交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪锌期货早报-2025年8月8日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 指标体系 沪锌: 1、基本面：外媒6月18日消息， 世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据 报告显示，2025年4月, 全球锌板产量为115.3万吨，消费量为113.02万吨, 供应过剩2.27万吨。1-4月，全球锌板产量为445.14万吨,消费量为450.79 万吨，供应短缺5.65万吨。4月,全球锌板产量为107.22万吨。1-4月，全球 锌矿产量为404.06万吨；偏多。 2、基差：现货22550，基差-30；中性。 3、库存：8月7日LME锌库存较上日减少4275吨至84950吨，8月7日上期所锌 库存仓单较上日减少553吨至13822吨；偏多。 4、盘面：昨日沪锌震荡上涨走势，收20日均线之上,2 ...

沪镍&不锈钢早报—2025年8月8日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍 每日观点 1、基本面：外盘冲高回落，20均线压力较大。产业链上，矿价弱稳，镍铁价格同样弱稳，但部分报价 有所回升，成本线依然在低位。不锈钢7、8月是传统消费淡季，本周库存300系有小幅上升。新能源汽 车产销数据较好，但三元电池装车量在下降，镍在新能源的需求下降。中长线过剩格局不变。偏空 2、基差：现货122150，基差300，中性 3、库存：LME库存211212，-240，上交所仓单20687，-102，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多 5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 6、结论：沪镍2509：20均线上下宽幅震荡运行。 不锈钢 每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格持平，短期镍矿价 ...

重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 棉花早报——2025年8月8日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询证号： Z0010442 联系方式：0575-85226759 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 棉花： 1、基本面：ICAC8月报：25/26年度产量2590万吨，消费2560万吨。USDA7月报：25/26年 度产量2578.3万吨，消费2571.8万吨，期末库存1683.5万吨。海关：7月纺织品服装出口 267.7亿美元，同比下降0.1%。6月份我国棉花进口3万吨，同比减少82.1%；棉纱进口11万 吨，同比增加0.1%。农村部7月25/26年度：产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨， 期末库存823万吨。中性。 2、基差：现货3128b全国均价15191，基差1356（01合约），升水期货；偏多。 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 纯碱早报 2025-8-8 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 纯碱： 1、基本面：碱厂检修较少，供给仍处高位；下游浮法玻璃日熔量平稳，光伏日熔量大幅下滑， 终端需求走弱，纯碱厂库处于历史高位；偏空 2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1255元/吨，SA2601收盘价为1357元/吨，基差为-102元，期 货升水现货；偏空 3、库存：全国纯碱厂内库存186.51万吨，较前一周增加3.86%，库存在5年均值上方运行；偏空 4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多 5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空 6、预期：纯碱基本面供强需弱，政策利好情绪消退，短期预计震荡偏弱运行为主。 影响因素总结 利多： 1、夏季检修高峰期来临，产量将有所下滑。 利空： 主要逻辑和风险点 ...

