研究所 中东动荡 股指回落债震荡 ----国信期货金融周报 2025-6-23 研究所 目 录 CONTENTS 1 行情回顾 2 行情动能分析 3 基本面重大事件 4 后市展望 研究所 P 第 a 一 r 部 t 分 1 行情回顾 1.1上证50、沪深300行情回顾 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 1.2中证500、十年国债行情回顾 研究所 研究所 上证50、沪深 300震荡偏弱。 数据来源：wind 国信期货 中证500高位回 国债期货高位震 荡。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 5 落。 数据来源：wind 国信期货 研究所 第 P 二 a 部 r 分 t2 行情动能分析 2.1.1上证50、沪深300成交额 研究所 数据来源：wind 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 7 上证50成交额 回落、沪深300 成交额小幅回 落。 2.1.2中证500、中证1000成交额 研究所 中证500、中 证1000有所 回暖。 数据来源：wind 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 8 2.1. ...

国信期货研究所 供需平稳库存去化 螺纹区间震荡 ----国信期货螺纹钢周报 2025年6月22日 国信期货研究所 目 录 CONTENTS 1 螺纹钢期货行情回顾 2 期货市场环境：宏观、比价、基差 3 螺纹钢供需概况 4 后市展望 国信期货研究所 第 一部 P a rt 分 1 螺纹钢期货行情回顾 1.1 近期重要信息概览 国信期货研究所 经济数据 数据来源：WIND 国信期货 Mysteel 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 1. 中国人民银行发布数据显示，截至2025年5月末，广义货币(M2)余额325.78万亿元，同比增长7.9%。狭义货币(M1)余额108.91万亿元，同比 增长2.3%。流通中货币(M0)余额13.13万亿元，同比增长12.1%。前五个月净投放现金3064亿元。2024年同期防资金空转的政策效应导致的低 基数使得5月M1增速明显回升。 2. 中国人民银行发布数据显示， 5月末，本外币贷款余额270.2万亿元，同比增长6.7%。前五个月人民币贷款增加10.68万亿元。分部门看，住 户贷款增加5724亿元，其中，短期贷款减少2624亿元，中长期贷款增加834 ...

2025年6月22日 研究所 主力合约移仓换月，盘面大幅下跌 ——国信期货纸浆周报 3 后市展望 目 录 CONTENTS 研究所 1 本周行情回顾 2 基本面分析 研究所 第 P 一 a 部 r 分 t1 行情回顾 一、本周行情回顾 研究所 纸浆期货主力合约完成移仓换月。SP2509大幅下跌，周度跌幅1.5%。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：文华财经 国信期货 4 研究所 第 P 二 a 部 r 分 t2 基本面分析 二、基本面分析：纸浆市场价格 研究所 卓创资讯监测数据显示，截至6月19日，本周进口针叶浆周均价5946元/吨，较上周下跌0.72%，由稳转跌；进口阔叶浆周均价4141元/吨，较上周下跌0.48% ，由涨转跌；进口本色浆周均价5187元/吨，较上周下跌1.61%，跌幅较上期扩大0.86个百分点；进口化机浆周均价3783元/吨，较上周下跌0.92%，跌幅较 上期扩大0.40个百分点。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：Choice 国信期货 6 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：Choice ...

研究所 郑糖止跌企稳 偏多思路为主 ——国信期货白糖周报 2025年6月22日 研究所 目 录 CONTENTS 1 白糖市场分析 2 后市展望 一、白糖市场分析 研究所 郑商所白糖期货价格走势 郑糖本周止跌反弹，周度涨幅0.99%。 ICE期糖震荡寻底，周度跌幅1.15%。 数据来源：博易云 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3 ICE期糖价格走势 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 1、现货价格及基差走势 研究所 数据来源：WIND 国信期货 2、全国产销情况 2022/2023 2023/2024 2024/2025 2024/25榨季，5月累计销糖率72.69%，同比加快6.52个百分点。 数据来源：WIND 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 5 3、食糖进口情况 研究所 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 1月 2月 3月 4 月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2023年 2024年 2025年 5月进口35万吨，同比增加32万吨。ICE期糖7月合约17 ...

研究所 偏强震荡，等待新季指引 ——国信期货苹果周报 2025年6月22日 4 后市展望 目 录 CONTENTS 研究所 1 本周行情回顾 2 供给端情况 3 需求端情况 研究所 第 P 一 a 部 r 分 t1 本周行情回顾 本周苹果期货主力合约AP2510偏强震荡。 一、行情回顾 研究所 第 P 二 a 部 r 分 t2 供给端情况 供给端：库存量低于去年同期水平 研究所 Ø 根据卓创资讯公布的最新一期库存数据，截至2025年6月19日，全国冷库苹果剩余总量108.83万吨，处于近五年历史的最低位 置，其中山东产区冷库剩余量65.76万吨，陕西产区冷库库存量29.17万吨。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：卓创资讯 国信期货 6 研究所 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：文华财经 国信期货 4 研究所 Ø 根据海关总署公布的数据，2025年5月鲜苹果出口量约为5万吨，环比减少28.57%，同比减少16.67%。从季节性上看，第四季 度及次年第一季度是苹果的出口旺季，预计2025年二季度鲜苹果出口量或有所回落。 第 P 三 a 部 r ...

