摘要 氨纶行业在经历约 5 年的价格下行和产业出清后，供需关系预计在 2026 年初显着改善，需求端长期保持 8%-10%的增速，主要受益于消 费偏好向舒适度倾斜，而供给端预计在 2026 年基本无新增产能，部分 小厂可能退出。 公司节前节后均按计划上调氨纶报价，累计上调约 2000 元/吨，执行态 度坚决，当前涨价落实无实质障碍，后续价格变动节奏将参考 3 月 11 日左右的行业会议研判。 氨纶行业产能出清仍在推进，涨价难以改变出清节奏，相关企业需实现 显著盈利才能缓解债务压力，仅靠涨价难以达到目标。 春节后下游复工和拿货节奏提前，主要受关税变化和欧美服装厂商补库 需求驱动，2026 年一季度纺织服装产业链存在超预期可能性，国内坯 布库存快速下降是积极信号。 氨纶扩产项目受"双碳"指标影响，进度被打乱，目前未见厂家拿到相 关指标，华峰和本公司扩产项目预计短期内难以获取指标，扩建节奏受 限。 Q&A 对黏胶长丝与氨纶两大主业在 2026 年的行业判断分别是什么？核心逻辑是什 么？ 新乡化纤 20260226 黏胶长丝供给端与需求端均相对稳定，产品体量较小，主要用于纺织服装中的 特定应用场景，预计 2026 年 ...

证券研究报告 公用事业 行业定期报告 hyzqdatemark 2026 年 03 月 01 日 投资评级： 看好（维持） 证券分析师 查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 邓思平 SAC：S1350524070003 dengsiping@huayuanstock.com 联系人 豆鹏超 doupengchao@huayuanstock.com 重视"双碳"考核 重点氢能项目总结 ——大能源行业 2026 年第 8 周周报（20260301） 投资要点： 电力：重视"双碳"考核及绿电消纳 "十五五"开局之年，计划与市场转型关键期，重申重视"双碳"考核。从考核看 投资方向，1）存量角度看配额机制，参考发电企业碳配额交易情况看，预计钢铁、 水泥、铝冶炼进入碳市场后，将进一步从"绿色"的角度加快供给侧出清，上述高 耗能企业承担"绿色"转型责任。2）增量角度看绿电需求，考虑到"十五五"期间 考核指标从能耗转为碳排放，有利于高耗能企业增强清洁能源的使用，其中绿证 ...

子行业周度核心观点： 氢能与燃料电池：云南 15 条绿电消纳新政，绿色氢氨醇一体化项目最高补贴 13 元/公斤；远景首船绿氨正式出海启 航；内蒙古开展工业重点行业绿氢替代行动，拓展绿色氢氨醇等应用场景。 投资建议与估值：详见报告正文各子行业观点详情。 风险提示：政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。 敬请参阅最后一页特别声明 1 整体观点：两会临近，"绿氢氨醇"作为双碳任务重要增量载体，有望成为政策支持焦点，伊朗局势升级或显著推升 甲醇价格，驱动绿醇加速替代，再次重点强调"绿醇、电解槽等设备、燃料电池及零部件"内外部催化共振机会。在 微软与星链签署全球合作协议、中国光伏企业与北美客户积极推进合作等催化下，以及对万众瞩目的 SpaceX 第三代 星舰或将在 3 月内首次发射（并尝试回收）等重要事件的预期中，太空光伏新一轮行情正蓄势待发，重申对相关核心 设备、关键辅材、卫星整体公司的重点推荐。此外，继续重点推荐：1）风电整机+海风出口链；2）AIDC 电源&液冷： GTC 大会催化临近；3）变压器为代表的电网设备：回调即机会；4）锂电 3 月排产上行及锂精矿进口受限相关机会。 光伏&储 ...

地缘加剧，资源科技 ——A 股 2026 年 3 月观点及配置建议 展望 3 月，指数空间受限，结构行情为主。3 月即将召开两会以及披露十五五 规划，市场也会围绕政策预期和落地方向交易。地缘成为影响 A 股最重要的边 际变量，美伊局势走向将会影响后续大宗商品走势和全球宏观逻辑，此外中美 之间的沟通交流也是重要事件，市场风格会更加均衡，中小盘可能继续占优， 顺周期涨价扩散和 AI 硬件扩散依然是核心主线。 定期报告 相关报告 《指数震荡，涨价扩散——A 股 2026 年 2 月观点及配置建议》 《开年攻势，指数新高——A 股 2026 年 1 月观点及配置建议》 《跨年行情，蓝筹启动——A 股 2025 年 12 月观点及配置建议》 证券研究报告 | 策略定期报告 2026 年 3 月 1 日 《结构更替，蓄势待发——A 股 2025 年 11 月观点及配置建议》 《攻势不改，新高在望——A 股 2025 年 10 月观点及配置建议》 《增量仍在，上行未止——A 股 2025 年 9 月观点及配置建议》 《先抑后扬，蓄力新高——A 股 2025 年 8 月观点及配置建议》 《突破在望，进攻为主——A 股 202 ...

[Table_Page] 跟踪分析|电力设备 证券研究报告 | [Table_Title] "双碳"系列 | | --- | 国内外共振，"加快全面绿色转型"即将提速 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-03-01 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]陈昕 SAC 执证号：S0260522080008 SFC CE No. BWV823 010-59136699 gfchenxin@gf.com.cn 分析师： 曹瑞元 SAC 执证号：S0260521090002 021-38003752 caoruiyuan@gf.com.cn 请注意，曹瑞元并非香港证券及期货事务监察委员会的注 -20% -6% 8% 22% 36% 50% 03/25 05/25 07/25 10/25 12/25 02/26 电力设备 沪深300 册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_ 相关研究： DocReport] | ...

