Group 1: Industry Overview - The Chinese futures market has played a significant role in supporting the high-quality development of the real economy during the "14th Five-Year Plan" period [1] - The implementation of the Futures and Derivatives Law has provided a strong legal guarantee for creating a safe, standardized, transparent, and open capital market [1] - The State Council has established a comprehensive regulatory framework to enhance risk prevention and promote high-quality development in the futures market [1] Group 2: Market Developments - Futures companies are accelerating their transformation into specialized, technology-driven comprehensive derivatives service providers, expanding into OTC derivatives and risk management services [1] - The "insurance + futures" model has been continuously expanded, covering various commodities such as live pigs, soybeans, and apples, becoming a crucial tool for rural revitalization [1] - The Shanghai Futures Exchange has successfully launched new futures and options products, enhancing its service capabilities for modern industrial systems [5] Group 3: Future Directions - The "15th Five-Year Plan" marks a new starting point for the futures industry, with a focus on risk prevention, strong regulation, and promoting high-quality development [2][3] - The industry aims to enhance its digital transformation and improve real-time monitoring capabilities to better serve the market [3] - The Guangzhou Futures Exchange is committed to becoming a green futures exchange, focusing on green low-carbon transformation and high-quality development [14]

本周，白银市场经历了一场"过山车"行情。周一，COMEX白银期货价格一度逼近84美元/盎司的历史高 位，随后断崖式下跌，单日跌幅一度超10%；周三，COMEX白银期货价格再次大幅下跌；周五是2026 年国际市场首个交易日，贵金属板块迎来开门红，金银价格集体反弹。 国信期货首席分析师顾冯达告诉期货日报记者，近期外盘白银价格暴涨暴跌，核心原因是海外监管机构 与多头之间持续博弈。近期，白银价格创历史新高后，海外交易上调保证金压制多头资金抱团投机形成 的结构性行情，导致部分多头资金集中获利平仓，引发了高位踩踏式回调。新年首个交易日，银价快速 反弹的原因是国际市场的结构性"缺货"情况并未改变——当前全球可交割白银库存水平极低，金融宏观 资本大幅涌入白银市场锁定大量可交割资源，使白银市场的供应刚性与需求弹性形成短期错配。 看向基本面，据金瑞期货贵金属研究员吴梓杰介绍，全球矿产银产量在2025年并未出现显著增长，需求 则爆发式增长。2025年被称为"AI工业化元年"，人工智能硬件对银的需求激增，叠加光伏和新能源汽车 对银的需求持续放量，工业用银占比进一步提升。当前市场正处于结构性供应短缺的状态，2025年是白 银连续第五年 ...

中信建投期货新能源与有色金属分析师刘佳奇介绍，印尼除可能收紧2026年镍矿RKAB配额外，还拟调 整HPM公式，并对钴等伴生品征税。至于对钴等伴生品征税，他认为实际影响有限，主要原因在于钴 等伴生品含量较低，且目前预期税率不高，初步估计对镍价的成本支撑作用较弱。他测算，通过对镍矿 开采及MHP冶炼副产品等环节征收伴生品税，可能推高电积镍成本60.96～220.38美元/吨，整体成本曲 线上移空间有限。 当前，市场矛盾主要集中在上述印尼政策落地的可能性上。对此，谷静假设了两种情形：其一，若印尼 镍矿RKAB审批额度严格按照2.5亿吨执行，镍矿供应将出现缺口，价格必然上涨，当前市场行情已部 分反映了这一预期。但经市场评估，镍矿缺口规模尚不足以扭转冶炼品过剩的格局，叠加国内及LME 高库存压制，镍价上涨空间或有限。其二，若印尼相关政策未达对外宣称的水平，镍价则存在回调的可 能，可将印尼湿法冶炼一体化成本作为价格支撑参考。 谷静认为，总体而言，短期镍市场供需错配格局难以打破，价格能否有效脱离底部区间，取决于上述印 尼政策的实际落地与执行情况。 SMM分析团队认为，2026年印尼镍矿市场将在湿法冶炼需求激增与政府供应管 ...

