各位领导 各位投资者 下午好我说一下市场经济的情况 截至11月15号周五的话A股成交额已经是连续了33个交易位突破万亿元大关已经创下2015年7月中旬以来A股新的连续万亿成交额记录本月上涨了1.55%深圳上涨了1.49%创业板上涨了2.366% 板块方面传媒汽车板块表现相对较好,那房地产和资产的话是表现相对较弱的,在政策层面持续积极增量资金不断流入以及这个基本面出现回暖迹象的多重因素的共同推动下, A股市场自9月24日以来是持续上涨的总市值也是不断的攀升截至11月12日A股总市值是已经达到了这个97万亿元GD总市值百万亿元也是进一步之摇我们认为接下来政策预期依然是A股表现的关键 从政策层面来看的话一系列政策组合全的出台那也是极大地缓解了市场对宏观经济运行和资本市场发展的担忧市场信心得到了显著提振同时风险偏好修复也带来了流动性的提升那我说一下最近比较重要的几个政策节点 24号开启的这个货币政策刺激在10月初开始不断给出了财政政策预期还有就是最新落地的这个11月8日落地的财政政策那出台的是一系列的化债政策增加地方政府债务限额用于置换存量引进债务 将优化地方政府债务结构为地方政府腾出空间更好发展经济保证民生也稳定宏 ...

欢迎大家参加今天晚上的电话会今天我先跟大家介绍一下三季度经济数据的一个情况然后后面由我们策略的杨超老师来分享一下最新的市场观点首先我们来看一下三季度的经济数据三季度GDP的环比增速0.9同比增长4.6同比增速是比二季度回落了0.1个百分点基本上还是符合市场预期的也符合我们在那个报告 如何从生产视角去预测GDP当中也写了用怎么从这个生产法去预测GDP给出的这个结果基本上是一致的那从这个三项码头来看的话其实我们觉得这个主要的三项跟二极度基本上相持平这里边那个比如说摄灵摄灵的增速跟二极度几乎都是在2.7%左右 根据我们测算如果包含了服务业零售额整个消费增速是比二季度略高一点这里边的主要原因也是在于三季度和CPI的种出会比二季度稍微高一点这个逻辑会在四季度延续三季度的固定赚投资的增速是明显的回落1到6月份的累计增速是3.9然后1到9月份现在是3.4如果我们去倒推估算当季的增速 整个三季度的固定资产投资只有2.4了那实际上因为整个这个二季度整个三季度的PPI表现更差所以呢它实际对于经济增长的贡献不会掉太多就是关于固定资产投资它其实跟二季度的结构也几乎持平然后呢就是这个出口整个三季度的出口还是维持韧性三季度的贸易顺差还是 ...

银河证券｜科创崛起，市场能有几回搏 20241020 摘要 • 科创 50 指数当前市盈率约为 82 倍，处于历史分位的中上位置，但从市销 率角度看，其安全性较高，分位点数为 29.1%，中位数为 4.43，而历史中 位数为 5.4。 • 过去三年，科创 50 公司归母净利润累计增长达 106%，未来在财政政策、 税收优惠和研发补贴等利好政策支持下，预计净利润将增长，从而动态市 盈率有望进一步提升。 • 中国目前正处于资产价值重估阶段，新动能企业尤其是科技创新类企业将 迎来更高的市场估值，科创板上市公司代表了新的生产力，在技术创新和 产业升级方面具有明显优势，因此市场对其价值进行重估是必然趋势。 • 政策层面对科创类企业提供了多方面支持，包括强化硬科技属性、严把入 口关、优先支持新产业新业态新技术企业上市，以及提供股债融资或并购 重组绿色通道等，这些政策措施旨在呵护新动能、新科技类企业的发展， 为科创 50 指数长期增长奠定坚实基础。 • 科创 50 指数涵盖了电子、半导体、生物技术、人工智能、信息技术（如 云计算）、光伏、高端装备制造等行业，这些行业符合国家战略，并具备 显著技术壁垒，有能力引领未来发展趋势 ...

