策略研究 · 策略专题 两会前瞻：政策延续及新的变化 2026 年 03 月 01 日 核心观点 分析师 ：wangxueying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130525060003 相关研究 2026-02-22，节后市场如何演绎？ 2026-02-08，对 A 股的几点理解：持股过节还是持 币过节？ 2026-02-02，2025 年业绩预告有哪些线索值得关 注？？ 2026-01-23，公募基金 2025 年四季度持仓有哪些 看点？ 2026-01-06，如何理解"非理性繁荣"下的"理性 泡沫" ？——AI 泡沫系列研究之总量篇 2025-12-28，节奏看"水"，集中靠"质"——2026 年港股市场投资展望 2025-12-11，2025 年 12 月中央经济工作会议对投 资的启示：向新向优 2025-12-08，12 月中央政治局会议对投资的启示 2025-11-22，变局蕴机遇，聚势盈未来——2026 年 A 股市场投资展望 2025-11-06，A 股三季报业绩有哪些看点？ 2025-10-30，公募基金三季度持仓有哪些看点？ 2025-10-30，2025 ...

联合研究丨行业深度 [Table_Title] CJSC 人形机器人系列指数："具身"启新程， "人形"创未来——另类视角看行业 II %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 2026 年中央广播电视总台春节联欢晚会成为了具身智能与人形机器人产业跨越式发展的历史 性见证。这场被业界与海内外媒体誉为"史上硬核浓度最高"的晚会，不仅是一场面向全球华 人的文化盛宴，更演变为中国智能制造与机器人产业链的全景阅兵。随着产业跨越"1-10"的 拐点，基于产业研究发布专业的人形机器人指数已具备极高的迫切性与以下战略意义：1）确立 估值锚点与投资风向标；2）引导资本向核心"卡脖子"环节集聚；3）匹配"十五五"国家战 略导向。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈洁敏 王鹤涛 马太 SAC：S0490518120005 SAC：S0490512070002 SAC：S0490516100002 SFC：BUT348 SFC：BQT626 SFC：BUT911 邬博华 赵智勇 高伊楠 SAC：S0490514040001 SAC：S ...

C2轮由北京市人工智能产业投资基金领投，启明创投、博原资本、春华资本、金石数经基金、TCL创投跟投。 本次融资将加速公司灵巧操作技术研发与核心零部件产品创新；进一步巩固行业领先地位，持续提升产品交付能力；积极拓展全球化市场布局，推动商业 化落地进程。 自2016年成立以来，因时机器人始终专注于灵巧手技术的研发与创新。作为国内灵巧手领域的先行者，因时机器人已多次获得国家重点研发计划支持，并 入选工信部"揭榜挂帅"项目，凭借卓越的技术实力，因时机器人率先实现了国产灵巧手的规模量产与商业化落地。 10年迭代至今，因时机器人已经完成灵巧手软硬件全栈技术积累，针对微型化的电机、行星滚柱丝杠、减速器、传感器等核心上游零部件实现自研自产， 极具稀缺性。同时，公司沉淀整套测试与量产生产工艺，面向工业、数采等各类高强度复杂工况作业需求，针对性开发盐雾、高低温、振动及防水测试相 关标准，产品可靠性全方位领跑，是具身落地的最优解。 2月24日，具身智能头部企业千寻智能（Spirit AI）在近期连续完成两轮融资近20亿元，该融资总额创下2026年以来具身智能领域新高。 本轮融资的投资者阵容堪称豪华：既有云锋基金、红杉资本、混沌投资 ...

2月26日，桐庐召开"新春第一会"，全力吹响"开局即决战、起步即冲刺"的冲锋号。桐庐县委书记 冯晶强调，要按照省、市"新春第一会"要求，牢牢扭住高质量发展建设共同富裕示范区这一核心任务， 紧扣富春江中下游强劲腰部重要节点新定位，坚决扛起西部绿色发展大走廊高质量跨越式发展排头兵新 使命，持续深化融杭接廊战略，推动"双百"攻坚全面扬势，交出"十五五"开局之年高分答卷，奋力打造 全市高质量发展重要增长极、全域高品质美丽标杆示范地。 全力奔共富，拼出高品质美丽新画卷。在强城兴村方面，深化以县城为重要载体的城镇化建设省级 试点，按照"以人为本、产业为先、山水友好"的理念，高标准打造现代化县城先行样板区，力争城镇化 率达72.6%。迭代"13832"格局，推动"横美两山"片区组团试点先行、"分百合"和"凤新"片区组团焕新亮 相，加快梅蓉"黄金左岸"、江南古村落、富春江慢生活体验区等8个跨村片区组团梯度呈现。在做好融 合变革上，全力攻坚城乡供水、垃圾处置、渣土消纳等6个"一体化"改革，实现100%全覆盖。在做好富 民增收上，实施农民增收、集体增收三年行动，发挥快递资源助富、块状经济带富、美丽经济促富优 势，力争全体、城镇、 ...

