提到出海拉美，巴西经常被当作仅次于墨西哥的第二选择，而得益于近年来中巴之间密切的政治和外交往来，巴西在中文互联网上受到的关注度明显提 高。 在巴西国内，中国品牌的存在感也足够强烈。"圣保罗的机场和马路边，随处可见比亚迪的大幅广告。每次我戴着工牌出外勤，都会有年轻人走过来热情 地告诉我，自己经常在SHEIN上购物。"刚来到巴西工作，担任SHEIN招商经理的马可说道。 和初来乍到的马可相比，方轲已经在巴西生活多年，建立起本地最大的物流公司"安骏物流"。随着对巴西的理解逐渐深入，他开始注意到如火如荼的出海 热潮背后，逐渐显现的矛盾现象——2024年中国对巴西出口额再创新高，但是中国跨境电商平台在巴西的市场份额反而有所下降；中国车企纷纷在本地建 厂的同时，外派员工却普遍选择派驻到期后回国，鲜有人继续留在当地。 作为一片尚待开垦的广阔沃土，巴西市场的"土壤条件"和"气候环境"并不适合所有中国企业生长。鲸玮咨询CEO孙心悦常年生活在拉美，帮助中国企业在 当地投资、介绍资源及落地运营，她总结，中国企业在巴西呈现出"头部品牌化成功与大量中小企业困局并存"的分化格局。"相比于墨西哥，我其实没有 那么看好巴西。巴西市场非常开放， ...

智通财经APP讯，*ST金刚(300093.SZ)公告，公司因执行《甘肃金刚光伏股份有限公司重整计划》进行 资本公积金转增股本。根据重整计划，公司将共计转增3.24亿股股份，并拟定本次资本公积金转增股本 的股权登记日为2025年11月19日。为明确本次重整资本公积金转增股本的除权参考价格计算公式要素， 于本次资本公积金转增股本事项的股权登记日当天2025年11月19日，公司股票停牌一个交易日。 ...

值得一提的是，面对现场有媒体提出的"多晶硅整合进展"问题，刘汉元表示，相信企业能达成共 识，"就像自来水厂的总闸门，控制了总流量，可以形成供需平衡和合理价格，使全行业良性发展。" 在刘汉元看来，适当的分工与协作，可以使得"大家能在一个能源转型的大舞台上共同献艺，反而能发 展得更好。" 近两年来，随着光伏产业的快速发展，反"内卷"话题成为业内的热点。 刘汉元表示："当前及今后较长时期，我们高质量发展过程中的主要矛盾仍然是'反内卷、反过度内 卷'，而不是'反垄断'。用成熟市场的反垄断方式来处理'内卷'，可能会出现矛盾和偏差。" 刘汉元相信："在政府引导、行业共识和我们已经具备的全球规模与成本优势下，我们的'新三样'能够 有效防范过度'内卷'，在未来5到10年甚至更长时间里，实现有效的高质量协同发展。" 21世纪经济报道记者曹恩惠成都报道 针对当前热议的光伏产业整治"内卷"以及储能产业快速发展的话题，通威集团董事局主席刘汉元近日接 受21世纪经济报等媒体采访并予以回应。 今年以来，国内光伏龙头企业都在加快布局储能业务。 11月17日下午，在2025第八届中国国际光伏与储能产业大会期间，刘汉元对21世纪经济报道等媒体 ...

每经AI快讯，11月18日，*ST金刚（300093）(300093.SZ)公告称，公司因执行《甘肃金刚光伏股份有限 公司重整计划》进行资本公积金转增股本，拟定股权登记日为2025年11月19日。根据相关规定，公司股 票将于股权登记日当天停牌1个交易日，并于2025年11月20日复牌。 ...

证券研究报告 如何看待光伏行业的未来趋势 ——从NDC和全球碳市场角度 行业投资评级：强大于市|维持 杨帅波 中邮证券研究所 电新团队 中邮证券 1 1 发布时间：2025-11-18 投资要点 请参阅附注免责声明 2 ➢ 光伏产业的需求没有那么悲观：产业的成长性首先来源于NDC，随着中国、欧盟等提交了NDC3.0， 全球和中国的能源转型具有持续性，因此我们预计2026年中国光伏新增装机为250GW； ➢ 电力市场化改革对光伏是好事：面对电价下降，影响更大是消纳（类比历史上的水电，如二滩水电 站），15%的风光发电渗透率下，系统成本快速上升，因此光伏必须融合发展，只有价格信号下，光伏才 更好的和系统其他设备协同发展（因地制宜）；市场化下绿色价值将进一步体现，随着全球碳市场的建立 （中国、欧盟等11国加入巴西的全球碳市场联盟），电碳联动+电网互联，绿价和碳价将趋同，随着绿电 资产有望重估，业主的经营改善将提升组件的需求； ➢ 最终的市场出清需要技术迭代：在第一性原理下，我们认为晶硅+钙钛矿叠层电池是一个概率更大的 收敛方向。 ➢ 风险提示：政策不及预期的风险，需求不及预期的风险。 一 光伏的成长性来源：NDC ...

