证券研究报告：房地产|行业周报 发布时间：2025-06-03 行业投资评级 行业相对指数表现 -18% -13% -8% -3% 2% 7% 12% 17% 22% 27% 32% 2024-06 2024-08 2024-10 2025-01 2025-03 2025-05 房地产 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:高丁卉 SAC 登记编号:S1340524080001 Email:gaodinghui@cnpsec.com 近期研究报告 《存量地产行业更需要"运营商"而非 "建造者"》 - 2025.05.27 强于大市|维持 | 行业基本情况 | | --- | | 收盘点位 | | 1989.86 | | --- | --- | --- | | 52 | 周最高 | 2656.47 | | 52 | 周最低 | 1627.84 | 房地产行业报告（2025.5.26-2025.6.1） 百强房企拿地优于去年 市场延续分化 ⚫ 投资要点 根据中指院数据，25 年 1-5 月，TOP100 房企销售总额为 14436.4 亿元，同比下降 10.8%，微降 0.6pct。5 月单 ...

行业投资评级 强于大市 |维持 行业基本情况 | 收盘点位 | | 7699.75 | | --- | --- | --- | | 52 | 周最高 | 8490.25 | | 52 | 周最低 | 6070.89 | 证券研究报告：医药生物|行业周报 发布时间：2025-06-03 行业相对指数表现 2024-06 2024-08 2024-10 2025-01 2025-03 2025-05 -16% -12% -8% -4% 0% 4% 8% 12% 16% 医药生物 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:蔡明子 SAC 登记编号:S1340523110001 Email:caimingzi@cnpsec.com 分析师:陈成 SAC 登记编号:S1340524020001 Email:chencheng@cnpsec.com 近期研究报告 《三生制药创出海交易新纪录，中国 创新药企或迎 Lisence out 密集收获 期》 - 2025.05.26 医药生物行业报告 （2025.05.26-2025.05.30） 国产创新药密集获批上市，创新药关注度持续提升 l 一周观点：国产 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for its stock performance [7]. Core Insights - The company is expected to achieve significant revenue growth in the semiconductor and optical sectors, with projected revenues of 510 million in 2024, representing an 82% increase year-on-year [2]. - The laser optics business is also showing robust growth, with revenues of 416 million in 2024, a 14.32% increase compared to the previous year [3]. - The infrared business is anticipated to recover, with the company leveraging its complete process chain in infrared lens design and manufacturing [4]. - The company is actively expanding its product offerings and market reach, particularly in the semiconductor and optical fields, while also venturing into consumer-grade optical markets [3][4]. Financial Projections - Revenue projections for 2025, 2026, and 2027 are estimated at 540 million, 700 million, and 910 million respectively, with corresponding net profits of 45 million, 65 million, and 85 million [9]. - The company is expected to maintain a healthy growth rate, with revenue growth rates of 30.03% in 2025 and around 29.57% in 2026 [9][12]. - The earnings per share (EPS) is projected to increase from 0.32 in 2024 to 0.74 in 2027, reflecting strong profitability growth [9][12].

证券研究报告：金融工程报告 研究所 分析师:肖承志 SAC 登记编号:S1340524090001 Email:xiaochengzhi@cnpsec.com 近期研究报告 《微盘股容易被忽略的"看空成本" ——微盘股指数周报 2025025》 - 2025.05.26 《证监会修改《重组办法》，深化并购 重组改革——微盘股指数周报 20250518》 - 2025.05.19 《微盘股会涨到什么时候——微盘股 指数周报 20250511》 - 2025.05.12 《4 月完美收官，5 月看好高波成长— —微盘股指数周报 20250504》 《年报效应边际递减，右侧买入信号 触发——微盘股指数周报 20250427》 - 2025.04.27 《基本面与量价共振，如遇回调即是 买点——微盘股指数周报 20250420》 - 2025.04.21 《"完美买点"触发，后市积极看涨— —微盘股指数周报 20250413》 - 2025.04.14 《4 月是否还会有"最后一跌"？ — —微盘股指数周报 20250406》 - 2025.04.07 《为什么说本轮调整空间不会太大？ - 2025.05.06 —— ...

证券研究报告：固定收益报告 发布时间：2025-06-03 研究所 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 分析师:崔超 SAC 登记编号:S1340523120001 Email:cuichao@cnpsec.com 近期研究报告 《2.2%以上，城投开抢？——信用周 报 20240526》 - 2025.05.26 固收点评 景气边际回升，政策仍需发力 ——5 月 PMI 解读 主要数据 5 月制造业 PMI 为 49.5%，前值 49.0%；非制造业商务活动指数 50.3%，前值 50.4%；综合 PMI 为 50.4%，前值 50.2%。 政策宽松力度不及预期，货币政策超预期收紧。 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 核心观点 5 月中美达成关税暂缓执行协议，中美贸易回暖，进口指数和新 出口订单指数回升，带动国内供需回暖，制造业 PMI 环比升高。考虑 到新订单指数仍处于景气线下，企业扩产意愿不强，价格水平继续走 低，外需边际改善对景气水平的提振或有限。美国逆全球化政策对中 国经济存在长期且负面影 ...

