证券研究报告：食品饮料|公司点评报告 发布时间：2025-05-06 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -36% -29% -22% -15% -8% -1% 6% 13% 20% 27% 34% 2024-04 2024-07 2024-09 2024-12 2025-02 2025-04 立高食品 食品饮料 资料来源：聚源，中邮证券研究所 ⚫ 投资要点 24 年稀奶油高增带动流通渠道实现双位数增长，商超渠道因产 品周期性调整导致下滑。分产品，冷冻烘焙/奶油/水果制品/酱料分 别实现收入 21.33/10.58/1.66/2.25 亿元，同比-3.53%/+61.75%/- 11.34%/-3.58%。分渠道，经销/直销/零售/其他分别实现收入 22.21/15.8/0.07/0.18 亿元，同比+12.69%/6.11%/-43.66%/-9.91%。 25 年一季度山姆新品表现亮眼，商超渠道如期恢复并表现超预期。分 产品看，冷冻烘焙食品/烘焙食品原料同比增长约 12%/17%。2025 年 一季度流通饼房渠道同比下降中单位数，因春节错期导致备货前置； 商超渠道收入同比增长超过 40%，主因为核心客户新 ...

纺织服饰/纺织制造 公 司 研 究 兴业科技（002674.SZ） 2025 年 05 月 06 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/30 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 9.23 | | 一年最高最低(元) | 13.02/7.72 | | 总市值(亿元) | 27.25 | | 流通市值(亿元) | 26.97 | | 总股本(亿股) | 2.95 | | 流通股本(亿股) | 2.92 | | 近 3 个月换手率(%) | 90.23 | 股价走势图 数据来源：聚源 -48% -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2024-05 2024-09 2025-01 兴业科技 沪深300 相关研究报告 《Q3 外销与汽车皮革增速亮眼，静待 内需订单改善—公司信息更新报告》 -2024.10.30 《H1 资产减值拖累利润，汽车内饰皮 革盈利好于预期—公司信息更新报 告》-2024.8.22 主业内销需求疲软致业绩承压，期待宏兴及外销发力 ——公司信息更新报告 | 吕明（分析师） | 周嘉乐（分析师） | 张霜凝（分析师） | | --- | --- | ...

公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 13.15 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）5.85 / 5.49 | | | 总市值/流通市值（亿元）77 / 72 | | | 52 周内最高/最低价 | 16.94 / 7.32 | | 资产负债率(%) | 29.1% | | 市盈率 | 62.62 | | 第一大股东 | 王斌 | 研究所 分析师:孙业亮 SAC 登记编号:S1340522110002 Email:sunyeliang@cnpsec.com 分析师:丁子惠 SAC 登记编号:S1340523070003 Email:dingzihui@cnpsec.com 证券研究报告：计算机 | 公司点评报告 发布时间：2025-05-06 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -23% -13% -3% 7% 17% 27% 37% 47% 57% 67% 77% 2024-04 2024-07 2024-09 2024-12 2025-02 2025-04 博彦科技 计算机 资料来源：聚源，中邮证券研究所 博彦科技(002649) 与阿里全面合作，Q1 利润显著增长 数智技术服 ...

2025 年 5 月 6 日 公司研究 25Q1 扭亏为盈，行业景气回升可期 ——安道麦 A（000553.SZ）2025 一季报点评 要点 事件：公司发布 2025 年一季报。2025Q1，公司单季度实现营收 71.73 亿元， 同比减少 4.48%，环比减少 9.94%；实现归母净利润 1.51 亿元，同环比均扭亏 为盈；实现扣非后归母净利润 1.02 亿元，同环比均扭亏为盈。 点评： 毛利率及现金流显著改善，25Q1 扭亏为盈。2025Q1，公司销量同比基本持平， 销售均价（以美元计）同比下降 4%。得益于前期高价库存的持续性消化，25Q1 公司新售出存货成本降低，从而使得公司整体毛利率显著改善。按人民币计， 25Q1 公司毛利率同比提升 2.9pct 至 27.2%。费用率方面，除管理费用率外， 25Q1 公司销售、研发、财务费用率均有所降低。由于"奋进"转型计划的推进， 公司相关的重组与咨询成本增加，导致管理费用率同比提升 1.5pct 至 5.2%。 25Q1，公司销售、研发、财务费用率同比分别下降 1.1pct、0.04pct、4.6pct。 现金流方面，25Q1 公司经营活动产生的现金流量净额 ...

[Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 莱斯信息(688631)公司点评报告 2025 年 05 月 06 日 [Table_Title] 积极布局低空经济，持续加大研发投入 ——莱斯信息(688631.SH)2024 年年报及 2025 年一季报点评 [Table_Summary] 事件： 公司于 2025 年 4 月 25 日收盘后发布《2024 年年度报告》、《2025 年第一 季度报告》。 点评： 2024 年经营业绩基本持平，民航空管与城市交管业务持续成长 2024 年，公司实现营业收入 16.10 亿元，同比下降 3.94%；实现归母净利 润 1.29 亿元，同比下降 2.31%；实现扣非归母净利润 1.06 亿元，同比下降 1.29%。分行业来看，民航空中交通管理业务实现营收 6.26 亿元，同比增 长 13.68%；城市道路交通管理业务实现营收 6.71 亿元，同比增长 33.47%； 城市治理业务实现营收 2.69 亿元，同比下降 47.31%；企业级信息化及其 他业务实现营收 0.40 亿元，同比下降 63.06%。2025 年第一季度，公司实 现营业收入 ...

