Group 1: Policy Initiatives - The National Development and Reform Commission (NDRC) and the Ministry of Finance announced a large-scale equipment update and consumer goods trade-in policy for 2026, continuing support for key items like automobiles and home appliances [2][10] - A total of 625 billion yuan has been allocated for the first batch of consumer goods trade-in funding to meet the demand for the New Year and Spring Festival [2][10] - The NDRC has issued an early batch of "two重" construction project lists and a central budget investment plan totaling approximately 295 billion yuan to accelerate the disbursement and utilization of funds [3][11] Group 2: Infrastructure Investment - Since the end of September 2025, 500 billion yuan in new policy financial tools have been rapidly deployed, with an additional 200 billion yuan in local debt limits allocated for project construction [3][11] - The NDRC has approved or authorized several major infrastructure projects, including the Guangzhou New Airport and various water resource and energy facilities, with total investments exceeding 400 billion yuan [3][11] Group 3: Emerging Industries - The National Venture Capital Guiding Fund has been launched with an investment of 100 billion yuan from long-term special government bonds, aiming to attract local and social capital for a projected investment scale exceeding one trillion yuan [5][14] - Significant potential exists in the domestic artificial intelligence chip market, with advancements in "super node" technologies providing opportunities for growth [6][15] - The low-altitude economy is expanding, with the number of agricultural drones exceeding 300,000 and applications in various sectors growing rapidly [6][15]

21世纪经济报道记者 周潇枭 北京报道 为了推动2026年良好开局，促消费、稳投资等系列政策在加快落 地。 2025年12月30日，国家发展改革委和财政部对外发布2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策，明 确继续支持汽车、家电、数码和智能产品等重点商品的以旧换新。为满足元旦、春节消费需求，2026年 第一批625亿元支持消费品以旧换新资金计划已经下达地方。 2025年12月31日，在国家发展改革委新闻发布会上，国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李 超表示，近日已下达2026年提前批"两重"建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元。 李超表示，中央经济工作会议对2026年经济工作作出全面部署，国家发展改革委聚焦会议部署的重点任 务，会同各有关方面，抢抓时间窗口，主动靠前发力，全力做好2025年和2026年政策衔接、工作衔接， 加快推动消费、投资、产业、民生、改革开放、绿色发展等领域系列政策出台实施。 多个重大基建项目获批 2025年9月底以来，5000亿元新型政策性金融工具加快投放，安排2000亿元地方债结存限额用于项目建 设，这些资金的效应仍在持续释放。为了做好2025年和2026年 ...

"两新"政策把钱花在"刀刃"上 新一年中国经济重点任务清单上，扩大内需仍居前列。其中，优化实施"两新"（大规模设备更新和消费品以旧换新），被 视为进一步激活需求的重要抓手。 岁序更替之际，市场高度关注中国经济政策如何衔接。抓住这一关键时间窗口，近期各方面靠前发力，以"真金白银"传递 政策确定性。 2026年提前批"两重"建设（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）项目清单和中央预算内投资计划已于2025年底提 前下达，共计约2950亿元，各类资金拨付和使用节奏将加快。 国家发改委近期还批复或核准多个重大基础设施项目，包括广州新机场、新建湛江至海口跨海轮渡及相关线路工程等交通 设施，辽宁省辽东半岛水资源配置工程、云南省丽江市南瓜坪水库工程等水利设施，浙江特高压交流环网工程、四川大渡 河丹巴水电站等能源设施，以及怀柔、崖州湾实验室重大科研平台等科研设施，总投资超过4000亿元。 备受关注的国家创业投资引导基金亦于2025年12月26日正式启动运行，由超长期特别国债出资1000亿元，并采取"子基金 +直投"方式，吸引地方和社会资本共同出资，预计将形成超万亿元投资规模。 据介绍，引导基金将聚焦原创性、颠覆性技术创新 ...

国家发展改革委组织下达2026年提前批"两重"建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元，与此同时，批复或核准广州新机场、四川大渡河 丹巴水电站等重大项目，总投资近4000亿元。 国家创业投资引导基金也正式启动运行，由超长期国债出资1000亿元，并采取"子基金+直投"方式，吸引地方和社会资本共同出资，拿出真金白银支持 新质生产力。预计形成超万亿投资规模。 央视网消息：为落实中央经济工作会议部署的重点任务，12月31日上午，国家发展改革委举行新闻发布会，发布一系列重磅政策举措，全力做好今明两 年政策衔接，加快推动消费、投资、产业等领域系列政策出台实施。 记者了解到，国家发展改革委已提前下达明年部分"两重"建设项目清单和中央预算内投资计划。 国家发展改革委表示，"两重"建设方面，强化"两重"性质、坚持自上而下、注重软硬结合，共安排约2200亿元，支持城市地下管网、高标准农田、三北 工程、有效降低全社会物流成本等领域的281个项目，进一步突出"两重"建设的战略性、前瞻性、全局性。 "两新"政策优化实施，优化了制度设计和实施方式，首批625亿元资金快速下达，更精准更普惠，让更多消费者和经营主体享受政策红利。 ...

