作者 | 每次我把PayPal（纳斯达克股票代码：PYPL）作为投资目标时，它的股价总是先上涨，然后回落到60多美元左右的水平。 但我现在仍然相信，以低于市场的倍数收购一家拥有巨大增长潜力的金融科技公司，绝对是物超所值。PayPal的资产负债表依然保守，其股价涨幅 仍远低于盈利、收入和自由现金流的涨幅。 业 绩 2025年第一季度财务业绩 - 净收入增长 1%，达到 78 亿美元；按货币中性计算 ["FXN"] 增长 2%。 - 交易保证金增长 7%，达到 37 亿美元；扣除客户余额利息后的 TM 美元增长 7%，达到 34 亿美元。 - GAAP 营业收入增长 31% 至 15 亿美元；非 GAAP 营业收入增长 16% 至 16 亿美元。 -GAAP营业利润率扩大447个基点至19.6%；非GAAP营业利润率扩大257个基点至20.7%。 -GAAP EPS 增长 56% 至 1.293 美元；非 GAAP EPS 增长 23% 至 1.33 美元。 简而言之，除了营收之外，其所有重要领域都实现了增长。交易量正在增长（支付总额对金融科技股至关重要），GAAP 营业收入、利润率和 每股收益均大幅增长。在紧急 ...

长按即可参与 微软 ( NASDAQ: MSFT ) ( TSX: MSFT:CA ) 昨天盘后公布了强劲的业绩，股价上涨约 7%。最新的财报进一步巩固了我们的长期观点：微 软目前是一家在人工智能和云基础设施方面投入巨资的优质公司，一旦 2025 财年之后资本支出增长放缓，其自由现金流可能会再次加速增 长。 我们的"买入"评级是基于微软是一家优秀的公司，且股价合理。要注意的是，不要期望其短期内会有超额回报，只是希望它能为寻求稳定的投 资者提供稳健的投资选择。自2月底以来，该股略有上涨（如果算上盘后涨幅），而标准普尔500指数则下跌了几个百分点。 我们继续将微软评级为长期买入。 业 绩 概 况 微软2025年第三季度业绩超出分析师预期，营收达700.6亿美元（增长13.2%），比市场普遍预期高出16.2亿美元；摊薄后每股收益按固定汇 率计算增长19%，至3.46美元，高于市场普遍预期的3.22美元。此外，营业收入达到320亿美元，增长16%，按固定汇率计算增长19%。 Azure 引领了公司的增长，该部门的收入增长了 33%，按固定汇率计算增长了 35%，而 Microsoft Cloud 收入按固定汇率计算增 ...

作者 |Piotr Kasprzyk 尽管大部分分析师给予优步 ( NYSE: UBER ) 的评级为"强力买入"。但我依旧觉得优步不值得入手。 比 尔 · 阿 克 曼 效 应 2025年2月7日，华尔街著名人物比尔·阿克曼宣布，他已在优步（Uber）增持了20亿美元股票。这一消息起到了催化剂的作用，一度推高了股 价。尽管比尔·阿克曼是一位受人尊敬的投资者，也是投资界许多人敬仰的人物，但在长期买入并持有股票方面，他并非最可靠的投资者。 他在加拿大太平洋堪萨斯城有限公司（CP）的持仓并非一项回报丰厚的投资。他于2021年底开始投资。当然，时间还不够长，不足以做出判断。然而 委婉地说，这是一家增长非常缓慢的公司。自最初购买以来，股价一直没有上涨。 Netflix（NFLX）可能是他近年来最著名的收购案。然而，这笔收购最终以失败告终。比尔·阿克曼以平均416.3美元的价格收购了该公司，并以 平均221.7美元的价格出售了全部股份，最终亏损了46.7%。 过 于 乐 观 的 预 测 Uber 在其 2024 年第四季度补充数据中自豪地表示，自动驾驶仅在美国就能占据超过 1 万亿美元的市场份额。 对于那些因为管理层有最 ...

