以下文章来源于远川科技评论 ，作者徐珊珊/李墨天 远川科技评论 . 2024年，国内降价车型多达227款，是2023年1.5倍，2022年的2.3倍。 新能源爱好者买到了便宜的新能源汽车，旧能源拥护者买到了便宜的旧能源汽车；车企一边声嘶力竭地呼吁"从卷价格到卷价值"，一边给供应商发邮件要求降价。 在"内卷"的语境下，"价格战"从一个商业现象变成了一个时代情绪的宣泄通道。但至少在汽车行业，惨烈的价格战在当下愈演愈烈，更多是产业发展的必然结果。 内卷是一个社会问题，价格战是一个市场行为。汽车价格战的开始和结束，很难用"内卷"两个字完全概括。 和平戛然而止 制造业几乎所有价格战的出现，都源于 市场集中度 的变化。 大部分市场从群雄争霸走向寡头林立的过程中，价格战都无法避免。而当大鱼吃小鱼的游戏变成几条大白鲨大眼瞪小眼，价格战就会偃旗息鼓。 内存芯片曾是价格战的重灾区，由于内存芯片高度标准化，竞争力完全锚定于成本，价格战往往极度惨烈，开销不亚于一场军事行动。 上一次大规模内存价格战发生在2008年金融危机期间，三星依靠越亏越投的"反周期扩张"四处乱砍，日本尔必达和德国奇梦达相继退场。最终，全球内存生产商只 剩下了三星 ...

以下文章来源于远川投资评论 ，作者张伟栋 远川投资评论 . 看更好的资管内容 2022年11月，OpenAI 发布了全新对话式AI大模型ChatGPT，密切关注海外科技行业动态的王鑫晨知道AI的 时代来了，而此时距离ChatGPT用户破亿、并引爆人工智能投资热情还有一个多月时间。 作为一项革命性技术，人工智能的发展并非一帆风顺。在ChatGPT之前至少已经历三轮浪潮，而早在2012年 AlexNet在图像识别竞赛夺冠标志技术质变，到2016年基于深度学习的AlphaGO战胜李世石引燃公众的兴 趣，AI便开始从实验室走向了更广阔的天地。 也正是从十年前开始，嘉实基金投研团队就意识到AI时代的步步逼近。他们建立了AI产业链专题研究的大 课题，等待着产业奇点时刻的出现。 这种漫长而连贯的努力，在人类科学技术的进步中，和科技的投资里 总是必要，因为足够高的学习成本投入，才能在机会出现的一瞬间有果断出手的底气。 从2016年到2022年，耗时六年的AI产业跟踪似乎始终没有带来大规模的投资机会，嘉实科技研究产业"六 化"趋势里，继互联网化、电子化、信息化、云化、5G化，"全面AI化"已然在列。OpenAI在11月末发布的 ...

2012年，天津北宁公园东门附近的绿化带里，种植了一批新的景观植物。这种观赏植物因为形似"大白 菜"，才种上3-4天，就被人挖走了近百棵。 眼瞅着绿化带就要被薅秃了，当地园林部门，赶紧找到本地都市报的记者，面向市民们做起了科普： 所谓的"大白菜"，其实是一种观赏花，"它有个十分好听的名字，叫作 羽衣甘蓝 "。 虽然长得像"大白菜"，但"目前的花卉研究资料中，并没有这种花的食用记录"。因此，园林部门提醒广 大市民—— "不要擅自采摘，更不要用于做菜，以免出现不良反应，造成不必要的损失" [1]。 园林工人在绿化带里清理羽衣甘蓝，威海，2023年 但谁能想到，到了2025年，羽衣甘蓝不仅成功从绿化带翻身跃上了餐桌，还活成了领先普通蔬菜几个 版本的 —— 超级食物 。 在社交媒体的相关讨论中，羽衣甘蓝不是一种食物，而是一种对标"保健品"的存在。相比吃起来，味道 咋样？大家讨论的重点往往是——吃了，人会咋样？ 围绕着"超级食物"富含营养这一个核心，在社交媒体上，羽衣甘蓝被赋予了太多神奇功效——抗氧化、 抗炎、促进消化、去火、补钙，甚至是——抗癌。 可以说，能引起现代人"健康焦虑"的常见痛点，羽衣甘蓝几乎都轻松拿捏 。 ...

