% 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 9 1 -36 绝对收益 32 11 -30 证券研究报告 2024 年 10 月 15 日 湘财证券研究所 行业研究 疫苗批签发点评 2024 年前三季度人用疫苗批签发呈现明显分化 相关研究： 1. 《市场回暖，关注疫苗板块估 值修复》 20241001 2. 《板块超跌反弹，关注产品力 及出海能力强的优质标的》 20241008 ❑ 2024 年前三季度人用疫苗批签发批次表现呈现差异化，HPV 同比大幅下降 HPV 疫苗：前三季度批签发批次合计 152 批次，同比下降 63.2%。其中，二 价 HPV 疫苗同比下降 84.17%（万泰生物-84.17%、沃森生物为正增长）；四价 HPV 疫苗同比下降 93.75%（默沙东）；九价 HPV 疫苗同比下降 8.74%（默沙 东）。 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：许雯 证书编号：S0500517110001 Tel：021-50293534 Email：xw3315@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： 肺炎球菌 ...

证券研究报告 2024 年 10 月 14 日 湘财证券研究所 行业研究 银行业周报 财政逆周期调节加强，利于银行估值修复 相关研究： 核心要点： 市场回顾：银行指数下跌 0.77%，大型银行市场表现居前 1.《2024年度策略：量质均衡，进 而致远》 2023.12.23 2.《地产融资支持加强，助力缓释 资产风险》 2024.01.31 3.《中期策略：预期渐收敛，配置 价值延续》 2024.06.21 4.《银行业：高股息配置有提升空 间》 2024.09.08 5.《逆周期政策陆续落地，关注增 量政策效果》 2024.10.08 本期（2024.10.8 至 2024.10.13）银行(申万) 指数下跌 0.77%，市场表现强于 沪深 300 指数 2.48 个百分点。大型银行市场表现居前。 资金市场：资金面转松，存单净融资额较低 本期，央行公开市场操作净回收 13250 亿元。短期利率多下行，资金面转 松，银行间 7 天回购利率节后明显回落，7 天拆借利率有所提升。 国 有 大 行 / 股 份 行 / 城 商 行 / 农 商 行 1 年 期 同 业 存 单 利 率 分 别 为 1.94%/1.84% ...

1.《市场重估，首选创新及消费医 疗超跌修复投资机会》 2024.9.30 2.《市场回暖，建议关注优质标的 底部配置机会》 2024.9.25 证券研究报告 2024 年 10 月 14 日 湘财证券研究所 行业研究 药品行业周报 药品制造产业链复苏，关注创新及超跌个股机会 ——药品行业周报（10.7-10.13） 相关研究： 核心要点 ❑ 市场回调，医药生物下跌 6% 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 医药生物 沪深300 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -4.3 -1.4 -20.6 绝对收益 18.2 10.5 -14.5 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：张德燕 证书编号：S0500521120003 Tel：(8621) 50295326 Email：zhangdy@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 上周医药生物下跌 6%，位列全市场一级行业跌幅第 14 位，涨跌幅居中， 跑输万得全 A 1.97 pcts。三级行业表现方面，13 个三级行业均呈现下跌， 下跌中位 ...

相关研究： % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -4 19 -36 绝对收益 -7 35 -29 注：相对收益与沪深 300 相比 证券研究报告 2024 年 10 月 14 日 湘财证券研究所 行业研究 事件点评 AI 预测蛋白结构获诺奖，关注人工智能医疗领域应用 核心要点： AI 预测蛋白结构对药物研发领域具有革命意义，相关方向获诺奖 1.《预计基本面改善将带动估值继 续修复》 2024.10.09 事件：2024 年诺贝尔奖科学类的 3 个奖项——生理学或医学奖、物理学奖、 化学奖全部揭晓，后两项均颁发给 AI（人工智能）领域科学家。其中在诺 贝尔化学奖中，美国科学家大卫〃贝克因为在计算蛋白质设计方面的贡献 获一半奖项，英国科学家德米斯〃哈萨比斯和美国科学家约翰〃江珀因为 在蛋白质结构预测方面的成就共享另一半奖项。哈萨比斯和江珀开发了人 工智能模型 AlphaFold2，解决了一个已有 50 年历史的难题，能预测大约两 亿种已知蛋白质的复杂结构，已被全球 200 多万人使用，对药物研发等领 域具有革命性的意义。 人工智能强大的自然语言处理能力和灵活性在医疗多个领域中发挥作用 由于 AI 强大的 ...

《发改委展望绿色低碳政策方向，绿色 能源发展有望提速》 2024.09.23 《三部门联合发文，加快构建新型电力 系统》 2024.08.13 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -11 -16 4 绝对收益 11 -4 10 注：相对收益与沪深 300 相比 证券研究报告 2024 年 10 月 14 日 湘财证券研究所 行业研究 公用事业行业周报 辅助服务市场基本规则征求意见，关注调节性资源机会 相关研究： 核心要点： ❑ 本周公用事业(申万)下跌 4.83%，跑输沪深 300 指数 1.57 个百分点 截至 2024 年 10 月 11 日，本周公用事业(申万)下跌 4.83%，跑输沪深 300 指数 1.57 个百分点，在申万一级行业中排名第 13 位。子板块中，火电下跌 5.27%，水电下跌 3.65%，光伏发电下跌 5.08%，风电下跌 5.17%，燃气下 跌 5%，热力服务下跌 6.74%，电能综合服务下跌 6.24%。 ❑ 本周全国碳市场 CEA 成交量上升，交易价再次破百 截至 2024 年 10 月 11 日，本周全国碳市场 CEA 成交量 360.95 万吨，周环 比上升 15 ...

