证券研究报告 最新A股、港股、美股估值怎么看？ ——估值周报（0714-0718） 李立峰 SAC NO:S1120520090003 冯逸华 SAC NO:S1120523070007 2025年7月19日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 全球主要指数估值总览 图表1：全球主要指数PE(TTM) 注：自2010年1月起，截至2025年7月18日 0 20 40 60 80 100 120 140 160 上证指数 创业板指 恒生指数 恒生科技 标普500 纳斯达克指数 道琼斯工业指数 日经225 德国DAX 中位数 最大值 最小值 现值 A股 港股 美股 日股 德股 资料来源： wind ，华西证券研究所 2 目录 风险提示 3 一、A股市场估值水平 二、A股行业估值水平 三、部分机构集中持有个股估值水平 四、港股市场估值水平 五、港股行业估值水平 六、美股市场估值水平 七、中概股估值、中美银行股估值比较 1.1 A股绝对估值变化 4 图表2、3：A股整体PE(TTM)、A股剔除金融和石油石化PE(TTM，剔除负值) 资料来源： wind ，华西证券研究所 4 16.08 5 10 15 20 25 ...

新华社北京7月19日电 专访：链博会搭建全球供应链合作关键平台——访普华永道中国公共事务主管 合伙人周星 新华社记者曾焱 谈及中国营商环境对跨国公司供应链布局的吸引力，周星指出，中国具备制度保障、市场优势与生态韧 性的多重支撑。中国持续推进高水平对外开放提供稳定框架，超大规模市场与完整产业体系支撑供应链 规模化落地与技术迭代，在数字与绿色领域的超前布局为转型创新创造有利条件。 谈及当前全球供应链重构趋势，周星指出四大关键转变：供应链战略正从"效率优先"转向"韧性优先"， 企业越来越重视多元布局与风险分散；数字化与智能化技术正加速渗透，打破信息壁垒，重塑产业协同 逻辑；绿色转型势在必行，碳足迹追踪与绿色标准成为供应链新"通用语言"；生态协同正取代单打独 斗，尤其在低空经济等新兴领域，跨行业、跨区域合作至关重要。 "中国企业在全球供应链重构中扮演着越来越关键的角色。"周星说，中国正从世界制造大国向重要创新 力量转变，积极融入先进数字技术与人工智能，驱动供应链创新，打造更具敏捷性与精准性的网络。 在她看来，中国在新能源汽车、生物医药等战略性产业持续投入，其庞大的市场规模、丰富的人才储备 及有力的政策支持，正吸引高附 ...

行业主题上看，科创芯片等ETF被资金看好，而人工智能、医疗相关ETF被资金抛售。 约百亿元资金借道ETF离场 本周沪深两市成交7.63万亿元，其中沪市成交3.1万亿元，深市成交4.53万亿元。截至最新收盘，沪指报收于3534.48点，全周上涨0.69%，深证成指报收于 10913.84点，全周上涨2.04%。 本周股指集体上涨，沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流出约百亿元。 | 证券代码 证券简称 | 收盘价 | | 周涨跌幅 周份额变化 周资金净流入额 | | ETFF | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | (元) | (%) | (亿份) | (亿元) | (亿 | | 510300.SH 泊深300ETF | 4.132 | 1.30 | -7.97 | -32.52 | 381 | | 510310.SH 沪深300ETF易方达 | 4.039 | 1.25 | -3.96 | -15.84 | 273 | | 510330.SH 泊深300ETF华夏 | 4.191 | 1.23 | -1.27 | -5.27 | 195 | | 15991 ...

据了解，中国信保针对上述项目面临的风险保障需求，为投资人量身定制海外投资保险方案，提供长达 10年的政治风险保障，覆盖战争、征收、汇兑限制等不可抗力风险，确保项目稳健运营。该保单化解了 民营机构"走出去"的后顾之忧，助力中医药服务在海外实现可持续发展，为中亚地区民众提供高质量中 医康复医疗服务。 作为政策性金融机构，中国信保表示，此次承保支持西安中医脑病医院在哈萨克斯坦阿斯塔纳投资建设 的中国—哈萨克斯坦传统医学中心项目，既是落实习近平总书记提出的"将在中亚设立更多传统医学中 心"的具体行动，也彰显了中国信保对民营经济国际化发展的坚定支持。未来，中国信保将继续发挥风 险保障优势，为更多中国企业"出海"保驾护航，让中医药这一中华文明瑰宝惠及世界。 近日，中国信保陕西分公司为西安中医脑病医院在哈萨克斯坦阿斯塔纳投资建设的中国—哈萨克斯坦传 统医学中心项目出具了全国首张传统中医诊疗服务海外投资保单，该项目不仅是中哈两国传统医学合作 的首个示范项目，也是高质量共建"一带一路"、推动中医药文化国际化的生动实践，其成功运营为中医 药海外推广提供了可复制的经验。 西安中医脑病医院系全国首批、陕西省唯一的国家中医药服务出口基 ...

