化工板块今日（11月19日）强势反攻！反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘后持续红盘震 荡，盘中场内价格一度涨超1%，截至发稿，涨0.74%。 展望后市，中信建投表示，在行业资本开支放缓，周期拐点将近的大背景下，建议关注受益反内卷有望 率先格局受益的品种，包括农药、尿素、纯碱、长丝、有机硅、氨纶等板块；另外降息周期中我国逆周 期政策发力助力内需回暖，建议关注聚氨酯、煤化工、石油化工、氟化工等板块；并且，发展新质生产 力、自主可控和产业升级是大国博弈背景下的坚定选择，新材料仍然是中国化工的主要发展方向之一， 重点关注半导体材料、OLED材料、COC材料以及其他高附加值产品的持续发展。 如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF （516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市 值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化 工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接 基金（A类012537/C类01253 ...

中煤能源 20251118 摘要 2025 年前十个月，中煤能源受烯烃装置大修影响，主要化工品产量和 销量同比下降，但尿素和甲醇产量、销量同比显著增加。装备产值同比 下降 6 亿元。 10 月动力煤市场受供应偏紧、成本上升及冬季预期影响，价格上涨，预 计 11 月高位震荡，港口动力煤现货价格区间在 800-860 元/吨。炼焦煤 市场受环保和冬储影响偏强运行，预计 11 月先抑后扬。 尿素市场 10 月因农业播种推迟和库存上升价格下跌，预计 11 月震荡偏 弱，车板价在 1,550-1,650 元/吨。聚烯烃市场受国际油价下跌和供应 过剩影响，销售均价下降，预计 11 月偏弱运行。 甲醇市场前十个月受下游需求增加和库存偏低影响，价格上行，预计 11 月偏弱运行，西北市场价格在 1,800-2,000 元/吨区间。平朔安泰宝矿 商品煤产量约为 700 万吨，扩建手续正在推进中，预计 2026 年产能难 以大幅提升。 预计 2026 年动力煤中枢价格较 2025 年有所抬升，但波动空间不大， 维持在 750-850 元/吨区间。公司自有资源 75%签订中长期合同，平朔 煤为主要供应商。电煤订货会将在 12 月初召 ...

到2027年，碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业 按照"全国碳排放权交易市场覆盖主要高排放行业"的要求，生态环境部已启动化工、石化、民航、造纸 等行业扩围前期准备，正加快编制"一揽子"技术文件。 生态环境部气候司有关负责人11月18日透露，为摸清化工、石化、民航、造纸等行业的排放情况，已对 2013年以来相关行业企业碳排放报告进行收集整理，相关数据经过核查，具备了针对性解决碳排放数据 质量问题的条件，为科学合理确定配额总量和分配方案奠定了基础。 此外，生态环境部已组织相关单位研究起草化工、石化、民航、造纸行业的配额分配方案、核算报告指 南、核查技术指南等配套技术文件，为扩围工作做好技术保障。针对扩围需要，还从提升监管能力、扩 大系统容量、提高数智化水平、保障数据安全等方面对全国碳市场管理平台、注册登记系统和交易系统 进行了升级改造，以提升基础设施平台的保障能力。 围上，聚焦于生产过程中的直接排放，即化石燃料燃烧、工业过程反应等产生的温室气体，不覆盖因外 购电力、热力导致的间接排放。 在配额分配范围上，锁定每个行业碳排放最集中的生产企业，包括高炉—转炉长流程钢铁生产企业、拥 有水泥熟料生产线企业和拥有 ...

P T A 日期 原油 石脑油日 本 PX CFR 台湾 PTA内盘现 货 POY 1 50D/4 8F 石脑油裂 解价差 PX加工差 PTA加 工差 聚酯毛利 PTA平衡 负荷 PTA负 荷 仓单+有 效预报 TA基差 产销 2025/11/ 12 62.7 584 825 4590 6580 124.34 241.0 127 179 78.3 75.7 113382 -78 0.35 2025/11/ 13 63.0 569 826 4565 6570 107.14 257.0 106 197 78.3 75.7 113382 -77 0.40 2025/11/ 14 64.4 577 832 4635 6570 105.02 255.0 142 124 77.5 75.7 114594 -77 0.70 2025/11/ 17 64.2 571 831 4615 6590 100.66 260.0 122 161 77.5 75.7 114594 -74 0.45 2025/11/ 18 64.9 569 827 4610 6585 100.66 258.0 137 170 77.5 75.7 1145 ...

金融期货早评 宏观：关注美国就业数据公布 【市场资讯】1）李强会见俄罗斯总统普京。2）美国 10 月 18 日当周首次申请失业救济人 数 23.2 万，政府关门致官方报告持续缺席以来首次公布。"小非农"ADP 周度就业数据：截 至 11 月 1 日的四周，美国私营部门就业人数平均每周减少 2500 人。3）沙特王储七年来 首次访美给特朗普派"大礼"，确认对美国投资增至 1 万亿美元；美国务卿称将发放沙特芯 片出口许可；特朗普会晤前称将批准向沙特出售 F-35 战机。4）特朗普自称已选定美联储 主席人选，美财长称人选缩减至五个，包括现任联储理事沃勒和鲍曼、前理事沃什、白宫 经济顾问哈塞特、贝莱德高管里德。5）白宫审查新规：拟对美国公民海外加密资产征税。 6）美财政部报告：9 月海外投资者持有美债规模 9.25 万亿美元、逼近最高纪录，日本美 债持仓连增九个月创逾三年新高，英国持仓九个月来首降。 【核心逻辑】海外方面，美国政府停摆落幕，后续需重点关注经济数据发布节奏及其所反 映的停摆对实际经济的冲击程度。同时，上周美联储人事变动引发市场聚焦。亚特兰大联 储主席即将退休，鸽派候选人有望接任；下任美联储主席人选悬念待 ...

