TMT

Search documents
金鹰基金杨刚:于复杂不确定性世界中 从容把握确定性投资机会
Xin Lang Ji Jin· 2025-05-13 07:32
Group 1 - The core viewpoint of the news is the announcement of a comprehensive financial policy package aimed at stabilizing the market and expectations, including 10 monetary policy measures from the central bank and 8 incremental policies from the financial regulatory authority [1] - The current year is seen as a critical transition period for asset allocation, with a potential shift towards a balance between stocks and bonds, as bond yield decline may be limited and reflect weak economic recovery expectations [1][2] - The stock market is expected to gradually strengthen amidst fluctuations, with domestic policy support anticipated to increase in response to tariff impacts and ongoing global geopolitical tensions enhancing the attractiveness of the Greater China region for foreign capital [1][2] Group 2 - In terms of investment direction, key areas to focus on include the influence of new public fund regulations on institutional investment behavior during market fluctuations [3] - The military industry remains a significant theme, with attention on overseas geopolitical conflicts and related opportunities, particularly in military trade and upstream sectors that can quickly convert orders into performance [3] - Consumer sectors should be monitored for potential policy developments, with a specific focus on service consumption areas for targeted investment [3]
宏观点评20250512:关税超预期下调,股债市场怎么走?-20250512
Soochow Securities· 2025-05-12 10:03
证券研究报告·宏观报告·宏观点评 宏观点评 20250512 关税超预期下调,股债市场怎么走? 2025 年 05 月 12 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 事件 观点 ◼ 关税调降后,权益市场如何演绎? 4 月底以来,政治局会议召开定调全年经济政策措施,A 股上市公司 2024 年年报和 2025 年一季报业绩基本披露完毕,5 月初"一行一局一会"召开 金融政策发布会后,主要指数在关税冲下产生的缺口基本已经回补完毕。 5 月 7 日发布谈判消息至今日发布联合声明后,市场情绪将在短期内快速 演绎拉升,风险偏好上行利好前期跌幅较多的出口链继续回补,情绪层面 上科技板块会受到风险偏好的提升加速演绎。 由于市场对关税缓和已有预期,超预期下降幅度的消化时间可能在 1-2 天 内结束,后续的市场关注重点不再集中于海外变化,更倾向于国内的经济 基本面状况。当前,随着关税政策的缓和,后续的出口数据有望延续高增, 在其他托底政策的支持下,二季度有可能经济数据仍然能维持不错的增 长,因此,市场对国内政策的预期可能有所下降,导致估值已有修复的市 场再次进入到重新选择方向的轮动环境中,五月市场在利好落地 ...
景气价值基金池:科技制造为主
Minsheng Securities· 2025-05-12 09:10
基金分析报告 景气价值基金池 202505:科技制造为主 2025 年 05 月 12 日 ➢ 注重公司以及所处赛道的成长性并兼顾估值水平。以彼得·林奇为代表的景 气价值投资策略,更注重公司以及所处赛道的成长性并兼顾估值水平,因而也属 于价值投资范畴,这一投资理念对内在价值的审美更多在于增长潜力而非竞争优 势,景气价值公司的成长未必来源于竞争优势,也可为行业赛道的扩张。本报告 将优选市场当前的景气价值基金,以供对其有配置需求的投资者参考。 ➢ 景气价值型基金池:具备更高的弹性。2015 年 2 月 2 日至 2025 年 5 月 8 日,基金池年化收益率为 8.92%,相对于偏股基金指数超额收益为 2.41%,组合 年化波动为 26.95%。基金池在景气投资表现较好的区间具备比偏股基金指数更 高的收益弹性。 ➢ 超额收益主要源自行业配置,风格更偏成长。景气价值型基金池超额主要来 自于行业配置、动态和选股,其中行业配置的贡献更为明显。风格偏向高流动性、 高动量、高弹性、偏中盘,价值属性整体较弱,更偏成长。当前行业上以 TMT 为 主,更加注重行业的成长性,但 2021 年中到 2022 年底则明显增配了周期赛道 ...
“政策预期+风险缓和”短期共振
Sou Hu Cai Jing· 2025-05-12 06:55
1、市场点评 "政策预期+风险缓和"短期共振(向好趋势不变) 中美谈判达成重要共识,并取得实质性进展,推动风险偏好回暖,市场保持活跃,短期市场震荡回升。 需关注中美12日发布会内容,把握结构性布局窗口机会,放眼中期机遇,杠铃策略占优。 关税博弈:短期超预期,双方同意建立磋商机制,关注发布会内容,中期达成全面协议还需时间。。 国内政策:金融组合拳"稳市场、稳预期",更多体现"托而不举"思路,财政接力成关键。 基本面:关税影响尚未在经济数据中明显体现,Q2仍面临下行压力。 特朗普关税政策或有反复, 5 月是上市公司分红派息窗口期,红利风格仍处布局良机,中长线资金加速 入市,低利率与资产荒背景下,高股息、优质消费龙头深受机构资金青睐,是底仓配置的较优选; 4月财报担忧已释放,TMT等成长板块成交占比回落低位,自主可控逻辑强化,AI产业在资本支出周期 下持续迭代,科技成长板块仍是中期主线。* 2、国内财经要闻 【5月7日】"一行一会一局"(政策加码发力) 5月7日,国务院新闻办公室举行新闻发布会,中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李 云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预 ...