证券研究报告：金融工程报告 研究所 分析师:肖承志 SAC 登记编号:S1340524090001 Email:xiaochengzhi@cnpsec.com 研究助理:金晓杰 SAC 登记编号:S1340124100010 Email:jinxiaojie@cnpsec.com 近期研究报告 《Claude 4 系列发布，谷歌上线编程 智能体 Jules——AI 动态汇总 20250526》 - 2025.05.27 《谷歌发布智能体白皮书，Manus 全面 开放注册——AI 动态汇总 20250519》 - 2025.05.20 《证监会修改《重组办法》，深化并购 重组改革——微盘股指数周报 20250518》 - 2025.05.19 《通义千问发布 Qwen-3 模型， DeepSeek 发布数理证明大模型——AI 动态汇总 20250505》 - 2025.05.06 《基金 Q1 加仓有色汽车传媒，减仓电 新食饮通信——公募基金 2025Q1 季报 点评》 - 2025.04.30 《泛消费打开连板与涨幅高度，ETF 资 金平铺机器人、人工智能与芯片—— 行业轮动周报 20250427》 - 20 ...

证券研究报告：固定收益报告 发布时间：2025-06-03 研究所 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 分析师:崔超 SAC 登记编号:S1340523120001 Email:cuichao@cnpsec.com 近期研究报告 《2.2%以上，城投开抢？——信用周 报 20240526》 - 2025.05.26 固收周报 物价持续走低，航运指数大涨 ——高频数据跟踪 20250601 核心观点 高频经济数据关注点：第一，生产热度整体有所改善，高炉、半 钢胎、PX 开工率回升，焦炉、沥青、PTA、全钢胎开工率下降。第二， 房地产边际改善，30 城商品房成交面积超去年同期，100 城土地供应 面积回升。第三，物价整体继续下行，原油、焦煤、铜、铝、锌、螺 纹钢价格均下降，其中焦煤大跌 9.07%跌破 700 元/吨，螺纹钢下跌 3.01%跌破 3000 元/吨。第四，航运指数大幅上涨，国内 SCFI 周大涨 30.68%，升破 2000 点；BDI 大幅上涨 5.82%。短期重点关注新一轮稳 增长刺激政策落地、房地产市场恢复 ...

证券研究报告：金融工程报告 发布时间：2025-06-03 研究所 《ETF 大幅流出红利，成长 GRU 行业因 子得分提升较大——行业轮动周报 20250518》 – 2025.05.19 《各大宽基指数成功补缺，融资资金大 幅净流出银行，GRU 模型偏防守——行 业轮动周报 20250511》 - 2025.05.12 《上证指数振幅持续缩小，目标仍为补 缺，机器人 ETF 持续净流入——行业轮 动周报 20250504》 – 20250506 《基金 Q1 加仓有色汽车传媒，减仓电 新食饮通信——公募基金 2025Q1 季报 点评》 - 2025.04.30 《泛消费打开连板与涨幅高度，ETF 资 金平铺机器人、人工智能与芯片——行 业轮动周报 20250427》 – 2025.04.28 《国家队交易特征显著，短期指数仍交 易补缺预期，TMT 类题材仍需等待—— 行业轮动周报 20250427》- 2025.04.21 《融资盘被动爆仓导致大幅净流出， GRU 模型仍未配置成长——行业轮动周 报 20250413》 – 2025.04.14 金工周报 综合金融受益于稳定币表现突出，ETF 资金逢高净 ...

证券研究报告：医药生物|行业周报 发布时间：2025-06-03 行业投资评级 强于大市 |维持 行业基本情况 | 收盘点位 | | 7699.75 | | --- | --- | --- | | 52 | 周最高 | 8490.25 | | 52 | 周最低 | 6070.89 | 行业相对指数表现 2024-06 2024-08 2024-10 2025-01 2025-03 2025-05 -16% -12% -8% -4% 0% 4% 8% 12% 16% 医药生物 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:蔡明子 SAC 登记编号:S1340523110001 Email:caimingzi@cnpsec.com 分析师:陈成 SAC 登记编号:S1340524020001 Email:chencheng@cnpsec.com 近期研究报告 《三生制药创出海交易新纪录，中国 创新药企或迎 Lisence out 密集收获 期》 - 2025.05.26 医药生物行业报告 （2025.05.26-2025.05.30） 国产创新药密集获批上市，创新药关注度持续提升 l 一周观点：国产 ...

证券研究报告：宏观报告 发布时间：2025-06-03 研究所 分析师:袁野 SAC 登记编号:S1340523010002 Email:yuanye@cnpsec.com 研究助理:苑西恒 SAC 登记编号:S1340124020005 Email:yuanxiheng@cnpsec.com 近期研究报告 《费用下行支撑盈利改善，关税分担 恐倒压上游价格》 - 2025.05.28 宏观研究 5 月制造业生产活力提升，稳需求政策发力空间打 开 投资要点 （1）5 月制造业生产活力提升，稳需求政策发力空间打开 从 5 月 PMI 指数来看，中美日内瓦经贸会谈之后，市场信心修 正，经济景气度环比改善，生产重回扩张区间，内需小幅改善，仍存 在改善空间，生产修复好于需求，供需缺口有所扩大，有效需求不足 仍是制约当前经济的主要矛盾，短期 PPI 同比增速或仍会承压，符合 我们前期基准假设，即基于未来不确定性，短期市场微观主体采取谨 慎策略，以订单驱动生产，短期生产、投资和消费或趋于收缩。 在非政策环境方面，美国关税政策冲击，全球经济下行压力增大， 滞胀特点增大。一是美国经济不确定性进一步上升，关税政策对通胀 影响尚未 ...