2025 年 6 月 20 日 星期五 每日大市点评 6 月 19 日，港股大盘调整压力加剧，恒生指数全日低开低收，最终下跌 473 点或 2.0%，收报 23,237 点，为 6 月 2 日以来 收市新低。恒生科指下跌 2.4%，收报 5,088 点，创 4 月 30 日以来收市新低。市场风险偏好明显走低，以高分红央国企为 主的恒生香港中资企业指数也下跌 2.0%。不过，大市成交金额 2,201 多亿港元，抛售压力尚不算太大，港股通也净流入 14.3 亿港元。盘面上，港股避险情绪升温，下跌股份超过 1,200 只，12 大恒生综合行业分类指数全线下跌。个股方面， 新消费"股份全线走弱，如毛戈平(1318 HK)、蜜雪(2097 HK)、泡泡玛特(9992 HK)、老铺黄金(6181 HK)分别下跌 3.6% 至 6.0%不等，其中蜜雪股价已创超过一个月低位。随着相关股份估值大幅透支增长前景，机构抱团开始瓦解，造成股价 大幅波动，我们对相关股份保持谨慎。短期中东地缘紧张局势影响市场的风险偏好，前期估值大幅修复的港股出现调整 也并不意外，高 BETA 的恒生科指于 6 月初时已跟恒生指数出现背离也埋下伏线。 宏 ...

近期中东冲突升级对全球油价产生显著影响，国际油价大幅上涨。主要逻辑在于中东作为全球最主要的 石油出口地，以色列与伊朗冲突升级甚至存在转向全面战争的风险，对国际油价形成较强支撑。油价上 涨将推高以石油为原料及燃料的工业企业生产成本，进而影响企业利润；同时，拥有石油库存的石油公 司则可能受益于库存升值，推动收入增长。此外，战争风险显著提升避险情绪，推动国际金价近期上 涨，一定程度上反映了市场对地缘冲突的担忧。此前因关税战黄金价格已创下3700美元/盎司高点后回 落，当前金价再次上涨或部分源于对战争风险的重新定价。 消费领域呈现分化：新消费（如泡泡玛特）凭借年轻群体与商业模式创新大涨，但需警惕估值泡沫；传 统消费中，品牌价值突出的消费品（如高端白酒）虽短期承压，但经济周期向上时或迎业绩修复，前期 跌幅较大者具备配置价值。投资者需理性把握结构性机会，关注政策与基本面变化。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：石秀珍 SF183 马斯克与特朗普的分歧凸显企业家与政客的价值观冲突，特朗普政策在美国国内亦面临较大反对声浪 （如加州州长纽森公开起诉），显示其政策存在利益偏差。资本市场方面，美股近期反弹但估值仍处 ...

点击小程序查看报告原文 "对等"关税后，港股一举跌破2018年底上一轮贸易摩擦后的情绪低点，但在触及我们判断的恒指20,500点支撑位后企稳反弹并修复至今（《 "对等关税"的 冲击会有多大？ 》），尤其是近期，在新消费和创新药等板块的提振下，加上中美关税谈判一度的乐观预期，共同推动市场近期迎来新一轮上涨，但始 终也未能有效突破我们给出的23,000-24,000区间（《 市场走到哪一步了？ 》、《 港股2025下半年展望：资金盛与资产荒 》），近期触及上沿后再度连续 回撤。 此外，与共识印象不同的是， 从4月2日对等关税以来，港股实际上跑输全球市场，且集中度和拥挤度不断抬升， 新消费、创新药、必需品零售、银行等 领先，可选零售、消费者服务、家庭用品、半导体板块跑输。 图表：4月2日以来港股实际上跑输全球主要市场 资料来源：FactSet，中金公司研究部 图表：新消费、创新药、必需零售、银行等大幅领先 注：新消费板块包括泡泡玛特、老铺黄金、周大福、蜜雪集团、古茗、布鲁可、敏实集团、毛戈平、茶百道 资料来源：FactSet，中金公司研究部 换一个视角，从流动性角度看， 5月初以来恰逢香港银行同业拆息利率Hibor ...

今天市场走得比较差，wind全A跌了1.2%，港股那边三大指数全部跌2%左右。 有人开玩笑说，今天下跌的原因，是昨晚波斯那边宣布，会有令世界铭记几个世纪的重磅发生，结果方向没瞄准，不小心发射到了东边的交易 所......当然，这属于无稽之谈了，消息源最早是一个海外的个人自媒体账号编的，然后被一个叫做TehranDefense（ Tehran 是波斯首都）的账号转 发，这账号看起来像是官媒，实际也是个野生自媒体，所以就是个洋葱新闻，一层转一层，最后转到了中文社交媒体和微信群里。 说回今天的市场，下跌的真正原因，还是和海外相关，今天凌晨美联储宣布按兵不动，不降息，且 鲍师傅 在随后的发布会上，嘴巴比较硬，我 们一早解读过，《 拆台专家鲍师傅 》。 鲍威尔看起来是彻底"摆烂"了，对川宝的各种痛骂充耳不闻， 对于一个职业生涯已经没有上升诉求，还有1年就要卸任，不生二胎，钱也够用， 房贷也已经还清了的打工人而言，就是可以这么的酷，这么的任性，这么的拆领导的台。 其表示，失业率看起来很正常，而由于关税的原因， 通胀未来几个月看起来有很大的上升风险 ，所以，横竖目前是不会降息的。 而这周的G7峰会上，川宝和其他几个国家，貌 ...

