证券研究报告 | 2026年03月02日 金融工程日报 沪指震荡微涨，油气、黄金股走强 市场表现：20260302 规模指数中沪深 300 指数表现较好，板块指数中上证 综指表现较好，风格指数中中证 500 价值指数表现较好。石油石化、煤炭、 有色金属、国防军工、通信行业表现较好，传媒、消费者服务、计算机、综 合金融、综合行业表现较差。黄金精选、油气开采、高送转、页岩气、可燃 冰等概念表现较好，小程序、WEB3.0、虚拟人、医保支付改革、互联网营 销等概念表现较差。 市场情绪：20260302 收盘时有 98 只股票涨停，有 24 只股票跌停。昨日涨 停股票今日收盘收益为 2.56%，昨日跌停股票今日收盘收益为-4.94%。今日 封板率 74%，较前日下降 4%，连板率 28%，较前日提升 8%。 市场资金流向：截至 20260227 两融余额为 26692 亿元，其中融资余额 26519 亿元，融券余额 173 亿元。两融余额占流通市值比重为 2.5%，两融 交易占市场成交额比重为 9.7%。 折溢价：20260227 当日 ETF 溢价较多的是中证 500ETF 中银证券，ETF 折价较多的是光伏 ETF ...

A股复盘 | 恒科狗都不买 / 2026.03.02 今天最无敌好笑段子！ 恒生科技指数自十月高点回落25%， 并跌破头肩顶形态颈线， 技术面上卖方已占据上风，预示着可能迎来更多抛售。 今天恒科为周末的"戏"抢先买单，沪指表示感谢并准备冲击4200！但是沪指的里子也有点薄，4282家上市公司待涨。 整体来看又是反共识的一天，以为会高开低走，结果十点洗出去一波，后面又稳步翻红。以为油服会冲高回落，但是整体来看挺坚挺！ 高盛估计原油价格的实时风险溢价为每桶18美元，这大致相当于霍尔木兹海峡原油运输完全中断六周（考虑到管道备用容量可作为部分抵 消）。 高盛还认为，霍尔木兹海峡液化天然气供应可能持续中断，这将对价格构成显著的上行风险。假设供应中断一个月，高盛认为欧洲天然气 （TTF）和现货液化天然气（JKM）的价格可能接近74欧元/兆瓦时（25美元/百万英热单位）， 比当前水平高出130%。 明天石油估计"接着奏乐接着舞"！ 3月2日，知情人士对彭博社透露，沙特阿美在沙特阿拉伯拉斯坦努拉炼油厂（RAS TANURA）附近发生无人机袭击后，已暂停该炼油厂的 运营。据彭博社数据，该炼油厂是沙特最大的炼油厂之一，日处理原油 ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 航天油气行业领涨 A 股震荡上行 ——市场分析 相关报告 《市场分析：软件资源行业领涨 A 股小幅上 行》 2026-02-27 《市场分析：通信电子行业领涨 A 股震荡整 固》 2026-02-26 《市场分析：资源电池行业领涨 A 股震荡上 行》 2026-02-25 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22 楼 证券研究报告-市场分析 发布日期：2026 年 03 月 02 日 投资要点： ◼ A 股市场综述 周一（03 月 02 日）A 股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低 开后震荡上行，盘中沪指在 4188 点附近遭遇阻力，午后股指维持震 荡，盘中油气、贵金属、航天航空以及电子元件等行业表现较好； 电视广告、数字媒体、旅游零售以及通信服务等行业表现较弱，沪 指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业板市场周一震荡回 落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。 | 1. ...

