证 券 研 报 告 行 研 2024 年 12 月 09 日 盐酸、DMF 等涨幅居前，建议继续关注钛白粉 板块和轮胎板块 —基础化工行业周报 推荐(维持) 投资要点 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------|-----------------------|----------|------------------------------------------------------------------- ...

证 2024 年 12 月 9 日 告 表现 1M 3M 12M 汽车(申万) 11.5 28.0 7.5 沪深 300 4.8 18.6 11.2 行 业 研 究 英伟达接力机器人浪潮，多款重磅车型登场 —汽车行业周报 ▌英伟达 ROSCon China 即将举办，人形机器人浪潮 翻涌 事件：英伟达 ROSCon 于 12 月 7 日至 8 日在上海举办。 ROSCon 是专注于机器人操作系统（ROS）及其相关技术的 国际会议。此次参会包括人形机器人（上海）有限公司、本 末科技、宇树机器人、沥拓科技、米文动力、逐际动力、深 圳机器人协会等。 AI+机器人生态迅速构建。10 月份在丹麦欧登塞结束的 ROSCon 上，NVIDIA 及其机器人生态合作伙伴发布了适用 于机器人操作系统（ROS）开发者的生成式 AI 工具、仿真和 感知工作流，包括供全新生成式 AI 节点和工作流。借助生成 式 AI，机器人能够感知并理解周围环境、与人类自然交流， 并自主做出适应性决策。 英伟达致力于成为人形机器人"卖铲人"。英伟达通过提供 工具和平台(如 NVIDlAlsaac 和 Omniverse、GR00T)，帮助 机器人公司 ...

证 券 研 究 报 告 金融工程周报 利率债和美股上涨， 风险平价类策略均创新高 ——指数基金投资+ 2024年12月8日 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|-------|-------|-------| | | | | | | n 分析师：吕思江 | | | | | n SAC编号：S1050522030001 | | | | | n 联系人：武文静 | | | | | n SAC编号：S1050123070007 | | | | 市场观点和ETF交易机会 p 【国内市场跟踪】本周A股日均成交1.7万亿元，宽基指数集体收涨，上证指数站上3400点。风格层面小 盘显著优于大盘，国债利率跌破2%下红利配置价值凸显涨超成长。一级行业中，纺服领涨，煤炭、有色收 跌。H股本周表现优于A股，恒生科技收涨+2.55%延续强势。 p 【港股市场跟踪】基本面、资金面、情绪面三维共振，延续积极看多港股市场标的 ü 情绪面：港股卖空成交占比自10.10国庆节后见底后延续抬升，11.22日达到17.76%的历史较高位后开始 回落，本周继续下行至13. ...

证 券 研 究 报 告 行业周报 健康险发展扩宽创新药的价值天花板 医药行业周报 报告日期： 推荐 维持 投资评级： 2024年12月08日 ◼ 分析师：胡博新 ◼ SAC编号：S1050522120002 医 药 行 业 观 点 1 . 健康商业险组成新支付体系，拓宽创新药的价值天花板 11月初，国家医保局召开医保平台数据赋能商业健康保险发展座谈会，探讨了医保与健康险协同发展模式，同步结算等支 持政策有望陆续探索落地。2022年，我国商业健康保险保费收入8653亿元，赔付支出3600亿元，赔付率仅为41.6%，而同 期基本医疗保险基金（含生育保险）总支出24431.72亿元，两者差距巨大而且医保覆盖人群广阔。在新药的医保谈判中， 医保局作为单一最大的购买方，占据市场的主动，也是影响国内上市创新药价值的重要因素，医保的支付能力也制约着国 内创新价值的天花板。在医保大数据赋能的基础上，商保的核保成本将大幅降低，定位更为精准的商业保险将吸引更多客 户投保，持续壮大商保的基金池。商保和医保的差异化保障定位和市场化的运作模式，未来在创新药械的定价上将更具备 主动性。从保险筹资能增加到赔付率提高，到形成足够强的赔付能力 ...

证 券 研 告 公 研 究 2024 年 12 月 09 日 究 报 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------|-----------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | | | | | 智慧农业综合服务商，政策推动有望快速成长 —托普云农（ 301556.SZ ）公司动态研究报告 | | 增持(首次) | | 投资要点 | | 分析师：宝幼琛 baoyc@cfsc.com.cn | S1050521110002 | ▌ 智慧农业综合服务商，业 ...

证 2024 年 12 月 08 日 研 告 表现 1M 3M 12M 电子(申万) -3.6 45.2 20.5 沪深 300 -3.2 23.0 16.9 行 研 究 究 报 中国四大协会呼吁企业谨慎采购美国芯片， OpenAI"满血版"o1 和 GPT Pro 面世 —电子行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳 S1050523060001 lvzy@cfsc.com.cn 行业相对表现 市场表现 40 (%) 电子 沪深300 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业动态研究报告：群雄 逐鹿 AI 眼镜，智能穿戴市场新风 口》2024-12-08 2、《电子行业周报：多地开启 3C 数码补贴，科技巨头布局 AI 眼镜》 2024-12-01 3、《电子行业周报：美国或于近期 升级对华半导体制裁，星闪技术将 首次应用于家庭网关》2024-11-24 业 ▌上周回顾 12 月 2 日-12 月 6 日当周，申万一级行业均处于上涨态势。 其中 ...