资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 13.15 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）5.85 / 5.49 | | | 总市值/流通市值（亿元）77 / 72 | | | 52 周内最高/最低价 | 16.94 / 7.32 | | 资产负债率(%) | 29.1% | | 市盈率 | 62.62 | | 第一大股东 | 王斌 | 证券研究报告：计算机 | 公司点评报告 发布时间：2025-05-06 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -23% -13% -3% 7% 17% 27% 37% 47% 57% 67% 77% 2024-04 2024-07 2024-09 2024-12 2025-02 2025-04 博彦科技 计算机 "技术+场景+生态"，AI 驱动效率革命 研究所 分析师:孙业亮 SAC 登记编号:S1340522110002 Email:sunyeliang@cnpsec.com 分析师:丁子惠 SAC 登记编号:S1340523070003 Email:dingzihui@cnpsec.com AI 大模型在金融业的规模化应 ...

要点 公司发布 2024 年年报暨 2025 年一季报。2024 年公司实现营业收入 1049.24 亿元，同比+16.68%，实现归母净利润 92.3 亿元，同比扭亏。25Q1 实现营业收 入 243.31 亿元，同比+11.37%，实现归母净利润 20.01 亿元，同比扭亏。 点评： 生猪量利双升，成本优势扩大。24 年公司生猪板块实现收入 648.55 亿元，同比 增加 33.71%。（1）养殖成本方面，得益于生产成绩的改善，24 全年公司生猪 完全成本 14.4 元/公斤，当前公司成本仍处稳步下降过程中，成本控制能力领跑 行业。价格方面，24 年生猪出栏均价 16.71 元/公斤，同比上涨 12.83%，价格、 成本两端改善打开公司利润空间。（2）出栏方面，24 年公司出栏生猪 3018.27 万头，同比增加 14.93%；25Q1 公司出栏生猪 859.35 万头，同比增加 19.69%。 肉禽稳产增效，盈利韧性凸显。24 年公司肉鸡板块实现收入 357.18 亿元，同比 -2.58%。（1）出栏量方面，24 年公司出栏肉鸡 12.08 亿只，同比增加 2.09%； 25Q1 公司出栏肉鸡 2.82 ...

证 券 研 究 报 告 迪瑞医疗（300396）2025 年一季报点评 推荐（维持） 高基数下业绩阶段性承压，国内试剂销售占 比有所优化 事项： ❖ 公司发布 25 年一季报，实现营收 1.82 亿元（-72.47%），归母净利润 0.16 亿元 （-87.13%），扣非归母净利润 0.14 亿元（-88.30%）。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 邮箱：lichanjuan@hcyjs.com 执业编号：S0360520110004 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 1,218 | 1,429 | 1,692 | 2,018 | | 同比增速(%) | -11.6% | 17.4% | 18.4% | 19.3% | | 归母净利润(百万) | 142 | 201 | 256 | 329 | | 同比增速(%) | -48.5% | 41.7% | 27.4% | 28.5% | | 每股盈利(元) | 0.52 | 0.74 | 0.94 | ...

丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨龙源电力（001289.SZ） [Table_Title] 偏弱来风限制业绩表现，内生外延保障长期成长 报告要点 [Table_Summary] 受偏弱来风影响，一季度公司风电平均利用小时同比下降 55 小时，但新能源装机保持快速扩 张，剔除火电剥离因素，一季度发电量同比增长 8.81%。公司一季度营业收入同比减少 19.00%， 营收的偏弱表现主因系火电资产的剥离影响。随着新能源项目的持续投产，折旧摊销等成本同 比增加，新能源成本增加幅度大于售电收入的增加，新能源板块毛利率预计有所下滑。在火电 业务剥离、新能源经营承压的共同影响下，公司 2025 年一季度实现归母净利润 19.02 亿元， 同比减少 22.07%。 分析师及联系人 [Table_Author] 张韦华 邬博华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 SAC：S0490517080003 SAC：S0490514040001 SAC：S0490520120001 SAC：S0490520110001 SAC：S0490523080003 SFC：BQT627 SFC：BQK482 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% ...

公 司 研 究 兴业科技（002674.SZ） 2025 年 05 月 06 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/30 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 9.23 | | 一年最高最低(元) | 13.02/7.72 | | 总市值(亿元) | 27.25 | | 流通市值(亿元) | 26.97 | | 总股本(亿股) | 2.95 | | 流通股本(亿股) | 2.92 | | 近 3 个月换手率(%) | 90.23 | 股价走势图 数据来源：聚源 -48% -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2024-05 2024-09 2025-01 兴业科技 沪深300 纺织服饰/纺织制造 相关研究报告 《Q3 外销与汽车皮革增速亮眼，静待 内需订单改善—公司信息更新报告》 -2024.10.30 《H1 资产减值拖累利润，汽车内饰皮 革盈利好于预期—公司信息更新报 告》-2024.8.22 主业内销需求疲软致业绩承压，期待宏兴及外销发力 ——公司信息更新报告 | 吕明（分析师） | 周嘉乐（分析师） | 张霜凝（分析师） | | --- | --- | ...