正确科创崛起市场能有几回驳科创50指数及重要成分无解毒电话会议目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明声明播报完毕后主持人可直接开始发言谢谢 本次会议请面向银河证券专业投资者客户未经银河证券和演讲嘉宾事先书面许可不得以任何形式将会议内容和相关信息对外公布转发转载传播复制编辑修改等银河证券对违反上述要求的行为主体保留追究其法律责任的权利 好 尊敬的各位投资人大家晚上好非常感谢参加我们中国银河证券科创崛起市场能有几回播科创50指数以及重要的成分股解读电话会议我是中国银河证券计算机及科创板首席分析师吴燕静今天的话由我们计算机及科创板团队 我和另外一个分析师邹文茜老师以及我们医药行业的首席分析师程培老师还有电子行业的首席高峰高总还有机械和电信行业的两名分析师来为大家共同连袂解读科创武林指数以及重要的成分股 那我们都知道啊因为这一轮的这个比较比较陡牛的这样一个行情是源于9月24号的一揽子政策那这一揽子政策呢其实是确实是为此前持续低迷的这个资本市场打了一记强心剂 然后呢伴随着这一系列的超预期利好的政策的陆续发布整个A股的话是走出了一波比较好比较不错的一个行情然后这个我们也看到的是上证指数以及各个行业基本上处于一个全线 ...

各位朋友欢迎参加我们银河证券对于整个专题出海专题的一个系列的汇报我是银河交运的分析师罗江南今天给大家汇报一下我们交运出海行业的一个相关的研究首先来讲一下交运出海的目的一般来说交运的出海其实主要是为了服务出海的制造业另外也是为了完善整体的全球的网络的布局所以对于我们绝大部分交运行业的出海来说它还是被动的跟随着客户走出去 因此出海的速度和规模一般是取决于国内的制造业出海的进程的这个也是因为物流是由商流决定的这一点的话其实从国内企业出海的三个阶段可以看出来对于交通技术行业的话也是分为这三步第一步的话是产品出海其实对于制造业来说本质上就是出口了 而对于交通运输行业来说交运行业的产品它其实本质上是提供一种运输的服务而这个运输的服务逻辑上来说只要说某一端在国外的话这个产品就可以视为是出海的所以说呢这个在出海一点的阶段交运的产品出海就是在为出海的制造企业去做出口的配套服务应该是不属于狭义的我们讨论的这个出海范畴内应该是一个出口的这样一个概念2.0版本呢就是这个资本出海 主要是通过一些收并购的方式去海外开展业务这一阶段的话其实交易企业也在海外收购了一些相关的资产我们其实觉得本质上就是一个中间的过渡阶段应该是在产能出海还不太成 ...

大家好欢迎参加银河总量事业千字当头万水千山十等闲政策拐点后的投资机会系列目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报免责声明声音播报完毕后主持人可直接开始发言谢谢本次会议请面向银河证券专业投资者客户未经银河证券和演讲嘉宾事先书面许可不得以任何 尊敬的各位投资者女士们先生们大家晚上好我是银河证券宏观团队负责人张迪欢迎大家参加我们中国银河证券国庆特别系列电话会议大拐点大机遇 从今天10月1号开始一直到10月8号我们银河证券研究院将连续8天为大家分享最新的市场看法和投资观点今天的第一场会议由我们总量团队先开个头预热一下我们这场会议的题目叫做干字当头万水千山只等闲一会儿我会先给大家分享一下宏观方面的观点 之后还有固收组的刘亚昆老师和地产组的胡孝宇老师给大家做进一步的分享相信大家刚刚都经历了非常不平凡的一周从9月24号货币政策的因出竟出再到9月26号政治局会议的干字当头政策基调发生了重大的变化市场也出现了一个报复式的上涨今天我们总共谈四个方面 第一个方面我们先要回答第一个问题就是为什么政策趋向发生了如此大的一个变化我们认为一个最根本的点就是在于外部目标开始让步于内部目标稳增长 稳就业已经成为当下最重要的首要目标第一点就是经 ...

行 业 点 评 报 告 · 汽 车 行 业 淡 季 销 量 平 稳 ， 促 消 费 政 策 加 码 将 逐 步 显 现 ——7 月 汽 车 行 业 销 量 点 评 2024 年 8 月 12 日 核 心 观 点 事 件 ： 中 汽 协 发 布 2024 年 7 月 汽 车 产 销 数 据 ： 7 月 汽 车 销 量 为 226.2 万 辆 ， 同 比 -5.2%，环 比 -11.4%；产 量 为 228.6 万 辆 ，同 比 -4.8%，环 比 -8.8%；出 口 46.9 万 辆 ， 同 比 +19.6%， 环 比 -3.2%。 其 中 ： 1） 乘 用 车 销 售 199.4 万 辆 ， 同 比 -5.1%， 环 比 -10.0%； 2） 商 用 车 销 售 26.8 万 辆 ， 同 比 -6.6%， 环 比 -20.4%； 3） 新 能 源 汽 车 销 售 99.1 万 辆 ， 同 比 +27.0%， 其 中 ， 国 内 销 量 88.7 万 辆 ， 环 比 -7.9%， 同 比 +30.7%， 新 能 源 汽 车 出 口 10.3 万 辆 ， 环 比 +20.6%， 同 比 +2.2%。 新 能 源 ...