以下文章来源于公募排排网 ，作者悟空 公募排排网 . 看财经、查排名、买基金，就上公募排排网，申购费低至0.001折。 本文首发于公众号"公募排排网"。（点击↑↑上图查看详情） 导语 7月15日，纳斯达克、标普500、加拿大S&P/TSX、富时新加坡海峡时报、英国富时100等多个海外股指再创历史新高；7月以来，还有葡萄牙PSI20、德 国DAX、越南胡志明、巴基斯坦拉奇等 多个股指创历史新高。 区 间表现来看，韩国综合指数、俄罗斯RTS、西班牙IBEX35、德国DAX等 多个海外股指在今年上半年取得了 20%以上的涨幅 。德国 DAX、纳斯达克、标普500等 多个海外股指在近三年（截至 2025年6月30日）取得了60%以上的涨幅 。 | 菲席 | 指数名称 | 下未在 | 近一年 涨跌幅 | | 近三年 涨跌幅 | 历史 | 7月14日 距离历史 | | 历史新高 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 涨跌幅 | | | (截至6-30) | | (截至6-30) | 最高价 最高价 | | 高点 时点 | | | ...

【导读】诺泰生物将被实施其他风险警示，自7月21日开市起停牌1天 中国基金报记者闻言 7月18日晚间，诺泰生物发布公告称，根据中国证监会下发的《行政处罚事先告知书》，公司自7月22日开市起将被实施其 他风险警示，证券简称变为ST诺泰。 诺泰生物计划自7月21日开市起停牌1天。截至7月18日收盘，诺泰生物股价报40.98元/股，总市值为129.5亿元。 《行政处罚事先告知书》显示，经查，诺泰生物及相关人员的违法事实包括：诺泰生物2021年年报存在虚假记载、诺泰生 物公开发行文件编造重大虚假内容。 涉嫌2021年年报虚假记载 具体来看，2021年12月，诺泰生物向浙江华贝药业有限责任公司（以下简称浙江华贝）转让药品技术及上市持有许可人权 益（以下简称技术转让），并于2021年12月28日确认业务收入3000万元。同期，诺泰生物策划向浙江华贝增资。 中国证监会指出，浙江华贝既不具备支付技术转让款的资金实力，也不具备实际应用上述转让技术的生产能力和销售渠 道。浙江华贝向诺泰生物支付的技术转让款，最终来自诺泰生物的增资款。 《行政处罚事先告知书》显示，诺泰生物的上述业务导致其2021年年报虚增营业收入3000万元；虚增 ...

7 月 18 日晚间， 诺泰生物 发布 公告称，根据中国证监会下发的《行政处罚事先告知 书》， 公司自 7 月 22 日开市起将被实施其他风险警示，证券简称变为 ST 诺泰。 【导读】诺泰生物将被实施其他风险警示，自 7 月 21 日开市起停牌 1 天 中国基金报记者 闻言 诺 泰 生 物 计 划 自 7 月 2 1 日 开 市 起 停 牌 1 天 。 截 至 7 月 1 8 日 收 盘 ， 诺 泰 生 物 股 价 报 4 0.9 8 元 / 股 ， 总 市 值 为 1 2 9.5 亿 元 。 涉嫌 2021 年年报虚假记载 《行政处罚事先告知书》显示，经查，诺泰生物及相关人员的违法事实包括： 诺泰生物 2021 年年报存在虚假记载、诺泰生物公开发行文件编造重大虚假内容。 具体来看， 2021 年 12 月，诺泰生物向浙江华贝药业有限责任公司（以下简称浙江华贝） 转让药品技术及上市持有许可人权益（以下简称技术转让），并于 2021 年 12 月 28 日确 认业务收入 3000 万元。同期，诺泰生物策划向浙江华贝增资。 中国证监会指出，浙江华贝既不具备支付技术转让款的资金实力，也不具备实际应用上述转 让技术的 ...

