Investment Rating - Buy (Maintained) [1] Core Views - The company achieved robust revenue growth and improved profitability in H1 2024, with revenue reaching 1.136 billion yuan, up 37.81% YoY, and net profit attributable to shareholders of 162 million yuan, up 81.71% YoY [1] - The company's gross margin in H1 2024 was 33.92%, up 3.34 percentage points YoY, and the net margin was 14.23%, up 3.47 percentage points YoY [1] - The company's differential business grew rapidly, with revenue from Luzhou Haoneng increasing by 99.11% YoY to 294 million yuan, and net profit increasing by 123.73% YoY to 4.89 million yuan [2] - The company's international competitiveness has strengthened, with export revenue reaching 136 million yuan, up 28.90% YoY, and aerospace business revenue reaching 126 million yuan, up 10.85% YoY [2] - The company is expected to achieve EPS of 0.52/0.63/0.79 yuan in 2024-2026, with a three-year CAGR of net profit attributable to shareholders of 35.95% [2] Financial Performance - Revenue in H1 2024 was 1.136 billion yuan, up 37.81% YoY, with Q2 revenue of 590 million yuan, up 32.37% YoY and 8.02% QoQ [1] - Net profit attributable to shareholders in H1 2024 was 162 million yuan, up 81.71% YoY, with Q2 net profit of 82 million yuan, up 79.36% YoY and 3.09% QoQ [1] - Gross margin in H1 2024 was 33.92%, up 3.34 percentage points YoY, and net margin was 14.23%, up 3.47 percentage points YoY [1] - Sales/management/R&D expense ratios in H1 2024 were 1.49%/4.79%/6.27%, up 0.25 percentage points, down 1.02 percentage points, and up 0.63 percentage points YoY, respectively [1] Business Highlights - The company is actively expanding its differential business, aiming to become a leading domestic differential manufacturer, with plans to build a production capacity of 10 million sets of differential assemblies in two phases [2] - The company has established partnerships with major clients such as BYD, Magna, Geely, Schaeffler, BorgWarner, and Inovance in the field of differential products for new energy vehicles [2] - The company is accelerating the construction of production lines for new energy vehicle motor shafts, stators, rotors, and planetary reducers to enhance its supporting capabilities and cultivate new profit growth points [2] - The company's aerospace business has entered a new stage, with products involving rocket structural components and partnerships with commercial aerospace companies such as iSpace and CAS Space [2] Financial Forecast - Revenue is expected to reach 2.351 billion yuan in 2024, 2.717 billion yuan in 2025, and 3.113 billion yuan in 2026, with YoY growth rates of 20.86%, 15.53%, and 14.57%, respectively [3] - Net profit attributable to shareholders is expected to reach 303.62 million yuan in 2024, 367.92 million yuan in 2025, and 457.19 million yuan in 2026, with YoY growth rates of 66.86%, 21.18%, and 24.26%, respectively [3] - EPS is expected to be 0.52 yuan in 2024, 0.63 yuan in 2025, and 0.79 yuan in 2026 [3] - ROE is expected to be 12.64% in 2024, 13.79% in 2025, and 15.23% in 2026 [3]

证 券 研 究 报 告 豪能股份（603809）2024 年中报点评 强推（维持） 二季度表现继续超预期，全年高增可期 目标价：9.3 元 事项： 公司发布 2024 年中报，上半年营收 11.4 亿元、同比+38%，归母净利 1.62 亿 元、同比+82%。 评论： 2Q24 营收表现超预期。公司 2Q24 营收 5.9 亿元、同比+32%、环比+8.0%，表 现超预期，主要在于差速器继续放量，同时同步器、结合齿等传统业务虽然跟 随传统乘用车行业增长放缓，但依然受到新订单、重卡、出口的带动而超预期。 上半年，差速器业务营收 2.0 亿元，2023 全年为 2.7 亿元，增长显著。 毛利率环比回落，费用率继续改善，综合净利率保持在较高水平。公司 2Q24 归母净利 0.82 亿元、同比+79%、环比+3.1%，净利率 13.9%、同比+3.7PP、环 比-0.7PP。其中毛利率 32%、同比+2.3PP、环比-4.0PP；期间费用率 15.3%、同 比-1.6PP、环比-2.9PP，其中管理费用率 4.2%、同比-1.8PP、环比-1.2PP，销售 费用率 0.7%、同比-0.6PP、环比-1.7PP，研发费 ...