国信期货研究所 供需边际好转 煤焦小幅反弹 ——国信期货 2025年6月22日 国信期货研究所 目 录 CONTENTS 4 双焦后市展望 1 双焦行情回顾 2 焦煤基本面概况 3 焦炭基本面概况 国信期货研究所 P 第 a 一 r 部 t 分 1 行情回顾 双焦行情回顾 国信期货研究所 双焦主力合约本周行情回顾 数据来源：文华财经 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 数据来源：文华财经 国信期货研究所 数据来源：WIND,MYSTEEL 6 焦煤进口 国信期货研究所 P 第 a 二 r 部 t 分 2 焦煤基本面概况 焦煤产量 国信期货研究所 高频数据显示，截至本周五，样本洗煤厂开工率61.34%，周环比增加3.98%，上游煤矿产出边际下滑，洗煤厂开工 率环比小幅回升。 据海关总署最新数据显示，据海关总署最新数据显示，截至4月底，2025年中国进口量炼焦煤总计3632.7万吨，同比下降 3.31%，同比由增转降。分国别来看，俄罗斯、加拿大、美国进口量保持增长，而主要进口国蒙古进口量同比则出现下滑。 主要原因还来自于国内需求的疲软，下游采购积极性不佳。 | 国别 | 2025年 | ...

研究所 消费转弱 郑棉反弹乏力 ——国信期货棉花周报 2025年6月22日 研究所 目 录 CONTENTS 1 棉花市场分析 2 后市展望 一、棉花市场分析 研究所 郑商所棉花期货价格走势 ICE期棉价格走势 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 5 郑棉本周窄幅震荡，周度涨幅0.04%。ICE期棉走弱，周跌幅1.81%。 数据来源：博易云 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3 1、现货价格 研究所 本周棉花价格指数上涨。3128指数较上周上涨59元/吨，2129指数较上周上涨37元/吨。 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 20,000 22,000 24,000 26,000 2020年1月 2020年3月 2020年5月 2020年7月 2020年9月 2020年11月 2021年1月 2021年3月 2021年5月 2021年7月 2021年9月 2021年11月 2022年1月 2022年3月 2022年5月 2022年7月 2022年9月 2022年11月 2023年1月 2023年3月 2023年5月 20 ...

供应缩减预期 甲醇增仓上行 1 行情回顾 2 甲醇基本面分析 3 后市展望 Part1 第一部分 行情回顾 200 250 300 200 300 数据来源：WIND 国信期货 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 2023-08-01 2023-09-01 2023-10-01 2023-11-01 2023-12-01 2024-01-01 2024-02-01 2024-03-01 2024-04-01 2024-05-01 2024-06-01 甲醇主力合约MA2509截止收盘在2529元/吨，周涨幅6.35%，增仓12万手，持仓88万手，港口基差大幅上行约100元。 --国信期货甲醇周报 2025年6月22日 目 录 CONTENTS 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 -400 -300 -200 -100 0 100 400 500 1月2日 1月10日 1月18日 1月26日 2月3日 2月11日 2月19日 2月27日 3月6日 3月14日 3月22日 3月30日 4月8日 ...

研究所 均重继续下降 盘面震荡偏强 ——国信期货生猪周报 2025年06月20日 研究所 1 周度分析与展望 目 录 2 关键数据与图表 CONTENTS 周度分析与展望 研究所 过去一周生猪现货稳中反弹，期货震荡偏强，基差震荡走弱，LH9-LH11价差震荡偏强，现货受养殖端扛价支撑，同时均重指 标继续下降及二育明显收缩，给旺季合约LH09提供了较强的支撑。基本面来看，能繁母猪4、5月环比增加明显继续对LH2603 合约形成压制，中短期来看，1月-5月样本仔猪出生数量逐月环比增加，意味着后期理论出栏量将继续保持增长趋势。消费来 看，目前仍是消费淡季，整体需求支撑有限，预计现货短期震荡偏弱运行；期货而言，LH09合约对应消费旺季，尽管后期理 论出栏量仍在增加，但鉴于政策引导企业降均重及限制二育流向的销售，这意味着后期出栏均重或偏低，将部分减轻出栏数量 的压力，盘面下方有暂时一定支撑，后期继续关注降均重节奏。操作上，震荡偏强对待。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 数据来源:WIND, 国信期货 4 3 1.生猪期货行情 研究所 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 2.生 ...

研究所 粮源继续收紧 后市震荡走强为主 ——国信期货玉米周报 2025年06月20日 研究所 1 周度分析与展望 目 录 2 关键数据与图表 CONTENTS 周度观点 研究所 过去一周玉米现货震荡上涨，期货偏强震荡，基差略走弱，受进口玉米拍卖影响，C7-9价差小幅下跌。基本面来看，目前基 层余粮消耗将尽，上量持续偏低，5月进口玉米及替代品仍然偏少，且跟踪进口买船亦无明显增量，后期整体供应压力不大； 消费端来看，饲料产量同比维持增长，但小麦-玉米价差偏低，对玉米在饲料领域的使用有一定挤占效果；深加工来看，淀粉 加工利润受到副产品走强提振有所修复，行业开机率略有增加。库存来看，南方港口内贸玉米有所增加，北港玉米库存继续下 降，饲料企业及深加工企业原料库存亦走低，整体库存压力继续减轻。总体来看，玉米供需格局趋于改善，后期料震荡走强。 操作上，偏多思路。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 3 1.玉米期货市场变化 研究所 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 数据来源:WIND, 国信期货 4 2.淀粉期货市场变化 研究所 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建 ...