以下文章来源于有数DataVision ，作者严张攀 有数DataVision . 数据表象与商业真相 2020年老铺黄金谋求深交所上市，收到证监会回函一封： 解释毛利率远高于同行的原因及其合理性。 近40%的毛利率成为了古法工艺与现代会计学难以弥合的认知鸿沟，无奈之下，老铺黄金转战港交所。 2023年11月，创始人徐高明开启Pre-IPO，时值北京SKP门店营收破亿，42.7万元的店效媲美奢侈品品 牌。但多番路演后，黑蚁领衔的财团仅给出52.25亿元的估值，对应PE12.56倍，相较同期万德黄金珠宝 指数估值折价近30%[2]。 然而去年6月上市后，老铺黄金气势如虹，市值涨了足足十倍，和泡泡玛特联手击碎了港股估值洼地的 刻板印象。 但对这家网红公司来说，真正的考验可能还没有开始。 打破毛利魔咒 一个不算太冷的知识： 黄金是利润率最低的珠宝首饰品类。 老凤祥自90年代上市以来，毛利率常年低于10%，净利率则不到4%，比卖铝块的中国铝业还低。最惨的 中国黄金，毛利率甚至一度低于3%。 黄金作为贵金属，成本主打一个公开透明，每一家金店都会在醒目位置标注"今日金价"。同时，黄金的 市场流通受到严格管控，金店只能找交 ...

以下文章来源于远川投资评论 ，作者沈晖 远川投资评论 . 看更好的资管内容 5月4日，现已94岁高龄的巴菲特宣布年末交棒，迎来经久不息的掌声。地球的另一边，正值壮年的"中 国巴菲特"但斌却稍显落寞。 在举行这届股东会的前一个交易日，伯克希尔市值创下历史新高。在会上，巴菲特对库克不吝赞美，表 示"库克为伯克希尔赚的钱，比我为伯克希尔哈撒韦赚的还多"。但实际上，2024年底以来，伯克希尔对 苹果的大幅减持，使得一季度账上现金和短期国债总额突破3477亿美元，同样也创下历史新高。 与之对比，但斌去年一举夺下国内百亿私募业绩第一，今年以来东方港湾代表产品马拉松17号亏了 22.50%，亏损的直接原因是采取了与巴菲特相反的操作——加仓美股科技股。 中美巴菲特对美股科技股不同的看法，映射在投资业绩上造成了两种截然不同的结果。但这并不是但斌 第一次经历这样的落寞时刻，作为近20年长期活跃在一线的私募代表，但斌一直是独特的存在： 但斌工作很勤奋 。 自2009年9月9日发布第一条微博到今年被禁言，但斌一共写了290533条微博，平 均每天53条，发的微博里很大一部分是转发别人的赞美，然后回复一个"玫瑰"的表情。 但斌风评很分 ...

以下文章来源于有数DataVision ，作者黄茜琳 有数DataVision . 数据表象与商业真相 前不久赴港递表的泰国椰子水公司IFHB，年营收规模11.6亿，差不多是光明乳业的4.7%，农夫山泉的 2.5%，可口可乐的0.3%。 但考虑到这家公司只有46名员工，其人均营收贡献高达2521万，是贵州茅台的5.3倍，椰树集团的30 倍，也是人效之王拼多多巅峰期的水平。 IF不是知名度最高的饮料品牌，也不是最赚钱的饮料公司，但他们绝对是最合格的大自然的搬运工。 轻资产标杆 IF在中国是一个知名度有限的品牌，在泰国却无人不晓。 创始人 彭萨克（Pongsakorn Pongsak） 今年45岁，父亲是当地知名集团Suwan的创始人，旗下三大块业 务完美展现了东南亚国家的产业结构[1]： 纺织生产加工，高端酒店，高尔夫球场。 作为一个有实干精神的富二代，彭萨克大学毕业后在家族公司短暂轮岗，在2011年创办了饮料代工公司 GB（General Beverage），2013年又创办了IFBH，专做IF椰子水。2017年，IF通过电商渠道进军中国大 陆市场。 （1）业务结构极其简单。 95.6%收入来自IF椰子水，唯 ...

远川投资评论 . 看更好的资管内容 以下文章来源于远川投资评论 ，作者吴文涛 即便特朗普已经是第二次担任美国总统，利率依然是横亘在他和鲍威尔之间的一道天堑。 2025年4月16日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在芝加哥经济俱乐部发表演讲时谈到"我们的责任是锚定长期 通胀预期，确保一次性价格冲击不会演变成持续性通胀，"尤其是在针对关税带来的不确定性时，鲍威 尔强调关税极有可能带来短期通胀冲击，也可能会引发更持久的影响。 翻译得直白一点就是：我知道你想我降息，但如果关税首先引发了短期通胀，那么通过加息来平抑通胀 才是我的优先级。 鲍威尔中性偏鹰的发言显然再一次让这位渴望降息的美国总统失望了。次日特朗普就在自创社交媒体平 台Truth Social开始发文抨击鲍威尔，"鲍威尔总是又迟又错，很久以前他就应该像欧洲央行那样降低利 率。"特朗普说道，并且在文末他总结称，"鲍威尔的下台来得还不够快！" 图片来源：X 实际上，根本安静不下来的特朗普早就嘲讽过鲍威尔，说他干着政府里最好的一份工作，每个月来一次 办公室抛一下硬币，就会被所有人奉为上帝。尽管就是特朗普自己在第一个任期亲手提名鲍威尔担任美 联储主席，但自从2018年美联储 ...

