每日晨报 2025 年 4 月 16 日 银河观点集萃 责任编辑 周颖 ☎：010-80927635 网:zhouying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511090001 要闻 中越关于持续深化全面战略合作伙伴关系、加 快构建具有战略意义的中越命运共同体的联 合声明发布 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 ● 银行:2025年3月金融数据解读:社融信贷增长超预期,资金活化程度提高。 政府债继续发力支撑社融。关注有效信贷需求改善的持续性。货币政策适度宽 松状态延续,降准降息预期增强。大行增资开启,基本面积极因素累积,利好 银行信贷投放和资产质量。我们继续看好银行板块红利价值,维持推荐评级。 ● 非银:信托新规即将出台,引导行业聚焦主业。本次《信托公司管理办法》修 订,围绕信托公司"受托人"定位和信托公司业务范围调整展开,明确了信托 公司经营原则、股东责任、公司治理、业务规则等方面监管要求,有利于进一 步推动行业从以融资人为核心的业务模式向以委托人为核心的业务模式改革 转型,对于信托行业高质量发展具 ...

数字经济周报(202504 第2期) 盟发布"人工智能大陆行动计划" 数字经济周报(202504 第 2 期) 核心观点 本周焦点:欧盟委员会发布"人工智能大陆行动计划"。欧盟计划加大资 ● 金投入、降低监管负担,进而增强欧盟人工智能全球竞争力。 关键领域:该计划涵盖构建大规模人工智能数据与计算基础设施、增加获取高 质量数据渠道、开发算法并促进战略部门应用人工智能、加强人工智能技能和 人才、简化 AI 法案实施等五大关键领域举措。 欧盟《人工智能法案》现状与问题:欧盟 2024年8月1日生效的全球首部全 面监管人工智能的《人工智能法案》,因监管过严遭一些内部国家与企业指责, 欧盟在专利、AI 企业及核心 AI 模型数量等实际发展成果方面落后。 此次"人工智能大陆行动计划"的推出,释放出欧盟将放松以往严格监管政策 路线的强烈信号,后续拟通过简化流程、降低门槛为企业松绑,以平衡监管与 创新,提升全球竞争力并推动产业高质量发展。 2025年4月15日 分析师 章俊 首席经济学家 ☎： 010-8092 8096 网: zhangjun_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S013052307 ...

公司点评报告 · 计算机行业 营收稳健增长，AI 赋能三大产品线发力 2025年4月15日 彩讯股份(300634.SZ) 推荐 维持评级 分析师 吴砚靖 ☎: 010-66568589 网:wuyanjing@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519070001 研究助理:胡天昊 ☎: 010-80927637 网: hutianhao_yj @chinastock.com.cn | 市场数据 | 2025-4-15 | | --- | --- | | 股票代码 | 300634 | | A 股收盘价(元) | 22.86 | | 上证指数 | 3,238.23 | | 总股本(万股) | 45,121 | | 实际流通 A 股(万股) | 43,468 | | 流通 A 股市值(亿元) | 99 | www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 相对沪深 300 表现图 2025-4-15 料来源:Wind,中国银河证券研究院 事件:4月11日,公司发布 2024年年度业绩报告。报告期内,公司实现 ● 营业收入 ...

维持 程培 —— 2024 年年报业绩点评 孟熙 | 市场数据 | 2025-04-14 | | --- | --- | | 股票代码 | 300633.SZ | | A 股收盘价(元) | 31.00 | | 上证指数 | 3262.81 | | 总股本(万股) | 43271.24 | | 实际流通A 股(万股) | 43271.24 | | 流通 A 股市值(亿元) | 134.14 | | 相对沪深 300 表现图 | 2025-04-14 | · 医药行业 公司点评报告 · 医药行业 ⚫ ⚫ ⚫ ⚫ ⚫ | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 2013.86 | 2426.70 | 2851.14 | 3304.97 | | 收入增长率% | -5.02 | 20.50 | 17.49 | 15.92 | | 归母净利润(百万元) | 142.40 | 389.32 | 469.01 | 558.91 | | 利润增速% | -68.67 | 173.40 | 20.47 | ...

政策护航，机遇乍现 ——2025 年 4 月月中科技金股投资组合报告 策略分析师：蔡芳媛 投资组合报告 政策护航，机遇乍现 www.chinastock.com.cn 駩⯟煝疵䫟⼴ 騟ⲏ䖪꭛騣婞倁劅⻑溸╚㎼ꧼ岉駩⯟艧⚌劔ꮺ⪫⺶⩹鯰㛽僻 —— 2025 年 4 月月中科技金股投资组合报告 2025 䌑 4 劓 14 傽 分析师 核心观点 l 2025 年 4 月银河科技先锋金股组合（不分先后）包括： | 股票代码 | 股票名称 | 所属行业 | EPS | EPS | PE | PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 2024A/E | 2025E | 2024A/E | 2025E | | 600941.SH | ╚㎼瓌Ⲙ | ꄽ⟥ | 6.41 | 6.78 | 17.13 | 16.19 | | 300383.SZ | ⩱楒假羱 | ꄽ⟥ | 0.23 | 0.25 | 65.91 | 59.73 | | 688088.SH | 轀鿞璇䪫 | 駉砯勨 | 0.44 | 0.59 | 96.48 | 71.95 | | 688041. ...