进入6月中下旬，A股2025年"上半场"收官在即。 回顾市场在年内至今的表现：年初，A股波动放大，沪指一度失守3200点，市场交易情绪有所回落。据 东方财富数据，年初至春节假期前（1月2日至1月27日），三大指数区间跌幅均超2%。 本月以来，券商陆续召开中期策略会，年中展望观点相继出炉，机构如何研判2025年A股"下半场"？ 年初至今，A股市场先是在DeepSeek的带动下掀起AI投资浪潮。进入二季度，市场虽受关税风波影响， 但在"国家队"出手稳市后迅速止跌企稳。两阶段里，科技、新消费和创新药表现抢眼。 进入2月份，受DeepSeek带动，相关概念板块有所表现，大盘逐渐企稳，沪指在2月上旬站稳3300点， 市场对"春季躁动"行情有所期待；3月之后，又有多重利好因素点燃市场热情，包括两会推出各项利好 政策，央行释放"择机降准降息"信号等，沪指在当月中旬站上3400点。 对于下半年A股走势，以中金、中信建投为代表的"中字头"券商认为，市场将呈现"先震荡，后向上""前 稳后升"走势，经济内生动能稳步复苏仍是关键，市场上行空间的打开取决于一揽子政策，尤其是财政 政策能否继续发力，以支持复苏趋势延续。 关于下半年的配置 ...

无需港股通，A股账户就能T+0买港股>> 港股收盘，恒生指数跌1.99%，恒生科技指数跌2.42%。港股科技ETF(159751)收盘下跌2.27%，恒生港 股通ETF(159318)收盘下跌1.93%。新消费概念股下挫，毛戈平跌超6%，老铺黄金、泡泡玛特跌超5%。 ...

Group 1 - The Hong Kong stock market experienced a decline on June 19, with the Hang Seng Technology Index dropping nearly 2.5%, reflecting a broad sell-off in tech stocks, Chinese brokerage shares, innovative drug concepts, and new consumption stocks [1] - The Hang Seng Technology Index ETF (513180) followed the index's downward trend, with major holdings like Tongcheng Travel, Alibaba Health, JD Group, Sunny Optical Technology, and Trip.com seeing significant declines, while only a few companies like Huahong remained in the green [1] - Despite the current downturn in new consumption stocks, industry analysts from Industrial Securities believe that the long-term growth potential and structural investment opportunities in the sector remain strong, supported by industry dynamics, policies, and technological innovations [1] Group 2 - The valuation of the Hong Kong technology sector is currently at a historically low level, with the latest valuation (PETTM) of the Hang Seng Technology Index ETF (513180) at 19.96 times, which is below 91% of the time since the index was launched on July 27, 2020 [1] - The recovery of the domestic economy, expectations for AI performance catalysts, and the influx of quality companies listing in Hong Kong are anticipated to lead to an increase in valuations in the second half of the year [1] Group 3 - The Hong Kong consumption ETF (513230) encompasses e-commerce and new consumption sectors, which are relatively scarce compared to A-shares [4] - The Hang Seng Technology Index ETF (513180) includes core AI assets and features technology leaders that are also relatively rare in A-shares [4]

大家好！来一起关注上午的市场行情和最新资讯~ 6月19日上午，A股市场震荡走低，午前持续下探。截至午间收盘，A股主要指数集体飘绿，上证指数跌0.86%，深证成指跌1.01%，创业板指跌1.1%。 | A股 港股 美股 全球 基金 同 | | | --- | --- | | 内地股票 | | | 资金净流入 行情 | 涨跌分布 | | 上证指数 深证成指 | 北证50 | | 3359.78 10072.42 | 1379.67 | | -29.03 -0.86% -103.16 -1.01% -13.77 -0.99% | | | 科创50 创业板指 | | | 964.26 2032.19 | 5110.84 | | -3.92 -0.41% -22.54 -1.10% -54.38 -1.05% | | | 沪深300 | | | 3844.67 5681.60 | 4502.98 | | -30.30 -0.78% -64.27 -1.12% -37.43 -0.82% | | | 中证1000 深证100 | 中证红利 | | 6063.96 4411.46 | 5375.94 | | -71.43 ...

【导读】 A 股市场震荡走低，银行、电子板块存局部行情 中国基金报记者 晨曦 | 跌 4654 | 涨 713 | | --- | --- | | 成交额 8058.88亿 | 预测成交额 1.29万亿，增725亿 | 全 市 场 半 日 成 交 额 为 8 0 5 9 亿 元 ， 较 上 日 小 幅 放 量 ； 全 市 场 4 6 5 4 只 个 股 下 跌 ， 仅 7 1 3 只 个 股 上 涨 。 盘面上，上午能源设备、半导体、银行、食品饮料等板块相对坚挺，固态电池、人形机器 人、央企银行等概念股存在局部行情；国防军工、多元金融、纺织服饰、美容护理等板块不 振，核聚变、减肥药等概念股跌幅居前。 | Wind中国行业指数 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 能源设备 | 半导体 | 银行 | 酒業 | 0.13% | -0.17% | -0.21% | -0.24% | | 陆路运输 | 餐饮旅游 | 汽车零部件 | 石油天然气 | -0.36% | -0.43% | -0.63% | -0.27% | | ...

恒指跌超2%，恒生科技指数跌2.37%，新消费概念股下挫，毛戈平(01318.HK)跌7.9%，老铺黄金 (06181.HK)、布鲁克(00325.HK)跌超7%，泡泡玛特(09992.HK)跌5.7%。 ...