如果你是一个出生在委内瑞拉的95后，在你人生的头30年里，将会经历什么？为什么你生活在全世界原 油储量最多的国家，身边的贫困率却超过90%？为什么21世纪初这里的人均收入还逼近发达国家，今天 你却过着吃饭没钱、晚上没电、病了没药、渴了没水的日子？为了回答这些问题，我们将用5分钟时 间，带你用第一视角速通委内瑞拉的30年沉浮。 ...

海通期货能源研发中心分析师杨安表示，近期，金融市场整体运行节奏受投资者情绪波动影响显著，黄 金、白银、铜在快速释放调整需求后价格迎来急速反弹，市场情绪从恐慌状态逐步企稳，多数品种从超 跌区间展开修复，国际原油价格亦同步走出反弹行情。 近期，国际原油价格大幅波动。Wind数据显示，截至北京时间2月4日10:37，布伦特原油期货价格日内 最高涨至68美元/桶上方，而2月3日最低一度触及65.19美元/桶，1月29日盘中最高上涨至70.58美元/桶。 从原油市场来看，杨安表示，地缘因素再度升温，相关动向持续吸引市场关注。此外，原油市场的全球 贸易流向正发生实质性转变。目前看，油价走势仍有明显不确定性。 ...

行业 原油日报 日期 2026 年 2 月 4 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 研究员：刘悠然（纸浆） 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 期货从业资格号：F03134307 请阅读正文后的声明 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | 表1： | 行情回顾(美元/桶) | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

Core Insights - India has significantly increased its reliance on Russian oil, with imports rising to approximately one-third of total oil imports, compared to just 2% prior to the Russian invasion of Ukraine in early 2022 [1] Group 1 - India's oil imports from Russia now account for roughly 33% of its total oil imports [1] - Before the invasion of Ukraine, India's dependence on Russian oil was only 2% [1]

Core Viewpoint - The Chinese government aims to peak coal and oil consumption during the 14th Five-Year Plan period, aligning with its strategic decision to achieve carbon peak and carbon neutrality, while transitioning to a greener economy [1] Group 1: Energy Consumption Trends - Coal and oil consumption is expected to peak during the 14th Five-Year Plan, with fossil energy consumption's share projected to drop below 75% by 2030 [1] - Coal consumption is anticipated to peak around 2027, with growth in power and chemical industries, while sectors like steel and construction may see a decline [1] - Oil consumption is expected to peak around 2026, with fuel oil already at its peak and chemical feedstock oil continuing to grow [1] Group 2: Energy Structure Transition - The focus will be on enhancing the clean and efficient use of fossil energy, with a gradual reduction in coal consumption while ensuring energy security [2] - The government plans to implement total coal consumption control in key regions and promote the replacement of scattered coal [2] - There will be an emphasis on the integration of oil and gas exploration with renewable energy development [2] Group 3: Development of Non-Fossil Energy - The government aims to accelerate the construction of clean energy bases, including wind, solar, hydro, and nuclear power, while promoting distributed energy solutions [3] - By 2030, the share of non-fossil energy consumption is targeted to reach around 25% [3] Group 4: Capacity Regulation and Industry Challenges - The peak in coal and oil consumption may lead to structural issues in the coal and refining industries, potentially causing increased uncertainty in energy supply stability [4] - There will be a need for capacity regulation to optimize structure and layout, with a focus on reducing oil production while increasing chemical output [4] - The government encourages market-driven mergers and acquisitions to phase out inefficient capacities in coal and refining sectors [4]

新华财经北京2月4日电（吴郑思）贵金属市场回暖叠加美伊局势不确定性萦绕，国际油价在本周初大幅回落后隔夜强势回升。截至纽约时间周二（2月3日） 14:30，WTI原油结算价报每桶63.21美元，较前一日上涨1.07美元，涨幅1.7%；布伦特原油期价上涨1.03美元，涨幅1.6%，结算价报每桶67.33美元。 与此同时，3日早些时候，英国海事安全企业先锋技术公司及其他一些消息源称，一艘美国油轮当天下午在霍尔木兹海峡无视要求其停船的警告，一度被数 艘武装快艇包围。美军中央司令部发言人3日说，美军当天在阿拉伯海击落伊朗一架无人机，并在当天还护送一艘遭伊方船只逼近的美国油轮。这些消息不 禁令市场开始担忧双方的谈判能否按计划推进，进而成为推动3日国际油价大幅反弹的驱动。 短期利多因素仍在发酵后期过剩担忧不减 值得关注的是，除地缘因素带来的利多以外，1月以来驱动油价反弹的基本面利多因素仍在发挥作用：欧佩克+主要产油国1日决定，将在2026年3月继续暂 停增产；哈萨克斯坦原油生产和出口恢复慢于预期；北美遭遇的冬季暴风损及原油产量并提振取暖油需求；以及美印达成一项贸易协议后可能驱动印度原油 采购转向、令其他地区原油供应紧张的预 ...

