本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 18 日 燕 京啤酒(000729.SZ) 证券研究报告 改革红利加速释放，产品结构持续提升 啤酒 投资评级 买入-A 事件： 上调评级 公司披露 2023 年年报，全年实现营业收入 142.13 亿元，同比 6 个月目标价 11.55元 +7.66%；归母净利润 6.45 亿元，同比+83.02%。其中 23Q4 实现营 股价 (2024-04-17) 9.71元 业收入 17.97 亿元，同比-4.41%；归母净利润-3.11 亿元，同比 +2.77%。 交易数据 营销变革持续推进，品牌高端化提速。 总市值(百万元) 27,368.02 流通市值(百万元) 24,367.83 收入端，公司持续加大中高端产品布局，坚定推进大单品战略， 着力提升中高档产品占比，推动产品结构进一步升级。2023 年度 总股本(百万股) 2,818.54 公司实现啤酒销量394.24 万千升，同比增长 4.57%，增速快于行 流通股本(百万股) 2,509.56 业增速，其中燕京 U8 销量同比增长超36%。营业收入创历史新高， 12 个月价 ...

2024年04月17日 公司研究●证券研究报告 燕京啤酒（ ） 公司快报 000729.SZ 食品饮料 | 啤酒Ⅲ U8 增势延续，利润表现亮眼 投资评级 增持-A(首次) 股价(2024-04-17) 9.71元 事件： 公司发布2023年年报，2023全年公司实现营业收入142.13亿元，同比+7.7%，实 交易数据 现归母净利润6.45亿元，同比+83.02%，实现扣非归母净利润5亿元，同比+84.23%。 总市值（百万元） 27,368.02 单季度来看，23Q4公司实现营业收入17.97亿元，同比-4.41%，实现归母净利润-3.11 流通市值（百万元） 24,367.83 亿元，同比+2.78%，实现扣非归母净利润-3.66亿元，同比-2.19%。 总股本（百万股） 2,818.54 流通股本（百万股） 2,509.56 投资要点 12个月价格区间 13.46/7.87 收入分析：U8维持高增，结构升级趋势延续。2023年公司实现营收142.13亿元， 一年股价表现 同比+7.7%（其中Q1：+13.74%；Q2：+7.65%；Q3：+8.53%；Q4：-4.41%）。 公司啤酒业务实现收入13 ...

研究报告Research Report 17 Apr 2024 燕京啤酒 Beijing Yanjing Brewery (000729 CH) 2023 年报点评：U8 增速亮眼，改革红利持续 The sales volume of U8 maintained high growth, corporate reform improved profitability [观Ta点bl聚e_焦yem Inevie1s] tment Focus [Tab维le_持Inf优o] 于大市Maintain OUTPERFORM (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件。公司发布 2023 年年报，全年实现营收 142.1 亿元，同比增 评级 优于大市OUTPERFORM 长7.7%；归母净利润6.5亿元，同比增长83.0%；扣非归母净利润 现价 Rmb9.30 目标价 Rmb13.50 5.0 亿元，同比增长 84.2%。23Q4 实现营收 18.0 亿元，同比下降 4.4%；归母净利润亏损3.1亿元（22Q4亏损3.2亿元）；扣非归母 HTI ESG 1.1-1.1- ...

关于北京燕京啤酒股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联 资金往来的专项说明 致同会计师事务所 (特殊普通合伙) - Comment of Compone 目 录 关于北京燕京啤酒股份有限公司非经营性资金占用及其他关联资 金往来的专项说明 北京燕京啤酒股份有限公司 2023年度非经营性资金占用及其他关 1 联资金往来情况汇总表 | [ T ක and and the state of the subject of the subject of the states of the subject of the subject of the states of the see and in the same 关于北京燕京啤酒股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来的专项说明 致同专字(2024)第 110A006735 号 北京燕京啤酒股份有限公司全体股东: 我们接受北京燕京啤酒股份有限公司(以下简称"燕京啤酒公司")委 托,根据中国注册会计师执业准则审计了燕京啤酒公司 2023年 12月 31日的合 并及公司资产负债表,2023年度合并及公司利润表、合并及公司现金流量表、 合并及公司股东权益变动表和财务 ...