| 证券代码：603809 | 证券简称：豪能股份 公告编号：2024-039 | | --- | --- | | 转债代码：113662 | 转债简称：豪能转债 | 成都豪能科技股份有限公司 第六届监事会第二次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 成都豪能科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第二次会议于 2024 年 8 月 26 日以现场表决的方式在公司会议室召开。会议通知于 2024 年 8 月 17 日以短信及电子邮件的方式向全体监事发出。会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名。会议由监事会主席罗勇先生主持。会议的召开符合《中华人民共和国公司法》和 《公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 审议通过《2024 年半年度报告》 监事会对公司编制的《2024 年半年度报告》提出如下审核意见： 公司《2024 年半年度报告》的编制和审议程序符合法律法规、《公司章程》和公 司内部管理制度的规定，内容和格式符合中国证券监督管理委员会和上海证券交易所 的各项规定 ...

Financial Performance Forecast - The company expects a net profit attributable to shareholders for the first half of 2024 to be between 160 million and 170 million yuan, an increase of 70 million to 81 million yuan compared to the same period last year, representing a year-on-year increase of 79% to 91%[3]. - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses is expected to be between 153.8 million and 163.8 million yuan, an increase of 70 million to 81 million yuan compared to the same period last year, representing a year-on-year increase of 83% to 96%[6]. - The total profit for the same period last year was 97.26 million yuan, with a net profit attributable to shareholders of 89.17 million yuan[7]. Factors Influencing Profit Increase - The company attributes the profit increase to continuous growth in main business revenue and cost reduction from new projects and products in the automotive sector, leading to improved gross margins[8]. - There are no significant uncertainties affecting the accuracy of this performance forecast[9]. Financial Data Disclosure - The forecast data is preliminary and has not been audited; the final financial data will be disclosed in the official half-year report[10].

| 证券代码：603809 | 证券简称：豪能股份 公告编号：2024-037 | | --- | --- | | 转债代码：113662 | 转债简称：豪能转债 | 成都豪能科技股份有限公司 可转债转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、可转债发行上市概况 经中国证券监督管理委员会《关于核准成都豪能科技股份有限公司公开发行 可转换公司债券的批复》（证监许可〔2022〕2636 号）核准，成都豪能科技股 份有限公司（以下简称"公司"）于 2022 年 11 月 25 日公开发行可转换公司债 券 500 万张，每张面值 100.00 元，发行总额 5 亿元。 经上海证券交易所自律监管决定书〔2022〕350 号文同意，公司 50,000 万元 可转换公司债券于 2022 年 12 月 23 日起在上海证券交易所挂牌交易，债券简称 "豪能转债"，债券代码"113662"。 根据公司《公开发行可转换公司债券募集说明书》的约定，公司本次发行的 "豪能转债"自 2023 年 6 月 1 日开 ...

公司代码：603809 公司简称：豪能股份 转债代码：113662 转债简称：豪能转债 成都豪能科技股份有限公司 Chengdu Haoneng Technology Co., Ltd. 公开发行可转换公司债券 受托管理事务报告 （2023 年度） （公司住所：四川省成都经济技术开发区南二路288号） 债券受托管理人 二零二四年六月 成都豪能科技股份有限公司公开发行可转换公司债券项目 受托管理事务报告（2023 年度） 重要声明 本报告依据《公司债券发行与交易管理办法》（以下简称"《管理办法》"） 《成都豪能科技股份有限公司可转换公司债券受托管理协议》（以下简称"《受 托管理协议》"）《成都豪能科技股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说 明书》（以下简称"《募集说明书》"）《成都豪能科技股份有限公司 2023 年 年度报告》等相关公开信息披露文件、第三方中介机构出具的专业意见等，由本 期债券受托管理人招商证券股份有限公司（以下简称"招商证券"）编制。招商 证券对本报告中所包含的从上述文件中引述内容和信息未进行独立验证，也不就 该等引述内容和信息的真实性、准确性和完整性做出任何保证或承担任何责任。 | 第一节 ...

