Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2] Core Views - The company is expected to see a recovery in performance in 2025, driven by stable profits, manageable risks, and a favorable dividend policy [9] - The bank's revenue for 2024 showed a slight decline of 0.5% year-on-year, but net profit increased by 1.2% [5][7] - The bank's loan growth target for 2025 is set at 7-8%, with a strong performance in both retail and corporate lending [7][11] Financial Data and Profit Forecast - Total revenue is projected to grow from 337,488 million in 2024 to 344,327.1 million in 2025, reflecting a year-on-year growth rate of 2.03% [6] - Net profit is expected to increase from 148,391 million in 2024 to 153,326.11 million in 2025, with a growth rate of 3.33% [6] - The bank's return on equity (ROE) is forecasted to decline slightly from 14.5% in 2024 to 13.5% in 2025 [6] Revenue and Profitability Analysis - The bank's net interest income showed signs of improvement, with a quarterly increase of 3% in Q4 2024, contributing positively to revenue growth [7] - The cost-to-income ratio has decreased, supporting profit growth, with a positive contribution of 1.3 percentage points to profit growth [7] - The bank's dividend payout ratio for 2024 was 35.32%, indicating a commitment to returning value to shareholders [7] Asset Quality and Risk Management - The non-performing loan (NPL) ratio remained stable at 0.95% in Q4 2024, with a slight increase of 1 basis point from the previous quarter [9] - The bank's provision coverage ratio decreased to 412%, down 20.2 percentage points quarter-on-quarter, indicating a cautious approach to risk management [5][9] - The overall asset quality is expected to remain manageable, with a focus on controlling risks in retail and corporate lending [9][15]

3月26日沪股通A股成交额前十：招商银行新进，江 淮汽车新进 3月26日沪股通A股成交额前十 | | 序 | 代码 | 名称 | 当日涨跌幅 | 当日成交额 | 成交额 | 较上一交易日变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | | 600580 | 卧龙电驱 | 9.26% | 90.07亿 | 90.07亿 | — | | 2 | | 600036 | 招商银行 | -5.39% | 68.18亿 | 68.18亿 | 新进 | | 3 | | 601899 | 紫金矿业 | -1.09% | 59.79亿 | 59.79亿 | — | | 4 | | 600418 | 江淮汽车 | 6.16% | 37.47亿 | 37.47亿 | 新进 | | 5 | | 603993 | 洛阳钼业 | -1.24% | 34.56亿 | 34.56亿 | 新进 | | 6 | | 601608 | 中信重工 | 10.09% | 32.34亿 | 32.34亿 | ↓1 | | 7 | | 600276 | 恒瑞医药 | 3.03% | ...

招商银行(600036)：资负堡垒依旧 中期分红可期 招商银行披露2024 年度报告，24A 营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为-0.5%、+0.63%、 +1.22%，增速分别较24Q1-3 变动+2.4pct、+3.3pct、+1.8pct，营收利润增速稳定回升，PPOP 和净利润 增速转正。累计业绩驱动上，规模增长、其他非息、拨备计提、成本收入比是主要正贡献，息差、中收 形成负贡献。 亮点：（1）PPOP 和利润增速转正，单季度高增。和我们三季度点评预期一致，公司全年利润增 速转正，而且Q4 单季度营收增速7.5%，PPOP 增速14.0%，净利润增速7.6%，进入中高增速区间，好于 预期。 投资建议：过去三年经济承压期，招行相对优势收敛，但公司保持审慎经营风格，坚守客户基础， 资产负债堡垒依旧，中收和资产质量绝对水平依旧领先行业，仍是行业标杆。我们认为，招商银行核心 优势仍在，随着宏观政策加码，资本和地产市场活跃度回升，经济和市场复苏将带动招行核心优势再回 归，业绩增速有望继续修复，叠加高内生资本优势和分红提升预期，公司估值有望进一步提升，建议积 极关注。 风险提示：经济下行超预期；宏观政策力 ...

