北京时间7月22日，财富中文网发布了2025年《财富》中国500强排行榜。 榜单显示，今年500家上榜的中国公司在 2024年的总营业收入达到14.2万亿美元，和上年上榜 公司相比，下降约2.7%；净利润达到7,564亿美元，较上年增长约7% 。 今年上榜公司的年营收门槛约为36.2亿美元，较去年的门槛下降约3%。按美元计算，2024年 中国的GDP总量达到18.75万亿美元，今年榜单中500家公司的收入总和约为中国当年GDP的四 分之三。 净利润方面 ，最赚钱的十家上榜公司中，除五家商业银行和中石油外，今年进入利润榜前十 位的有四家民营企业，分别为台积公司、腾讯、阿里巴巴集团、中国平安。其中台积公司以 360.87亿美元的净利润排在利润榜第4位；腾讯2024年的净利润同比增长超过65%，以超过269 亿美元的净利润排在利润榜第6位；阿里巴巴集团和中国平安分别位列利润榜第9位和第10位。 这十家公司在去年的总利润约为3,115亿美元，约占上榜公司利润总和的41%。 营收方面 ，国家电网有限公司以5,484亿美元的营收位居榜首，中国石油和中国石化分列榜单 第二位和第三位，位列第四位的是中国建筑集团，中国工商银行 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 近期， A股稀土板块行情持续火热，多只稀土龙头股涨幅较大！其中，北方稀土7月涨幅超过30%，今年来涨幅超过60%，此外，还有卧龙电 驱、华宏科技、中色股份等稀土产业链个股也实现不小涨幅。 稀土行情为何突然爆发，有哪些利好因素驱动？对应A股投资机会，稀土板块有哪些产业链个股表现较好？为方便投资者进行参考，本文将为投 资者带来稀土产业的最新动向，以及A股中涨幅较大、市场关注度较高的产业链个股名单。 （ 点此领取相关个股名单 ） 0 1 量价齐升！稀土产业突发！五大利好一齐来袭！ 近期，稀土板块在基本面、消息面上迎来五大利好，引发投资者密集关注！ 第一项利好，与稀土板块的 "龙头股"北方稀土传来的业绩消息有关。 北方稀土公告显示，预计公司上半年归母净利将达到9.00至9.60亿元，同 比增幅1882.54%至2014.71%；预计扣非净利润8.80至9.40亿元，同比增幅高达5538.33%至5922.76%。北方稀土的超预期业绩，引发市场对稀土 板块"量价齐升"的展望，包括中信、光大、国信等券商均发布研报看多稀土产业！ 第二项利好，与稀土矿价格的持续 ...

7月21日，花旗集团对外发布2025年国内经济宏观展望。6月中旬，在将今年中国GDP增速预测上调至 5%后，花旗认为中国全年增长目标可以实现。在继续巩固实际增长势能的同时，花旗认为下半年中国 既有必要、也有可能着力于名义增长修复。 花旗集团认为，下半年内需将在分化中复苏，行业间"冷热不均"。 "这是中国经济转折之年的必然特征。"余向荣表示，不能仅从房地产、传统投资等旧经济板块分析中国 经济增长，近年来，以人工智能、新消费、创新药为代表的新经济对整体增长贡献越来越大。 花旗集团董事总经理、大中华区首席经济学家余向荣表示，如果增长保持韧劲，物价出现改善，中国资 产的吸引力会进一步增加。 三大因素推动出口继续超预期 "从增长的驱动力来看，今年市场最大的超预期因素就是出口。"在媒体交流中，余向荣表示，他预计下 半年出口随着基数的抬高会有所放缓。整体来看，全年出口能实现中个位数正增长，与年初悲观的市场 预测形成鲜明对比。 余向荣指出，下半年出口继续超预期的原因有三个方面。 第一是美国对华关税政策的影响将阶段性见顶，短期内易降难升。余向荣认为，在日内瓦谈判后，芬太 尼关税也有望下调。"市场一度不相信这一观点，但随着中美谈 ...

