上 市 公 司 煤炭 2024 年04月 28 日 陕西煤业 (601225) 公 司 研 究 ——业绩符合预期，业绩稳定性与高股息属性凸显 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  事件：陕西煤业发布23年年度报告及24年一季报，业绩符合预期。23年营业收入1708.72 亿元，同比增长2.4%；实现归属于上市公司股东的净利润212.39亿元，同比下降39.7%； 证 市场数据： 2024年04月26日 扣非净利润246.8亿元，同比下降16.9%。根据24年一季度报告，一季度实现营业收入 券 收盘价（元） 25.06 研 一年内最高/最低（元） 27.88/15.83 404.49亿元，同比下降9.7%；一季度归母净利润46.52亿元，同比下降32.7%；扣非净 究 市净率 2.6 利润53.54亿元，同比下降26.3%。 报 息率（分红/股价） - 告 流通A股市值（百万元） 242957  23年公司煤炭产量稳步增长，销售价格整体承压。根据公司公告，2023年，公司实现煤 上证指数/深证成指 3088.64/9463.91 炭产量16372.42万吨，同比增长4. ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 29 日 陕 西煤业(601225.SH) 证券研究报告 主业稳健运行，高分红比例维持 动力煤 投资评级 买入-A 公司发布 2023 年年度报告及 2024 年一季报：2023 年公司实现 维持评级 营业收入 1708.72亿元，同比+2.41%；归母净利润 212.39亿元， 6个月目标价 28.25元 同比-39.67%；扣非归母净利润 246.80亿元，同比-16.89%。2024 股价 (2024-04-26) 25.06元 年一季度，公司实现营业收入 404.49 亿，同比-9.73%，环比- 6.88%；归母净利润 46.52 亿元，同比-32.69%，环比-8.06%；扣 交易数据 非归母净利润 53.54亿元，同比-26.33%，环比-5.81%。 总市值(百万元) 242,956.70 流通市值(百万元) 242,956.70 23年产销同比高增，持续加强成本管控，但价格下行拖累毛利： 总股本(百万股) 9,695.00 1）产销量方面：2023年公司实现煤炭产量1.64亿吨，同比+4.10%； 流通股 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 煤炭开采 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 陕yCo 西mp 煤any＃业 （ 601225 ） investSug 买入 ( 维ges持tion ）Ch 601225 控 成 本业绩稳 健＃ ，title＃ 高 分红 优势延续 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 04月 28 日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃事s件um：m陕ar西y＃煤 业发布2023年年报及2024年一季报。2023年，公司实现营业收入1708.7亿 司 元，同比+2.4%；归母净利润212.4亿元，同比-39.7%；扣非归母净利润246.8亿元，同比 市场数据日期 2024-04-26 -16.9%。单季度来看，2024Q1，公司实现营收404.5亿元，同比-9.7%，环比-6.9%；归母净 点 收盘价（元） 25.06 利润46.52亿元，同比-32.7%，环比-8.1%；扣非归母净利润53.54亿元，同比-26.33%，环 评 总股本（百万股） 9695.00 比-5.81%。对此，我们点评如下： ...

扣非业绩符合预期，股息率维持较高水平 陕西煤业(601225.SH）/煤炭 证券研究报告/公司点评 2024年4月25日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格:25.22元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 166,848 170,872 185,391 189,315 191,293 分析师：杜冲 增长率yoy% 10% 2% 8% 2% 1% 执业证书编号：S0740522040001 净利润（百万元） 35,123 21,239 22,157 24,507 25,332 电话： 增长率yoy% 66% -40% 4% 11% 3% 每股收益（元） 3.62 2.19 2.29 2.53 2.61 Email：duchong@zts.com.cn 每股现金流量 5.79 3.98 5.20 5.09 5.09 联系人：鲁昊 净资产收益率 25% 17% 14% 12% 11% 电话： P/E 7.0 11.5 11.0 10.0 9.7 P/B 2 ...

[Table_Title] 证券研究报告 扣非业绩保持稳健，分红潜力值得期待 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年4月26日 [Table_ReportType] 公司点评报告 [T陕ab西le煤_S业toc(k6A0n1d2R2an5k.]S H) [T事ab件le：_ 2Su 0m 2m 4a年ry] 4 月25日，陕西煤业发布2023年报和2024一季报。2023 年公司实现营业收入 1709 亿元，同比+2.41%；实现归母净利 212 亿元， 投资评级 买入 同比-39.67%；扣非后归母净利润247亿元，同比-16.89%；经营活动产生 的现金净流量386亿元，同比-31.23%。 上次评级 买入 公司第一季度实现营业收入 404 亿元，同比-9.73%，环比-6.89%；实现归 [T able_Author] 母净利46.5亿元，同比-32.69%，环比-8.05%；扣非后归母净利润53.5亿 元，同比-26.32%，环比-5.81%。 左前明 能源行业首席分析师 点评： 执业编号：S1500518070001 ➢ 煤炭产量保持稳健态势，降本增效推动公司高效益发展。2023 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 陕西煤业(601225.SH) 2024年04月26日 陕西煤业（601225.SH）：扣非 买入（维持） 所属行业：煤炭/煤炭开采 业绩符合预期，长投价值显著 当前价格(元)：25.06 证券分析师 投资要点 翟堃 资格编号：s0120523050002 事件：公司发布 2023 年年报和 2024 年一季报。2023 年，公司实现营业收入  邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 1708.72亿元，同比+2.41%；归母净利润212.39亿元，同比-39.67%；扣非后归 薛磊 母净利润246.80亿元，同比-16.89%。2024年Q1，公司实现营业收入404.49亿 资格编号：S0120524020001 元，同比-9.73%；归母净利润46.52亿元，同比-32.69%；扣非后归母净利润53.54 邮箱：xuelei＠tebon.com.cn 亿元，同比-26.33%。 研究助理 煤炭业务：2023年量增价跌拖累毛利，成本管控优异。1）产销量：2023年公司 谢佶圆  自产煤产量为16372万吨，同比+4.1%；自产煤销量为1636 ...

