投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 |数据日报 600 国贸期货研究院 农产品研究中心 黄向岚 供给方面,根据CONAB数据,预测25/26巴西新作产量达到1. 776亿吨。截至12月5日,巴西大豆播种率为90. 3%,上周为88%,去年同 期为94.1%,五年均值为89.8%。根据BAGE,截至12月3日,阿根廷大豆播种进度44.7%,上周值36%。去年同期50%。根据天气预报,短期 无明显天气问题：12-1月国内大豆、豆箱预期季节性去库，传海关延迟放行25天，增加国内对明年一季度豆精供应的纽优,国内进口大 豆开始拍卖,成交溢价高，关注后续拍卖情况。需求方面,畜禽短期预期维持高存栏,产能去化尚不明显,支撑饲用需求,但目前养殖 | 11 结 | 利润呈现亏损,国家政策倾向于控生猪存栏和体重。或影响远月供应；豆粕性价比有所降低:近期豆粕下游成交正常，提货表现良好。 库存方面,国内大豆、豆粕库存处于历史同期高位,豆粕库存去化慢,现货供应压力0较大。预期12-1月加速去库;本周饲料企业豆粕 | | --- | --- | | | 库存天数增加; 整体来说，美豆出口疲软,南美天气暂无明显炒作 ...

美国农业部数据显示，截至2025年12月11日当周，美国小麦出口检验量为488025吨，前一周修正后为 396058吨，初值为393341吨。2024年12月12日当周，美国小麦出口检验量为302405吨。本作物年度迄 今，美国小麦出口检验量累计为14124803吨，上一年度同期11578252吨。美国小麦作物年度自6月1日开 始。 IKAR咨询公司负责人Dmitry Rylko表示，截至上周末，蛋白质含量12.5%的俄罗斯小麦1月下半月离岸 价报每吨228美元，较前一周上涨0.5美元。 据欧盟委员会，截至12月14日，欧盟2025/26年软小麦出口量为1050万吨，而去年同期为1080万吨；欧 盟2025/26年大麦出口量为500万吨，而去年同期为210万吨。 据外媒报道，法国农业部表示，该国2026年收获季的冬小麦种植面积预计将达456万公顷，较2025年增 长2.3%，但略低于五年平均水平。 近日，阿根廷和澳大利亚的丰产，加之对乌克兰停火的预期升温，进一步加剧了供应压力。周二美小麦 期货延续跌势，徘徊在10月下旬以来的最低位附近。 市场资讯： ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 蛋白粕： 周二，CBOT大豆触及七周低点，农产品市场普遍遭遇抛售。市场在持续担忧美国出口步伐和巴西丰产 预期的情况下，选择继续抛售。南美大豆丰产预期强，性价比更高，一二月南美大豆上市后，美豆出口 前景堪忧。巴西植物油协会公布的数据显示，2025年10月，巴西工厂加工大豆439万吨，大豆库存为 1126万吨。国内方面，蛋白粕再度弱势运行。市场缺乏反弹力量，供应充足，远期大豆采购顺利，养殖 亏损，饲料原料采购谨慎等国内局面不变。大豆压榨处于高位，油厂豆类库存高。策略上，震荡偏弱思 路。 油脂： 周二，BMD棕榈油跌至五个月低点，因库存增加忧虑及竞争油脂疲软。隔夜美豆油和加菜籽均下跌。 高频数据显示，马棕油12月1-15日出口环比下滑15.9%-16.4%，出口降幅较1-10日进一步扩大。同期产 量环比减少不到3%，这意味着马棕油12月去库速度缓慢。国内方面，油脂走势偏弱。国际市场偏弱运 行，引发成本下降预期。国内供应宽松，需求平淡，库存处于高位。市场传言有企业开始询价加拿大油 菜籽价格，引发菜籽油价格回落。策略上，卖看涨期权，期货短线参与。 生猪： ...

| | | | | | | | | | 研究中心农产品团队 2025/12/17 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 玉米/淀粉 | | | | 玉米 | | | | | | 淀粉 | | | 日期 | 长春 | 锦州 | 潍坊 | 蛇口 | 基差 | 贸易利润 | 进口盈亏 | 黑龙江 | 潍坊 | 基差 | 加工利润 | | 2025/12/10 | 2170 | 2240 | 2224 | 2440 | -1 | 50 | 252 | 2750 | 2820 | 173 | -33 | | 2025/12/11 | 2160 | 2250 | 2224 | 2430 | 7 | 30 | 244 | 2750 | 2820 | 182 | -23 | | 2025/12/12 | 2160 | 2250 | 2224 | 2430 | 8 | 30 | 238 | 2750 | 2820 | 179 | -23 | | 2025/12/15 | 2160 | 2270 | 22 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 金属板块涨跌分化，铂、钯大涨创新高 ——中信期货晨报20251217 中信期货研究所 仲鼎 从业资格号F03107932 投资咨询号Z0021450 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读 本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 资料来源：Wind 公开资料 中信期货研究所 | | | | BE REAL COLLECTION CONNECT THE | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 板块 | 品种 | 现价 | | | 日度涨跌幅周度涨跌幅月度涨跌幅季度涨跌幅今年涨跌幅 | | | | 股指 | 沪深300期货 | 4499 4 | 102% | B (63) | -0.14% | - ...

