交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 聚烯烃早报 2025-12-19 大越期货投资咨询部 朱天一 从业资格证号：F3020542 投资咨询证号： Z0021831 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： • 1. 基本面：宏观方面，11月份，官方PMI为49.2，比上月回升0.2个百分点，制造业景气度平 稳。OPEC+11 月 30 日会议决定维持 11 月初制定的产量计划，12 月份增产 13.7 万桶 / 日， 在 2026 年 1 月、2 月和 3 月暂停增产计划。煤炭价格回落，煤制利润企稳。供需端，农膜需 求较稳，旺季结束包装膜需求转弱。当前LL交割品现货价6440（-20），基本面整体偏空； • 2. 基差： LLDPE 2601合约基差-36，升贴水比例-0.6%，偏空； • 3. 库存：PE综合库存52.3万吨（+1.5），偏空； • 4. 盘面： LLDPE主力合约20日均线 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 5 PTA&MEG早报-2025年12月19日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 1、基本面：昨日PTA期货震荡上涨，现货市场商谈氛围好转，成交放量，1月商谈增多，现货基差偏强。贸易商商谈为主，12月 货主流在01贴水10~12附近商谈成交，价格商谈区间在4610~4685。下周仓单在01贴水10~15有成交，1月主港在05贴水60~65或者 01贴水2~0有成交。今日主流现货基差在01-11。中性 5、主力持仓：净空 空减 偏空 6、预期：近期PTA装置运行平稳，部分聚酯工厂阶段性补货，带动现货基差走强，期货盘面跟随成本端震荡运行，预计短期内 PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动。关注油价走势及下游负荷。 2、基差： ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪锌期货早报-2025年12月19日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 2、基差：现货23280，基差+250；偏多。 3、库存：12月18日LME锌库存较上日增加1700吨至99400吨，12月18日上期 所锌库存仓单较上日减少1920吨至45949吨；中性。 4、盘面：昨日沪锌震荡走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。 5、主力持仓：主力净空头，空增；偏空。 6、预期：LME库存仓单开始增加；上期所仓单继续减少；沪锌ZN2601：震荡 走强。 12月18日期货交易所锌期货行情 指标体系 沪锌: 1、基本面：外媒10月19日消息：世界金属统计局（WBMS）公布最新数据显 示，2025年9月，全球精炼锌产量为119.35万吨,消费量为122.92万吨,供应 短缺3.57万 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 贵金属早报—— 2025年12月19日 大越期货投资咨询部 项唯一 从业资格证号： F3051846 投资咨询证号： Z0015764 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 利空： 黄金 1、基本面：美国CPI超预期降温，但数据受到质疑，周五美股三巫日，金价冲高回 落；美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘全线上涨；美债收益率集体下跌， 10年期美债收益率跌3.31个基点报4.120%；美元指数涨0.04%报98.44，离岸人民币 对美元小幅贬值报7.0399；COMEX黄金期货跌0.23%报4363.9美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货980.5，现货974.7，基差-5.8，现货贴水期货；偏空 3、库存：黄金期货仓单91716千克，减少6千克；偏空 4、盘面：20日均线向上， ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-12-19甲醇早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 检修状况 甲醇2605： 1、基本面：多空交织下预计本周甲醇市场维持震荡整理。内地方面，内地甲醇工厂暂无库存压力，但内地甲醇开工处 于高位水平，叠加内蒙大型甲醇项目计划再度重启，且部分上游工厂表现出强烈的出货意愿，供应端也暂无缺口。需求 来看，传统下游逐步进入需求淡季，但新增需求亮点显著：联泓新建45万吨/年烯烃装置计划在12月10日投产。同时， 冬季北方地区雨雪天气频发可能影响运输效率，销区下游企业为规避原料供应风险原料库存保持高位，但期补库需求仍 存，形成对价格的隐性支撑。港口方面，港口库存虽然延续小库但依旧高位，下游需求一般，浙江MTO装置 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素早报 2025-12-19 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 尿素概述： • 1. 