在节后复工复产关键阶段，国网杭州供电公司锚定科创企业发展需求，创新推出"陪伴式"服务模 式，以高质量评估、高可靠供电、高品质用电、高标准服务、高效率用能"五高"全链条服务为抓手，精 准对接企业全生命周期用电需求，为科创企业复工复产保驾护航，助力新春"开门红"。 春节前后，国网杭州供电公司全面开展企业走访调研，完成辖区内133家企业走访，其中96家为不 停产企业，覆盖人工智能、视觉智能、新能源装备、新材料等"296X"先进制造业集群产业领域，提前 摸排用电需求、梳理服务要点。 为持续强化服务效能，推动"五高"全链条服务走深走实，国网杭州供电系统还聚焦浙江省"千项万 亿"工程、杭州市"296X"及各区"25X"产业集群企业，建立分层分级重点用电保障机制，精准梳理并纳 入重点服务清单，实行精准服务。 在余杭区杭州高特新能源有限公司（以下简称"高特新能源"）的"智慧工厂"里，现代化生产线全速 运转，研发实验室里科研人员潜心攻关。作为专注于新能源储能电池管理系统生产研发的国家级高新技 术企业，高特新能源正在加速推进园区绿色低碳升级，积极探索智能高效的新型用能模式。 节后伊始，国网杭州供电公司工作人员便精准出具光伏及储能 ...

从黄土高原上与风光电站协同运作的数据中心，到全球首家电池制造零碳工厂——如今，一座座国家级零碳园区产业生态日益丰富，勾勒出实体经济绿色 发展的生动图景。 零碳园区是产业绿色转型的核心载体，是实现降碳减排目标的重要突破口。2025年12月，首批52家国家级零碳园区建设名单发布，标志着我国工业园区迈 入"绿色驱动"新阶段。 打造国家级零碳园区是一项系统性工程，如何为其提供精准有效的金融支持成为摆在金融机构面前的重要课题。 作为国内绿色金融先行者，兴业银行较早探索零碳园区综合服务模式，积极打造零碳园区绿色金融产品体系，针对零碳园区运营商、企业、个人等主体， 提供全周期、全链条、全方位的"金融+非金融"综合服务，推动零碳园区绿色金融实践创新，为实现碳达峰碳中和目标注入新动能。 构筑零碳园区产品体系"绿色基石" 2025年10月，国家相关部门公示2025年度国家绿色数据中心。立足国家战略导向，兴业银行主动对接名单内绿色数据中心需求，创新金融产品服务，更好 助力绿色算力产业发展。 在甘肃庆阳"东数西算"产业园区，依托当地清洁能源优势，园区构建"源网荷储碳数+风光火气氢多能互补+大数据中心+绿色算力+智能应用"的千亿级全 ...

针对早期科创项目"不敢投"的难题，武汉创新推出了"路演直通车"。该模式汇聚了专业 基金管理方及资深行业专家，构建起高效的联席评审机制，实现"现场路演、现场答疑、现 场投决"，极大压缩决策周期，并设立了允许高比例亏损容错的政府种子基金，切实鼓励"耐 心资本"敢于投向高风险、高潜力的早期硬科技项目，真正做到"该出手时就出手"。 "当市场热度集中于某些风口时，武汉的资本却投向了需要长期耕耘的实体科技领 域。"钱果裕对此体会深刻。凝石科技掌握的独家技术——新型超低膨胀硅碳负极材料，能 大幅提升电池性能，已于多款知名品牌最新旗舰手机试应用。在新能源汽车领域，预计2028 年装车，有望大幅提升电动汽车续航公里数。更关键的是，其独创的技术驱动降本，成本比 同类产品低40%。 资本的"及时雨"正迅速转化为产业"生产力"。钱果裕透露，本轮融资将重点用于公司的 首座量产工厂建设，达产后预计可实现年产能500吨、年产值约1.5亿元。他展望："未来将 实现湖北产的材料，造湖北的电池，装湖北产的车，卖向全国。" "去年12月3日路演初次见面，12月31日投资款到账。从对接到投资交割，仅仅28天，这 是我经历过最高效的一次投资。"近日， ...