证券研究报告 | 策略点评 2026 年 03 月 02 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20260302 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数多数下跌。截止收盘，沪指涨 0.47%，收报 4182.59 点；深证成指跌 0.20%，收报 14465.79 点；科创 50 跌 1.56%，收报 1464.77 点；创业板指跌 0.49%，收报 3294.16 点。总体上，全天个股涨少跌 多，Wind 数据显示，全市场 1141 只个股上涨，4276 只个股下跌，61 只个股 收平。沪深两市今日成交额合计 30207 亿元，较上个交易日放量 5327 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨少跌多，石油石化、煤炭、有色金属、 国防军工和通信等行业领涨，涨幅分别为7.95%、3.77%、3.17%、2.47%和1.88%， 传媒、计算机、社会服务、美容护理和商贸零售等行业领跌，跌幅分别为 3.98%、 2.88%、2.68%、2.44%、2.41%。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为油 ...

石油石化行业：美以伊军事冲突大 幅推动国际油价跳涨 | 2026 | 年 3 月 | 2 | 日 | | --- | --- | --- | --- | | 看好/维持 | | | | | 石油石化 | 行业报告 | | | 事件：当地时间 2 月 28 日，伊朗局势进入了军事冲突爆发阶段。截至北京时 间 3 月 2 日 10:00，霍尔木兹海峡承载了全球 1/5 的油气运输，多家航运巨头 宣布暂停通过该海峡，此次冲突可能蔓延至整个中东地区。 受到美以伊军事冲突的大幅推动国际油价开盘即跳涨。截至北京时间 2026 年 3 月 2 日，WTI 开盘价 75.00 美元/桶，较上一工作日收盘价（67.02 美元/桶） 上涨 7.98 美元/桶，涨幅 11.9%，最高涨至 75.33 美元/桶；布伦特开盘价 81.57 美元/桶，较上一工作日收盘价（72.87）上涨 8.7 美元/桶，涨幅 11.94%，最 高涨至 82.37 美元/桶。全球金融市场在地缘局势动荡的影响下，出现了剧烈的 波动，随着冲突的进一步加剧，如果霍尔木兹海峡长期中断，油价可能持续上 涨。 供给侧上，OPEC+宣布 4 月增产以稳定全球缺口。O ...

证券研究报告|金融工程动态报告 金融工程 2026年03月02日 长期继续看多黄金，短期关注原油和铜 ——另类投资策略周度跟踪 证券分析师： 王程畅 执业证书编号：S0210526020002 李杨 执业证书编号：S0210524100005 华福证券 摘要 2 华福证券 华福证券 ➢ 核心观点：A股情绪指数抬升，港股情绪指数下降，上证50、沪深300、中证500和中证1000的VIX下降，对A股的择时 仓位为看多，对港股的择时仓位为中性。当前机构关注基础化工和汽车行业，非银行金融行业的机构关注度从高位下降 。最近一周"煤炭"、"电力及公用事业"、"银行"、"非银行金融"和"传媒"行业的机构关注度在提升。当前石 油石化、有色金属、钢铁、基础化工和建材行业处于触发拥挤指标阈值的状态（流动性、成分股扩散、波动率）。 2026年03月看好传媒、电子、汽车和农林牧渔的相对收益。黄金和白银的VIX高位下降，铜和原油的VIX高位震荡。美 国实际利率下行、市场波动增加、地缘政治风险抬升、黄金需求增加，中长期依然看多黄金。 ➢ A股和港股投资者情绪跟踪：A股方面，"A股情绪指数_等权"抬升，上证50、沪深300、中证500和 ...

证券研究报告·宏观报告·宏观点评 宏观点评 20260302 伊朗问题对股债商汇等大类资产的影响 2026 年 03 月 02 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 事件 2026 年 02 月 28 日，美国和以色列对伊朗发动军事打击，伊朗对以色 列及中东地区多处目标予以还击，阿联酋、巴林、科威特、沙特等中东 多国发生爆炸，中东地缘冲突正在加剧并扩散。 观点 宏观点评 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 相关研究 《2026 年 3 月 A 股权益走势展望— —先抑后扬》 2026-03-01 《市场稳定趋势延续，行业如何配 置？》 2026-02-26 东吴证券研究所 1 / 4 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 2 月份以来，地缘政治风险已悄然积聚，全球金融市场通过原油和黄金 的联动上涨显现出强烈的避险情绪。2 月 28 日伊朗地区军事冲突爆发， 核心风险主要体现在三个层面：（1）"能源咽喉"阻塞风险，霍尔木兹海 峡是全球石油运输的咽喉要道，运输量约 2000 万桶/日，约占全球石油 总消费量的 20%，约占全球 1/4 ...

