当地缘政治、贸易壁垒、金融波动、技术变革等多方面挑战正在重塑全球经贸格局时，如何开展本地化策略、如何推进供应链的智能化建设、如何制定出海 战略等，成为追求全球化发展的中国企业尤为关注的话题。 7月10日，中欧国际工商学院在北京举办的第五届"智荟中欧·北京论坛"聚焦"全球经贸格局重构下的企业策略"展开讨论。 中金公司原总裁兼首席执行官朱云来，神州信息服务集团联席董事长、原中国银行副行长王永利，中欧国际工商学院特聘教授、欧洲理事会前主席、比利时 前首相夏尔•米歇尔（Michel Charles）以及多位企业界代表出席该论坛。 聚焦关键变量 面对全球供应链重组的压力，中金公司原总裁兼首席执行官、清华大学管理实践访问教授朱云来在主旨演讲中表示，中国强大的生产能力、物流能力、人力 资源使我们依然可以占据优势，但要注意以互利模式，更精准地对接海外市场需求。在"双循环"格局下，把"国际牌"打好，提升与世界谈判的技巧，中国企 业仍有大量系统性向外发展的机会。 对于国际投资和货币体系，朱云来表示，从美国到全球都面临投资回报率的系统性下降，这背后需要深究的是，长期过度依赖促进增长的政策是否导致了规 模的过度膨胀与效率的相对下降。 ...

以下文章来源于思想钢印 ，作者人神共奋 思想钢印 . 雪球2020年度十大影响力用户，私募基金经理 文章来源于：投资类微信公众号 思想钢印 边际消费倾向与结构思维 消费行业应该是投资者最熟悉的领域，不需要研究一堆你在真实生活中永远遇不到的产品与技术。但消费 研究只是"看上去熟悉"，反而有很多反直觉的现象。 边际消费倾向是凯恩斯经济学中的一个核心概念，是指增加的收入中用于消费的比例 ，某人今年收入增加 了1万元，消费增加了4000元，那么，边际消费倾向4千/1万=0.4，它表明居民收入增加量中的40%用于消费 支出。 边际消费倾向(Marginal propensity of consume,MPC)在凯恩斯主义中的地位非常高，假设总居民边际消费倾 向为2/3，每新增一个亿的投资，初始增加1000个就业岗位，通过一系列的派生消费行为，可以产生三个亿 的国民收入增长，最终增加3000个就业岗位。 边际消费倾向越高，政府投资的回报越高，这正是凯恩斯就业理论的核心依据之一。 边际消费倾向一般是一个比较稳定的值，但疫情三年，消费被压抑得太厉害了，导致这个稳定的值也开始 持续下降，这正是政府花了很多钱，却总看不到效果的原 ...

| 索引 号 | bm56000001/2025-00008454 | સે | 楽 | 通知公告;证券服务机构监管 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布机构 | | 发文日期 | | 2025年07月11日 | | 80 称 | 山西证监局关于2025年辖区律师事务所从事证券法律业务现场检查随机抽取结果的公示 | | | | | 文 름 | | 主题词 | | | | 【山西】山西证监局关于2025年辖区律师事务所从事证券法律业务现场检查随机抽取结果的 ... | 2025-07-11 | | --- | --- | | 【湖南局】关于2025年湖南辖区律师事务所从事证券法律业务检查随机抽取结果的公示 | 2025-07-11 | | 【云南局】云南证监局关于2025年度辖区律师事务所"双随机"检查对象抽取结果的公告 | 2025-07-11 | 山西证监局于2025年7月10日开展了2025年辖区律师事务所从事证券法律业务现场检查对象随机抽取工作，将对山西宁丰律师事务所、山西华炬律师事务所从事证 券法律业务进行现场检查，公布了检查人员名单。 文/梧桐小编 7月11日 ...

www.hczq.com 证券研究报告 | 医药生物 | 2025年7月12日 华创医药投资观点&研究专题周周谈 · 第134期 中药企业的创新布局 联系人：高初蕾 赵建韬 华创医药团队： 首席分析师 郑辰 联席首席分析师 刘浩 医疗器械组组长 李婵娟 中药和流通组组长 高初蕾 分析师 王宏雨 分析师 朱珂琛 执业编号：S0360520110002 邮箱：zhengchen@hcyjs.com 执业编号：S0360520120002 邮箱：liuhao@hcyjs.com 执业编号：S0360520110004 邮箱：lichanjuan@hcyjs.com 执业编号：S0360524070002 邮箱：gaochulei@hcyjs.com 执业编号：S0360523080006 邮箱：wanghongyu@hcyjs.com 执业编号：S0360524070007 邮箱：zhukechen@hcyjs.com 本报告由华创证券有限责任公司编制 卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议。 请仔细阅读PPT后部分的分析师声明及免责声明。 @2021 华创 版权所有 第一部 ...

