格隆汇11月19日丨金禾实业(002597.SZ)在投资者互动平台表示，公司现有氯化亚砜产能为8万吨/年。该 项目将进一步巩固公司在细分领域的领先优势，并为下游新能源、医药等高增长产业提供有力支撑。公 司对新增产能的市场前景充满信心。 ...

格隆汇11月19日丨金禾实业(002597.SZ)在投资者互动平台表示，公司现有氯化亚砜产能为8万吨/年。该 项目将进一步巩固公司在细分领域的领先优势，并为下游新能源、医药等高增长产业提供有力支撑。公 司对新增产能的市场前景充满信心。 ...

2025 年 11 月 19 日 开源晨会 1119 ——晨会纪要 晨 会 纪 数据来源：聚源 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2024-11 2025-03 2025-07 沪深300 创业板指 市托管数据点评-20251118 行业公司 | 昨日涨跌幅前五行业 | | 【银行】2025Q4 上市银行 AC 潜在兑现及回补债券评估——行业深度报告 | | --- | --- | --- | | 行业名称 | 涨跌幅(%) | -20251118 | | 传媒 | 1.598 | 【化工】"反内卷"为盾，需求为矛，化工有望迎来新一轮景气周期——行业投资 | | 计算机 | 0.927 | 策略-20251118 | | 电子 | 0.123 | 【电子：传音控股(688036.SH)】新兴市场手机王者，多元化/全球化/高端化打开 | | 食品饮料 | 0.029 | 空间——公司首次覆盖报告-20251118 | | 通信 | -0.001 | 【海外科技：浪潮数字企业(00596.HK)】拟引入长期战略资金+注册地迁移至中国 | | 数据来源：聚源 | | 香港，看好公司价值公允回归——港 ...

Abstract 摘要 中金研究 全球制造业呈现多中心化趋势，产业格局在国家战略、科技实力、供应链韧性等综合博弈下重新洗牌，在此背景下，我们分析全球再工业化发展趋 势，深入解读主要经济体的产业回流与重构路径。 本文深入分析了美国制造业回流现实情况，通过详实数据从投资、产出、供应链、贸易、就业等角度全面复盘了回流以来的成效和不足、制约与禀 赋，并结合9月我们美国实地调研感受提供一线观察。 点击小程序查看报告原文 政策催化，回流节奏脉冲式跃升 美国制造业经历去工业化、再工业化、到再安全化，历届政府回流主要通过补贴、减税、贸易壁垒、扶持创新、劳动力培训等方式，政策影响呈脉冲式特 点。2020-2024年电子、电气设备建设支出占比从12%提升至55%，CAGR达93%，同期制造业建设支出CAGR 33%，较2010-2019年8%明显提速。 截至 2024年底，美国已规划大型项目投资额达1.7万亿美元，多数项目为待启动状态，拜登时期补贴带动的投资潮尚未充分兑现在生产端。 回流成效初显，但投产尚在早期，今年以来降息和关税不确定性减退背景下工业生产呈周期性复苏 美国制造业回流在投资、生产、进出口、就业等方面取得了一定成效 ...

2026 年， " 牛市 " 的下一步会如何？如何寻找下一个 " 稀缺资产 " ？ 2025 年 11 月 12 日，中金公司港股与海外策略首席分析师在 "2026 年展望：牛市的下一步 " 万得 3C 会议的线上路演中，清晰勾勒出未来一年全球资产 配置的核心逻辑 ——" 跟随信用扩张的方向 " 。 抓住信用扩张的 " 传导路径 " ，才是把握未来核心投资机会的关键。 一、市场的隐藏主线：信用扩张的方向决定资产的强弱关系和资金的流向 开篇即点破市场的隐藏主线： " 2025 年的全球资产，看似线索纷繁混乱，但有一个隐藏主线贯穿始终，即但凡信用扩张的方向更好，但凡信用收缩的方向都落后逆转。" 他指出，"过去一两年中国市场的脉络，本质都是"过剩流动性"对"稀缺回报资产"的追逐，只不过，不同阶段，能被认可的稀缺资产不断变化。一旦被认 可，资金涌入迅速成为共识，使涨幅透支到咋舌，然后再寻找下一个机会，分红、国债、黄金、成长，无不如此，因此才不断轮动。 " 这意味着，对后市判断的关键在于：一是流动性的环境有没有被破坏，二是稀缺资产能否扩散到更广的范围。 二、信用扩张的三大主体，决定 2026 年的投资策略 围 绕 以 ...

陈光明旗下睿远基金时隔一年多再上报新品，资金借道基金入市热情高 震荡行情中，陈光明旗下睿远基金上报睿远研选均衡三年持有期混合基金。近期大量资金借道基金入 市，11月17日超百亿元涌入权益类ETF，爆款基金批量涌现。四季度以来，权益类ETF净申购额达 1381.33亿元，证券、港股科技等主题ETF吸金明显。详情>> 11部门联合印发方案，金融支持北京消费市场发展 11月18日，中国人民银行北京市分行等12部门印发《金融支持北京市提振和扩大消费的实施方案》。方 案提出力争到2030年提升北京消费领域金融服务水平，加大商品、文旅、住宿餐饮等领域金融支持，丰 富金融服务供给，支持消费基础设施建设，完善重点群体配套服务，提升金融机构服务水平，加强政策 协同发力。详情>> 顶级投资者抛售英伟达，市场对其财报仍乐观 来源：喜娜AI 金融市场犹如变幻莫测的海洋，时刻涌动着投资与经济政策的波澜，深刻影响着全球经济的走向。在 此，喜娜AI为您呈上昨夜今晨的财经热点新闻，全方位覆盖股市动态、经济数据、企业财务状况以及 政策更新等关键领域，助您精准洞察金融世界的风云变幻，把握市场脉搏。 德国中央合作银行的Christian Lenk ...

