总 量 研 究 [Table_Report] [Table_Reportdate] 2024年11月06日 资 产 配 置 [证券分析师 Table_Authors] 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn 证券分析师 胡少华 S0630516090002 hush@longone.com.cn [分化中寻找确定性 Table_NewTitle] ——资产配置与比较月报（2024年11月） [table_main] 投资要点 ➢ 政策积极落实，预期有所好转。回顾10月以来，一揽子政策已快速落地，10月21日LPR下 调25bps，政策利率、存款利率、贷款利率均已经完成下调；支持权益市场的互换便利以 及回购增持再贷款均已开始使用；10月底前下达两个1000亿元项目清单和投资计划；增加 100万套棚改以及4万亿元白名单信贷规模。随着政策的落实，高频数据上地产销售降幅已 有明显收窄，也反映出预期有所好转。 ➢ 关注国内基本面的验证以及地方化债规模。对于国内来说，一是基本面进入验证期，10月 ...

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年11月06日 医 药 生 物 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [证券分析师 Table_Authors] 杜永宏 S0630522040001 dyh@longone.com.cn 证券分析师 伍可心 S0630522120001 wkx@longone.com.cn 联系人 付婷 futing@longone.com.cn | --- | --- | |--------------------------|------------------| | | | | 收盘价 | 2024/11/05 36.39 | | 总股本 ( 万股 ) | 54,433 | | 流通 A 股 /B 股 ( 万股 ) | 16,195/0 | | 资产负债率 (%) | 58.54% | | 市净率 ( 倍 ) | 8.36 | | 净资产收益率 ( 加权 ) | -36.92 | | 12 个月内最高 / 最低价 | 71.80/22.37 | [Table_QuotePic] -83% -67% -50% -33% -16% 0 ...

2024年11月06日 买入(维持) 报告原因：业绩点评 证券分析师 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn 联系人 吴康辉 wkh@longone.com.cn | --- | --- | |--------------------|------------| | | | | " 日日 | 2024/11/05 | | a Article Al | | | 股本(万股) | | | X漫A股/B股(万股) | | | | | | | | | =(0.0.22) | | | 2个月内量高(量低价 | | 24-05 24-08 24-02 户要300 相关研究 青岛啤酒 ( 600600 ): 百年国啤龙 头,高端化稳中求进 -- 公司深度报 告 600600 ): 整装待 公司简评报告 投资要点 > 事件: 公司发布2024年三季报，2024Q1-Q3实现营业收入289.59亿元（同比-6.52%，全 文同 )，归母净利润49.90亿元 ( +1.67% ); 其中2024Q3营业收入88.91亿元 ( -5.28% ), 归母净利润13.48亿元 ( -9.03% )， ...

晨 会 纪 要 [Table_Report] [Table_Reportdate] 2024年11月05日 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20241105 [证券分析师： Table_Authors] 张季恺S0630521110001 zjk@email.com.cn 联系人： 陈伟业 cwy@longone.com.cn [table_main] 重点推荐 ➢ 1.科德数控（688305）：新签订单量价齐升，股权激励计划彰显发展信心 ➢ 2.巨星农牧（603477）：成本保持低位，产能稳健增加——公司简评报告 ➢ 3.行业加速整合，集中度持续提升—连锁药店行业研究框架专题报告 ➢ 4.长安汽车（000625）：10月新能源同环比高增，强产品周期有望持续——公司简评报告 ➢ 5.贵州茅台（600519）：Q3业绩符合预期，经营延续稳健——公司简评报告 ➢ 6.新乳业（002946）：低温产品加速增长，华东区表现较佳——公司简评报告 财经要闻 ➢ 1.十四届全国人大常委会第十二次会议审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的 议案。 ➢ 2.欧元区10月制造业PMI终值46，预期45.9。 证券 ...

公 司 研 究 医 药 生 物 百普赛斯 沪深300 [Table_Reportdate] 2024年11月05日 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [证券分析师 Table_Authors] 杜永宏 S0630522040001 dyh@longone.com.cn 证券分析师 伍可心 S0630522120001 wkx@longone.com.cn 联系人 付婷 futing@longone.com.cn | --- | --- | |---------------------------|-------------| | 数据日期 Table_cominfo] | 2024/11/04 | | 收盘价 | 41.30 | | 总股本 ( 万股 ) | 12,000 | | 流通 A 股 /B 股 ( 万股 ) | 6,703/0 | | 资产负债率 (%) | 8.40% | | 市净率 ( 倍 ) | 1.93 | | 净资产收益率 ( 加权 ) | 3.23 | | 12 个月内最高 / 最低价 | 74.00/31.30 | [Table_QuotePic] -66 ...

公 司 研 究 机 械 设 备 美畅股份 沪深300 公 司 简 评 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 | --- | --- | |---------------------------|-------------| | | | | 数据日期 Table_cominfo] | 2024/11/04 | | 收盘价 | 25.53 | | 总股本 ( 万股 ) | 48,001 | | 流通 A 股 /B 股 ( 万股 ) | 30,146/0 | | 资产负债率 (%) | 9.81% | | 市净率 ( 倍 ) | 1.85 | | 净资产收益率 ( 加权 ) | 4.30 | | 12 个月内最高 / 最低价 | 40.08/16.42 | [Table_Reportdate] 2024年11月05日 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [证券分析师 Table_Authors] 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人 付天赋 ftfu@longone ...