美对委军事行动细节公布！ 据央视新闻消息，当地时间1月3日，美国总统特朗普、国防部长赫格塞思等官员在佛罗里达州海湖庄园就美军对委内瑞拉动武、将委内瑞拉总统马杜罗控 制并移送出境举行记者会。 载有马杜罗的飞机抵达美国纽约一处军事基地 △记者会前，特朗普在社交媒体发布马杜罗在美军舰上的照片 记者会上，特朗普表示，美军在行动中使用了空中、陆地和海上力量。特朗普称，"这是美国军事实力和能力最令人震惊、最有效、最有力的展示之一"。 特朗普称，委内瑞拉"所有军事力量都已丧失战斗力"，马杜罗及其妻子都将面临美国司法审判。特朗普表示，执法部门在马杜罗夫妇高度戒备时将二人抓 捕。 当地时间1月3日，央视记者获悉，载有被美方抓捕的委内瑞拉总统马杜罗及其妻子弗洛雷斯的飞机已抵达纽约斯图尔特空军国民警卫队基地。 美国司法部3日公布了针对马杜罗夫妇及其儿子的起诉书。央视记者获悉，预计马杜罗将于下周在纽约曼哈顿联邦法院面临毒品和武器走私指控。 美国大型石油公司将进入委内瑞拉 特朗普还说，将让美国大型石油公司进入委内瑞拉，投入数十亿美元，修复严重破损的基础设施，尤其是石油基础设施，并开始创造收益。 特朗普称，对委内瑞拉所有石油的禁运仍完全 ...

美对委军事行动细节公布！ 据央视新闻消息，当地时间1月3日，美国总统特朗普、国防部长赫格塞思等官员在佛罗里达州海湖庄园就美军对委内瑞拉 动武、将委内瑞拉总统马杜罗控制并移送出境举行记者会。 载有马杜罗的飞机抵达美国纽约一处军事基地 记者会上，特朗普表示，美军在行动中使用了空中、陆地和海上力量。特朗普称，"这是美国军事实力和能力最令人震惊、 最有效、最有力的展示之一"。 特朗普称，委内瑞拉"所有军事力量都已丧失战斗力"，马杜罗及其妻子都将面临美国司法审判。特朗普表示，执法部门在 马杜罗夫妇高度戒备时将二人抓捕。 当地时间1月3日，央视记者获悉，载有被美方抓捕的委内瑞拉总统马杜罗及其妻子弗洛雷斯的飞机已抵达纽约斯图尔特空 军国民警卫队基地。 美国司法部3日公布了针对马杜罗夫妇及其儿子的起诉书。央视记者获悉，预计马杜罗将于下周在纽约曼哈顿联邦法院面临 毒品和武器走私指控。 美国大型石油公司将进入委内瑞拉 特朗普还说，将让美国大型石油公司进入委内瑞拉，投入数十亿美元，修复严重破损的基础设施，尤其是石油基础设施， 并开始创造收益。 △记者会前，特朗普在社交媒体发布马杜罗在美军舰上的照片 特朗普还称，"美国在西半球的主导 ...

2025年，国内生猪市场在产能充裕与需求疲软的双重压力下，经历深刻调整。数据显示，全年生猪均价约13.80元/公斤，整体呈现震荡下行走势，显著低 于2024年全年水平。国内养殖户面临"增量不增收"的困境，各大猪企也在市场竞争中将成本一降再降。传统的"猪周期"被打乱，新一年生猪市场能否拨开 迷雾，找到平衡发展之道？期货日报记者就此进行了采访。 供应增量超预期猪价前稳后跌 需求疲软，是拖累2025年猪价的另一因素。刘博洋表示，传统消费旺季提振效应明显减弱，猪肉消费占比有所下滑，禽肉、牛羊肉等凭借低价优势分流猪 肉需求。此外，在整体消费环境下，家庭和餐饮采购更趋谨慎，猪肉消费力承压，猪价上涨也难以带动需求同步增长。最终，形成了"跌价易、涨价难"的 局面。 期货价格作为市场预期的"晴雨表"，能够提前反映基本面情况。格林大华期货分析师张晓君表示，2025年上半年生猪期货主力合约提前反映猪价下跌预 期，期货盘面价格持续贴水现货；7月中下旬，受"去产能"政策调控指引，期货盘面价格短期显著上涨；随后，期货盘面价格快速下跌，再度回归基本面 供需驱动。 猪企降本增效行业洗牌加速 在猪价下行的背景下，2025年生猪养殖端掀起了一场 ...

Core Viewpoint - The recent military actions by the U.S. against Venezuela have raised concerns in the global commodity markets, particularly regarding oil and mineral supplies, as Venezuela is a significant supplier of key resources [1][2]. Group 1: Impact on Oil Market - Venezuela, holding the largest proven oil reserves globally, currently has an oil production of approximately 1 million barrels per day, which is only 0.8% of global oil production [3]. - The U.S. airstrikes have heightened fears of a disruption in Venezuelan oil exports, which are currently around 600,000 barrels per day, significantly lower than historical levels [3]. - Analysts predict that the airstrikes will provide short-term support for oil prices, although the extent of this impact remains uncertain due to other factors influencing global oil supply and demand [3][4]. Group 2: Impact on Mineral Resources - Venezuela is a key supplier of copper, accounting for 5% to 8% of global reserves, and also provides essential minerals like bauxite and uranium, which are critical for the energy and defense industries [3]. - The geopolitical tensions may lead to increased prices for these minerals due to supply concerns, with gold prices expected to remain strong as investors seek safe-haven assets [3][4]. Group 3: Broader Market Implications - The ongoing conflict may lead to a divergence in market performance, with energy and gold sectors potentially benefiting while other sectors may face challenges [5]. - The situation could also influence domestic markets, with analysts suggesting that the opening of the domestic futures market should be closely monitored for potential volatility driven by geopolitical developments [5][6].

