行业周报 | 建筑装饰 证券研究报告 | 行业评级 | 推荐（维持） | | --- | --- | | 报告日期 | 2025 年 03 月 02 日 | 相关研究 【兴证建筑】周观点：俄乌冲突缓和信 号不断，利好国际工程企业（2025.2.15- 2025.2.21）-2025.02.23 【兴证建筑】周观点：化债节奏加快、 专项债发行前置，开复工节奏有望提速 （2025.2.8-2025.2.14）-2025.02.16 【兴证建筑】周观点：节后建筑开复工 节奏偏慢，静待财政发力效果显现 （2025.2.1-2025.2.7）-2025.02.09 分析师：黄杨 S0190518070004 huangyang@xyzq.com.cn 分析师：李明 S0190524060003 liming22@xyzq.com.cn 周观点："化债"再融资专项债"行行万亿 ，债目专金 到位率持续改善（2025.2.22-2025.2.28） 投专要点： ⚫ 投资策略： 主线一：化债有望驱动建筑央企经营质量改善。1）新一轮化债的驱动力度和作用方式， 可以类比于 2014 年"一带一路"行情和 2016 年的 PPP 行 ...

| 报告日期 | 2025 年 03 月 02 日 | | --- | --- | | 行业评级 | 推荐（维持） | 相关研究 海外行业周报 | 地产建筑业 证券研究报告 【兴证海外地产】海外地产周报 （2025.02.17-2025.02.23）：2 月 LPR 维持不变-2025.02.23 【兴证海外地产】海外地产周报 （2025.02.10-2025.02.16）：布局地产板 块正当时-2025.02.17 【兴证海外地产】海外地产周报 （2025.02.03-2025.02.09）：建议积极布 局地产板块-2025.02.09 分析师：宋健 S0190518010002 BMV912 songjian@xyzq.com.cn 分析师：严宁馨 S0190521010001 请注意: 严宁馨并非香港证券及期货事务 监察委员会的注册持牌人，不可在香港从 事受监管的活动。 yanningxin@xyzq.com.cn 分析师：孙钟涟 S0190521080001 请注意: 孙钟涟并非香港证券及期货事务 监察委员会的注册持牌人，不可在香港从 事受监管的活动。 sunzhonglian@xyzq.com.cn ...

相关研究 行业周报 | 银行 证券研究报告 | 行业评级 | 推荐（维持） | | --- | --- | | 报告日期 | 2025 年 03 月 03 日 | 【兴证银行】LPR 持平，银行业季度经 营数据披露——银行业周报 （2025.02.17-2025.02.23）-2025.02.23 【兴证银行】低利率时期银行股表现全 球比较分析-2025.02.21 【兴证银行】社融信贷超预期，银行业 绩趋势向好——银行业周报 （2025.02.10-2025.02.16）-2025.02.16 分析师：陈绍兴 S0190517070003 chenshaox@xyzq.com.cn 分析师：王尘 S0190520060001 wangchenyjy@xyzq.com.cn 分析师：曹欣童 S0190522060001 caoxintong@xyzq.com.cn 研究助理：陶明婧 taomingjing@xyzq.com.cn 险资持续举牌银行，长期配置价值凸显 ——银行业周报（2025.02.24-2025.03.02） 投资要点： 本周（2025.02.24-2025.02.28）中信银行指数下跌 0. ...

行业周报 | 家用电器 证券研究报告 行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025 年 03 月 02 日 相关研究 【兴证家电】1 月产业在线空调数据点 评：春节扰动内销出货，外销延续较快 增长-2025.02.23 【兴证家电】石头机械手新品 G30 SPACE 国内预售开启，关注后续扫地机 终端动销-2025.02.16 【兴证海外消费】小米家电：多品类扩 张与智能生态布局-2025.02.10 分析师：颜晓晴 S0190521020002 yanxiaoqing@xyzq.com.cn 分析师：苏子杰 S0190522070005 suzijie@xyzq.com.cn 分析师：王雨晴 S0190523070007 wangyuqing@xyzq.com.cn 研究助理：周庆 zhouqing@xyzq.com.cn 终端动销回暖，底部布局白电黑电年报一季报 行情 投资要点： ⚫ 终端动销回暖，底部布局白电黑电年报一季报行情。近期白电高频数据持续向好，第八 周各品类销售额线下翻倍以上增长，1-8 周累计数据陆续转正，空调表现最为突出，国 补拉动效果持续显现。根据 AVC 数据，25W1-8 空调/冰箱/ ...