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 11 月 19 日 多方因素共振导致近期 A 股调整，风险逐步释放后下方空间有限 观点： 总量视角 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 请务必阅读最后一页的免责条款 1 【A 股大势研判】 周二亚太市场表现不佳，全球风险偏好降温。A 股市场延续近期调整态势， 三大指数集体收跌，日线迎来三连阴。盘面上，科技股方向出现分化，AI 应用概 念股逆势上涨，半导体板块小幅反弹，机器人行业小幅收跌。顺周期方向，前几 日表现强势的锂电、煤炭、钢铁、有色等板块跌幅靠前。 近期 A 股的调整，整体看是多方因素共振形成的。一是外部承压，美联储部 分官员反对近期降息，导致市场降息预期回落（不过，我们认为，美联储仍处于 降息周期）。与此同时，近期美股回调拖累 A 股，形成"美股下跌-亚太跟跌-A 股 承压"的传导态势。同时，地缘政治因素发酵，直接影响市场风险偏好；二是内部 看，4000 点并非单纯的心理关口，更沉淀了 2015 年后的大量历史套牢盘，形成 坚实的技术阻力带。从 ...

文字早评 2025/11/19 星期三 宏观金融类 股指 【行情资讯】 1、有机硅实控人会议今日正在上海召开，据记者此前了解，本次会议上有望确定减产目标； 2、工信部：目标到 2027 年建成 200 个左右高标准数字园区 算力基础设施实现有效部署和应用； 3、宁德时代：2027 年有望实现全固态电池小批量生产； 4、小米集团总裁卢伟冰指出，当前内存价格上涨是长周期行为，主要驱动力来自 AI 带来的 HBM 需求激 增，未来可能通过涨价应对成本上升。 期指基差比例： IF 当月/下月/当季/隔季：0.03%/-0.29%/-0.99%/-2.00%； IC 当月/下月/当季/隔季：0.02%/-1.00%/-3.55%/-6.45%； IM 当月/下月/当季/隔季：-0.03%/-1.29%/-4.45%/-7.52%； IH 当月/下月/当季/隔季：0.02%/-0.18%/-0.29%/-0.63%。 【策略观点】 经过前期持续上涨后，近期热点板块快速轮动，科技成长仍是市场主线。从大方向看，政策支持资本市 场的态度未变，中长期仍是逢低做多的思路为主。 【行情资讯】 行情方面：周二，TL 主力合约收于 11 ...

商 品 研 究 研 究 所 晨 会 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 观 点 精 萃 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68757092 邮箱：fengb@qh168.com.cn 李卓雅 从业资格证号：F031 ...

生态环境部：已启动民航等行业全国碳市场扩围前期准备工作 中新社北京11月18日电 (记者 阮煜琳)中国生态环境部应对气候变化司负责人18日对记者透露，对全国 碳排放权交易市场下一步扩围工作，生态环境部已启动化工、石化、民航、造纸等行业扩围前期准备工 作。 全国碳排放权交易市场于2021年7月16日正式启动，是目前全球覆盖排放量最大的碳市场。中国的碳排 放主要集中在发电、钢铁、建材、有色、石化、化工、造纸、航空等重点行业。 对于全国碳排放权交易市场下一步扩围工作，该负责人表示，生态环境部已启动化工、石化、民航、造 纸等行业扩围前期准备工作。 为摸清化工、石化、民航、造纸等行业的排放情况，官方对2013年以来相关行业企业碳排放报告进行收 集整理，相关数据经过核查，具备了针对性解决碳排放数据质量问题的条件，为科学合理确定配额总量 和分配方案奠定了基础。 同时，有关方面加快编制"一揽子"技术文件，目前已组织相关单位研究起草化工、石化、民航、造纸行 业的配额分配方案、核算报告指南、核查技术指南等配套技术文件，为扩围工作做好技术保障。此外， 还将推动基础设施升级改造。 前述负责人表示，下一步，生态环境部将坚持"成熟一个、 ...

2024年内蒙古全部工业增加值历史性突破万亿元大关 中新网呼和浩特11月18日电 (记者 李爱平)内蒙古自治区政府新闻办18日召开新闻发布会称，2024年内 蒙古全部工业增加值历史性突破万亿元大关。 来源：中国新闻网 编辑：付健青 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 内蒙古自治区工业和信息化厅副厅长张巨富表示，"十四五"期间，内蒙古工业总量持续壮大，工业经济 高质量发展取得积极进展。2024年内蒙古全部工业增加值历史性突破万亿元大关，年均增长9.3%，占 GDP比重38%，较"十三五"末提高5.6个百分点，总量居全国第14位，进入全国中上游行列。 张巨富介绍，内蒙古工业主要由能源和制造业两大板块构成，超90种工业产品产能规模居全国第一位。 其中，能源板块中煤炭产量、电力总装机、发电量、新能源装机、新能源发电量等15种能源产品居全国 第一，是全国首个新能源装机超1亿千瓦的省区；制造业板块打造形成了冶金、化工、农畜 ...