政策持续发力,机构后市研判来了
天天基金网· 2025-05-12 04:25
上天天基金APP搜索【777】开户即可领98元券包 ,优选基金10元起投! 限量发放! 先到先得! 业内机构认为,货币政策与财政政策均有进一步发力空间,国内权益市场的配置价值将进一步提 升。 央行:研究出台金融支持消费指导性文件 中国人民银行5月9日发布的2025年第一季度中国货币政策执行报告提出,积极落地5月推出的一揽 子金融政策。用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款,探索常态化的制度安 排,维护资本市场稳定。下阶段,中国人民银行将实施好适度宽松的货币政策,出台金融促消费一 揽子政策举措,研究出台金融支持消费的指导性文件等。 具体配置方面,当前机构看好科技与消费两大方向,建议中期把握波段机会;短期来看,低估值高 股息行业持续走高,相关行情后续波折可能明显增加。 证监会:将按照立法工作计划积极推动各项制度文件出台 影响后市投资事件: 证监会5月9日消息,证监会近日制定2025年度立法工作计划,对全年的立法工作做了总体部署。证 监会将按照立法工作计划积极推动各项制度文件出台。具体来看,纳入证监会2025年度立法工作计 划的规章项目共有19件,包括"力争年内出台的重点项目"8件以及"需要抓紧研究、 ...
再配置瞄准科技成长与内需消费各路资金演练“攻防易位”
Zhong Guo Zheng Quan Bao· 2025-05-11 21:10
Group 1 - A-shares market rebounded after the "May Day" holiday, with a significant increase in leveraged funds, ending a six-week decline in financing balance [1][2] - As of May 8, the financing balance in the A-share market reached 1.797145 trillion yuan, an increase of over 20 billion yuan compared to April 30 [1] - The recent financial policies aimed at stabilizing the market have rekindled institutional interest in Chinese assets, indicating a shift from risk aversion to asset reallocation opportunities [1][4] Group 2 - Since February, leveraged funds have shown renewed enthusiasm, with financing balance peaking at 1.940256 trillion yuan on March 20, the highest level in nearly a decade [2] - The recent financial policies, including interest rate cuts and reserve requirement ratio reductions, are expected to provide approximately 1 trillion yuan in long-term liquidity to the financial market [4][5] - The influx of new funds and self-purchases by fund companies has been significant, with 103 public fund institutions collectively purchasing over 8 billion yuan in net subscriptions this year [3] Group 3 - The offshore RMB and Hong Kong dollar have appreciated significantly, indicating strong foreign capital interest in Chinese assets [3][4] - The recent policies have enhanced market confidence, with expectations of further supportive measures to boost corporate performance and market sentiment [6][7] - Institutional focus has shifted towards sectors like TMT and high-end manufacturing, with significant net inflows observed in these areas despite recent market volatility [7][8] Group 4 - Public fund institutions have increased their research activities, with 162 institutions conducting 9,796 surveys on A-share companies in April, a 129.47% increase from March [8] - The electronics and biopharmaceutical sectors have emerged as key areas of interest, with significant attention from both public and private funds [8]
金融政策加力提振市场情绪 短期科技行情仍受关注
Shang Hai Zheng Quan Bao· 2025-05-11 18:27
■机构展望 ◎记者 汪友若 5月首个交易周,A股市场整体表现强势,日均成交额较4月底改善,情绪面显著回暖。消息面上,5月7 日,金融管理部门出台了一揽子金融政策支持稳市场稳预期。机构观点认为,一揽子金融政策的出台节 奏超出市场预期,显著提振了市场风险偏好。 市场风格演绎方面,机构称,短期科技板块的景气度高企,A股"科技叙事"逻辑有望伴随着产业突破得 到进一步强化。中长期来看,中国证监会5月7日印发了《推动公募基金高质量发展行动方案》,提出25 条措施督促行业从"重规模"向"重回报"转变,公募新规或推动A股市场风格向大盘权重股、红利资产等 方向演变。 一揽子金融政策提振市场信心 申万宏源证券分析称,上周金融管理部门出台一揽子政策,其政策落地的全面性、集中性、一致性显著 超出市场预期。招商证券认为,央行降准、降息、新设立结构性货币政策工具等多项政策落地,对市场 信心的提振较明显。 中金公司研究部首席国内策略分析师李求索认为,一揽子金融政策释放积极信号,有助于进一步稳增长 稳市场稳预期,在外部面临较大不确定性的环境下,助力促进投资者风险偏好回升。结合当前A股市场 估值仍处于相对低位具备较好投资吸引力,以及科技叙事和 ...