证券代码：839979 油脂早报 2025-08-08投资咨询部 | 分析师: | 王明伟 | | --- | --- | | 从业资格号： | F0283029 | | 投资咨询号： | Z0010442 | | TEL: | 0575-85226759 | 每日观点 豆油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕5月产量环比减少9.8%至162万吨，出口环比减少14.74%至 149万吨，月末库存环比减少2.6%至183万吨。报告中性，减产不及预期。目前船调机构显示本月目前马 棕出口数据环比增加4%，后续进入增产季，棕榈油供应上有所增加。中性 2.基差：豆油现货8458，基差80，现货升水期货。偏多 3.库存：7月4日豆油商业库存88万吨，前86万吨，环比+2万吨，同比+11.7% 。偏空 4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多 5.主力持仓：豆油主力多减。偏多 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。24/25年USDA南美产量预期较高，马 棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，美豆油生柴政策扶持生柴消费增加。国内对加菜 加征关税导致菜系领涨 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 1、基本面：玻璃生产利润修复，行业冷修速度放缓，开工率、产量下降至历史同期低位；深加工 订单不及往年同期，终端需求偏弱；偏空 2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1104元/吨，FG2509收盘价为1076元/吨，基差为28元，期货 贴水现货；偏多 3、库存：全国浮法玻璃企业库存6184.70万重量箱，较前一周增加3.95%，库存在5年均值上方运 行；偏空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空 6、预期：政策利好消退，玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主。 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃早报 2025-8-8 影响因素总结 每日观点 玻璃： 利多： 1、"反内卷"政策影响下，浮法玻璃行业存产能出清预期。 利空： 1 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2025年8月8日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 5 PTA 每日观点 PTA： 1、基本面：昨日PTA期货震荡下跌，现货市场商谈氛围一般，现货基差企稳。贸易商商谈为主，个别聚酯工厂递盘，下周主流 在09-20成交，个别略高09-15，略低在09-23，价格商谈区间在4665~4715附近。8月下在09-17~20有成交。今日主流现货基差在 09-20。中性 5、主力持仓：净空 空增 偏空 6、预期：近期宏观气氛降温，商品回调叠加成本端支撑不足、下游终端淡季需求表现乏力，近期虽然PTA装置变动较多，但现 货市场流通性较为充裕，PTA上涨驱动缺乏，不过随着基差走弱，贸易商买气略有回升，向下空间有限。另外，周 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 白糖早报——2025年8月8日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询证号： Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 1、基本面：StoneX：25/26年度全球糖市供应过剩下调70万吨，至304万吨。2025年5月底，24/25 年度本期制糖全国累计产糖1116.21万吨；全国累计销糖811.38万吨；销糖率72.69%（去年同期 66.17%）。2025年6月中国进口食糖42万吨，同比增加39万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计 11.57万吨，同比减少10.32万吨。中性。 5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗，偏空。 6、预期：消费旺季即将过去，7月配额外进口糖大幅增加，01合约短期受压回落，盘中震荡偏空 思路对待。 ...