想不到一向"浓眉大眼"的迈瑞，也"暴雷"了。 4月28日晚间，在迈瑞医疗公布年报和一季报后，股吧和雪球的讨论区便瞬间炸开了锅。 迈瑞医疗2024年营业收入367.3亿元，同比增长5.1%；归母净利润116.7亿元，同比增长0.7%，剔除 财务费用影响后的增速为4.4%；经营性现金流净额124.3亿元，同比增长12.4%。 2025年第一季度，公司实现收入 82.37 亿元，同比-12.12%；实现归母净利润 26.29 亿元，同 比-16.81%。 对于常年保持20%增长的"好学生"迈瑞来说，这张连续两个季度业绩miss的成绩单，还是有些过于"惊 喜"了。 但出乎大家意料的是，4月29日开盘之后，迈瑞医疗在小幅低开以后迅速冲高，收盘微涨。考虑到最近 A股对于业绩不达预期这事比较敏感，更显得难能可贵。 由此可见在一季报中"前低后高，逐季改善"的业绩指引，还是赢得了机构投资者的信任票。 而除了实实在在的业绩数字之外，迈瑞医疗的数智化转型，在更高的维度上决定了企业的未来。 从"数据孤岛"到"智能生态" 从ChatGPT到DeepSeek，从IBM Watson到AlphaFold3。没有人可以否认，全球医疗行业正在 ...

技术进步日新月异，但人类的整活能力总在领先一步。 2025年至今简中互联网最火的流行语，一是"国运论"，这篇透过deepseek看未来的雄文，后来被证实是AI生 成的内容； 二是"手机爹又把我干哪来了"，表达一种下滑刷到陌生内容的诧异感，延伸出来还有大量表情包，甚至短视 频滤镜。 每一条火爆全网的内容下，都有一群仿佛走错房间的网友，拘谨又嚣张地带着"手机爹"的迷茫表情包，光速 加入互动：上一秒还在看中科院院士讲解黑洞合并，下一秒就被甲亢哥带着欣赏广场舞；刚看了两集《450 分钟深度解读红楼梦》，转头就迷失在修驴蹄子的白噪音中。 硅基大脑能俯仰古今畅聊国运，但将"手机"和"爹"排列组合到一起，是只有碳基大脑能整出的绝活。这背 后，是技术与人的关系正在悄然改变。 当快速更迭的推荐算法，向我们展现出一个更多面的世界，大部分人都愿意放下刻板成见，借助代码踏进 未曾想象过的广阔天地。 贝索斯在后来给股东的信中写道：" 我们的愿景是，让世界上每一本书，无论语言如何，都能在60秒内获取 [1]。 " 这位前世界首富的出发点显然没那么简单。对电商平台来说，图书是不可多得的标品品类，电子书更完美 解决了唯一不足的库存负担。 但 ...

人工智能正走在波涛汹涌的爆发期。越是浪潮涌动，越容易凝聚剧烈的变化。生成式AI的快速进步，也给旷日持久的科技竞赛画出了一条崭新的跑道。 在产业升级与科技自主的语境下，中国人工智能也到了阶段性检验阶段。国产算力替代酝酿已久，国产大模型发展渐入佳境，一场摧枯拉朽的AI生态重塑正 在进行。 这场重塑，突破了"卡脖子"难题，算力追赶和算法创新齐飞，技术进步和产业应用共同发生。 五军之战：中国不只有Deepseek Deepseek横空出世，打破了AI的算法焦虑，也吸引了世界的目光。 一个季度过去了，中国AI厂商正在形成"五军之战"的竞争态势：DeepSeek、字节豆包、阿里通义、腾讯混元、讯飞星火。 最新的进展是：4月20日，科大讯飞推出最新升级版的深度推理大模型——讯飞星火X1，其独一无二的身位是"目前为止，唯一基于全国产算力训练的深度 推理模型"。 《南华早报》在报道中大写加粗的写上了"无需英伟达"（No need for Nvidia）[1]。 《南华早报》：无需英伟达，科大讯飞发布使用华为AI芯片训练的推理模型 这意味着，中国 AI 在算法创新之外，再次突破 算力 局限，实现了全栈自主可控。 "国产算力"的突 ...