行业研究 半导体行业周报 1.《存储产品市场走势分化，DXI 指数回落》 2024.05.29 2.《需求结构性复苏，细分板块龙 头Q2业绩向好》 2024.07.08 3.《AI市场预期变动，影响半导体 板块中短期走势》 2024.09.10 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 13.49 7.7 0.9 绝对收益 35.1 21.0 7.2 注：相对收益与沪深 300 相比 证券研究报告 2024 年 10 月 14 日 湘财证券研究所 需求回温态势延续，半导体三季度预告业绩向好 相关研究： 行业评级：买入（维持） 近十二个月行业表现 分析师：王文瑞 证书编号：S0500523010001 Tel：(8621) 50293694 Email：wangwr2@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路 88 号 中国人寿金融中心 10 楼 核心要点： ❑ 2024 年 10 月 8 日-2024 年 10 月 14 日，半导体行业指数上涨 2024 年 10 月 8 日-2024 年 10 月 11 日，申万半导体指数呈现前高后低的 走势。同期沪深 300 指数下跌 3.25%，上证综指下跌 3 ...

% 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -0.4 2.1 -7.9 绝对收益 22.6 14.0 -1.8 注：相对收益与沪深 300 相比 证券研究报告 2024 年 10 月 14 日 湘财证券研究所 行业研究 国防军工行业周报 星舰顺利完成第五次试飞任务，关注相关产业链发展 ——国防军工行业周报（10.07~10.11） 相关研究： 1.《20240930湘财证券-湘财证券 -国防军工行业-火箭军成功发射 洲际弹道导弹，关注相关产业链 发展》2024.09.30 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 23/12 24/02 24/04 24/06 24/08 24/10 国防军工(申万) 沪深300 分析师：轩鹏程 证书编号：S0500521070003 Tel：(8621)50295321 Email：xuanpc@xcsc.com 联系人：汪炜 Tel：(8621)50299604 Email：ww07001@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： 上周国防军工行业指数下 ...

相关研究： 1.《"金九银十"推动，需求边 际改善》 2024.09.23 2.《政策力度超预期，煤价有望 偏强运行》 2024.10.08 证券研究报告 2024 年 10 月 14 日 湘财证券研究所 行业研究 煤炭行业周报 冬储拉运&政策利好，煤价具备向上动能 核心要点： ❑ 市场回顾：煤炭板块下跌 2.4%，估值周环比下滑 上周（10.7-10.13）煤炭板块（801950.SI）下跌 5.7%，同期沪深 300 下跌 3.3%，行业跑输基准指数（沪深 300）2.4 个百分点。煤炭行业板块 PE 估 值为 12.1 倍，处于近十年来 64.1%分位点；板块 PB 估值为 1.4 倍，处于 近十年来 55.8%分位点，估值周环比下滑。 ❑ 冬储需求逐步释放下，煤价易涨难跌 国内动力煤价格平稳运行，国外动力煤价格上涨。国内方面：截至 10 月 13 日，CCTD 秦皇岛 Q5500 动力煤市场价为 875 元/吨，周环比持平。海 外方面：截至 10 月 13 日，澳洲 NEWC、欧洲 ARA 和南非查理德 RB 动 力煤现货价最新价格为 147 美元/吨、120 美元/吨和 112 美元/吨，周环比 上 ...

证券研究报告 （增持，维持） | --- | --- | --- | |-------|------------------------------|-------| | | | | | | 银行业 | | | | | | | | | | | | 增量政策落地，巩固估值稳定性 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 分析师：郭怡萍 | | | | 登记编号：S0500523080002 | | | | | | | | 2024年10月15日 | | 核心观点 n 市场回顾 n 增量政策落地，巩固估值稳定性 一、房地产供给端、融资端等支持政策优化，缓释地产信用风险。 二、地方化债力度进一步加强，城投债务风险有望继续弱化。 三、国有大行即将注资，提升大行扩表能力和经营稳健性。 四、资本市场政策加码，指数投资与长期资金入市利好银行估值修复。 n 经营展望：业绩平稳，资产风险可控 在增量财政货币政策的支持下，商业银行信贷增长有望企稳。预计银行负债成本管控更有成效，息差压力继续缓解，全 年非息贡献相对稳定。政策优化对房地产领域的金融支持，同时地方化债力度将显著加强，房地产与城投资 ...

8 月全球半导体销售额约 531 亿美元，同比增长 20.6% | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------|-------------------|------------------------------------|---------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | | | | | 核心要点： | | 相关研究： 1. 《 | 20241001 | ...