提前 或延后出栏），供应充裕下猪价难有明显上涨； 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半 年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端降重缓慢，供应压力尚未完全释放；②后续 出栏量有望持续增加；③二三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的支撑有限； 多头：①冻品库存仍有增加的空间，能给猪价以支撑；②现货价格韧性强，说 明供需不像空头想的那么宽松；③ ...

生猪日报 | 2025-06-12 1、6月11日，生猪注册仓单525手； 2、LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月受现货价格下跌和后续出栏量 或继续增加预期影响震荡偏弱运行； 3、主力合约（LH2509）今日减仓888手，持仓约7.74万手，最高价13670元/ 吨，最低价13570元/吨，收盘于13600元/吨。 【基本面分析】 另存为PDF 【期价震荡调整】 【市场动态】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半 年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端尚未进行降重，实则利空后市；②后续出栏 量有望持续增加；③二三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的支撑有限；多 头：①冻品库存仍有增加的空间，能给猪价以支撑；②现货价格坚挺，说明供 需不像空头想的那么宽松；③后续出栏虽有增量但幅度有限，且三四季度逐渐 进入生猪消费旺季。 【策略建议】 1、观点：震荡偏弱； 2、核心逻辑： 1） 从母猪、仔猪数据看，2025年 ...

生猪日报 | 2025-05-22 另存为PDF 【期价震荡偏弱】 【市场动态】 1、5月21日，生猪注册仓单663手； 2、LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月受现货价格下跌和后续出栏量 或继续增加预期影响震荡偏弱运行； 3、主力合约（LH2509）今日减仓118手，持仓约7.86万手，最高价13695元/ 吨，最低价13610元/吨，收盘于13650元/吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半 年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端尚未进行降重，实则利空后市；②后续出栏 量有望持续增加；③二三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的支撑有限；多 头：①冻品库存仍有增加的空间，能给猪价以支撑；②现货价格坚挺，说明供 需不像空头想的那么宽松；③后续出栏虽有增量但幅度有限，且三四季度逐渐 进入生猪消费旺季。 【策略建议】 1、观点：短期猪价或震荡，中长期来看猪价或仍有新低可能； 2、核心逻辑： ...