行业点评报告 · 公用事业行业 明确能源转型量化目标，完善绿色转型价格与市场机制 《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》点评 2024年8月13日 ● 事件:中共中央、国务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》 (以下简称《意见》)。《意见》提出,以碳达峰碳中和工作为引领,协同推 进降碳、减污、扩绿、增长,深化生态文明体制改革,健全绿色低碳发展机制, 加快经济社会发展全面绿色转型。 ● 加强煤电调节支撑价值,积极安全有序发展核电。传统能源方面,《意见》 提出加快现役煤电机组节能降碳改造、灵活性改造、供热改造"三改联动" 合理规划建设保障电力系统安全所必需的调节性、支撑性煤电。"三改联动" 增强调峰、调频等调节性价值,有望带动容量补偿、辅助服务收入占比提升。 随着电改推进,我们测算至2030年煤电将有50%左右收入来自边际成本低、 稳定性高的容量补偿和辅助服务,其或将成为煤电主要且稳定的利润来源,煤 电公用事业属性将显著提升。《意见》同时提出积极安全有序发展核电,保持 合理布局和平稳建设节奏,我们预计核电建设有望按每年 8-10 台推进,预计 2025、2030、2035年我国核电在运装机将分别达 ...

毎日晨报 银河观点集萃 ● 宏观：CPI 好于预期, PPI 维持弱势——7 月 CPI、PPI 数据分析。下半年通 账延续温和走势:CPI 低位温和回升,服务支出韧性支撑核心 CPI 小幅上行。 首先,下半年猪价总体将呈上涨走势,但大幅上涨可能性较小;其次,服务消 费支出的韧性有助于推动核心 CPI上行;最后,高基数效应逐步消退。PPI 年 内难以转正,回暖需要政策发力。首先,5月开始 PPI 翘尾因素影响明显缓解, 但新涨价因素未能同步回升拖累同比增速进一步改善;其次,全球经济和需求 前景疲弱,担忧情绪有增无减,或成为制约油价反弹的主要利空;最后,7月 政治局会议强调宏观政策要更加给力,在加快存量政策落地要求下,需关注后 续"两重"项目的加速落地对基建的支持。 ● 银行:强化逆周期调节,畅通货币政策传导机制。货币政策转宽,逆周期调节 力度有望加码,降准降息仍有空间,防范化解金融风险导向延续,为经济持续 复苏和银行资产质量有带来积极支撑。货币政策框架转型和利率市场化受关 注,银行资产端定价仍有下行空间,但息差层面压力可控,存款挂牌利率调降 持续推动负债端成本优化。在资产荒的环境之下,银行板块红利价值延续,配 ...

公司点评报告 · 北交所 营收同比增长,特种工程塑料项目稳步推进 华密新材点评报告 2024 年二季度公司营收同环比增长:公司发布 2024 年半年报,报告期内 公司实现营业收入 19,056.14 万元,同比增长 0.44%;实现归母净利润 2,059.20 万元,同比下降 12.52%;实现扣非净利润 1,902.28万元,同比下降 13.61%。其中二季度单季实现营业收入 10,045.87 万元,同比增长 0.39%, 环比增长 11.49%;实现归母净利润 996.47 万元,环比下降 6.23%;实现扣 非净利润 899.05万元,环比下降 10.38%。 ● 毛利率同比增加,期间费用率有所上升:报告期内公司毛利率为30.32%, 比上年同期增加 1.76pct;净利率为 10.78%,比上年同期减少 1.63pct,主要 系公司为贴近客户,报告期内在长春成立分公司,近年来在青岛、西安、沈阳 等地成立技术分中心,期间费用率较去年同期有所增加。报告期内公司销售费 用率为 4.57%,管理费用率为 6.12%,财务费用率为 0.33%,期间费用率为 11.02%, 比上年同期增加 3.11 pct。 ...