2025 年 03 月 26 日 招商银行(600036.SH) 盈利增长改善、资产质量稳健—招商银行 2024 年报点评 事件：招商银行公布 2024 年年报，2024 年营收同比增长-0.48% （2024 年前三季度增速为-2.91%），拨备前利润同比增长 0.63% （2024 年前三季度增速为-2.66%），归母净利润同比增长 1.22% （2024 年前三季度增速为-0.62%），营收降幅逐季收窄，全年利 润实现正增长，基本面表现稳健，我们点评如下： 招商银行 2024 年四季度归母净利润同比增长 7.64%，其中规模 扩张、非息收入增长、成本压降是主要驱动因素，净息差同比收 窄、计提信用减值同比增加对盈利增长略有拖累。 规模扩张明显提速。去年四季度，招商银行生息资产（日均余 额口径）同比增长 8.76%，较 2024Q3 增速提升 2.23 个百分点， 2024Q4 单季新增生息资产规模（日均余额口径）为 4149 亿元， 仅次于 2023Q1 的资产投放水平，主要是因为大幅增加债券资产、 同业资产配置力度，预计与去年四季度降息、降准后流动性充裕 驱动利率下行，以及政府债券供给增加有关；与此同时 ...

专利摘要显示，本申请公开了一种数据处理方法、装置、设备、存储介质以及产品，涉及数据处理技术 领域，方法通过预设的流量检测算法识别目标系统的支付流量场景；若所述支付流量场景为高并发场 景，则根据借记额度异步处理策略和预先生成的异步队列，对所述支付流量场景的支付交易额度信息进 行异步队列累加，得到异步队列累加结果；基于所述异步队列累加结果和预设的异步汇总策略，进行所 述支付流量场景的支付交易额度信息汇总，通过上述方案识别目标商户系统的支付流量场景，然后针对 高并发场景下的支付交易数据进行异步队列累加，时效性远比定时任务轮询方式更好，数据库资源也占 用更小，从而显著提高了高并发场景下商户支付额度数据处理效率。 天眼查资料显示，招商银行股份有限公司，成立于1987年，位于深圳市，是一家以从事货币金融服务为 主的企业。企业注册资本2521984.5601万人民币，实缴资本29629.1627万人民币。通过天眼查大数据分 析，招商银行股份有限公司共对外投资了15家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息 1327条，专利信息1712条，此外企业还拥有行政许可325个。 来源：金融界 招商银行申请数据处理专利 ...

瑞财经 王敏 3月25日，招商银行股份有限公司（以下简称"招商银行"）发布2024年度报告。 | | | | 本年比上年 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | (人民币百万元,特别注明除外) | 2024年 | 2023年 | 增减(%) | 2022年 | | 经营业绩 | | | | | | 营业收入 | 337,488 | 339,123 | -0.48 | 344,783 | | 营业利润 | 179,019 | 176,663 | 1.33 | 165.156 | | 利润总额 | 178,652 | 176,618 | 1.15 | 165,113 | | 净利润 | 149,559 | 148,006 | 1.05 | 139,294 | | 归属于本行股东的净利润 | 148,391 | 146,602 | 1.22 | 138,012 | | 扣除非经常性损益后归属于本行股东的净利润 | 148,011 | 146,047 | 1.34 | 137,551 | | 经营活动产生的现金流量净额 | 447,023 | 357,753 | 24.95 | 5 ...

证券研究报告 | 公司点评 | 股份制银行Ⅱ 经营表现稳健，中期分红落地 ——招商银行 2024 年报点评 投资要点 ❑ 招商银行 2024A 利润增速回正，资产质量平稳，2025 年中期分红初步落地。 ❑ 数据概览 招商银行 2024 年归母净利润同比增长 1.2%，利润增速回正；营收同比下降 0.5%，降幅较 24Q1-3 收窄 2.4pc。2024 年末不良率 0.95%，环比 24Q3 末回升 1bp，拨备覆盖率 412%，环比 24Q3 末下降 20pc。 ❑ 息差好于预期 招商银行 2024 年归母净利润同比增长 1.2%，利润增速回正；营收同比下降 0.5%，降幅较 24Q1-3 收窄 2.4pc。从驱动因素来看，除债市表现优异带动其他非 息增速回升外，核心超预期点在于息差拖累改善，支撑盈利增速改善。 招行 24Q4 单季净息差（日均口径）环比小幅下降 3bp 至 1.94%，息差韧性好于 预期。主要得益于负债成本显著改善。①资产端收益率环比下降 16bp至 3.33%， 主要是受 LPR 降息、存量按揭降息等行业共性因素冲击，贷款收益率环比下降 20bp 至 3.70%；②负债端成本率环比改善 ...

