"大而美"法案再度传来重大进展！ 刚刚，有消息传来，特朗普"大而美"法案在美国众议院程序性投票中获通过。众议院的一群共和党反对者转而支持总统唐纳德·特朗普，并同意让他的议程进入众议 院。 据CNN消息，众议院的一群共和党反对者转而支持特朗普，并同意让他的议程进入众议院——在几天前威胁阻止该法案进行最终投票之后，他们改变了主意。 其中包括一些众议院强硬派，他们抱怨该计划将在未来十年增加3.3 万亿美元的赤字，还有一些倾向温和的议员担心医疗补助削减。 众议院扫清了一个关键的程序障碍，并于周四凌晨投票通过了该法案。此前，共和党领导人为扭转反对票并赢得关键反对者的支持，将有关该法案辩论规则的投票 搁置了一段时间。 共和党领导人相信，一旦进入全体投票阶段，他们将获得足够票数，真正通过特朗普的巨额减税和削减开支方案，但这目前尚不确定。预计最终方案将于周四上午 晚些时候辩论后通过，但具体时间仍不确定。 在此之前，有五位共和党人投了反对票，但由于众议院议长迈克·约翰逊投票决定"尽可能长时间地"保持投票开放，共和党领导人努力争取反对者的支持，似乎让共 和党的反对者有了回心转意的动作。 重大进展 据三位知情人士透露，数周以来，特 ...

策 略 研 究 太 平 2025 年 06 月 25 日 投资策略 策略日报（2025.06.25）：价波同涨，年内新高 相关研究报告 洋 证 券 股 份 有 限 公 破>>--2025-06-24 动>>--2025-06-23 <<策略日报（2025.06.20）缩量下 跌>>--2025-06-20 整>>--2025-06-19 E-MAIL：zhangdd@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522040001 证券分析师：徐梓铭 E-MAIL：xuzm@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190525050001 大类资产跟踪 << 策 略 日 报 （ 2025.06.24 ） 突 <<策略日报（2025.06.23）反者道之 债券市场利率债高开低走，股债跷跷板效应延续。股市方面上证指 数放量突破颈线压制，且呈均线排列结构，虽然基本面的疲弱仍将支撑债 市，但股市若继续走强仍将压制债市表现，预计债市后续将高位震荡运行。 后续展望：股市大盘突破，债市预计高位震荡。 司 证 券 研 究 报 告 << 策 略 日 报 （ 2025.06.19 ） 调 证券分析师：张冬冬 股票市场：指数向上变 ...

今年QDII最火基金。 作者 | 市值风云基金研究部 编辑 | 小白 风云君发现，今年外国股市中，德国股市表现相当抢眼。 以华安基金的德国ETF（513030.SH）为例，该基金今年以来的收益率达到31.7%，秒杀国内绝大多数 资产。 更可怕的是，这只ETF已经走牛三年了，该基金近3年的收益率达到76.5%，但仍跑输业绩基准17个百 分点，但大幅跑赢沪深300指数。 你们就说吧，这个收益率馋不馋？ 先简单介绍一下德国ETF的基本情况。 国内的德国ETF的是德国DAX指数（DAXIndex），是欧洲核心蓝筹股指，覆盖德国法兰克福交易所 上市的40家大型企业，市值占德国股市的70%以上。 根据2024年底持仓数据及DAX指数成分股分析，该ETF重仓的全球知名企业包括： 1、SAP公司（持股占比13.67%）：欧洲最大科技公司，全球ERP软件龙头，市值超3000亿美元，正 在推动AI与云服务转型。 2、西门子（9.17%）：工业巨头，业务涵盖基础设施、医疗设备，西门子能源子公司在可再生能源 领域表现突出。 为什么德国ETF近几年能涨得这么好？ （来源： 市值风云APP ） （来源： Choice数据 ） 德国股指和 ...

证券研究报告 宏观 不轻松的经济"软着陆" 华泰研究 研究员 易峘 evayi@htsc.com +(852) 3658 6000 研究员 胡李鹏，PhD SAC No. S0570525010001 SFC No. BWA860 hulipeng@htsc.com +(86) 10 6321 1166 联系人 赵文瑄 SAC No. S0570124030017 zhaowenxuan@htsc.com +(86) 10 6321 1166 2025 年 6 月 03 日│中国内地 中期策略 美国 2025 下半年宏观经济展望 1.政策展望/假设：美国关税波动有所降级，财政宽松与去监管加码 目前为止，就效果而言，特朗普已推出的经济政策以"减法"为主。1 月 20 日特朗普第二次正式就任美国总统以来，已签发 156 个总统令，涉及领 域涵盖关税、移民、去监管、收紧对外援助等。对经济活动和私有部门信心 扰动较大的政策主要包括：①"朝令夕改"的关税政策，尤其是 4 月 2 日提 出对全球加征较高"对等"关税，对中国一度加征高达 150%的"禁运级" 关税，以及对与其经济深度融合的邻国加拿大、墨西哥加征关税；②美国 ...

由于内部纷争可能导致法案在国会延迟，美国总统特朗普正加大对众议院共和党人的施压，要求他们通 过这项旨在延长数万亿美元减税并大幅削减政府开支的全面法案。 对冲基金桥水基金的亿万富翁创始人达利欧指出："这就像一艘船正驶向礁石，而掌舵的人却在争论该 往哪个方向转。我不在乎他们是左转还是右转，我更在乎他们是否转向，让船回到正轨。" 无党派的"负责任联邦预算委员会"（Committee for a Responsible Federal Budget，CFRB）估计，该法案 将在未来十年内使美国国债增加超过3.3万亿美元。投资者已对国家公共财政的可持续性以及世界是否 会继续为华盛顿政府提供资金表示担忧。穆迪上周剥夺了美国的AAA信用评级，长期美债收益率也随 之上升。 特朗普试图通过表示该法案没有削减任何"有意义"的内容，只是削减"浪费、欺诈和滥用"来争取温和派 的支持。白宫管理和预算办公室主任Russell Vought表示，该立法包含了过去三十年来最显著的开支削 减。然而，保守派则要求进一步削减。在总统会议之前，肯塔基州共和党人Thomas Massie猛烈抨击了 议长约翰逊提出的一项新提议，该提议旨在增加所谓的地方 ...

| 行用期货 贵金属日评20250430:美国部分经济数据表现低于预期,空仓过节避劳动节假期潜在风险 | | --- | | 交易日期 2025-04-29 2025-04-28 2025-04-23 较昨日变化 较上周变化 | | 收益价 785. 14 780. 04 784. 28 5.10 0. 86 | | 库存(十克) 15648.00 15648.00 15648.00 0. 00 0. 00 上海黄金 | | 收盘价 781.57 778.22 786. 13 3. 35 -4. 56 (元/克) 现货沪金T+D 成父重 58706.00 68346.00 111776.00 -9,640.00 -53,070.00 | | 持仓量 221500.00 217932.00 227786.00 3.568.00 -6, 286. 00 | | 价差(近月与远月) 近月连续-远月活跃 -0.62 -1. 06 -0. 20 0. 44 -0. 42 | | 基差(现货与期货) 现货价格-期货价格 -3. 57 -1.82 1.85 -1. 75 -5. 42 | | 收盘价 8215.00 816 ...