李超还介绍，发改委近期批复或核准多个重大基础设施项目，包括广州新机场、新建湛江至海口跨海轮 渡及相关线路工程等交通设施，辽宁省辽东半岛水资源配置工程、云南省丽江市南瓜坪水库工程等水利 设施，浙江特高压交流环网工程、四川大渡河丹巴水电站等能源设施，以及怀柔、崖州湾实验室重大科 研平台等科研设施，总投资超过4000亿元，将进一步完善我国现代基础设施体系，为"十五五"平稳开局 提供有力支撑。 中央经济工作会议部署明年经济工作重点任务时提出"坚持内需主导，建设强大国内市场"，并明确"推 动投资止跌回稳"。适当增加中央预算内投资规模，优化实施"两重"项目，优化地方政府专项债券用途 管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力。 国家发改委新闻发言人李超在12月31日的发布会上介绍，"两重"建设方面，强化"两重"性质、坚持自上 而下、注重软硬结合，共安排约2200亿元，支持城市地下管网、高标准农田、三北工程、有效降低全社 会物流成本等领域的281个项目，进一步突出"两重"建设的战略性、前瞻性、全局性。 中央预算内投资方面，聚焦需要集中力量、持续投入、补短板调结构惠民生的公共领域，安排超过750 亿元，支持城 ...

国家发展改革委回答证券时报记者提问：国产算力水平有望不断提升，为AI产业提供有力支撑 12月31日，国家发展改革委政策研究室副主任李超在回答证券时报记者提问时表示，我国深入实施"人 工智能+"行动，为人工智能算力芯片提供了广泛应用场景，各类型算力芯片需求增长迅速、创新非常 活跃。目前，国产芯片产品在不同场景中加速适配，应用成效非常好。特别是"超节点"等集群互联技术 发展，为国产算力赶上国际领先水平提供了良好机遇，拓展了广阔发展空间。未来，随着产业链上下游 协同持续深化，国产算力水平将不断提升，为人工智能产业发展提供更加有力的支撑。 国家发展改革委：2026年提前批"两重"项目清单和中央预算内投资已下达 共计约2950亿元 国家发展改革委政策研究室副主任李超表示，近日，发改委组织下达2026年提前批"两重"建设项目清单 和中央预算内投资计划，共计约2950亿元，将加快各类资金拨付和使用节奏。 国家发展改革委：2026年提前批"两重"项目安排约2200亿元，支持城市地下管网等281个项目 12月31日，国家发展改革委召开12月份新闻发布会。 国家发展改革委政策研究室副主任李超表示，发改委近期批复或核准广州新机场、 ...

责任人社 法治人社 温情人社 清廉人社 近日，黄冈市2025年度民营企业专项职称评审"直通车"服务系列活动圆满收官。本次活动由市人社局统筹组织，各县市区人社部门具体承办。全年紧扣民 营企业专业技术人才评价需求，在市直及县市基层先后开展评审活动7场，累计为779名民营企业工程技术人才评定职称，涵盖机械、化工、生物制药、建 筑、水利等34个专业，基本实现工程领域主要行业全覆盖。 政策宣讲 坚持多渠道、多形式开展，确保政策精准直达。通过线上线下解读、专场宣讲、发放政策指南等方式，帮助企业与人才及时掌握并运用政策。 ▲政策宣讲 设立"人社专员服务岗"，为重点企业和人才提供一对一全程代办与精准指导。专员主动对接，协助办理引进、申报、待遇落实等事项，变"人才跑"为"专 员跑"，大幅压缩办事时间，解决实际困难，打造高效有温度的服务环境。 专员服务 ▲服务专员主动对接 ▲职称政策进企业 ▲实地了解企业需求 ▲民营企业职称评审宣传册 精准评价 创新实施"面试答辩+材料审核+线上表决"三位一体评价模式。面试考察实操与认知能力，材料审核聚焦专利、技术突破等实际贡献，线上表决确保全程 留痕可追溯。从能力、成果、流程三方面把关，实现了 ...