富时中国A50指数连续 -0.06(-1.06%) -0.09(-1.06%) -0.23(-1.97%) 光大银行 2505.23亿市值 8.02亿成交额 4.24 -0.03(-0.70%) 保险 中国太保 中国平安 中国人保 48 3705.97亿市值 3481.60亿市值 10325.20亿市值 17.65亿成交额 39.30亿成交额 7.77亿成交额 56.70 8.38 36.19 -0.47(-1.28%) -0.04(-0.48%) -0.49(-0.86%) 酿酒行业 贵州茅台 山西汾酒 五粮液 18403.05亿市值 2327.45亿市值 4872.58亿市值 61.28亿成交额 34.17亿成交额 37.85亿成交额 125.53 1464.98 190.78 +2.97(+2.42%) +21.98(+1.52%) +10.49(+5.82%) 半导体 北方华创 寒武纪-U 海光信息 HYGON 2324.57亿市值 2484.71亿市值 3145.76亿市值 22.65亿成交额 38.95亿成交额 29.95亿成交额 135.34 322.14 593.93 +2.09(+0.65% ...

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国投证券宏观定期报告 周度经济观察 ————三季度供需或将趋于平衡 袁方1张端怡2 魏薇（联系人）3 2025 年 07 月 22 日 内容提要 二季度经济呈现出供应强、需求弱的特征，最终导致实际产出下滑有限，而 价格显著滑落，名义 GDP 增速跌破 4%，处于近三年低点。伴随"反内卷"政策 的推出以及实体部门信心预期的修复，三季度供需有望趋于平衡，这也将逐步推 动名义 GDP 增速触底回升。 国投证券宏观定期报告 一、三季度供需或趋于平衡 从过往经验来看，适度通胀对企业生产经营、居民资产负债表的改善影响积 极。在经济体从低通胀向适度通胀演进的过程中，流动性环境的宽松与基本面的 止跌回升往往会同时出现，权益市场在这一环境中表现会相对亮眼。 短期而言，低通胀环境叠加资金面的宽松，对债券市场依然有利，债券市场 单边向上的空间有限。不过展望至年底，我们倾向于认为基本面的修复、通胀的 回升可能会推动债券市场收益率中枢上行。 风险提示：（1）地缘政治风险 （2）政策出台超预期 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1宏观团队负责人，yuanfang@essence.com.cn，S1450520 ...

摘要今日周二（7月22日)亚盘时段，黄金T+D目前交投于780.60元附近，截至发稿，黄金T+D暂报 780.97元/克，上涨0.62%最高触及783.00元/克，最低下探778.11元/克。目前来看，黄金T+D短线偏向看 涨走势。 知情人士称，马来西亚总理安瓦尔的谈判团队正努力将关税从8月1日起实施的25%降至更低水平，目标 是与印尼、越南等区域邻国的税率看齐。目前马来西亚已在解决美国关注的高性能半导体走私问题上取 得进展，但拒绝了其三项核心要求：延长美国电动汽车税收优惠、放宽电力及金融等敏感行业的外资持 股上限、削减对本土渔民的补贴。 【最新黄金t+d行情解析】 【要闻速递】 据知情人士透露，马来西亚政府正寻求将美国总统特朗普拟加征的关税税率降至约20%，但拒绝在电动 汽车政策及外资持股限制等关键领域作出让步。 今日周二（7月22日)亚盘时段，黄金t+d目前交投于780.60元附近，截至发稿，黄金t+d暂报780.97元/ 克，上涨0.62%最高触及783.00元/克，最低下探778.11元/克。目前来看，黄金t+d短线偏向看涨走势。 黄金t+d今日技术面关键位解析：上方783-830元/克构成强压力区间 ...

