宏 2025 年 8 月 18 日 证券分析师 中国宏观周报（2025 年 8 月第 2 周） 新房成交同比初步企稳 张璐 投资咨询资格编号 S1060522100001 ZHANGLU150@pingan.com.cn 常艺馨 投资咨询资格编号 S1060522080003 CHANGYIXIN050@pingan.com.cn 平安观点： 观 报 告 宏 观 周 报 证 券 研 究 报 告 从高频数据观察，本周中国工业生产和黑色原材料价格总体平稳，线下出 行活动边际恢复，电影票房收入延续强势表现。8 月初港口货运及韩国出 口增速存在一定调整，汽车零售和邮政快递同比略有回落。亮点在于，新 房成交面积同比增速提升，尽管存在低基数影响，但也呈现初步回稳迹象。 1. 工业：生产总体平稳。1）原材料方面，本周日均铁水产量、钢铁板材产量 和表观需求环比提升，石油沥青、山东地炼开工率及部分化工品开工率提 升；浮法玻璃开工率基本持平上周；仅水泥熟料产能利用率边际调整。2） 中下游方面，本周聚酯织造业开工率、汽车全钢胎开工率环比回升，纺织 聚酯开工率持平上周，汽车半钢胎开工率有所调整。 2. 地产：新房成交同比企稳回升。1 ...

8月18日，天工国际(00826)盘中上涨3.02%，截至11:08，报2.39元/股，成交3.03亿元。 天工国际有限公司是中国知名的高速钢、模具钢等新材料和切削刀具生产制造商，旗下产品包括高合金 高速工具钢、硬质合金、粉末冶金钢等，广泛应用于航空、汽车、海洋、高速列车及石油化工、机械加 工等领域。公司已经成功构建了从熔炼、重熔、锻造、冷轧热轧、拉拔拉轧到深加工以及钢水喷射成 型、金属粉末制取、热等静压等完整的生产链，其产量连续多年位居中国乃至世界前列，且在美国、印 度、捷克、土耳其、加拿大、意大利等国家和地区设有国际销售分公司。 截至2024年年报，天工国际营业总收入48.32亿元、净利润3.59亿元。 8月25日，天工国际将披露2025财年中报。 本文源自：金融界 作者：行情君 ...

4500 5500 6500 7500 8500 9500 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 72%FeSi：市场价：内蒙古（日） 2021 2022 2023 2024 2025 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 72%FeSi：市场价：青海 2021 2022 2023 2024 2025 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 72%FeSi：市场价：宁夏 2021 2022 2023 2024 2025 4500 5500 6500 7500 8500 9500 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/0 ...

| | | | 钢材早报 | | 研究中心黑色团队 2025/08/18 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 现 货 价 格 | | | | | | | | 日期 | 北京螺纹 | 上海螺纹 | 成都螺纹 | 西安螺纹 | 广州螺纹 | 武汉螺纹 | | 2025/08/11 | 3340 | 3380 | 3420 | 3330 | 3360 | 3430 | | 2025/08/12 | 3340 | 3390 | 3430 | 3340 | 3420 | 3440 | | 2025/08/13 | 3310 | 3340 | 3430 | 3280 | 3420 | 3400 | | 2025/08/14 | 3270 | 3300 | 3370 | 3260 | 3350 | 3370 | | 2025/08/15 | 3270 | 3300 | 3360 | 3260 | 3350 | 3370 | | 变化 | 0 | 0 | -10 | 0 | 0 | 0 | | 日期 | 天津热卷 | 上海热卷 | 乐从热卷 | 天津冷卷 | 上 ...

智通财经APP获悉，中国钢铁工业协会数据显示，2025年7月，全国生产粗钢7966万吨、同比下降 4.0%，日产256.97万吨/日、环比下降7.3%;生产生铁7080万吨、同比下降1.4%，日产228.39万吨/日、环 比下降4.7%;生产钢材12295万吨、同比增长6.4%，日产396.61万吨/日、环比下降6.9%;1-7月，全国累计 生产粗钢5.94亿吨，同比下降3.1%，累计日产280.41万吨;生产生铁5.06亿吨、同比下降1.3%，累计日产 238.60万吨;生产钢材8.60亿吨、同比增长5.1%，累计日产405.88万吨。 2025年7月，重点统计钢铁企业共生产粗钢6680万吨、同比下降3.2%，日产215.48万吨、环比下降5.6%; 生产生铁6173万吨、同比下降1.0%，日产199.13万吨、环比下降3.6%;生产钢材6911万吨、同比下降 1.6%，日产222.94万吨、环比下降7.0%。1-7月，重点统计钢铁企业累计生产粗钢4.90亿吨、累计同比下 降1.4%，粗钢累计日产231.01万吨;累计生产生铁4.37亿吨、累计同比下降0.4%，生铁累计日产206.28万 吨;累计生产钢材4 ...