在本届服贸会招展方面，已有超700家企业机构意向线下参展。德国、挪威、日本、世界知识产权组织 等50余个国家、地区和国际组织意向设展办会，各省区市及港澳台地区均将组团参会；主宾国澳大利亚 将组建参展服贸会以来最大规模展团，组织澳新银行、可画等世界500强和独角兽企业参展；主宾省安 徽将展示本地科技创新和服务业开放最新成果；整体国际化率超20%，覆盖22个服务贸易前30强国家和 地区。 在成果发布方面，已有阿里巴巴、施耐德、飞利浦、通用电器医疗等47家知名企业机构申请在本届服贸 会上发布70余项新技术、新成果 中国经济网北京7月12日讯（记者 周宇宁）今天是2025年中国国际服务贸易交易会（简称"服贸会"）开 幕倒计时60天，记者从北京国际服务贸易事务中心获悉，目前已征集14场主题论坛、76场专题论坛和50 场洽谈推介在服贸会上举办。已有超700家企业机构意向线下参展，其中京外企业占比超30%，240余家 为世界500强和行业龙头企业。 2025年服贸会将于9月10日至14日在北京首钢园区举办，聚焦服务贸易发展热点趋势，设置全球服务贸 易峰会、展览展示、论坛会议、洽谈推介、成果发布、配套活动等板块。 据了解，在 ...

行政处罚案例 据了解，2023年10月起，中国人民银行开展拒收人民币现金（以下称现金）专项整治工作，依据 《中华人民共和国中国人民银行法》第十六条"以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人 的债务，任何单位和个人不得拒收"有关规定，对线索核实查处。 截至2024年4月末，中国人民银行对8起拒收现金法人主体实施行政处罚；核实124起情节轻微、及 时改正、初次违法并未造成危害后果的拒收现金行为，依据《中华人民共和国行政处罚法》第三十三条 的规定，未予处罚。现就8起行政处罚和7起未予处罚典型案例予以公示。中国人民银行要求各类经营主 体遵守人民币管理相关法律法规，尊重公众支付方式自主选择权，维护人民币法定地位，共同优化现金 使用环境。 央广网北京5月6日消息 5月6日，中国人民银行在官网公布15起拒收人民币现金典型案例。 案例1 2023年12月，中国人民银行陕西省分行对蒲城县荆姚镇九年制学校实施了行政处罚。该校在 2023年秋季开学报名当日，未设立现金收付通道，学生家长未能用现金缴纳学费。 案例7 2024年4月，中国人民银行包头市分行对包头市富润房地产开发有限公司实施行政处罚。该 公司设有人工收款窗口，办 ...

Group 1 - The global foreign exchange market is experiencing a shift where macroeconomic data, particularly inflation indicators, are becoming the primary drivers of currency movements, overshadowing political rhetoric such as tariff threats [1] - The recent performance of the US dollar illustrates this data-driven characteristic, as its strength is more attributed to fundamental support like rising US Treasury yields rather than political statements [2] - The Canadian dollar is under multiple pressures, including political uncertainty from US tariff threats and upcoming domestic employment data that may reveal economic weaknesses, leading to potential downward risks [3] Group 2 - The euro is facing a unique challenge as its strength, while enhancing its status as a strategic asset, is also eroding the competitiveness of European exporters amid global demand weakness and new tariff risks [4] - The European Central Bank is in a delicate policy dilemma due to the rapid appreciation of the euro, which has implications for its monetary policy considerations [4][5] - The current foreign exchange market is in a cautious wait-and-see mode, with pricing strategies becoming more precise, and the next major movement will depend on whether inflation data alters Federal Reserve policy expectations [6]