基本面：当前日产及开工率企稳，综合库存有所回落，去库形态较明显。需求端，农业需 求、工业需求按需为主，复合肥开工率同比明显回升，三聚氰胺开工稳。出口内外价差大，近期 出口配额企业多完成集港，短期出口需求回落，国内尿素整体仍供过于求。交割品现货1680 （+10），基本面整体中性； • 2. 基差： UR2601合约基差-28，升贴水比例-1.7%，偏空； • 3. 库存：UR综合库存135.7万吨（-3.8），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多； • 5. 主力持仓：UR主力持仓净空，增空，偏空； • 6. 预期：尿素主力合约盘面震荡，工业需求 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍&不锈钢早报—2025年12月19日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 沪镍 每日观点 1、基本面：宏观影响，外盘大幅反弹，价格反弹至20均线附近。近期部分产能减产，供应压力减轻。 产业链上，镍矿价格稳定，海运费持平，矿库存高位，中长期预期供应宽松。镍铁价格止跌小幅反弹， 成本线略有上涨。不锈钢库存小幅回落。精炼镍库存持续高位，过剩格局不变。新能源汽车产销数据良 好，但总体镍需求提振有限。偏空 2、基差：现货116600，基差2660，偏多 3、库存：LME库存253938，-60，上交所仓单37513，-748，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 6、结论：沪镍2601：20均线上下宽幅震荡运行，中长线反弹抛空。 不锈钢 ...

证券代码：839979 油脂早报 2025-12-19投资咨询部 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕8月产量环比减少9.8%至162万吨，出口环比减少14.74%至 149万吨，月末库存环比减少2.6%至183万吨。报告中性，减产不及预期。目前船调机构显示本月目前马 棕出口数据环比增加4%，后续进入减产季，棕榈油供应上压力减小。中性 2.基差：豆油现货8240，基差438，现货升水期货。偏多 3.库存：9月22日豆油商业库存118万吨，前116万吨，环比+2万吨，同比+11.7% 。偏空 4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空 5.主力持仓：豆油主力多减。偏多 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美关系僵持，美豆新豆出口受挫， 价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，26年预计实施B50计划。国内油脂 基本面偏中性，进口库存稳定。豆油Y2605：7600-8000附近区间震荡 每日观点 分析师: 王明伟 从业资格号： F0283029 投资咨询号： Z0010442 TEL: 0575-85226759 每日观点 豆油 棕榈油 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 棉花早报——2025年12月19日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询证号： Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 棉花： 1、基本面：2026新疆棉种植面积调控，预计可能减幅超10%。ICAC11月报：25/26年度产量 2540万吨，消费2500万吨。USDA11月报：25/26年度产量2614.5万吨，消费2588.3万吨，期末 库存1653.2万吨。海关：11月纺织品服装出口238.69亿美元，同比下降5.12%。11月份我国棉 花进口12万吨，同比增加9.4%；棉纱进口15万吨，同比增加25%。农村部12月25/26年度：产 量670万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存835万吨。偏多。 2、基差：现货3128 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-12-19锰硅早报 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 锰硅2603： 1.基本面：当前硅锰市场仍延续"强成本、弱需求"僵持格局，成本端的刚性支撑与需求端的不确定性形成博弈，市场整 体观望情绪浓厚，观望短期内主流钢厂招标价格的落地；中性。 2.基差：现货价5700元/吨，03合约基差-80/吨，现货贴水期货。偏空。 6.预期：预计本周锰硅价格震荡运行；SM2603：5700-5800震荡运行。 2 -2000元/吨 0元/吨 2000元/吨 4000元/吨 6000元/吨 8000元/吨 10000元/吨 12000元/吨 14000元/吨 2020-01-01 2020-08-01 2021-03-01 2021-10-01 2022-05-01 2022-1 ...