2024年04月16日 公 司点评 公 买入 / 上调 司 燕京啤酒(000729) 研 究 目标价: 11.55 昨收盘:9.57 U8 延续高增长势能，改革红利有望持续兑现 事件：燕京啤酒发布 2023 年年报，2023 年实现营收142.13 亿元， ◼ 走势比较 同比+7.66%，归母净利润6.45亿元，同比+83.02%，扣非归母净利润5.00 亿元，同比+84.23%。2023Q4实现营收17.97亿元，同比-4.41%，归母净 10% 利润-3.11 亿元，去年同期-3.20 亿元，扣非归母净利润为-3.66 亿元， 太 平 (1( 42 %% ))71/4/32 82/6/32 8/9/32 91/11/32 03/1/42 11/4/42 去年同 U8期 保- 持3. 高58 势亿 能元 增。 长 ，四季度结构升级略有放缓。2023年公司业绩稳 定增长，处于前期业绩快报区间上沿，2023Q4 营收端在去年同期较高基 洋 (26%) 数下小幅下降。拆分量价来看，2023年公司销量/吨价分别为394.2万千 证 (38%) 升/3322元/千升，同比+4.6%/+2.8%，U8全年销量同比增长超 ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [2] Core Views - The company reported a revenue of 14.213 billion yuan in 2023, representing a year-on-year increase of 7.66%, and a net profit attributable to shareholders of 645 million yuan, up 83.02% year-on-year [6][9] - The company continues to experience a trend of volume and price increases, with beer business revenue reaching 13.098 billion yuan, a 7.5% increase year-on-year, and sales volume of 3.9424 million tons, up 4.6% year-on-year [6] - The U8 product line has shown strong growth, with sales increasing by 36.9% year-on-year, solidifying its strategic position in the mid-to-high-end product segment [6][7] Summary by Sections Financial Performance - In Q4 2023, the company achieved a revenue of 1.797 billion yuan, a decrease of 4.41% year-on-year, but the net profit improved to 311 million yuan from a loss of 320 million yuan in the same period last year [6] - The company’s gross margin increased by 0.2 percentage points to 37.63% due to cost control measures, including a 14.3% reduction in labor costs [6][9] Product and Market Analysis - The revenue from mid-to-high-end products reached 8.679 billion yuan, a 13.3% increase year-on-year, while revenue from regular products decreased by 2.3% to 4.420 billion yuan [6] - The company’s internal management optimization has led to a steady improvement in profitability, with a net profit margin increase of 1.87 percentage points to 4.54% [6][9] Future Outlook - The company is expected to achieve revenues of 15.32 billion yuan, 16.36 billion yuan, and 17.32 billion yuan in 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding net profits of 927 million yuan, 1.204 billion yuan, and 1.485 billion yuan [7][9] - The report anticipates continued growth in the U8 product line and an increase in the proportion of mid-to-high-end products, supported by ongoing internal reforms [7]

证券研究报告 公 2024年04月16日 司 报 告 燕京啤酒(000729) │ 行 业： 食品饮料/非白酒 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 9.57元 年 U8 持续推进高端化，降本增效稳步兑现 目标价格： 13.37元 报 点 事件： 评 基本数据 公司发布2023年年报，公司2023年营收142.13亿元，同增7.66%；归母 总股本/流通股本(百万股) 2,818.54/2,509.56 净利润6.45亿元，同增83.02%；扣非净利润5.00亿元，同增84.23%。其 流通A股市值(百万元) 24,016.49 中 2023 年第四季度营收 17.97 亿元，同比下滑 4.41%；归母净利润-3.11 每股净资产(元) 4.91 亿元，同比改善2.77%；扣非净利润-3.66亿元，同比下滑2.19%。 资产负债率(%) 37.22 ➢ U8推进高端化，公司销量与吨价稳步提升 一年内最高/最低(元) 14.06/7.59 2023年公司啤酒收入130.98亿元，同比增长7.51%，占总收入92.16%。拆 分量价看，公司 2023 年实现销量 394.24 万千升，同比增长 4.57% ...