2025 年 8 月 18 日星期一 【实时热点】 【美国债市】 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 请务必阅读免责条款 1 证 券 研 究 报 告 | 序号 | 招股日 | 代码 | 简称 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 2025-08-18 | 6960 | 双登股份 | | 资料来源：港交所、国元证券经纪（香港）整理 | | | | 【经济数据】 | 重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | 海外市场重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 波罗的海干散货 | 2044.00 | 0.25 | 纳斯达克指数 | 21622.98 | -0.40 | | CME比特币期货 | 117610.00 | -0.68 | 道琼斯工业指数 | 44946.12 | 0.08 | | ICE布油 | 66.13 | -1.06 | 美元指数 | 97.85 | -0.36 | | 伦敦金现 | 3335.28 | 0.01 | 标普500 | 6 ...

重点品种：原油、贵金属、钢材 原油：SC 夜盘小幅回落。周末美俄会谈无明确结论。上周美国初请失业金人数在 低裁员的背景下有所下降，但由于国内需求疲软，企业不愿增加招聘，这可能推 动 8 月份的失业率升至 4.3%。7 月份美国生产者价格指数公布后，由于通胀加 剧，交易商减少了对美联储 9 月份降息的押注。后续关注 OPEC 增产情况。 贵金属：上周超预期通胀数据令金银承压。美国 7 月 PPI 环比上涨 0.9%，远高 于市场预期的 0.2%，同比上涨 3.3%，创五个月新高，大幅降息预期降温。此前， 美国财长贝森特表示美国利率应当比当前水平低 150 到 175 个基点，认为 9 月降 息 50 个基点的可能性很大。同样上周公布的美国 7 月 CPI 同比上涨 2.7%，低于 市场预期的 2.8%。核心 CPI 同比 3.1%，略高于预期但未出现加速迹象。瑞士关 税一度引发对黄金征税担忧，后特朗普表示黄金不会被征收关税。7 月非农数据 不及预期，前值大幅下修，市场对的担忧使得市场对数据的大幅下修更为敏感。 就业市场的加速走弱引导市场进入经济疲弱-降息逻辑，支撑金银价格。美联储 7 月利率会议继续按兵不动，但 ...

废钢早报 研究中心黑色团队 2025/08/18 华东 स्क 中部 东北 日期 华南 西南 2025/08/115 | 2248 2070 2285 2171 ~ 2315 原点 2262 2292 2025/08/12 2255 2320 2076 2272 2182 2296 2025/08/13 2258 2324 2087 2274 2183 2174 2025/08/14 2258 2322 2085 2270 2296 2025/08/15= 容 2255 ~ 2318 原占 2082 2260 2288 2174 据 A 环比 -3 -4 -3 -10 0 -8 沙钢重三价格 (含税) 镇江鸿泰剪切料价格（不含税） ● 2022 ● 2023 ● 2024 ● 2025 ● 2022 ↓ 2023 ↓ 2024 ↓ 2025 3,600元/吨 4,200元/吨 3,900 3,300 3,600 3,000 3,300 2,700 3,000 2,400 2,700 2,100 2,400 2,100 1,800 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 长流程 ...

本文源自：金融界 作者：行情君 截至2024年年报，天工国际营业总收入48.32亿元、净利润3.59亿元。 8月25日，天工国际将披露2025财年中报。 8月18日，天工国际(00826)盘中上涨9.91%，截至09:31，报2.55元/股，成交7089.66万元。 天工国际有限公司是中国知名的高速钢、模具钢等新材料和切削刀具生产制造商，旗下产品包括高合金 高速工具钢、硬质合金、粉末冶金钢等，广泛应用于航空、汽车、海洋、高速列车及石油化工、机械加 工等领域。公司已经成功构建了从熔炼、重熔、锻造、冷轧热轧、拉拔拉轧到深加工以及钢水喷射成 型、金属粉末制取、热等静压等完整的生产链，其产量连续多年位居中国乃至世界前列，且在美国、印 度、捷克、土耳其、加拿大、意大利等国家和地区设有国际销售分公司。 ...

牛牛市市旗旗手手再再起起，，上上证证创创99..2244以以来来新新高高 22002255年年88月月1111日日--22002255年年88月月1155日日基基金金投投顾顾观观点点 本周A股继续上涨、延续牛市，债市收跌，黄金回落，美股上涨。具体来看，本周市场有以下 几个重要方面 ： 本周A股市场无论是指数点位还是日均成交额，都创年内新高。在指数高点附近连续3日成交 金额超过2万亿元，市场情绪高涨，呈强势姿态。申万一级行业中，通信、电子、非银金融 涨幅居前，银行、钢铁、纺织服装跌幅居前。恒生指数上涨，但A股整体表现强于港股。值 得注意，周五港股通净流入358.76亿元，创近期新高，说明港股的配置热情依然较高。 02 债市方面本周资金面均衡偏松，债市下跌，利率债和信用债均走弱，预计纯债基金收益为 负。资金面上，资金保持均衡有利债券表现。基本面上，本周基本面数据公布较多，通胀数 据显示价格仍在通缩区间，信贷数据偏弱，经济数据显示地产等数据仍偏弱，基本面支撑债 券，但本周市场较少定价基本面数据。从机构交易行为来看，机构可能存在防御性卖出行 为。股债跷跷板、美联储降息概率抬升，风险偏好不利于债市。 03 商品方面，黄 ...