周二收盘数据表面不惨： 沪指 3939.81，跌 0.81% 深成指 13080.49，跌 0.92% 创业板指 3069.22，跌 1.16% 但结构极其难看： 超4100股下跌，跌幅超3%的近800只 主力净流出接近千亿，放量下跌 跌停股集中在此前的高景气、高涨幅板块 杀跌核心有两条轴线： 1）周期股：化工、有色、钢铁、煤炭齐跌 化工、有色、钢铁、煤炭等周期板块普跌超过3%，云煤能源、宝泰隆等煤炭股跌停，有色中的海南矿业也被直接按跌停。 周期股权重大、体量大，一旦联动杀跌，对指数和情绪都是"双重踩踏"：既压指数，又打经济预期。 2）新能源与锂电池链：高位补跌、情绪踩踏 电池板块全天被按在地上摩擦，华盛锂电、海科新源等多股跌超10%，天际股份、璞泰来等前期明星股直接跌停。 宁德时代受大股东减持消息影响大跌逾3%，不仅拖累创业板指，也对整条新能源产业链形成预期打击。 周期+新能源这两大此前资金集中、估值高、仓位重的板块集体杀跌，本质是： 对前期"经济复苏+新能源长牛"这两大中期逻辑进行阶段性重定价。 对产业链上游的盈利预期和中游高估值的容忍度，同时下调。 二、周期股杀跌背后：经济预期与商品价格的联动信号 周期 ...

一顿操作猛如虎，基金净值已更新，谁是基金中的王者，谁又垫底，请看数据： | 基金简称 PK | | | 最新净值、与含从面膜人 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 汇添富竞争... 合 1.3215 | | 3.25% | | | | 007639 | 2025-11-18 | | | | 2 | 东方人工智... A | 1.4984 | 2.98% | ਡ | | | 005844 | 2025-11-18 | | | | 3 | 东方人工智...C | 1.4831 | 2.98% | 7 | | | 017811 | 2025-11-18 | | | | 4 | 德邦稳盈增 ... A | 0.9472 | 2.87% | 8 | | | 004260 | 2025-11-18 | | | | 5 | 德邦稳盈增... C 0.9357 018463 | 2025-11-18 | 2.86% | 8 | | e | 银华集成电... A | 1.4666 | 2.66% | 8 | | | 013840 | 2025-11-18 | | | | 7 | ...

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 陆银波（15210860866） 报告摘要 一、景气向上： 1 、外贸：港口集装箱吞吐量继续回升。 截至 11 月 9 日，我国港口集装箱吞吐量环比 +1.4% ，上周 环比为 13.8% ，四周同比升至 8.9% ，上周为 8.2% ， 10 月底四周同比为 7.3% 。 2 、大宗品、油金铜价格均上涨 。 南华综合指数上涨 0.9% ， RJ/CRB 商品价格指数上涨 0.5% 。 COMEX 黄金收于 4086.5 美金 / 盎司，上涨 2.3% ； LME 三个月铜价收于 10850 美元 / 吨，上涨 1% ；美油、布油上涨 0.6% 、 1.2% 。 二、景气向下： 1 、华创宏观 WEI 指数震荡下行。 截至 11 月 9 日，指数为 4.83% ，较前一周下行 0.22 个点。 2 、耐用品消费：乘用车零售增速转负 。 11 月前 9 日，乘用车零售同比增速回落至 -19% 。 10 月 全月同比为 +5.8% 。 一、 华创宏观WEI指数震荡 3 、地产销售：商品房住宅销售降幅扩大 。 ...

重要消息有哪些 1．商务部新闻发言人就美方修改申请专利无效相关规则答记者问 商务部新闻发言人就美方修改申请专利无效相关规则答记者问。有记者问：美国商务部专利商标局近期 发布备忘录，修改专利无效申请的透明度规则，重点审查有外国背景企业提出的申请。据悉，个别中国 企业已收到美方通知，要求其陈述适用专利无效申请的理由。请问商务部对此有何评价？答：中方注意 到，美方近期以"国家安全"为名修改申请专利无效相关规则。中方认为美方做法违反其知识产权相关国 际义务，是对中国企业合法权利的歧视性限制。中方将密切关注事态发展，并采取必要措施，坚决维护 中国企业正当合法权益。 2．落实食品安全"两个责任"经验交流会在江苏无锡召开 据市场监管总局消息，11月18日，落实食品安全"两个责任"经验交流会在江苏无锡召开。会议要求，要 持之以恒推动食品安全"两个责任"向纵深发展。加强统筹协调，更好统筹落实属地管理责任和为基层减 负工作，鼓励食品生产经营主体细化并执行符合自身实际的风险管控清单。推动健全相关政策法规，将 实践经验上升为制度成果。强化技术支撑，指导企业采用数字化技术手段提高食品安全管理水平。完善 保障机制，把食品安全"两个责任" ...