在刚刚过去的几天里，因为进博会的举办，上海吸引了全世界的目光。而进博会的魅力和影响力，远不 止于国家会展中心"四叶草"的展馆之内。当夜幕降临，华灯初上，上海这座城市开放包容的特质，让夜 间的活力在街头巷尾涌动。"越夜越上海"，我们继续跟随记者的镜头，去感受一下夜间进博的联动溢出 效应。 上海徐汇滨江的西岸梦中心，原来是亚洲最大的水泥厂所在地，如今经过精心规划和改造，封闭陈旧的 工业厂房摇身一变，被打造成了艺术中心、剧院舞台、潮流街区、运动场所，进博会期间，这里也成了 一种上海全新的打开方式。 进博会参展商 徐新红：这次是我第一次参加进博会，希望跟国际接轨，也希望在进博会上，接到很多 的生意。 在这个工业和现代风结合的滨水市集里，人气相当旺。你可以品尝到来自德国的啤酒、日本的料理、泰 式奶茶等等，还可以挑选各具特色的进口小商品。这样一个开放共享的公共空间，每一个人都平等享受 着进博汇聚全球好物的红利。 美国游客：我感觉上海很国际化，同时在技术领域走在国际前列。我能想象到自己会在上海度过一段很 惬意的时光。 外籍教师 马克西米利安：我觉得上海对国际友人很有吸引力，是座充满魅力的城市，现在国际化程度 很高，有很多新 ...

据悉，CPE源峰持续深耕连锁消费服务领域，相关领域投资金额累计约100亿人民币，先后投资了包括 蜜雪冰城、爱尔眼科（300015）、老铺黄金、泡泡玛特、美丽田园、雍禾植发、丝域养发在内的多家企 业。 CPE源峰将在投资后为汉堡王中国全面赋能，重点覆盖产品升级迭代、品牌营销升级、线下门店拓展、 线上渠道重构、数字化体系建设及财务优化等关键运营环节，助力其实现跨越式成长。 11月10日，CPE源峰宣布与汉堡王品牌达成战略合作，该品牌由餐饮品牌国际集团（Restaurant Brands International，RBI）全资持有。双方将成立合资企业（"汉堡王中国"）。 CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元的初始资金，用于支持其餐厅门店扩张、市场营销、菜单创新 以及运营能力提升。在本次交易中，汉堡王中国旗下全资关联企业将签署一份为期20年的主开发协议， 该协议将授予其在中国独家开发汉堡王品牌的权利。交易完成后，CPE源峰将持有汉堡王中国约83%的 股权，RBI将保留约17%的股权。 根据整体规划，双方计划将汉堡王在中国市场的门店规模从目前的约1250家，拓展至2035年的4000家以 上，并实现可持续的同店增 ...

Group 1: Macro Strategy - The report highlights concerns over the AI bubble and the historical length of the U.S. federal government shutdown, which has reached 40 days, surpassing the previous record of 35 days from late 2018 to early 2019 [1][10] - The ongoing government shutdown is expected to negatively impact key economic indicators such as non-farm payrolls and GDP, leading to increased downward pressure on consumer spending due to delayed government payments [1][10] - The report anticipates that the government shutdown will end in November, which may improve economic data and dollar liquidity starting in December, with a high probability of the Federal Reserve cutting interest rates again in December [1][10] Group 2: Industry Insights - The report discusses the potential for a negative turn in exports in the fourth quarter, with expectations of lower new loans and social financing in October compared to the previous year [2][12] - It notes that the ECI supply index has slightly decreased, indicating a potential slowdown in economic activity, while the ECI export index has shown a slight increase, suggesting mixed signals in the export sector [12][14] - The report emphasizes the importance of monitoring the impact of government debt issuance and the overall economic environment on financing and investment trends [12][14] Group 3: Company Analysis - The report provides insights into specific companies such as Dongwu Securities, which maintains a "buy" rating for companies like Hengdian East Magnetic, projecting steady growth in net profit for 2025-2027 [8] - It also discusses Trina Solar's performance, noting an increase in component shipments and profitability in energy storage, while adjusting profit forecasts due to increased competition and pricing pressures [8] - The analysis of Yum China indicates a positive trend in store openings and same-store sales growth, driven by innovation and efficiency improvements [9]

2025.11. 11 本文字数：245，阅读时长大约1分钟 11月11日，西贝发布声明，回应关于门店调整相关讨论。西贝表示，开店、闭店属于餐饮行业正常 的经营行为。西贝每年都会基于经营情况对门店数量进行动态调整。今年，西贝门店同样保持动态调 整，近期包括深圳、汕头、义乌等地门店 闭 店，均属于正常调整范畴。 各位顾客朋友 近期,关于西贝门店调整的讨论引发了大家 的关注与疑问。不少老顾客打来电话询问西 贝的近况,我们感谢每一位顾客朋友对西贝 的关心。针对西贝近期情况,我们特向大家 做出如下说明: 开店、闭店属于餐饮行业正常的经营行为, 西贝每年都会基于经营情况对门店数量进行 动态调整。 今年,西贝门店同样保持动态调整,近期包 括深圳、汕头、义乌等地门店闭店,均属于 世界海欧洲 工币阿笠心两。 对于闭店我们始终坚持三条原则： 第一,通过门前发布公告及对本店储值会员 发布短信提示的方式，提前告知顾客相关信 息;对在本店有储值的顾客,可选择无条件 退还剩余储值本金,或保留储值在全国其它 门店继续消费。 第二,认真对待闭店前来就餐的每一桌客 人。同时告知前来就餐的每位顾客附近西贝 门店的地址。 第三,我们优先安排伙伴 ...