7月10日，在2025贝壳财经年会"建设开源之都：智AI未来，生态共澎湃"论坛上，中国国家创新与发展 战略研究会学术委员会常务副主席、重庆市原市长黄奇帆表示，生产性服务业除了推动制造业的技术进 步，提高制造业的产业运行效率和效益以外，生产性服务业有五大战略性功能，是全球GDP发展的增长 极，应该高度重视。 黄奇帆介绍增长极表现在五种增长功能：一是生产性服务业不仅提升制造业的质量效益，也是GDP最大 的增长极，发展最大的板块。二是生产性服务业作为以科研创新为核心的服务业，是全世界独角兽发展 的增长极、发展的最大板块。三是生产性服务业是服务贸易的增长极。四是生产性服务业是各种终端产 品高附加值的基础，是制造业产值利润率提高的基础。五是生产性服务业是提高全要素生产率增长的基 础。 黄奇帆表示，中国制造业规模已达全球30%以上，在高铁、汽车、新能源装备、电力装备、造船五大领 域处于"领跑"地位，在生物医药、信息智能技术、芯片生产、高端装备、新材料、航空航天等领域也 从"跟跑"进入"并跑"阶段。 "全世界300年，有三个占比30%成为世界第一的制造业国家，一个是英国，保持了100年；第二个是美 国，保持了80年，第三个 ...

Core Insights - Nvidia has achieved a market capitalization of $4 trillion, becoming the first company to reach this milestone, reflecting a significant shift in the AI industry from model training to practical application [2][3] - The rapid growth of Nvidia's market value from $1 trillion to $4 trillion in just two years highlights its pivotal role in the AI revolution and infrastructure [5][6] - The demand for AI capabilities has surged, with Nvidia's GPUs dominating the high-end AI chip market, as evidenced by their use in approximately 76% of the world's top 500 supercomputers [6][12] Company Performance - Nvidia's stock price reached a historic high of $164.10 on July 10, 2023, contributing to its rapid market value increase [2][3] - The company's revenue for the fiscal year 2024 is projected to exceed $120 billion, with a remarkable net profit margin of 58% [6] - Analysts predict that Nvidia's market capitalization could reach $5 trillion within the next 18 months, indicating strong future growth potential [5] AI Market Dynamics - The AI landscape is shifting towards practical applications, with a significant increase in AI usage among enterprises, rising from 20% in 2017 to 78% in 2024 [15] - Companies are seeing substantial returns on AI investments, with an average return of $3.7 for every dollar spent [15] - Major tech companies are heavily investing in AI infrastructure, with an estimated total investment of $320 billion in 2024 [24] Consumer and Industrial Applications - AI applications are rapidly integrating into daily life and industrial processes, leading to a massive demand for computational power [13][21] - In the consumer sector, AI tools like ChatGPT are gaining traction, with 225 million daily active users, while Google maintains a significant user base of 2 billion [17][18] - In industrial applications, companies like Airbus and Nike are leveraging AI for efficiency improvements, such as reducing component weight and optimizing designs [21] Future Trends - The focus of AI development is shifting from model training to inference, necessitating advancements in computational efficiency and energy consumption [22][24] - Major tech firms are exploring renewable energy solutions to support their AI operations, with significant investments in solar, wind, and nuclear energy [25] - The competitive landscape is evolving, with a potential "supplier lock-in" effect as users become accustomed to specific AI platforms, solidifying the dominance of leading companies like Nvidia [27]

进入7月，中国多地迎来高温天气，而位于内蒙古东北部的阿尔山市却以22℃的盛夏均温，吸引各地游 客。 阿尔山位于兴安盟西北部，绿色植被覆盖率达95%，大气环境质量优良天数比例高达99%，是中国气候 生态市，被誉为"中国天然氧吧"。 近日，2025避暑气候旅游发展大会发布阿尔山温泉度假指数：2024年阿尔山温泉度假指数达154.93点， 较2023年增长7.20%，较2020年增长54.93%。 兴安盟气象局通过精细化气候资源评估，确定阿尔山为"夏季舒适天数超90天"的优质避暑带。 7月6日，内蒙古阿尔山市，阿尔山国家森林公园内风景如画。毕力格摄 从鹿角湾营地赏星空，到哈拉哈河畔激情漂流，再到白狼镇体验非遗手作，阿尔山多元化的生态旅游产 品，为游客带来丰富的体验。 "这里没有黏腻的暑气。山间徐徐吹来的清爽微风，裹着花草的清香，特别舒服。"来自上海的游客李欣 躺在林间的帐篷里说，"我想住一整个夏天"。 近年来，阿尔山依托得天独厚的气候资源发展"清凉经济"。2025年上半年，该市共计接待游客213.51万 人次，同比增长11.6%；实现旅游收入26.87亿元人民币，同比增长18.47%。 7月6日，内蒙古阿尔山市，游 ...