证券代码：601225 证券简称：陕西煤业 公告编号：2024-012 陕西煤业股份有限公司 关于控股股东增持计划的进展公告 增持计划的基本情况：陕西煤业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 10 月 27 日披露了《陕西煤业股份有限公司关于控股股东增持公司股份 计划的公告》（2023-028），公司控股股东陕西煤业化工集团有限责任公 司（以下简称"陕煤集团"）计划自 2023 年 10 月 27 日起 12 个月内以上 海证券交易所允许的方式（包括但不限于集中竞价交易等）增持公司 A 股 股份，增持金额不低于人民币 2 亿元、不超过人民币 3 亿元，拟增持价格 不超过 25 元/股，资金来源为陕煤集团自有资金（以下简称"本次增持计 划"）。 增持计划实施进展：截至本公告披露日，本次增持计划实施期限已过半。陕 煤集团通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式累计增持公司 2,000,000 股 A 股股份，占公司已发行总股本的 0.0206%，累计增持金额 为 41,229,244.20 元（不含税费）。未达到增持金额下限 2 亿元的 50%， 本次增持计划尚未实施完毕。 本次增持计划可能存在因资本 ...

2024 年 04 月 26 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 高分红政策持续， 产销同环比提升 2024Q1 证券分析师： 陈晨 S0350522110007 chenc09@ghzq.com.cn 证券分析师： 王璇 S0350523080001 ——陕西煤业（ ） 年报 年一 601225 2023 &2024 wangx15@ghzq.com.cn 联系人 ： 林国松 S0350123070007 季报点评 lings@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件 : 4月25日，陕西煤业发布2023年年报及2024年一季报：2023年公司 实现营业收入1708.7亿元，同比+2.41%；归母净利润212.4亿元，同 比-39.67%；扣非后归母净利润246.8亿元，同比-16.89%。基本每股收 益2.19元，同比-39.67%。加权平均净资产收益率20.73%，同比减少 12.57个百分点。 分季度来看，2023 年第四季度，公司实现营业收入434.4 亿元，环比 +18.1%，同比+19.8%；归母净利润50.6亿元，环比+10.0%，同比-15.9%； ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年04月26日 陕西煤业（601225.SH） 扣非业绩符合预期，黑金白马稳健依旧 事件：公司发布2023年及2024年一季度业绩报告。公司2023年实现营 买入（维持） 业收入1708.7亿元，同比+2.41%，归母净利润212.4亿元，同比-39.7%， 股票信息 2024Q1实现营业收入404亿元，同比-9.73%，实现归母净利润46.5亿元， 同比-32.7%，扣非净利润53.5亿元，同比-26.3%。 行业 煤炭开采 前次评级 买入 煤炭业务基本稳定： 4月25日收盘价(元) 25.22 总市值(百万元) 244,507.90 ➢ 产销方面，2023 年实现原煤产量 1.64 亿吨，同比+4.1%；销量 2.53 总股本(百万股) 9,695.00 亿吨，+12.6%，其中自产煤销量1.64亿吨，同比+5.3%。24Q1，公 其中自由流通股(%) 100.00 司原煤产量4145万吨，同比+1.5%，环比+5.1%，销量6147万吨， 30日日均成交量(百万股) 41.07 同比+9.2%，环比-7.9%，其中自产煤销量4091万吨，同比+1.2%， 股价走势 ...

陕西煤业（601225.SH）2023年年报及2024年一季报点评 扣非净利符合预期，具备长期投资价值 2024年04月26日 ➢ 事件：2024年4月25日公司发布2023年年报及2024年一季报，2023 推荐 维持评级 年实现营业收入1708.72亿元，同比增长2.41%；归母净利润212.39亿元，同 当前价格： 25.22元 比下降39.67%；扣非净利润246.8亿元，同比下降16.89%。 2024年第一季 度实现营业收入404.49亿元，同比下降9.73%；归母净利润46.52亿元，同比 下降32.69%，扣非后净利润53.54亿元，同比下降26.33%。 [Table_Author] ➢ 23Q4 业绩环比增长。23Q4 公司实现归母净利润 50.59 亿元，同比下降 25.77%，环比增长9.97%，实现扣非后净利润56.84亿元，同比下降80.67%， 环比增长5.96%。 ➢ 现金分红60%，股息率5.2%。公司拟每10股派发现金股利13.15元（含 税），累计派发现金股利 127.49 亿元，占 2023 年归母净利润的 60.03%，以 2024年4月25日股价测算，股息率5.2% ...