截至2025年7月22日 13:43，国证有色金属行业指数(399395)强势上涨1.86%，成分股中钨高新(000657)上 涨10.02%，雅化集团(002497)上涨9.99%，神火股份(000933)上涨6.42%，电投能源(002128)，洛阳钼业 (603993)等个股跟涨。有色ETF基金(159880)上涨1.45%， 冲击4连涨。最新价报1.26元。 数据显示，截至2025年6月30日，国证有色金属行业指数(399395)前十大权重股分别为紫金矿业 (601899)、洛阳钼业(603993)、北方稀土(600111)、中国铝业(601600)、山东黄金(600547)、华友钴业 (603799)、中金黄金(600489)、赣锋锂业(002460)、赤峰黄金(600988)、云铝股份(000807)，前十大权重 股合计占比50.02%。 有色ETF基金(159880)，场外联接A：021296；联接C：021297；联接I：022886。022886)。 国元证券指出，受区域冲突、关税政策、部分国家政策等多方面因素影响，部分金属供给端出现不足， 加剧市场需求情绪，叠加反内卷行情持续演绎，国内金属 ...

截至2025年7月22日 13:50，中证800自由现金流指数(932368)强势上涨1.93%，成分股海螺水泥(600585) 上涨8.18%，丽珠集团(000513)上涨7.62%，陕西煤业(601225)上涨7.06%，神火股份(000933)，洛阳钼业 (603993)等个股跟涨。现金流ETF800(516460)上涨1.66%， 冲击3连涨。最新价报1.1元。 消息面上，海关总署最新数据显示，2025年6月份，中国进口动力煤（非炼焦煤）2392.9万吨，同比下 降31.11%，连续第五个月同比下降，创28个月以来新低，环比下降16.49%。 大同证券指出，当前动力煤市场呈现"旺季需求主导、供给结构性收紧"的特征，受全国多地持续高温影 响，价格在高温驱动下稳步上涨，迎峰度夏期间，预计短期煤价仍有上涨空间、维持偏强震荡。炼焦煤 方面，在暴雨天气影响下，煤矿产量恢复缓慢，"反内卷"政策和下游阶段性补库需求，以及焦炭首轮提 涨下，炼焦煤价格仍有继续上涨的可能。建议继续关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的。 现金流ETF800紧密跟踪中证800自由现金流指数，中证800自由现金流指数从中证800指数样本中选取 ...

Core Viewpoint - The article discusses the current economic indicators and trends in various sectors, highlighting the performance of key commodities, financing conditions for small and medium enterprises, and the state of the real estate market in China. Group 1: Liquidity and Financing Environment - The BCI small and medium enterprise financing environment index for June 2025 is 49.12, with a month-on-month increase of 0.07% [3] - The M1 and M2 growth rate difference in June 2025 is -3.7 percentage points, showing a month-on-month increase of 1.9 percentage points [3] Group 2: Infrastructure and Real Estate Chain - Rebar prices have reached a new high since April, with a week-on-week increase of 0.93% [4] - The national average capacity utilization rate for blast furnaces increased by 0.99 percentage points, while the cement and asphalt rates decreased by 3.30 percentage points and 2.6 percentage points, respectively [4] - The cumulative year-on-year completion area of commercial housing from January to June is -14.80% [5] Group 3: Industrial Products Chain - The national half-steel tire operating rate is at a five-year high of 75.99%, with a month-on-month increase of 3.07 percentage points [6] - The June PMI new orders index is at 50.20% [6] Group 4: Price Trends of Specific Commodities - Tungsten concentrate prices have reached the highest level since 2011 [7] - The price of graphite electrodes is 18,000 yuan/ton, with a comprehensive gross profit of 1,357.4 yuan/ton, down 22.59% month-on-month [7] Group 5: Price Relationships - The price ratio of rebar to iron ore is 4.14 this week [8] - The price difference between hot-rolled and rebar steel is 110 yuan/ton [8] Group 6: Export Chain - The new export orders PMI for June 2025 is 47.70%, with a month-on-month increase of 0.2 percentage points [9] - The CCFI comprehensive index for container shipping rates is 1,303.54 points, down 0.77% [9] Group 7: Valuation Metrics - The CSI 300 index increased by 1.09%, with the commercial vehicle sector performing the best at +5.98% [10] - The PB ratio of the general steel sector relative to the CSI 300 is currently at 0.54, with the highest value since 2013 being 0.82 [10]