来源 | 新智元 曾被寄予厚望的苹果AI，似乎已被这个飞速迭代的时代淘汰了。 Siri，作为曾经的语音助手先驱，光环逐渐暗淡。苹果AI的努力在谷歌OpenAI等巨头夹击之下，又显得力不从心。 如今，苹果正通过拆分AI团队，试图重塑组织架构，在这场鏖战中扳回一局。 苹 果 A I 六 年 沉 浮 2018年之前，苹果AI工作分散在公司各个部门。 Siri团队，以及其他与苹果iOS操作系统相关的AI小组，隶属于「软件工程部门」。 硬件团队有自己的AI成员，专注于研发苹果处理器神经引擎等组件。自动驾驶汽车项目，则由一些硬件高管负责。 此外，服务和运营部门也有一些AI相关的团队。 这里，没有专门的iPhone、iPad或Mac团队，这些产品均由产品硬件、软件、服务部门共同开发。 虽看似不合理，但这种按职能，而非业务单元组织的模式，是苹果一直以来的传统。 随着AI在消费设备中的重要性日渐凸显，分散的团队结构逐渐开始拖后腿。Siri从开创性产品逐渐被淘汰，远远落后于亚马逊的Alexa和谷歌助 手。 当时，苹果高管认为，「AI团队组织分散，对公司来说弊大于利」。 为了扭转局面，苹果于2018年从谷歌挖来了AI大咖John ...

以下文章来源于海豚投研 ，作者海豚君 海豚投研 . 有灵魂的思考、有态度的研究。 来源 | 海豚投研 可口可乐（KO）于北京时间2025年4月29日晚间美股盘前发布了2025年第一季度财报（截止2025年3月），在川普的关税大棒下，宏观的高度 不确定性使得可口可乐再次成为了资金理想的避风港，从业绩上看，由于饮料行业一季度往往是全年的消费淡季，因此增速有所下降也在预期之 内，具体来看核心信息： 1、内 生增长有所降速： 1Q25 可 口 可乐 实 现 表 观营 收 111.3 亿 美元 ， 同比 下 降2% ， 和市场 预 期 基 本 一 致 ， 其 中内 生营收 （ Organic revenue）同比增长6%，量价拆分看， 浓缩液销量增速和价格增速分别同比增加1%和5%。 由于发达国家健康意识不断提升加上去年可口可 乐在全球范围内大面积涨价，市场对可口可乐销量端的预期本就不高，因此这次销量端反而超出了市场一致预期。此外，受到关税大棒影响， 美元指数在Q1走弱，公司外汇 逆风的影响从-6%收窄至-3%。 2、亚太地区韧性更强。 分地区看，除了亚太地区外其他地区增速均有所回落， 亚太地区表现强劲一方面由于印度、 ...

失去 OpenAI 云的独家地位进一步损害了 Azure 的 AI 吸引力。云计算利润率的下降和全球 AI 服务价格战的迫在眉睫，可能会导致超大规模企 业被迫大幅降价。 继2025年上半年创下纪录之后，微软暗示2025财年下半年的资本支出指引将略微持平。这标志着微软的基调略有（但关键）转变，从疯狂的扩 建转向更审慎的硬件更新。最近有报道称，有 2吉瓦的数据中心租约被取消 。这表明微软本身也在质疑其自身的容量预测。 华尔街分析师对微软的怀疑日益加深。上季度，微软32次下调 营收预期 ，且未上调任何预期，分析师们显然对微软抱有"眼见为实"的态度。微 软的业绩不足以证明增加资本支出的合理性，而且目前公司面临的风险实在太多。 长按即可参与 自 3月底 以来， 微软公司 （ NASDAQ： MSFT ）股价已上涨5%，实际上在此期间跑赢大盘。然而，分析师仍然强烈 卖出这家科技巨头的股 票。该公司2025财年800亿美元的人工智能/数据中心建设计划与实际回报仍存在差距。 4月30日发布的第二财季财报 将至关重要。 由于市场仍然担心超大规模基础设施支出超过需求，该公司股价今年迄今已下跌约 7.2%。 Azure 的高端计算 ...