Core Viewpoint - The consumer sector is showing signs of recovery, driven by favorable policies, rising CPI, and the imminent closure of Hainan Free Trade Port, leading to increased investment enthusiasm in the sector [2][4]. Group 1: Consumer Sector Analysis - The consumer sector is believed to be at the bottom, with fundamentals gradually improving, as indicated by the third-quarter reports [4]. - The "14th Five-Year Plan" emphasizes the importance of consumption, suggesting a positive outlook for the sector [4]. - Key investment opportunities include the restaurant chain sector, which is nearing the end of price wars, and companies like Anjiexin Foods and Lihai Foods are seeing improved net profit margins [4]. Group 2: Duty-Free Industry Insights - Hainan's duty-free sales data shows a significant recovery in Q3 2025, with a notable increase in average transaction value, and a stable outlook for Q4 [5]. - Continuous policy support, including a clear timeline for the island's closure and an expanded range of duty-free products, is expected to enhance the operational conditions for companies like China Duty Free Group and Hainan Development [5]. Group 3: Structural Upgrades in Consumption - The toy industry is evolving with IP incubation and category innovation, favoring leading companies with strong design and supply chain capabilities [6]. - The beauty industry is integrating medical, beauty, and health services, which is expected to enhance customer spending and repeat purchases [6]. - The consumer industry is transitioning from "functional supply" to "scenario value supply," indicating a structural upgrade in brand consumer goods [6]. Group 4: New Consumption Trends - Four new consumption themes are emerging: 1. Brand globalization 2.0, focusing on pricing power and emerging markets [7]. 2. Emotional value sectors like trendy toys and pet products are expected to benefit from rising GDP per capita [7]. 3. AI-driven consumption in service sectors is showing potential for profitability [7]. 4. Channel transformation emphasizing user experience and operational efficiency, particularly in instant retail and cost-effective dining [7]. Group 5: High-Growth Opportunities in Emotional Consumption - The gold and jewelry sector is undergoing significant changes, with rising gold prices and a shift towards emotional consumption, suggesting opportunities in high-end and trendy gold segments [8]. - Retail e-commerce is focusing on offline retail transformation and AI-enabled cross-border e-commerce leaders [8]. - The cosmetics sector is seeing growth in domestic brands that meet emotional value and safety ingredient innovation [8]. - The medical beauty sector remains resilient, with opportunities in differentiated products and mergers in downstream medical beauty institutions [8].

他已花16个月，投入1.8亿元，改造这个破产重组的白酒品牌，期间，杨砍掉了438个条码，推出4大核 心系列24款新品。 从餐饮到酒业，杨明超想用快消的模式，塑造一个"喝的锅圈"。 中国企业资本联盟副理事长柏文喜对《21CBR》记者表示，在80元以下大众价位带，快消能把渗透率， 从现在5%提到15%-20%；若另起高端线，则必须加投品牌资产。 重振宋河 宋河酒来自河南鹿邑，这里也是杨明超的家乡。 河南火锅大佬，跨界卖白酒。 11月9日， 在新宋河发布会上，锅圈董事长杨明超提出经营新逻辑：让消费者爱喝、终端挣钱、宋河专 注酿好酒。 杨坦言过，接手宋河酒，因为这是家乡特产，河南白酒体量600多亿，本地品牌不足百亿，相信潜力很 大，也符合锅圈"从吃到喝"的布局。 杨明超在9日现场提到，砍掉400多款老产品后，宋河销售额没有下降，出厂价由24元提到80元，毛利率 由41%升至65%，未来有望提升到70%—75%。 目前，宋河已经形成全新产品矩阵，还将推出9.9元/500ML的白酒新品。 杨明超想通过适配的场景，来破局市场。比如，宋河·红聚焦大众宴席市场，宋河·青是高端商务酒，宋 河·紫则是高端文化酒。 在渠道层面，则探 ...