新华社北京2月4日电 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出："推动 煤炭和石油消费达峰。"党的十八大以来，党中央将应对气候变化摆在国家治理更加突出的位置，作出 实现碳达峰碳中和的重大战略决策，加快能源等重点领域结构调整，推动经济社会发展全面绿色转型取 得显著成效。"十五五"时期是实现碳达峰的收官期，作为能源供应的主体，煤炭、石油等化石能源仍是 推进碳达峰的重点领域。同时，在这一时期，煤炭、石油消费呈现达峰趋势，有必要顺应这一趋势，推 动煤炭、石油等消费达峰顺利实现，为能源结构调整和节能降碳深入推进打下更好基础。 ...

近期，埃克森美孚、壳牌、BP、雪佛龙和道达尔能源五大国际石油巨头相继发布盈利预告，均预计 2025年第四季度收益将因油价低迷及化工利润收窄而下滑。与此对比鲜明的是，这些公司在过去一年创 造了逆市表现：2025年国际油价下跌约20%，五大巨头股价却上涨4%~18%。市场正用资金为其财务自 律投票，标志着行业价值评估核心已从外部油价转向企业内生的成本控制与现金流创造能力。 估值逻辑重塑：现金流成新"硬通货" 新严峻考验：平衡木上的新挑战 然而，持续低油价环境正在逼近当前成功模式临界点，2026年将面临更复杂平衡挑战。 市场正在奖励这种内生稳健。股价上涨，是对一系列果断措施定价：战略性剥离或收缩盈利不达标低碳 业务、通过巨额并购后整合与大规模裁员实现深度成本协同、将资本开支集中配置于具有成本优势的核 心上游资产。强大自由现金流，保障了高额股息与股票回购，使其在波动市场中成为可靠"收益资产"。 全方位"瘦身"：效率革命驱动惊人现金流 惊人现金流数字背后，是一场深入骨髓的"效率革命"。各大巨头通过三条清晰路径，实现了极致降本增 效。 首先是组织与人力资源结构性重构。埃克森美孚在收购先锋自然资源后，雪佛龙在并购赫斯公司后 ...

Group 1 - The average price change rate of a basket of crude oil was reported at 1.61% on February 3 [1] - According to the oil price management regulations, domestic gasoline and diesel prices are adjusted every 10 working days based on international crude oil price changes [3] - Effective from February 3 at 24:00, domestic gasoline and diesel prices increased by 205 yuan and 195 yuan per ton, respectively [3] Group 2 - The first working day of the current pricing cycle is February 4, with the next adjustment window opening on February 24 at 24:00 [3]

从市场整体情况来看，2月2日国际原油期货价格宽幅下跌，但国内成品油零售价上调窗口即将开启，消 息面仍存在一定支撑。业者多以消化库存、观望市场为主，市场整体购销气氛较为清淡。 新华财经北京2月4日电中国汽、柴油批发价格显示，2月3日，中国汽、柴油批发价格均下跌。全国92# 汽油平均批发价格为7413元／吨，较2月2日下跌10元／吨；柴油（含低凝点）平均批发价格为6098元／ 吨，较2月2日下跌24元／吨。 （文章来源：新华财经） 分区域来看，黑龙江、江苏、浙江、海南、天津、广西汽油批发价格均上涨，重庆、北京、内蒙古、湖 北、广东、福建、新疆、安徽、四川、山东汽油批发价格均下跌；山西柴油批发价格上涨，上海、北 京、广东、内蒙古、山东、四川、天津、甘肃、安徽、福建柴油批发价格均下跌。山东地炼方面，汽、 柴油价格均下跌。 中国汽、柴油批发价格由中国经济信息社-中国石油经济技术研究院"能源大数据实验室"联合上海石油 天然气交易中心发布，基于对全国范围内主要经营单位和社会经营单位（不含炼厂）的批发价格数据采 集并计算形成，是反映中国汽、柴油批发市场整体情况的权威产品。 ...