证券研究报告 | 2025年12月29日 2025年12月30日 固收+系列报告之九 公募 REITs2026 年投资展望：攻守之道与价值掘金 市场复盘：自首批公募 REITs 2021 年上市以来，我国公募 REITs 一级认购 倍数呈现显著波动走势，整体波动由产品供给稀缺性、市场情绪及资产类型 收益预期共同驱动。二级市场收益表现介于沪深 300 与中证全债之间，与中 证转债的股债混合属性形成互补，不同年份收益位次因底层资产、利率、政 策及市场环境差异而显著分化。从长期特征看，REITs 波动率低于沪深 300 和中证转债，高于中证全债，且与其他资产收益相关度低，兼具债性稳定与 股性弹性，适合平衡组合波动。 机构配置：当前公募 REITs 流通盘的持有主体高度集中，机构投资者主导， 券商自营是绝对主力，占比达 51.3%；其次是保险资金（19.9%）和产业资本 （13.6%），以上三类机构投资者合计占比超 84%；私募基金（5.5%）、信托 （3.6%）、其他资管（3.7%）等占比相对较低，个人投资者、公募基金、券 商资管、银行理财的持有比例均不足 1%。不同类型公募 REITs 的流通盘持有 人结构呈现显 ...

Core Viewpoint - The GDP growth target for 2026 is expected to remain around 5%, with macro policies focusing on promoting consumption and expanding investment to ensure a good start for the 14th Five-Year Plan [3] Export Performance - China's export performance in 2025 was better than expected, with nominal exports increasing by 5.4% in USD and 6.2% in RMB in the first 11 months. After adjusting for price factors, actual export growth was 7.9% in USD and 9.0% in RMB [4][5] - The strong external demand contributed significantly to China's economic growth, with net exports boosting GDP growth by 1.5 percentage points in the first three quarters of 2025, accounting for 29.0% of the cumulative GDP growth [4] - The expected growth rate for China's exports in 2026 is projected at 3.4% in USD terms, supported by stable US-China tariffs and China's cost advantages [9][28][30] Manufacturing Investment - Manufacturing investment is expected to recover slightly in 2026, from around 1% growth in 2025 to approximately 2% in 2026, driven by resilient exports and policy support for advanced manufacturing [31][46] - The decline in manufacturing investment in 2025 was attributed to "strong supply and weak demand" and trade friction, but the outlook for 2026 suggests a recovery due to improved export expectations and continued policy support [36][46] Real Estate Sector - The direct drag of the real estate sector on the economy is expected to weaken in 2026, with a projected decline in commodity housing sales area of about 5% and a narrowing of the decline in real estate investment to around -11% [55][58] - The real estate sector's recovery will depend on improved consumer confidence and the successful resolution of credit risks among property developers [56][57] Consumption and Investment - Expanding domestic demand is crucial for achieving the 5% GDP growth target in 2026, with a focus on promoting consumption and investment [64] - The government is expected to maintain support for consumption through long-term special bonds, with a funding scale at least equal to the 300 billion RMB allocated in 2025 [66][68] - Infrastructure investment is projected to rebound to 8% growth in 2026, supported by previously announced policies [64]

小型水文侧扫雷达、水土保持方案人工智能辅助审查、光电控水系统、AR实景孪生及AI 防汛监测新技 术……近日，在海南省海口市举办的第二届海南水利技术（产品）推介会上，一系列科技感满满的技术 和产品集中亮相，吸引了众多业内人士的目光。 推介会现场，来自省内外的技术人员围绕一个个"水难题"，寻找科技的"诊疗方案"。 "海南作为珠江流域独具特色的区域，在水利技术推广应用上有着天然的'试验优势'与'示范价值'。"水 利部珠江水利委员会国际合作与科技处有关负责人在会上提到。他面前的AR实景孪生技术演示区，正 将虚拟的防汛预警信息叠加在真实河道画面上，吸引了众多围观者。 推介会采用了"会、展、察"相结合的模式，现场不仅展示最新技术，还组织实地考察，力求将"技术供 给"与海南的"需求痛点"精准对接。 从"治水"到"智水"，海南省正解锁以科技为水务事业赋能的"新密码"。 推介会之外，科技的触角正深入海南省治水的各领域。 在海口市美兰区迈雅村的供水机井房内，一个新安装的蓝色圆形装置静静工作。它是海口新增的1739 处"水管家"之一，正通过内置的物联网模块，将实时采集的水量、水位数据，无声地传回市水资源管理 信息平台。 "我们要以 ...