近日，蓝鲸新闻记者专访了华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜。张瑜长期从事国内外宏观经济、大类资产配置、人民币汇率及金融 市场等方面研究，屡屡提出鲜明的市场观点，连续多年获得新财富最佳宏观分析师称号，在宏观分析领域颇具影响力。今年10月的总理座谈会 上，张瑜应邀发言，发挥专业特长，为国家宏观经济工作建言献策。 图片来源：视觉中国 蓝鲸新闻11月18日讯 （记者 李丹萍 胡劼）全方位扩大内需是推动我国经济持续回升向好、实现高质量发展的必然选择，放眼2026年，哪些措 施能促进消费的有效提振？面对外部冲击，我国外贸展现出强大韧性，但外需整体放缓，如何看待外贸出口形势？资本浪潮涌动，全球视野下 的中国资产正经历一场价值重估。坚定看好中国资产的投资价值，又需要重点关注哪些主线，遵循怎样的逻辑？ 蓝鲸新闻：今年前三季度的经济数据已经出来，对全年经济形势基本定调，市场普遍认为GDP5%的增长目标预期可实现。您有观点提出"经 济循环最差的时候正在过去"，应该如何理解，是否经济周期拐点将近？ 张瑜：我们提出经济循环最差的时候正在过去，是基于三年来第一次观察到经济领先指标的全部向上，意味着我们在这个位置上，对经济循环 有了 ...

市场的的横盘不仅仅是指数的走势结构，更多是反映在个股的走势结构。电池板块这些天几乎是一枝独秀，但也明显露出疲乏，进入扩散后期。 电池都拉冒烟了，指数还是没法加速突破，这本身也能说明一些根上的状态。或许光伏还能续上，但光伏市场容量比锂电还小。 如果完全没有高辨识度的产业线索锚定，更何以推动指数上行？ 看今天的盘面，涨幅排行榜上都是市值小于50亿的微盘股，确实最近连扳模式再度兴起，小表格和神棍们的叙事又开始热闹起来。 情绪指标终于回落，向下粘合，可能在连续阴跌或者突然暴跌之后有一次超跌高胜率的机会： 大级别框架我已经分析过多次，不再重复。总的来说，就平均股价指数而言，当前仍然处在60分钟级别中枢结构B，即便向上突破，也大概率是顶背离趋 势完美，然后小转大构造日线级别中枢B。直接在当前头肩顶形态下直接小转大也完全合理。 因为主基调是慢牛定义，所以再次回归200日均线也并不奇怪，时间长度也可能超出急性子们的想象。 核心课题还是谁能够担当主推动力。靠微盘股打野是不可能推进市场指数的。 ...

11月11日，新华社聚焦报道中信泰富能源首个集中式农光互补项目——桐庐79.7MW/100.8MWp农光互 补共富示范项目（一期）成功并网发电，形成光伏发电和种植一体化的循环经济产业，直接拉动当地集 体经济和农民增收，为丘陵地区提供了"生态优先、农光共赢"的可持续发展方案。 航拍农光互补共富示范项目（图片来源：新华社） 在光伏组件下生长的茶树（图片来源：新华社） 原文如下： 11月8日，在浙江省杭州市桐庐县合村乡，采用山地柔性支架集中式光伏项目——桐庐 79.7MW/100.8MWp农光互补共富示范项目（一期）成功并网发电。 "农光互补"高效利用土地资源，实现生态种植与光伏发电协同发展。在沿山势铺成的"蓝色能源带"光伏 组件下，原生态植物与茶树等耐阴经济作物共生，既实现"一地两用"的土地立体利用，又通过植被覆盖 减少山地生态扰动，形成光伏发电和种植一体化的循环经济产业。 该项目仅使用园地建设，严守生态红线。同时，针对浙南地区地形复杂、生态敏感等情况，项目创新采 用无人机集群吊装与高强度预应力柔性支架系统，实现"零便道"施工，通过2米以上净空设计、17.5米 跨度支架结构，为作物生长与农事作业预留充足空间，土地 ...

近期，新能源上游多晶硅等原材料价格波动加剧，相关行业上市公司纷纷加大期货市场参与力度，参与家数与套期保值额度同步扩大。 事实上，今年以来，有越来越多的上市公司意识到价格风险管理的重要性，并通过多种方式和渠道参与期货及衍生品交易。 统计数据显示，仅10月份，发布套期保值相关公告的上市公司家数就达458家，较2024年同期增加218家，同比增长 2.3倍。按照当前趋势，年内参与套期保值的上 市公司数量将突破2000家。 2025年上半年，多晶硅现货价格从年初5.6万元/吨跌至6月底3.44万元/吨，跌幅达38.6%。受此影响，部分中小企业甚至以低于现金成本出货，全行业陷入连续六个 季度亏损的困境。随后，"反内卷"政策推动多晶硅和碳酸锂价格快速反弹。其中，多晶硅现货价格从6月底3.44万元/吨的低点，升至7月底4.71万元/吨，一个月内涨 幅达36.9%；多晶硅期货方面，9月5日多晶硅加权合约报57945元/吨，创上市以来新高，6月25日至9月5日期间涨幅高达91%。此后，多晶硅市场进入震荡格局。 新能源企业套保额度大幅增加 11月15日， 骆驼股份 公告称，公司预计动用的交易保证金和权利金上限不超过9000万元， ...

智通财经APP获悉，中邮证券发布研报称，光伏产业存在供需预期差，供给的"反内卷"行动持续推进， 另一方面，中国于2025年11月3日正式提交2035年国家自主贡献，中国是能源转型的行动派，该行预计 国内的相关配套措施会密集发布，大基地的消纳有望加速解决，因此该行认为需求的改善有望提前到 来。建议关注一体化组件，隆基绿能(601012.SH)、晶科能源(688223.SH)等。 报告中称，2025年1-9月，光伏行业累计新增装机规模240.3GW，同比+49.3%，消纳率95%。2025年4-5 月受136号文531截止带来的抢装潮，9月装机9.7GW，同比-53.8%。随着机制电价模式的逐步适应和优 化，该行预计2025年全年光伏装机有望达到300GW。风光发电量占比持续提升，全年看有望超过20%。 供给端的"反内卷"政策持续推动，叠加中国提交NDC3.0，该行预计国内的相关配套措施会密集发布， 大基地的消纳有望加速解决，基于此，该行认为2026年整体需求有支撑，整体的预期差加大。 ...