整理 | 美股研究社 在这个快速变化的时代，人工智能技术正以前所未有的速度发展，带来了广泛的机会 。《AI日报 》致力于挖掘和分析最新的AI概念股公司和市场趋势，为您提供深度的行业 洞察和价值 分析。 A I 快 报 1.4月30日，三六零董事长周鸿祎在2024年度沪市主板人工智能专题集体业绩说明会上表示， 随 着DeepSeek、阿里千问等推理大模型成熟，成本和能力不是问题，另外，智能体将帮助交付产 品，MCP也将有助于解决AI工具不足的情况，今年AI杀手级应用将有望出现。 2.今天，小米开源首个为推理（Reasoning）而生的大模型「Xiaomi MiMo」，联动预训练到 后训练，全面提升推理能力。 在数学推理（AIME 24-25）和 代码竞赛（LiveCodeBench v5） 公开测评集上，MiMo 仅用 7B 的参数规模，超越了 OpenAI 的闭源推理模型 o1-mini 和阿里 Qwen 更大规模的开源推理模型 QwQ-32B-Preview。 3.报道：Altman等AI高管们将出席美国参议院听证会。 OpenAI的CEO Sam Altman、AMD的 CEP Lisa Su、CoreW ...

作者 | Henrik Alex 编译 | 华尔街大事件 大约三个月前，在 Super Micro（NASDAQ： SMCI ） 提供的 2025 财年第三季度业绩指引远低于预期并大幅下调全年预测后，分析师 重申了 对超微电脑股票的 " 卖出"评级。 近几个月来，对贸易紧张局势升级和人工智能图形芯片新出口限制 的影响的担忧 给 Super Micro的股价带来了压力。 此外，该公司还面临着来自戴尔科技和惠普企业等行业领导者的激烈竞争，这些公司最近也受到了审查： 周二收盘后，该公司 发布了 令人失望的第三季度初步业绩： | | Original | Guidance | Updated | Preliminary | | --- | --- | --- | --- | --- | | | Consensus | | Consensus | Results | | Net Sales | 5.95 | 5.0-6.0 | 5.41 | 4.5-4.6 | | Non-GAAP Gross Margin | n/a | n/a | n/a | 9.7% | | Non-GAAP EPS (S) | 0.66 | 0 ...

作者丨 Paul Franke 编译 | 华尔街大事件 Palo Alto （ NASDAQ： PANW ）专注于网络和云安全（网络安全），服务于7万家客户，几乎涵盖了 美国所有大型企业。可以肯定的是，只 要该公司能够顺应计算机技术的发展进行创新，压制竞争对手，其产品的需求在未来许多年内都将保持稳定增长。 无论如何，量化系统对Palo Alto的 量化估值评级 也是"F"。如果你回顾 Palo Alto过去五年在各种财务估值指标上的表现，并将其与同行业企业 进行比较，就会发现总体而言，其股价比 2012 年以来的任何时候都更贵。 然而， Palo Alto作为一项投资的问题在于，其估值已达到极高的水平，与 2024 年初以来的普遍无风险现金储蓄利率相比，这毫无意义。老实 说，从各种指标来看，与过去 5-10 年的历史交易趋势相比，投资者似乎为买入头寸支付了过高的价格。 股价在 52 周内上涨了近 20%，但由于华尔街的人工智能情绪热潮自去年夏天以来一直在持续，因此潜在的长期所有权故事并不十分引人注 目。 事实上，自去年12月以来，卖方压力似乎一直在成倍增加，目前的图表形态令人联想到过去中期价格下跌的走势。尤其 ...

来源 | 华尔街见闻 美国财政部周一在一份声明中表示，已将本季度的联邦借款预估大幅上调，原因是初始现金储备远低于此前预期，这主要是因为美国国会至今 尚未提高联邦债务上限。 现 金 储 备 减 少 举 债 规 模 上 调 分 析 ： D O G E 出 成 效 ， 实 际 借 款 需 求 下 降 美国财政部目前预计，4月至6月期间的净借款将达到5140亿美元，高于今年2月时预测的1230亿美元。按照惯例，财政部此前在做出预测时假定 债务上限问题会被解决（即提高或暂停），但美国国会至今仍在就此议题进行磋商。 此次借款预估比2025年2月宣布的高出3910亿美元，主要是因为本季度初现金余额更低、预计净现金流入减少，部分被量化紧缩（即国债赎回减 少）带来的600亿美元缓解了压力。 而对于7月至9月的第三季度，美国财政部预计净借款将达到5540亿美元，前提仍是假设季度末现金余额为8500亿美元，并假定债务上限问题能 够解决。 | | | | | Sources and Uses Reconciliation Table | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...