2025年12月17日 星期三 商品期货早班车 招商期货-期货研究报告 黄金市场 招商评论 贵 金 属 市场表现：昨日贵金属价格震荡，国际金价基本收平。 基本面：11 月美非农数据 6.4w，好于预期，但是失业率飙升至 4.6%；美联储内部分歧严重，纽约联储总裁 威廉姆斯表示，美联储上周降息使其处于应对未来挑战的良好位置，并补充说，他认为随着就业市场降温， 通胀将会回落；费城联储主席表示通胀不再是最大敌人，就业下行风险更值得担忧，暗示支持降息；芝加哥 联储主席解释反对降息，表示应等待更多通胀数据；堪萨斯城联储主席解释反对降息理由是通胀过高。国内 黄金 ETF 小幅流入，COMEX 黄金库存为 1118.6 吨，-4.6 吨；上期所黄金库存为 91.3 吨，维持不变；黄金 ETF 持仓为 1053.1 吨，+2.3 吨；伦敦 11 月黄金库存 8906 吨，+48 吨；COMEX 白银库存为 14099.5 吨， -76.4 吨；上期所白银库存为 820.9 吨，+40.3 吨；iShares 白银 ETF 持仓为 16102 吨，+19.7 吨。伦敦 11 月白银库存增加 932 吨至 27183 吨；印度 ...

2025年12月17日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：原油大幅下挫，偏弱震荡运行 | 2 | | --- | --- | | 豆油：美豆偏弱运行，豆油企稳乏力 | 2 | | 豆粕：低位震荡 | 4 | | 豆一：震荡 | 4 | | 玉米：关注现货 | 6 | | 白糖：偏弱运行 | 7 | | 棉花：震荡偏强关注下游需求20251217 | 8 | | 鸡蛋：维持震荡 | 10 | | 生猪：冬至需求高峰将至 | 11 | | 花生：关注油厂收购 | 12 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 12 月 17 日 棕榈油：原油大幅下挫，偏弱震荡运行 豆油：美豆偏弱运行，豆油企稳乏力 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价 (日盘） 8,410 | 涨跌幅 -0.97% | 收盘价 （夜盘） 8,290 | 涨跌幅 -1.43% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 豆油主力 | 元/ ...

| 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 农产品期权 2025-12-17 农产品期权策略早报 农产品期权策略早报概要：油料油脂类农产品偏弱震荡，油脂类，农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡， 棉花偏强盘整，谷物类玉米和淀粉偏多窄幅盘整。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （ ...

品牌发布会上，武安市为首批获得品牌授权的企业代表授牌，为"武安助农达人"颁证。举行渠道战略合 作签约，与来自全国的主流经销商、大型商超采购、知名餐饮连锁及电商平台代表达成共识，实现品牌 发布与市场开拓有效衔接。 中国农科院农产品加工研究所副所长范蓓说，农产品区域公用品牌的成长，离不开产学研用的协同发 力。宝贵的农业资源是武安区域农产品实现价值跃升的核心根基。科研院所将提供平台，强化科技赋 能，助推武安特色农产品步入"精深加工、科技驱动、品牌赋能"新阶段。 发布会介绍了武安小米区域公用品牌的设计理念，推介了武安小米、核桃等特色农产品的独特品质与产 业优势。主题演讲环节，营养健康、科技研发、电商融合等领域的权威专家建言献策，从农产品加工到 营销模式全方位赋能，为武安品牌发展注入智慧动力。 作为"世界粟之源、中国小米之乡"，武安市深化实践探索，将区域公用品牌建设确立为驱动产业升级、 促进农民增收、繁荣乡村经济的重要位置，依托国家级科研院所技术支撑，实现传统农产品品质与效益 的双重提升，构建了一条从文化溯源到乡村体验，从品牌展示到消费延伸的全链条发展体系。 近日，由中国民族贸易促进会指导、河北省武安市人民政府主办的" ...

王爷说财经讯：投资美国80万亿日元，而且90%的利润还要留在美国！ 看到日本政府的所作所为！日本议员怒了！直接公开炮轰日本首席高市早苗：卖国 弃民！那么日美贸易协议到底是如何规定投资的？80万亿日元的对美投 资，这对于日本经济又意味着什么？一起来看看！ 当地时间12月15 日，日本参议员、 日本令和新选组代表——山本太郎在国会公开痛斥首相高市早苗"卖国弃民"。 如王爷说财经之前就报道过，美国此前对日本汽车加征25%关税（含10%基准关税+15%附加关税），协议后降至15%，但 日本需以5500亿美元（80万亿日 元）投资换取税率"优惠"。 而且投资管理由美国商务部主导，美国总统对项目有最终决定权，日本仅参与咨询委员会，无实质话语权。与此同时，日本需承担全部投资损失，利润分配 分两阶段：初始投资收回前美日各50%，之后美国占90%。 对此，美国商务部长卢特尼克多次公开宣称，日本对美5500亿美元投资中， 美国将获得90%的利润，日本仅保留10%。 除了投资美国5500亿美元之外，在最新的美日贸易协议中，日本还被迫开放农产品市场，承诺将美国大米采购量增加75%，引发农业协会强烈抗议，农户担 忧本土米价崩盘。 山本 ...