Report Industry Investment Rating No relevant content provided. Report's Core View - The overall supply pressure of PVC is strong, and the domestic demand recovery is sluggish. The current demand may remain weak, and it is necessary to continuously monitor macro - policies and export trends. PVC2509 is expected to fluctuate in the range of 4992 - 5110 [9][13]. - There are both positive and negative factors in the market. Positive factors include supply resumption, cost support from calcium carbide and ethylene, and export benefits. Negative factors include the rebound of overall supply pressure, high - level and slow - consuming inventory, and weak domestic and foreign demand [12]. Summary According to Related Catalogs 1. Daily View - **Base Spread**: On August 6th, the price of East China SG - 5 was 4980 yuan/ton, and the basis of the 09 contract was - 71 yuan/ton, with the spot at a discount to the futures, showing a bearish signal [10]. - **Inventory**: Factory inventory was 34534 tons, a 3.28% decrease from the previous period. Calcium carbide factory inventory was 26919 tons, a 3.12% decrease, and ethylene factory inventory was 7615 tons, a 3.85% decrease. Social inventory was 44800 tons, a 4.91% increase. The production enterprise's inventory - holding days were 5.8 days, a 3.33% decrease, presenting a bearish situation [10]. - **Market Chart**: MA20 is upward, and the futures price of the 09 contract closed below MA20, showing a neutral signal [10]. - **Main Position**: The main position is net short, and the short position is decreasing, indicating a bearish signal [10]. 2. Fundamental/Position Data - **Supply Side**: In July 2025, PVC production was 2.00461 million tons, a 0.67% increase from the previous month. This week, the sample enterprise's capacity utilization rate was 76.84%, with no change from the previous week. Calcium carbide - based enterprise production was 32458 tons, a 4.06% decrease, and ethylene - based enterprise production was 12770 tons, a 12.82% increase. Supply pressure increased this week, and next week, it is expected that maintenance will decrease and production scheduling will increase significantly [7]. - **Demand Side**: The overall downstream operating rate was 42.05%, a 0.169 - percentage - point increase from the previous period, lower than the historical average. The downstream profile operating rate was 37%, a 1 - percentage - point decrease, lower than the historical average. The downstream pipe operating rate was 32.96%, a 0.439 - percentage - point increase, lower than the historical average. The downstream film operating rate was 77%, unchanged from the previous period, higher than the historical average. The downstream paste resin operating rate was 70.82%, a 5.25 - percentage - point decrease, higher than the historical average. Shipping costs are expected to rise, and the domestic PVC export price is competitive. Current demand may remain weak [8]. - **Cost Side**: The profit of calcium carbide method was - 20.9487 yuan/ton, with the loss decreasing by 84% from the previous period, lower than the historical average. The profit of ethylene method was - 478.9958 yuan/ton, with the loss decreasing by 5% from the previous period, lower than the historical average. The double - ton price difference was 2730.05 yuan/ton, with the profit increasing by 1.4% from the previous period, higher than the historical average. Production scheduling may increase [8]. 3. PVC Market Overview - The report presents yesterday's PVC market data, including price changes of different types of PVC, inter - month spreads, inventory data, downstream operating rates, profit, cost, and other information [16]. 4. PVC Futures Market - Basis Trend The report shows the historical data of PVC basis, spot price, and main contract closing price, helping to analyze the relationship between the spot and futures markets [19]. 5. PVC Futures Market - Spread Analysis - Main Contract Spread The report shows the historical data of the main contract spreads of PVC futures, which is helpful for understanding the price differences between different contracts [25]. 6. PVC Fundamental - Calcium Carbide Method - **Lancoke**: It shows the historical data of Lancoke prices, cost - profit, operating rate, inventory, and daily production, which is helpful for analyzing the impact of Lancoke on the calcium carbide method of PVC production [28]. - **Calcium Carbide**: It shows the historical data of calcium carbide prices, cost - profit, operating rate, maintenance loss, and production, which is helpful for analyzing the impact of calcium carbide on the calcium carbide method of PVC production [31]. - **Liquid Chlorine and Raw Salt**: It shows the historical data of liquid chlorine prices, production, raw salt prices, and production, which is helpful for understanding the cost factors in the calcium carbide method of PVC production [33]. - **Caustic Soda**: It shows the historical data of caustic soda prices, cost - profit, operating rate, production, maintenance volume, apparent consumption, double - ton price difference, and inventory, which is helpful for analyzing the impact of caustic soda on the calcium carbide method of PVC production [35][38]. 7. PVC Fundamental - PVC Supply Trend It shows the historical data of calcium carbide method and ethylene method capacity utilization rates, profit, daily production, weekly maintenance volume, weekly capacity utilization rate, and weekly production of PVC, which is helpful for analyzing the supply situation of PVC [40][41]. 8. PVC Fundamental - Demand Trend - It shows the historical data of PVC daily trader sales volume, weekly pre - sales volume, production - sales ratio, apparent consumption, downstream average operating rate, and the operating rates of different downstream products (profiles, pipes, films, paste resin). It also shows the historical data of real - estate investment, construction area, new construction area, sales area, completion area, social financing scale increment, M2 increment, local government new special bonds, and infrastructure investment (excluding electricity) year - on - year, which is helpful for analyzing the demand situation of PVC [43][45][47]. - For paste resin, it shows the historical data of profit, monthly production, cost, and apparent consumption [50][53]. 9. PVC Fundamental - Inventory It shows the historical data of exchange warehouse receipts, calcium carbide factory inventory, ethylene factory inventory, social inventory, and production enterprise inventory days, which is helpful for analyzing the inventory situation of PVC [60]. 10. PVC Fundamental - Ethylene Method It shows the historical data of vinyl chloride imports, dichloroethane imports, PVC exports, ethylene method FOB price difference (Tianjin - Taiwan), and vinyl chloride import price difference (Jiangsu - Far East CIF), which is helpful for analyzing the ethylene - based PVC market [62]. 11. PVC Fundamental - Supply - Demand Balance Sheet It shows the monthly supply - demand data of PVC from June 2024 to July 2025, including exports, demand, social inventory, factory inventory, production, and imports, and presents the monthly supply - demand trend chart of PVC [65].

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 工业硅期货早报 2025年8月7日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 4 每日观点——工业硅 | 供给端来看 | 上周工业硅供应量为8 | 1万吨 | 环比有所增加3 | 85% | ， | ， | 。 | . | . | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 需求端来看 | 上周工业硅需求为7万吨 | 环比减少1 | 需求持续低迷 | 多晶 | 40% | ， | ， | . | . | . | | | | | | 硅库存为22 | 9万吨 | 处于高位 | 硅片亏 ...