公 司 研 究 电 子 中船特气 沪深300 公 司 简 评 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 | --- | --- | |---------------------------|-------------| | | | | 数据日期 Table_cominfo] | 2024/11/04 | | 收盘价 | 31.52 | | 总股本 ( 万股 ) | 52,941 | | 流通 A 股 /B 股 ( 万股 ) | 14,259/0 | | 资产负债率 (%) | 10.82% | | 市净率 ( 倍 ) | 3.06 | | 净资产收益率 ( 加权 ) | 4.34 | | 12 个月内最高 / 最低价 | 37.59/22.58 | [Table_Reportdate] 2024年11月05日 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [证券分析师 Table_Authors] 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn 联系人 董经纬 djwei@longone.com.c ...

行 业 研 究 汽 车 [Table_Reportdate] 2024年11月04日 行 业 周 报 [证券分析师 Table_Authors] 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn [table_stockTrend] -35% -24% -13% -3% 8% 19% 30% 23-11 24-02 24-05 24-08 申万行业指数:汽车(0728) 沪深300 [相关研究 table_product] 1. 小鹏P7+开启预售，搭载纯视觉方 案实现端到端智驾——汽车行业周 报（2024/10/14-2024/10/20） [table_invest] 标配 [Table_NewTitle 新能源汽车增长强势，比亚迪单月 ] 销量 突破50万辆 ——汽车行业周报（2024/10/28-2024/11/03） [table_main] 投资要点： ➢ 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌1.68%；汽车板块整体下跌0.44%，在31个 行业中排第17。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分 别变动-2.29%、4.93%、-1.5 ...

晨 会 纪 要 [Table_Report] [Table_Reportdate] 2024年10月30日 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20241030 [证券分析师： Table_Authors] 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn 联系人： 陈芯楠 cxn@longone.com.cn [table_main] 重点推荐 ➢ 1.产业周期峰回路转，内生成长步步高升——半导体行业研究框架专题报告 ➢ 2.扬杰科技（300373）：三季度营收创新高，汽车电子构建长期竞争力——公司简评报告 ➢ 3.博雅生物（300294）：采浆量增长良好，业绩基本符合预期——公司简评报告 ➢ 4.华阳集团（002906）：盈利能力持续提升，全球化拓展加速——公司简评报告 ➢ 5.恒力石化（600346）:原料波动影响产品价差及库存，不改炼化优质龙头属性 ——公司 简评报告 财经要闻 ➢ 1.财政部：9月全国发行新增债券11371亿元 ➢ 2.习近平在党的二十届三中全会精神专题研讨班开班式上发表重要讲话 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务 ...

Industry Overview - The tire industry has shifted from capacity expansion to technological innovation, brand building, energy conservation, and new energy vehicle development, driven by policy support and industrial upgrading [11][12][14] - Key policies affecting the tire industry include environmental regulations, trade policies, and technological advancements, which influence export earnings and overseas factory construction [3] - The industry is moving towards green transformation and internationalization, with a focus on circular economy and sustainable practices [11][14] Key Indicators and Trends - Raw material prices, particularly natural and synthetic rubber, have a strong negative correlation with tire company profitability [4][26] - Sea freight costs directly impact export competitiveness, with companies optimizing supply chain management through overseas factory expansion [4][31] - Domestic tire companies are increasing their global market share through capacity expansion and improved product quality [4][37] Supply and Demand Dynamics - Semi-steel tire production and operating rates reached record highs in 2024, with a 7.87% year-on-year increase in production [33][34] - Full-steel tire production faced pressure due to real estate and logistics impacts, with a 2.61% year-on-year decline in production [36] - Overseas demand accounts for over 70% of total demand, with logistics and vehicle production being key indicators of tire demand growth [5][39][41] Cost Structure and Raw Materials - Domestic tire companies have lower labor and management costs compared to overseas competitors, but face higher raw material costs [24][25] - Natural rubber prices are influenced by supply constraints, with ANRPC member countries experiencing a 2.48% year-on-year decline in production in September 2024 [27] - Synthetic rubber prices are driven by upstream raw material costs, with butadiene prices significantly impacting synthetic rubber prices in 2024 [28] Overseas Expansion and Trade Policies - Chinese tire companies are expanding overseas production to avoid trade barriers, with significant investments in Southeast Asia, Europe, and North America [17][20] - The US imposed anti-dumping and countervailing duties on tires from various countries, with Chinese companies facing rates ranging from 12.33% to 48.39% [18][19] - Overseas factories benefit from favorable tax policies and lower labor costs, particularly in Southeast Asia [17][20] Market Trends and Competitive Landscape - Domestic tire companies are gaining market share as international giants exit the Chinese market, particularly in the full-steel tire segment [37] - The rise of new energy vehicles is creating new demand for tires, with domestic companies successfully supplying nearly half of the top-selling new energy models in 2023 [54][56] - Brand value and product innovation are becoming increasingly important, with companies like Sailun and Linglong making significant strides in brand recognition and technological advancements [53][54] Historical Performance of Leading Companies - Leading tire companies such as Michelin, Goodyear, and Bridgestone have shown consistent growth in revenue and EPS, driven by technological innovations and strategic acquisitions [58][60][64] - Domestic companies like Sailun, Linglong, and Sentury have demonstrated strong growth trajectories, with significant expansions in overseas production and market share [66][69][71][75]