证券研究报告 | 2025年03月26日 招商银行（600036.SH）2024 年年报点评 优于大市 客群和风控护城河进一步彰显 归母净利润增速转正。2024 年实现营收 3375 亿元，同比下降 0.5%，归母净 利润 1484 亿元，同比增长 1.2%。其中四季度单季营收同比增长 7.5%，归母 净利润同比增长 7.6%。公司 ROAE 为 14.49%，仍处在高位。 四季度营收实现较好增长主要受益于净息差降幅收窄，以及其他非息收入的 高增。2024 年净利息收入同比下降 1.6%，其中四季度单季同比增长 3.0%， 主要受益于净息差降幅收窄。公司披露的 2024 年净息差 1.98%，同比收窄 17bps，较前三季度下降 1bp。其中四季度单季净息差为 1.94%，同比仅收窄 10bps。期末资产总额 12.15 万亿元，贷款总额 6.89 万亿元，存款总额 9.20 万亿元，较年初分别增长 10.2%、5.8%和 11.6%，规模扩张稳健。 2024 年手续费净收入同比下降 14.3%，大财富管理收入延续下降态势。不过 受益于债券收益率下行，2024 年度其他非息收入同比增长 34%，带来 2024 ...

招商银行申请事项处理方法等专利，实现业务自动 流转提高处理效率 金融界2025年3月26日消息，国家知识产权局信息显示，招商银行股份有限公司申请一项名为"事项处理 方法、装置、设备、存储介质及产品"的专利，公开号CN 119671471 A，申请日期为2024年10月。 来源：金融界 专利摘要显示，本申请公开了一种事项处理方法、装置、设备、存储介质及产品，涉及业务处理技术领 域，通过将任务环节和任务事项的流转进行分层处理，在某个任务环节的处理过程中，在当前任务事项 的事项状态信息变化至全部成功时，才自动对下一个任务事项发起处理，从而自动对任务事项进行流水 线作业，且能够保证在下一个任务事项开始时，当前任务事项全部处理成功；而对于整个任务环节流水 线，则在响应于接收到当前任务环节的环节状态信息变化至全部完成时，自动对下一个任务环节的首个 任务事项发起处理。基于状态信息的变化，实现对运营核算业务的自动流转，过程中无需人工干预，提 高了业务处理的连贯性，能够更加高效准确地处理产品的运营核算业务。 天眼查资料显示，招商银行股份有限公司，成立于1987年，位于深圳市，是一家以从事货币金融服务为 主的企业。企业注册资本2 ...

证券研究报告 招商银行 (3968 HK/600036 CH) 夯实经营底盘，负债成本优化 | 华泰研究 | | 年报点评 | | --- | --- | --- | | 2025 年 3 月 | 26 日│中国内地/中国香港 | 全国性股份制银行 | 公司发布 2024 年业绩，2024 年归母净利润、营业收入、PPOP 分别同比 +1.2%、-0.5%、+0.8%，增速较前三季度+1.8pct、+2.4pct、+3.4pct。。2024 年公司业绩基本符合业绩预告。公司 2024 年现金分红比例 35.32%（2023 年：35.01%），并拟实施 2025 年度中期分红。截至 3/25，招行 A/H2024 年股息率均为 4.44%。鉴于公司零售战略具备护城河效应，我们认为公司经 营有望改善，维持 A/H 股买入/增持评级。 扩表速度提升，负债成本优化 24 年末总资产、贷款、存款增速分别为+10.2%、+5.8%、+11.6%，较 9 月末+0.9pct、+1.1pct、+2.1pct，扩表速度提升。24Q4 新增零售贷款/对公 贷款/票据在新增总贷款中占比分别为 55%/69%/-24%，信贷结构调 ...