#汉堡王中国被中国金主拿下#【#汉堡王中国金主投资了泡泡玛特#】#汉堡王中国金主投资了蜜雪冰城# 继星巴克交出中国业务控股权之后，汉堡王中国业务也被中国资方拿下。记者昨天（11月10日）获悉， CPE源峰与汉堡王品牌达成战略合作，双方将成立合资企业汉堡王中国。CPE源峰将向汉堡王中国注入 3.5亿美元初始资金，持有约83%股权，持有汉堡王品牌的餐饮品牌国际集团RBI将保留约17%股权。据 介绍，该笔交易预计2026年一季度完成。资金将用于支持其餐厅门店扩张、市场营销、菜单创新及运营 能力提升。汉堡王中国旗下全资关联企业将签署一份为期20年的主开发协议，授予其在中国独家开发汉 堡王品牌的权利。记者了解到，CPE源峰是一家专注科技工业、消费健康、基础设施领域的资产管理机 构，尤其在连锁消费服务领域颇具投资经验。今年是汉堡王品牌进入中国市场20周年，目前，品牌在中 国市场的门店规模约1250家。根据整体规划，双方计划到2035年，将中国门店数量拓展到4000家以上。 面对竞争激烈的市场环境，出售部分股权引入本土资本，已成为外资消费品牌的常见策略。几天前，星 巴克宣布与博裕投资成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的 ...

投资界（PEdaily.cn）旗下，专注并购动态 以下文章来源于并购最前线 ，作者杨继云 并购最前线 . 作者 I 杨继云 报道 I 投资界-并购最前线 尘埃落定，汉堡王中国迎来新股东。 11 月 10 日 ， CPE 源 峰 与 RBI 集 团 宣 布 达 成 战 略 合 作 ， 双 方 将 成 立 合 资 企 业 " 汉 堡 王 中 国"，由CPE源峰持股8 3%。据悉，交易预计于2026年第一季度完成，具体时间依监管审 批程序进展而定。 至此，又一国际餐饮品牌将中国业务出售，成为今年消费品牌并购潮的一抹缩影。 在本次交易中，汉堡王中国旗下全资关联企业将签署一份为期20年的主开发协议，该协 议将授予其在中国独家开发汉堡王品牌的权利。交易完成后，CPE源峰将持有汉堡王中 国约83%的股权，RBI集团将持有约17%的股权，并获得一个董事会席位。 欢迎加入投资界读者群 消费并购潮 。 揭秘交易细节 根据官方披露，CPE源峰将向汉堡王中国注入3. 5亿美元（约25亿人民币）的初始资金， 用于支持其餐厅门店扩张、市场营销、菜单创新以及运营能力提升，把握中国这一全球 增长最快的消费市场机遇。 于是，RBI集团提前终止 ...

消费反弹，商社继续看哪些？20251110 免税行业目前的情况如何？有哪些值得关注的因素？ 中免股价创下近两年新高，作为可选消费情绪风向标，其对市场变化非常敏感。 三季报显示，无论是降幅还是公司 9 月份的数据转正，都表明四季度在低基数 下数据转正确定性较高。此外，近期出台的一些利好政策，如国产品退税逐步 进入免税渠道以及岛内居民集购政策，都为行业带来了增量预期。海关数据显 示 11 月初至 7 日同比增长 20%-30%，这也与近期政策变化有关。从估值角 度看，中免 2026 年的万德一致预期估值为 48 亿左右，虽然偏高，但底部已 确认，加上潜在利好政策催化，仍有上涨空间。 酒店板块目前表现如何？未来有哪些预期？ 酒店板块一直是我们重点推荐的对象，包括锦江和首旅。从供给端来看，自 2023 年以来供给扩张速度有所放缓，而需求端旅游占比增加，使得需求保持 良好状态。预计 2026 年某个时间节点可能出现同比转正现象。今年上半年锦 江和首旅降幅分别为四五个百分点，到三季度降至两个多点，并且十一期间数 据持平或略有转正。从个股层面看，华住每年能维持 15%-20%的净开店增速， 并且综合股息率超过 5%。锦江今 ...

大消费启动：方向与标的 20251110 摘要 四季度及 2026 年宏观经济重心转向内需，消费股行情受 CPI 回升推动， PPI 和 CPI 均处底部区间，工业品和食品价格呈现底部回升态势，预示 消费市场回暖。 服务型消费（免税、酒店、餐饮）和兴趣消费（潮玩）是重点关注的细 分领域。海南离岛免税销售额增长，酒店 RevPAR 数据连续增长，茶饮 头部品牌实现同店销售增长，潮玩具备"口红效应"和估值性价比。 零售板块处于低预期、弱基本面状态，但年内涨幅不大，下行空间有限。 建议关注商超百货与连锁龙头（如永辉超市），以及估值较低的标的， 同时关注医美和新锐龙头企业。 纺织服装行业前三季度营收持平，扣非归母净利润下降，但看好运动鞋 服产业链后续表现。预计四季度下半旬和明年一季度品牌服饰和家纺表 现将优于今年同期。 农业板块有筑底回升迹象，重点关注养殖（养牛和养猪）和宠物两个方 面。奶牛产能区划预计明年奶价回升，养猪产能区划有望明年下半年价 格回升，看好鸡蛋价格周期反转。 Q&A 木科技、稳健医疗、登康口腔和毛戈平等。 潮玩板块作为新消费代表，也具备 投资潜力，例如乐华娱乐明年将布局艺人演唱会，有望对利润端产生较 ...