证 券 研 究 报 告 金融工程周报 被动外资净流入中国，现金获大幅流入 全球资金流向跟踪2024W50 报告日期：2024年12月08日 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|-------|-------|-------| | | | | | | ◼ 分析师：吕思江 | | | | | ◼ SAC 编号： S1050522030001 | | | | 投 资 要 点 资金流动概况： 截至12月4日，全球股票流入82亿美元，债券流入49亿美元，现金大幅流入1364亿美元，黄金流出4亿美元，加密货币 流入30亿美元。 债券与黄金的资金流动： 全球债券整体净流入49亿美元，主权债净流出48亿美元，投资级债券净流入20亿美元，高收益债券净流入11亿美元。 黄金净流出4亿美元。 全球股票的地区、行业、风格流动： 地区层面，发达市场净流入71亿美元，其中美国净流入94亿美元，中国香港净流入2亿美元，日本净流出1亿美元。新兴 市场净流入10亿美元，其中中国净流出2亿美元，印度净流入2亿美元。 美股行业方面，科技净流出7亿美元，医疗健康净流出 ...

证 2024 年 12 月 08 日 报 告 ▌ 投资要点一 投资要点一投资要点一投资要点一投资要点一投资要点一 投资要点一投资要点一投资要点一投资要点一投资要点一 投资要点一投资要点一投资要点一投资要点一投资要点 一。 ▌ 投资要点二 投资要点二投资要点二投资要点二投资要点二投资要点二投 资要点二投资要点二投资要点二投资要点二投资要点二投资 要点二投资要点二投资要点二投资要点二投资要点二投资要 点二。 ▌ 投资要点三 投资要点三投资要点三投资要点三投资要点三投资要点三投 资要点三投资要点三投资要点三投资要点三投资要点三投资 要点三投资要点三投资要点三投资要点三投资要点三投资要 点三。 ▌ …… 文字文字文字文字文字文字文字文字文字文字文字文字文字 文字文字文字文字文字文字文字文字文字 金 融 工 程 研 究 投资要点 ▌ 一周鑫思路 券 研 究 红利和小盘主题共振，开始步入政策博弈期 —金融工程周报告 分析师：吕思江 S1050522030001 lvsj@cfsc.com.cn 分析师：马晨 S1050522050001 machen@cfsc.com.cn 【市场核心驱动力】：上周风险资产延续美元震荡回 ...

证 2024 年 12 月 08 日 报 告 表现 1M 3M 12M 食品饮料(申万) -4.9 20.1 -7.1 沪深 300 -3.2 23.0 16.9 行 研 究 券 研 究 旺季备货期，关注政策催化 —食品饮料行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn 联系人：肖燕南 S1050123060024 xiaoyn@cfsc.com.cn 联系人：张倩 S1050124070037 zhangqian@cfsc.com.cn 行业相对表现 市场表现 (%) 食品饮料 沪深300 -30 -20 -10 30 0 10 20 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《食品饮料行业周报：政策预期 催化，茅五如期分红回报》2024- 12-02 2、《食品饮料行业周报：销售淡季 表现平稳，关注酒企目标制定》 2024-11-24 3、《食品饮料行业周报：双十一板 块稳增，大众品开启密集备货》 2024-11-17 业 ▌ 一周新闻速递 行业新闻：1）1-9 月湖北白酒销售收入约 175 亿元。2）1- 10 月青岛市啤酒产量 ...

证 2024 年 12 月 08 日 告 究 饲料原料下降降低生猪养殖成本，持续深耕生猪 宠物户外娃娃 4 个赛道 —农林牧渔行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：娄倩 S1050524070002 louqian@cfsc.com.cn 联系人：卫正 S1050124080020 weizheng2@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 农林牧渔(申万) -5.1 19.4 -7.6 沪深 300 -3.2 23.0 16.9 市场表现 0 10 20 30 (%) 农林牧渔 沪深300 -30 -20 -10 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《农林牧渔行业周报：能繁存栏 接近调控绿区上限，宠物、谷子尽 显个性化情绪消费的崛起》2024- 12-01 2、《农林牧渔行业周报：需求兑现 惜售显现猪价反弹，长期看好宠物 经济持续扩容》2024-11-24 3、《农林牧渔行业周报：生猪盈利 幅度及时间维持乐观判断，双 11 宠 物赛道成交额 5 倍扩容》2024-11- 17 行 业 研 券 研 究 报 ▌ 本周观点 饲料原材料价格持续走低，饲料达成新一轮降价，行业养 ...