中经记者 方超 张家振 上海报道 在"推动海洋经济高质量发展"的政策东风中，福建省正在全力加码"蓝色经济"。 "海洋经济是海洋强省建设的重要支撑。"福建省海洋与渔业局相关负责人向《中国经营报》记者表示， 当前，福建省已初步形成绿色石化、海洋旅游2个5000亿级海洋产业集群，海洋渔业、航运物流、海洋 信息3个1000亿级海洋产业集群，海上风电装机规模居全国前列。 以厦门市为例，厦门市海洋发展局相关负责人也向记者表示，2024年，厦门市海洋生产总值预估达到 2588亿元，同比增长8.95%，占全市GDP的比重为30.1%。此外，厦门市还形成了以海洋生物医药、海 洋高端装备等为支撑的海洋新兴产业体系，海洋新兴产业增加值占海洋生产总值的近40%。 《福建省"十四五"海洋强省建设专项规划》提出，力争到2025年，在"海上福建"建设和海洋经济高质量 发展上取得更大进步，基本建成海洋强省；到2035年，在"海上福建"建设和海洋经济高质量发展上跃上 更大台阶，海洋经济综合实力、海洋基础设施、海洋科技创新、海洋生态环境稳居全国前列。 集美大学财经学院、海洋产业经济研究院副教授朱文涛在接受记者采访时表示，福建省发展海洋经济具 备 ...

2024年，我国获批的1类创新药数量达48种，是2018年的5倍以上，今年上半年已近40种，"井喷效应明 显"。7月1日，在国家医保局召开的新闻发布会上，该部门医药服务管理司司长黄心宇介绍了相关情 况。 公开数据显示，2024年，美国食品药品监督管理局批准的创新药数量为50种——仅比我国多两种。北京 医院药学部主任胡欣对中青报·中青网记者说，按照这个势头发展下去，创新药有可能成为我国超过发 达国家的高科技创新领域。 抗肿瘤药物是各国创新药争夺的"高地"。在我国，肺癌的发病率和死亡率均长年位列第一，是威胁老百 姓生命健康的一大"杀手"。在接受中青报·中青网记者采访时，北京大学人民医院副院长、胸外科主任 医师杨帆表示，在肺癌治疗领域，我国的创新药已经不仅仅是跟随和模仿，在多个关键赛道上甚至展现 出了领跑的势头。这不仅体现在新靶点药物的研发、新技术的突破，还体现在针对临床实际问题的创新 药高质量开发，大幅提升了我国肿瘤患者的治疗手段和生存质量，惠及我国乃至全球人民健康。 双特异性抗体(以下简称"双抗")类药物和抗体偶联药物是抗肿瘤创新药物前沿热点领域。北京大学人民 医院肺癌中心副主任燕翔介绍，目前，肺癌治疗领域的双 ...

刚刚过去的7月18日，对资本市场来说，似乎是个"大日子"： 这一天，重磅的中国船舶吸并方案获证监会注册通过； 这一天，首单未盈利科创板公司并购未盈利企业（简称"亏收亏"）重大资产重组也获注册通 过； 这一天，禾元生物成为科创板重启第五套标准后，首单获得注册的公司； 这一天，宇树科技在浙江证监局办理辅导备案，并披露了IPO上市辅导备案报告。 如此集中释放，传递的不仅仅是审核效率的提升，或许更有深意？借用一位资深市场人士的话——不可 能这么巧！ 优质并购重组审核提速，优质硬科技IPO进程提速，科创板包容性进一步凸显。这些信号值得资本市场 各方重视。 两单重大资产重组获注册 公告显示，中国证监会同意中国船舶工业股份有限公司（简称"中国船舶"）吸收合并中国船舶重工股份 有限公司（简称"中国重工"）注册。 重启第五套标准后首单注册出炉 IPO市场也传来积极信号。 7月18日，证监会公告称，同意武汉禾元生物科技股份有限公司（简称"禾元生物"）首次公开发行股票 注册。这也成为科创板重启第五套标准后，首单获得注册的公司。 招股书显示，禾元生物成立于2006年，是一家创新型生物医药企业。公司核心在研产品HY1001（重组 人白 ...