行业周报 | 公用事业 证券研究报告 | 行业评级 | 推荐（维持） | | --- | --- | | 报告日期 | 2025 年 03 月 02 日 | 相关研究 【兴证公用】港口动力煤持续累库，三 峡出入库流量同比提升-2025.02.23 【兴证公用】新能源上网电价新政落 地，动力煤价持续走低-2025.02.16 【兴证公用】国内对美国产煤炭、LNG 加征 15%关税，关注中长期资金入市下 的红利板块-2025.02.09 分析师：蔡屹 S0190518030002 caiyi@xyzq.com.cn 分析师：李静云 S0190522120001 lijingyun@xyzq.com.cn 分析师：史一粟 S0190523110001 shiyisu@xyzq.com.cn 请阅读最后评级说明和重要声明 1/23 ⚫ 本期火电组合：建投能源+皖能电力+华电国际+申能股份+华能国际+国电电力 ⚫ 本期清洁电力组合：川投能源+长江电力+国投电力+中国核电+华能水电 ⚫ 本期燃气组合：华润燃气+新奥股份+九丰能源 ⚫ 电力行业新闻：1）2 月 27 日，国家能源局发布《2025 年能源工作指导意见》。（《 ...

行业周报 | 通信 证券研究报告 | | | 报告日期 2025 03 02 相关研究 AIoT WiFi - -2025.02.26 IDC -2025.02.23 -2025.02.23 分析师：章林 S0190520070002 zhanglin20@xyzq.com.cn 分析师：代小笛 S0190521090001 daixiaodi@xyzq.com.cn 分析师：仇新宇 S0190523070005 qiuxinyu@xyzq.com.cn 分析师：朱锟旭 S0190524040001 zhukunxu@xyzq.com.cn 分析师：许梓豪 S0190524070002 xuzihao@xyzq.com.cn 研究助理：王灵境 wanglingjing@xyzq.com.cn 【兴证通信】通信行业周报（02.24-03.02）： DeepSeek 高利润率如何看？ 投资要点： ⚫ 02.24-03.02 9.62% 10.28% 9.99% 8.36% 300 2.22% 3.78% 4.87% 请阅读最后评级说明和重要声明 1/6 ⚫ DeepSeek ⚫ DeepSeek DeepSeek ...

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the company for the first time [1]. Core Insights - The company, Anpeilong, is a leading domestic manufacturer of automotive-grade sensors, with a significant growth trajectory driven by the domestic substitution of imported products [2][3]. - The sensor industry in China is experiencing a shift towards domestic production, with the market size reaching 364.5 billion yuan in 2023, accounting for approximately 26% of the global market [3][44]. - Anpeilong's revenue has shown robust growth, with a compound annual growth rate (CAGR) of 23.6% from 2018 to 2023, and a projected revenue of 1.17 billion yuan in 2025 [3][25]. Summary by Sections Company Overview - Anpeilong has evolved from a thermal resistor manufacturer to a comprehensive sensor company, developing a product matrix that includes temperature, pressure, oxygen, and force sensors [12][20]. - The company has a stable shareholding structure, with the founder holding 37.31% of the shares, ensuring consistent leadership [17]. Financial Performance - The total revenue for 2023 is reported at 747 million yuan, with a year-on-year growth of 19.4% [3]. - The net profit attributable to shareholders for 2023 is 80 million yuan, reflecting a decline of 10.5% compared to the previous year, but a recovery is expected in 2024 [3][25]. Industry Analysis - The global sensor market is projected to grow from 241.06 billion USD in 2024 to 457.26 billion USD by 2032, indicating a stable growth period for the industry [44]. - The Chinese sensor market is expected to continue expanding, driven by advancements in smart manufacturing and the electric vehicle sector [44]. Product Development - Anpeilong's product strategy focuses on expanding its sensor offerings, with significant advancements in pressure sensors, which have seen revenue growth rates of 261%, 454%, and 43% from 2021 to 2023 [28]. - The company is also investing heavily in research and development, with R&D expenses increasing from 22.92 million yuan in 2020 to 47.40 million yuan in 2023 [33][39]. Market Position - Anpeilong is positioned as a key player in the domestic automotive sensor market, with a strong emphasis on replacing imported products and expanding into new applications [20][25].