机构论后市丨科技行情短期可能延续;指数大概率或仍以震荡偏强为主
Di Yi Cai Jing· 2025-05-11 10:36
①财信证券:短期指数大概率或仍以震荡偏强为主;②浙商证券:建议调仓增配;③华金证券:科技行 情短期可能延续。 沪指本周累计涨1.92%,深成指累计涨2.29%,创业板指累计涨3.27%。A股后市怎么走?看看机构怎么 说: 当前来看,科技成长短期行情未完,可能持续。(1)短期TMT相对大盘大概率有超额收益。一是科技 政策支持和产业催化不断:首先,近期央行、金融监管总局和证监会表态大力发展科技创新战略;其 次,科技相关产业趋势不断上行。二是近期流动性进一步宽松。(2)业绩期过后5月TMT大概率相对 偏强。一是历史经验上,5月TMT相对大盘大概率有超额收益,且主要受政策和产业催化驱动。二是今 年5月TMT相对大盘大概率也可能有偏强。(3)当前科技成长行业的市场情绪指标处于中性水平,并 未过热。 ②浙商证券:建议调仓增配 浙商证券指出,展望后市,随着A股、港股绝大多数宽基指数回补4月7日缺口,前期负面冲击已经被政 策、资金和资本市场内生稳定性的"合力"所消除。但需要注意的是,在主要股指"回归"清明节前点位的 同时,导致市场前期"下翻"的负面因素目前尚未完全消除,这意味着近期股指表现已经"领先"基本面变 化。因此,预计 ...
一季报落地后市场或如何演绎?
ZHONGTAI SECURITIES· 2025-05-11 07:35
一季报落地后市场或如何演绎? 证券研究报告/策略定期报告 2025 年 05 月 10 日 分析师:徐驰 执业证书编号:S0740519080003 报告摘要 一、一季报落地后市场或如何演绎? 政策面上,本周三国新办会议延续"预期管理"思路,更加重视资本市场。在此次会 议中,央行推出包括数量型政策、价格型政策和结构型政策共三大类十项货币政策措 施,三类政策呈现由大到小,从总量到结构的特征。 金融监管总局提出八项举措全力巩固经济回升向好的基本面。八项政策围绕地产、二 级市场和实体经济融资各方面提出了政策支持,覆盖较为全面,或反映出监管部门工 作更加重视经济发展,监管力度或呈现阶段性宽松。 Email:xuchi@zts.com.cn 分析师:张文宇 执业证书编号:S0740520120003 Email:zhangwy01@zts.com.cn 相关报告 1、《5 月市场或存在哪些"预期差"?》 2025-05-04 2、《政治局会议如何指引后续配置 方向?》2025-04-27 3、《政治局会议后市场或如何演 绎?》2025-04-27 证监会提出三大举措持续稳定和活跃资本市场。证监会提出将全力巩固市场回稳向 ...
韧性强!中国资产重估趋势延续
Huan Qiu Wang· 2025-05-08 06:22
浙商证券认为,与2018年相比,当前A股在微观结构、政策环境、经济内力、流动性和科技创新五大维度下更加乐观,市场或形成"下有支撑,上有压力"新 格局。银河证券指出,当前国内科技产业加速崛起,叠加A股科技行业业绩改善,科技主题具备中长期配置价值,技术进步与业绩兑现有望继续带动产业趋 势向上。 【环球网财经综合报道】尽管外部环境不确定性增加,4月A股市场仍展现出较强韧性。业内人士认为,中国资产重估趋势有望延续,估值优势与经济基本 面将为市场中长期向上提供坚实基础。 国家统计局数据显示,一季度全国规模以上工业企业利润由上年全年同比下降3.3%转为增长0.8%,3月份高技术制造业利润增速达14.3%。中金公司研究显 示,2025年一季度A股盈利同比增长3.5%,非金融企业盈利增速明显触底回升。TMT板块一季度盈利普遍高增长,电子盈利同比增长31.5%,细分光模块/元 器件/半导体一季度盈利实现114%/50%/33%的高增长。 4月A股市场在21个交易日中15个交易日上涨,上证指数单月累计下跌仅1.70%,深证成指下跌5.75%,沪深300下跌3%。4月份A股日均成交金额为1.24万亿 元,交投活跃。中金公司指出,中 ...