北京燕京啤酒股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 （周建） 作为北京燕京啤酒股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事，2023年，本 人根据《公司法》、《上市公司独立董事管理办法》、《深圳证券交易所上市公司 自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等相关法律法规和《公司章程》 的有关规定，谨慎、勤勉、尽责地履行了独立董事的职责，全面关注公司发展状况， 特别是重大经营活动、财务状况、法人治理结构及规范运作情况，及时了解公司经 营情况和财务状况，积极出席相关会议，认真审议董事会各项议案并对重大事项发 表独立意见，充分发挥独立作用，切实维护了公司和股东尤其是中小股东的利益， 充分发挥了独立董事的作用。 现将本人2023年度独立董事工作情况述职如下： 一、独立董事的基本情况 周建，男，民建会员，博士研究生，管理学博士、博士后，南开大学商学院暨 南开大学中国公司治理研究院教授、博士生导师，中国管理现代化研究会暨中国管 理学会"管理思想与商业伦理专业委员会"副主任委员、"管理案例专业委员会" 常务委员、中国管理案例共享中心首届专家委员会委员、中国企业管理研究会常务 理事、山东省国资委外部董事专家库成员、天津市 ...

Environmental,Social and Governance Report 目 录 CONTENTS | 关于本报告 | 03 | | --- | --- | | 董事长致辞 | 04 | | 关于燕京啤酒 | 06 | | 党建引领 | 08 | | 未来展望 | 86 | | 荣誉奖项 | 87 | | 关键绩效表 | 89 | | 指标索引 | 95 | | 第三方评价 | 97 | | 读者反馈 | 98 | ESG 管理 | ESG 策略和方针 | 11 | | --- | --- | | ESG 治理架构及职能分工 | 12 | | ESG 融入经营 | 12 | | ESG 管理能力提升 | 14 | | 利益相关方沟通 | 15 | | 实质性议题分析 | 16 | 低碳转型 勾绘绿色未来 | 环境管理体系 | 35 | | --- | --- | | 应对气候变化 | 37 | | 资源节约与利用 | 45 | | 污染物及废弃物管理 | 48 | 稳健运营 铸就基业长青 2023 燕京啤酒环境、社会及治理报告 | 公司治理体系 | 18 | | --- | --- | | 投资人 ...

北京燕京啤酒股份有限公司 会计师事务所选聘制度 （草案，待股东大会审批） 第一章 总 则 第一条 为规范北京燕京啤酒股份有限公司（以下简称"公司"）选聘（含 续聘、改聘）会计师事务所的行为，切实维护股东利益，提高财务信息质量，根 据《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》等相关的法律法规要求， 结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度所称选聘会计师事务所，是指公司根据有关法律法规要求， 聘任会计师事务所对本公司财务会计报告发表审计意见、出具审计报告及内部控 制报告的行为。 第三条 公司选聘会计师事务所应经董事会审计委员会（以下简称"审计委 员会"）审核后，报经董事会和股东大会审议。公司不得在董事会、股东大会审 议前聘请会计师事务所开展审计业务。 第四条 公司大股东或实际控制人在公司董事会、股东大会审议前，不得为 公司指定会计师事务所，不得干预审计委员会独立履行审核职责。 第二章 会计师事务所执业质量要求 第五条 公司选聘的会计师事务所应当具有证券期货相关业务资格，具有良 好的执业质量记录，并满足下列条件： （一）具有独立的法人资格； （二）具有固定的工作场所、健全的组织机构和完善的内部管理和控制制 ...