行业周报 | 基础化工 证券研究报告 | | | 相关研究 【兴证化工】化工行业周报———阿里巴 巴资本开支提速有望拉动氟化液需求，继 续关注化工核心资产及新材料成长 （20250217-20250221）-2025.02.23 【兴证化工】化工行业周报———国常会 研究提振消费及化解重点产业结构性矛 盾，继续关注化工核心资产及新材料成长 （20250210-20250214）-2025.02.16 【兴证化工】化工行业周报———旺季将 至有望带动化工品价格上行，继续关注化 工核心资产及新材料成长 （20250203-20250207）-2025.02.09 分析师：吉金 S0190522030003 jijin@xyzq.com.cn 分析师：张勋 S0190521100002 zhangxun19@xyzq.com.cn 分析师：刘梓涵 S0190523070006 liuzihan@xyzq.com.cn 分析师：陈垒 S0190524070001 chenlei22@xyzq.com.cn 春耕需求推动化肥价格悉数上行，继续关注化 工核心资产及新材料成长 投资要点： ⚫ 春耕需求逐步启动，化肥价格悉数 ...

分析师：林寰宇 行业周报 | 轻工制造 证券研究报告 | 报告日期 | 2025 年 03 月 02 日 | | --- | --- | | 行业评级 | 推荐（维持） | 相关研究 【兴证轻工】周观点：中国信通院启动 AI 眼镜专项测试，推荐轻工板块 AI+投 资机会-2025.02.23 【兴证轻工】周观点：AI 家居设计春风 起，新型烟草传递积极信号-2025.02.16 【兴证轻工】家居行业专题报告（二）： S0190524080006 linhuanyu@xyzq.com.cn 分析师：侯宜芳 S0190522100001 houyifang@xyzq.com.cn 研究助理：储天舒 chutianshu1@xyzq.com.cn 周观点：木浆系浆纸价格延续上行，建议积极 关注两会与三八大促进展 投资要点： ⚫ 风险提示：原材料价格波动；需求大幅下滑；政策风险。 请阅读最后评级说明和重要声明 1/11 AI 赋能家居设计春风起-2025.02.13 ⚫ 家居板块：（（1）2 月，百强房企实现销售操盘金额同比增长 1.2%，延续止跌回稳态势， 但受去年与今年春节错期和供应端约束影响，整体保持低位运行。 ...

行业周报 | 有色金属 证券研究报告 | 行业评级 | 推荐（维持） | | --- | --- | | 报告日期 | 2025 年 03 月 02 日 | 相关研究 【兴证金属】钴行业点评：刚果（金） 钴出口暂停，全球钴价中枢或将上移- 2025.02.25 【兴证金属】美国延续强势购金，大宗 商品价格如期回调-2025.02.23 【兴证金属】有色金属：俄乌战争趋向 结束，大宗价格或迎短期回调- 2025.02.16 分析师：蔡屹 S0190518030002 caiyi@xyzq.com.cn 分析师：赵远喆 S0190524070011 zhaoyuanji@xyzq.com.cn 研究助理：汤璐阳 tangluyang@xyzq.com.cn 美国衰退信号初现，大宗价格出现回调 投资要点： ⚫ 周度观点：受俄乌局势缓和及美国经济数据预期走弱影响，大宗价格出现回调 宏观因素看，本周受美俄主导俄乌局势取向快速和谈，及美国 Q1 经济数据预冷预期强化 影响，大宗商品价格出现明显回调。我们预计短期美国强势购金行为将延续，金价短暂回 调后有望继续走高冲击 3000 美元/盎司。基本金属方面，俄乌战争趋向结束， ...