据央视新闻消息，当地时间1月3日，在委内瑞拉加拉加斯的消息人士称，美军对委内瑞拉境内的本轮轰炸目前已 经结束，持续约一小时。轰炸地点包括委军用机场、国防部、港口等目标。 当天稍早时，委内瑞拉首都加拉加斯传出爆炸声，随后响起防空警报。有目击者称，多起爆炸发生在加拉加斯南 部的军事设施附近，据称相关地区已断电。还有消息称，加拉加斯上空有直升机盘旋，部分地区的电信服务中 断。 美军对委内瑞拉境内目标轰炸结束地点包括军用机场等 刚刚，委内瑞拉进入国家紧急状态！ 据央视新闻消息，委内瑞拉政府3日说，委内瑞拉总统马杜罗已宣布国家紧急状态。 另据央视新闻消息，当天稍早时，有美国官员透露，美国总统特朗普已下令对委内瑞拉境内目标实施打击，包括 军事设施。 目前，美国官方尚未就此发表评论。 委外交部：严正拒绝并谴责美国对委军事侵略行径 据央视新闻消息，当地时间1月3日，委内瑞拉外交部发布公告表示，严正拒绝、强烈谴责并向国际社会揭露，美 利坚合众国现政府对委内瑞拉领土和人民实施的极其严重的军事侵略行径。该侵略针对委内瑞拉共和国首都加拉 加斯市的民用与军事区域，以及米兰达州、阿拉瓜州和拉瓜伊拉州。 ...

早上好，先来关注下国际市场。 1月2日，美股三大指数集体高开，道琼斯指数涨0.19%，标普500指数涨0.58%，纳斯达克综合指数涨 1.03%。费城半导体指数大幅高开，阿斯麦涨超7%，盘中创历史新高；美光科技涨近6%；AMD涨超 4%。 中概股集体大涨，纳斯达克中国金龙指数暴涨4%，百度涨11.35%，富途控股涨6.84%，哔哩哔哩涨 6.87%，网易涨6.77%，老虎证券涨5.54%，36氪涨4.85%，房多多涨4.79%，蔚来涨4.64%，阿里巴巴涨 4.55%，霸王茶姬涨4.47%，腾讯控股ADR涨4.30%，新东方涨4.15%，微博涨3.82%，爱奇艺涨3.39%， 理想汽车涨3.01%，高途涨3.02%，贝壳涨2.79%，迅雷涨2.82%，京东涨2.34%。 截至收盘，美股三大指数涨跌不一，纳指高开低走，收跌0.03%，标普500指数微涨0.19%，道指涨 0.66%。明星科技股表现分化，阿斯麦涨近9%，美光科技涨超10%，二者股价均创历史新高。AMD涨 超4%，英伟达涨超1%，谷歌微涨；特斯拉、微软跌超2%，亚马逊跌近2%，Meta跌超1%，苹果微跌。 纳斯达克中国金龙指数收涨4.38%，本周累 ...

近日，广西泛糖科技有限公司产业研究主管马志淳做客期货日报"大势观澜•深一度"栏目，就2025/2026 榨季全球糖市供需格局进行了深度剖析。 马志淳认为，随着北半球主产国进入新榨季，全球糖市供需格局呈现"外强内弱"特征。国际糖业咨询机 构预计，2025/2026榨季全球食糖供应过剩量将达到740万吨，创近十年新高；而国内则面临国产糖增产 与进口高位运行的双重压力，糖价重心或进一步下移。 国际糖市供应过剩格局难改 作为全球最大的食糖生产国，巴西中南部2025/2026榨季截至11月下半月累计产糖量达3990.4万吨，同比 增长1.13%。尽管单产因降雨偏少降至75.76吨/公顷，低于前两榨季，但制糖比提升至51.12%，有效抵 消了单产下滑的影响。然而，巴西食糖出口表现不佳，截至11月出口量为3095万吨，同比下滑 12.78%。截至11月，巴西食糖库存增至1117万吨，虽低于近五年均值但仍处于高位。 印度2025/2026榨季甘蔗最低收购价上调至3550卢比/吨，带动种植面积扩大至572.4万公顷，预计净产糖 量为3095万吨。截至12月15日，印度开榨糖厂数量增至478家，产糖量同比激增27.69%。 国内 ...