□ 本报记者陈珺璐 临近今年全国两会开幕，全国政协委员、省哲学社会科学界联合会党组书记王成斌的日程表已排得满满 当当。2月25日，记者联系上他时，他在出差路上，正抓住空隙，将刚刚在头脑中闪现的提案灵感用笔 记本电脑记录下来。 在王成斌看来，政协委员不仅是意见建议的提出者，更应是发展一线的推动者和实践者。过去5年，他 一直身体力行推进产学研深度融合。"创新资源的结合融合整合，是最大的难点，最需要体制机制创 新，特别是要有合作共赢的利益机制。只有共赢才能长久，不能一锤子买卖。"他感慨道。这些年，王 成斌在地方、高校和机关都工作过，在他的参与和推动下，一批合成生物、新能源项目落地生根、开花 结果，优质本科高校提质扩容，孩子们有了更多上好大学的机会。 充分、扎实的调研，始终是王成斌撰写高质量提案的源泉和基础。去年全国两会刚一落幕，他就投身全 国政协教科卫体委员会组织的专题调研组，围绕"以科技创新引领新质生产力发展"这一核心课题，深入 我省龙头企业、科研院所、高新园区，与一线科研人员、企业家进行广泛而深入的座谈交流，倾听各方 声音，了解真实情况。"我们非常欣喜地看到，纺织服装等优势传统产业在积极拥抱变革、实现转型升 级 ...

深交所晒出"十四五"成绩单 服务实体经济直接融资超12万亿元 ◎记者 时娜 累计服务实体经济直接融资规模超12万亿元，新增上市公司649家，IPO募集资金6023亿元……2月27 日，深交所披露"十四五"成绩单。 五年来，深交所一体推进防风险、强监管、促高质量发展，突出强本强基、严监严管，增强制度包容 性、适应性，实现市场功能"六大提升"，助力中国式现代化新征程迈出稳健步伐。 股债齐发力 助力实体经济向"新"而行 统计数据显示，"十四五"期间，深交所累计服务实体经济直接融资规模超12万亿元，较"十三五"增长 22%，特别是在服务科技创新、支持新质生产力发展方面进一步加力提效。其中，债券市场服务实体经 济直接融资规模超10万亿元，较"十三五"增长52%，债券托管量增长54%。 以创业板改革并试点注册制、全面实行注册制、主板和中小板合并等改革为牵引，深市形成"主板+创 业板"的市场格局。通过健全支持科技创新企业发行上市等制度安排，设立多元包容的上市条件，允许 未盈利企业、特殊股权结构企业、红筹企业上市，深交所的上市制度更加包容创新，为更好服务不同阶 段优质创新企业利用资本市场做大做强奠定坚实基础。 "十四五"期间 ...

中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道 2026年以来，严打上市公司信息披露误导性陈述，成为证监会监管执法一个新重点。 自1月14日至2月13日，一个月之内，证监会官网接连4次通报对4家上市公司涉嫌误导性陈述立案调查。 其中，容百科技（688005.SH）在涉嫌误导性陈述5天后即被立案，不足一个月即收到《行政处罚事先 告知书》，公司及2名责任人合计将被罚款950万元。 被立案19天之后，2月6日，容百科技发布公告称收到《行政处罚事先告知书》。因重大合同公告涉嫌误 导性陈述，宁波证监局拟决定对公司给予警告，并处以450万元罚款；对董事长兼总经理白厚善、董事 会秘书俞济芸给予警告，并分别处以300万元、200万元罚款。 2026年1月13日晚，容百科技发布《关于与宁德时代签署日常经营重大合同的公告》，披露了"自2026年 第一季度开始至2031年，容百科技合计为宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计为305万吨，协 议总销售金额超1200亿元"等信息。 宁波证监局指出，容百科技重大合同公告披露的相关信息，未能真实、准确、完整地反映《合作协议》 实际条款内容等情况。《合作协议》并未对总销售金额作出约定，1200亿元合同 ...