2022年成都豪能科技股份有限公司公开发 行可转换公司债券2024年跟踪评级报告 CSCI Pengyuan Credit Rating Report 信用评级报告声明 除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人 员与评级对象不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告 遵循了真实、客观、公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的 合法性、真实性、准确性和完整性作任何保证。 本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组 织或个人的影响。 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、 持有任何证券的建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导 致的任何损失负责。 本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时， 本评级机构已对受评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变 更信用评级。本评级机构提醒报告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的 变 ...

| 证券代码：603809 | 证券简称：豪能股份 公告编号：2024-036 | | --- | --- | | 转债代码：113662 | 转债简称：豪能转债 | 成都豪能科技股份有限公司 关于公开发行可转换公司债券 2024 年跟踪评级结果的 公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 根据中国证券监督管理委员会《上市公司证券发行注册管理办法》《上海证 券交易所公司债券上市规则》等有关规定，成都豪能科技股份有限公司（以下简 称"公司"）委托信用评级机构中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称"中 证鹏元"）对公司 2022 年发行的可转换公司债券（以下简称"豪能转债"）进 行了跟踪评级。 公司前次主体信用评级结果为 AA-，评级展望为稳定，"豪能转债"前次评 级结果为 AA-。评级机构为中证鹏元，评级时间为 2023 年 6 月 14 日。 中证鹏元在对公司经营状况及行业情况进行综合分析与评估的基础上，于 2024 年 6 月 24 日出具了《2022 年成都豪能科技股份有限公司公开发行可转换公 司债券 ...

豪能股份向不特定对象发行可转债申请文件 募集说明书 股票代码：603809 股票简称：豪能股份 成都豪能科技股份有限公司 Chengdu Haoneng Technology Co., Ltd. 2023 年向不特定对象发行 可转换公司债券 募集说明书（更新稿） （公司住所：四川省成都经济技术开发区南二路288号） 保荐机构（主承销商） 二零二四年六月 豪能股份向不特定对象发行可转债申请文件 募集说明书 声 明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请 文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的 盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反 的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 1-1-1 豪能股份向不特定对象发行可转债申请文件 募集说明书 重大事项提示 投资者在评价本次发行的可转债时，应特别关注下列重大事项并仔细阅读本 募集说明书中 ...

成都豪能科技股份有限公司（以下简称"公司"）向不特定对象发行可转换 公司债券申请已于 2023 年 12 月 1 日获得上海证券交易所（以下简称"上交所"） 上市审核委员会审议通过，并于 2024 年 3 月 13 日获得中国证券监督管理委员会 （以下简称"中国证监会"）出具的《关于成都豪能科技股份有限公司向不特定 对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2024〕374 号），具体内容详 见公司披露于上交所网站（www.sse.com.cn）的《关于向不特定对象发行可转换 公司债券申请获得上海证券交易所上市审核委员会审议通过的公告》《关于向不 特定对象发行可转换公司债券申请获得中国证监会注册批复的公告》（公告编号： 2023-061、2024-005）。 公司于 2024 年 5 月 20 日召开 2023 年年度股东大会，审议通过选举第六届 董事会董事、第六届监事会监事的议案；公司于同日召开第六届董事会第一次会 议，审议通过聘任公司总经理、副总经理、财务总监及董事会秘书的相关议案； 2024 年 6 月 14 日，公司召开第六届董事会第二次（临时）会议，审议通过聘任 公司副总经理的议案。具体内容详见 ...