关税阴霾前的外需强劲 3 月进出口数据解读 2025 年 4 月 14 日 分析师 张迪 ☎：010-8092-7737 网:zhangdi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524060001 目雷 ☎：010-8092-7780 网: lvlei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524080002 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 宏观动态报告 4 月 14 日海关总署公布一季度进出口数据:3 月我国出口商品 3139 亿美元, 同比增速为 12.4%(1-2 月累计增速 2.3%),过去十年出口复合增速为 8.1%。 进口 2113 亿美元,增速-4.3%(1-2 月累计增速-8.4%)，过去十年进口复合 增速为 4.1%。1 季度我国出口增速 5.8%,基本持平于去年全年增速(5.86%), 进口增速-7%,较去年全年回落 8.1 个百分点,贸易顺差 2731.6 亿美元(去 年同期 1831.8 亿美元）。 3 月出口增速回升,一方面抢出口以及外需景气 ...

-30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2024-01-02 2024-01-22 2024-02-19 2024-03-08 2024-03-28 2024-04-19 2024-05-14 2024-06-03 2024-06-24 2024-07-12 2024-08-01 2024-08-21 2024-09-10 2024-10-06 2024-10-24 2024-11-13 2024-12-03 2024-12-23 2025-01-13 2025-02-10 2025-02-28 2025-03-20 2025-04-10 机械设备 沪深300 ⚫ ⚫ ⚫⚫⚫⚫ | 一、 周行情复盘 | | --- | | 二、 重点新闻 | | 三、风险提示 | 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 国银河证券|CGS 行业周报 · 机械设备行业 周行情复盘 上周机械设备指数下跌 6.78%，沪深 300指数下跌 2.87%，创业板指下跌 6.73%。机械设备在 全部 31 个行业中涨跌幅排名第 29 位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）30.6 倍。 行业周 ...

网:zhouying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511090001 要闻 3 月社融增量 5.89 万亿元 每日晨报 2025 年 4 月 14 日 银河观点集萃 责任编辑 周颖 ☎：010-80927635 CPI 同比增 2.4%,核心 3.0%,明显弱于预期,但可能是关税进一步体现前的宁静:非季 调 CPI 同比增速从 2 月的 2.8%回落至 3 月的 2.4%,低于市场 2.5%的预期;剔除能源和食品的 核心 CPI 同比回落至 2.8%,明显低于 3.0%的预期。季调环比方面, CPI 增速放缓至-0.05%, 核心 CPI 环比放缓至 0.06%，均明显弱于预期。在２月 CPI 主要分项均出现缓和后，3 月 CPI 也延续了同样的趋势,且依然没有明显体现特朗普自2月起加征关税的状态。除食品项环比加速 外,能源、商品、居住成本和其他服务环比均有走弱,商品项在关税加征初期也没有体现通胀回 升的压力。市场交易的短期注意力依然在关税造成的衰退可能和近期风险明显增加的美债市场 流动性问题上,而投资者在长期也在思考美元体系、全球贸易体系和地缘政治框架重构等话题。 w ...

| | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 11886.25 | 12035.72 | 12467.51 | 13019.38 | | 收入增长率% | -5.22 | 1.26 | 3.59 | 4.43 | | 归母净利润(百万元) | 1663.90 | 1734.82 | 1840.55 | 1944.52 | | 利润增速% | 16.39 | 4.26 | 6.09 | 5.65 | | 毛利率% | 28.93 | 28.84 | 29.12 | 29.22 | | 摊薄 EPS(元) | 2.04 | 2.13 | 2.26 | 2.38 | | PE | 11.43 | 10.96 | 10.33 | 9.78 | | ьв | 1.42 | 1.26 | 1.12 | 1.00 | | PS | 1.60 | 1.58 | 1.53 | 1.46 | | 市场数据 | 2025-04-11 | | --- | --- | | 股票代码 | 600323 | | A 股收盘 ...

行业点评报告 · 通信行业 住借重核 2025年04月10日 核心观点 建议关注:运营商中国移动(A+H)、中国电信(A+H)、中国联通(A+H)。 ● 风险提示:全球政治经济形势变动的不确定风险;AI+发展不及预期的风险等。 通信行业 推荐 维持评级 分析师 赵良毕 ☎: 010-8092-7619 网:zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030003 赵中兴 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 相关研究 1. 【银河证券】2025年度策略报告:高成长高景气, 科技变革创长牛 3. 【银河通信】运营商行业 2024年中报专题: 运营 商利润增速稳健，数智化转型全球领先 4. 【银河通信】出海专题报告:技术+成本优势驱动, 市占率持续提升 5. 【银河通信】中期策略报告：AI 为基算力为石, 科技变革浩瀚星辰 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 区：zhaozhongxing_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码: S0130524090002 2025-04-10 相对沪深 300 表现图 An no ...