北交所周报 北证 50 小幅上涨，北交所做市商扩至 21 家 2026 年 03 月 01 日 核心观点 分析师 范想想 ：010-8092-7663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 张智浩 ：zhangzhihao_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524100001 相关研究 1. 【银河北交所】2026 年度策略_"小而美"到"强 而久"，推动北证高质量发展 2. 【银河北交所】"十五五"：北交所引领中小企业 再进阶 3. 【银河北交所】2025 年度中期策略_并购协同促 新格局，提质扩容迎新供给 ⚫ 北证 50 指数周涨跌幅为+0.48%。本周，北证 50 涨跌幅为+0.48%。北交 所 295 家 上 市 公 司 中 ， 共 193 家 公 司 周 涨 幅 为 正 ， 其 中 新 股 通 宝 光 电 （+61.41%）涨幅领先，其次是*ST 云创（+29.55%）、科力股份（+21.79%）、 同辉信息（+19.06%）、惠丰钻石（+16.19%）等，而跌幅较大的是流金科 技（-1 ...

2026 年 03 月 01 日 策略类●证券研究报告 美伊冲突不改 A 股慢牛趋势 事件点评 投资要点 事件：2 月 28 日，新华社报道称美国开始在伊朗实施重大作战行动。 对行业配置的影响：短期科技和周期仍是配置主线。（1）短期科技和周期仍是配 置主线。一是复盘历史，美伊冲突后 1 个交易日内国防军工、有色金属、石油石化 相对占优，冲突后 5、10、30 个交易日内对行业表现的影响逐渐减弱。二是当前 来看，短期科技和周期仍是配置主线：首先，美伊冲突可能进一步推升有色金属、 化工等商品价格，周期行业景气预期可能进一步上升；其次，避险情绪和油价上升 及美元上涨对科技股有一定负面影响，但 AI 产业趋势、军工科技预期上升等对科 技成长仍有较强支撑；再其次，国内两会来临，科技创新和反内卷、提振内需等政 策导向的科技、周期和部分消费可能受益；最后，两会后基本面影响上升，科技和 周期盈利趋势向上。（2）短期建议逢低配置：一是政策和产业趋势向上的有色金 属、化工、军工、半导体、AI 硬件、AI 应用、电新、创新药、机器人等行业；二 是可能补涨和基本面可能边际改善的非银金融、消费等行业。 风险提示：历史经验未来不一定适用 ...

通胀叙事可能持续强化 ——策略周观点 [Table_ReportDate] 2026 年 3 月 1 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 策略研究 [策略周报 Table_ReportType] 李畅 策略分析师 执业编号：S1500523070001 邮 箱： lichang@cindasc.com 徐国铨 策略研究助理 邮 箱：xuguoquan@cindasc.com [通胀Table_Title] 叙事可能持续强化 [Table_ReportDate] 2026 年 3 月 1 日 核心结论：春节后上证指数震荡上行，但风格上明显呈现出"科技叙事 弱，通胀叙事强"的特征，交易逻辑类似海外讨论较多的"HALO 交易"。 我们认为市场大方向仍然偏乐观，但短期可能进入考验期。3 月两会积极 政策预期提升，但从季节性规律来看，两会前两周左右市场大概率会有一 些波动。美国关税政策仍有不确定性，但人民币持续升值背景下可能不构 成短期核心矛盾。下一阶段可能有经济和盈利预期的演绎，开年宏观经济 的高频数据仍存在明显分化，资金进入关注政策效果和经济情况的阶 ...