行业周报 | 建筑装饰 中国化学重点推荐，关注减碳技术服务商 建筑建材行业周报 20260224-20260227 核心结论 中央政治局会议：加快推动全面绿色转型。中共中央政治局 2 月 27 日召开 会议，明确提出加快推动全面绿色转型。生态环境部：2026 年完成 1 亿吨 水泥熟料、5000 万吨焦化产能超低排放改造。财联社 2 月 27 日电，从生态 环境部举行的新闻发布会上获悉，生态环境部将高质量推进重点行业超低排 放改造，2026 年完成 1 亿吨水泥熟料、5000 万吨焦化产能超低排放改造。 聚焦重点区域，指导各地开展重点行业低效失效污染治理设施排查整治和传 统产业集群分类整治。我们认为"双碳"政策有望提速，强烈建议关注相关 标的，尤其建议关注降碳技术服务商：中国化学（已覆盖）：掌握国际最先 进的一系列现代煤化工产业核心技术，在前端煤气化、绿氢耦合煤化工等环 节具备低碳优势（9.38xPETTM，0.88xPBLF，截至 2026/2/27，下同）。东华 科技："新能源+绿色化工"耦合业务，承揽多个电解水制氢、氢能综合利用、 二氧化碳回收等项目（19.75xPETTM，1.97xPBLF）。中钢国 ...

%% %% %% %% 联合研究丨行业深度 [Table_Title] "碳"寻新机：石化、化工行业双碳展望 research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 2026 年作为"十五五"开局之年，碳排放双控逐步取代能耗双控，成为新的政策考核指挥棒。 石化、化工行业细分子行业与工艺路线众多，碳排放强度分化明显，整体呈现上游油气＜气头 化工＜油头化工＜煤化工的梯度格局。煤化工虽碳排放强度高，但仍具减排潜力，先进能耗企 业有望在双碳约束下形成竞争优势。短期看，预计碳收益或成本影响有限，但在新政策指挥棒 下，新增产能受限信号较为明确，有望促进存量优质资产价值重估；中长期看，碳收益有望增 厚利润，看好高碳排行业（煤化工行业、氯碱等）内低碳排强度资产。 分析师及联系人 [Table_Author] 马太 魏凯 侯彦飞 SAC：S0490516100002 SAC：S0490520080009 SAC：S0490521050002 SFC：BUT911 SFC：BUT964 SFC：BVN517 王呈 徐静 詹林星 SAC：S0490525040004 请阅读最后评级说明 ...

市场传闻引发资金预期与博弈，短 期关注价格向上机会 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 陈张滢（黑色建材组） 铁合金周报 2026/02/28 CONTENTS 目录 01 周度评估及策略推荐 04 供给及需求 02 期现市场 05 库存 03 利润及成本 锰硅产业链示意图 硅铁产业链示意图 图1： 锰硅加权指数价格走势（元/吨，日线） 节后第一周，锰硅盘面价格在周初小幅下探后大幅反弹走高，周度环比上涨258元/吨或+4.47%（针对加权指数，下同）。驱动方面，主要受 到市场关于南非电力成本上升及加征锰矿生态出口关税传闻影响（生态出口关税被证伪），带动市场资金在当前相对缺乏良好商品参与标的 背景下的投机热情（资金推动）。此外，在去年12月份中央经济工作会议重提"双碳"背景下，市场在临近"两会"期间再度出现能耗监控、 能耗双控及"反内卷"等传闻，引发市场资金预期与博弈。技术形态角度，锰硅盘面价格在近期两根放量大阳线的带动下转入多头进攻形态， 向上临界上方6080元/吨附近压力。短期建议关注价格在该位置表现，若向上突破则依次关注6 ...

顶层定调层层加码，从总书记定调新增长点，到能源局细化试点先行 【东吴公用】碳市场大幅扩容，版图清晰 【国金电新】两会在即 双碳高度再提，氢能再强调投资机会！_260227 2月26日，#生态环境法典首次将绿色低碳发展独立成编，并专设"应对气候变化"章节，明确了碳核算体系、碳市 场交易监管、产品碳足迹管理等核心制度；同时能源局再提非电利用目标，#推动可再生能源制氢氨醇等非电利用 规模跃升。 【东吴公用】碳市场大幅扩容，版图清晰 【国金电新】两会在即 双碳高度再提，氢能再强调投资机会！_260227 2月26日，#生态环境法典首次将绿色低碳发展独立成编，并专设"应对气候变化"章节，明确了碳核算体系、碳市 场交易监管、产品碳足迹管理等核心制度；同时能源局再提非电利用目标，#推动可再生能源制氢氨醇等非电利用 规模跃升。 顶层定调层层加码，从总书记定调新增长点，到能源局细化试点先行，#氢能产业已站在重要节点！从12月底我们 反复提示投资窗口期已经打开，重点布局政策下投资密集度最高、率先跑通经济性弹性方向。 绿醇：国内外氢能政策共振打开需求，率先投产、能保障销售渠道的绿醇生产商：#嘉泽新能、电投绿能、中 集安瑞科、中国天 ...

1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投 资者应当到www.sse.com.cn网站仔细阅读年度报告全文。 2、重大风险提示 公司已在本年度报告中详细描述可能存在的风险，敬请查阅本报告第三节"管理层讨论与分析"之"四、 风险因素"中的内容。 公司代码：688100 公司简称：威胜信息 第一节 重要提示 6、公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是 √否 7、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2025年度合并报表归属于公司股东的净利润 666,266,924.52元，截至2025年12月31日，母公司期末可供分配利润为1,401,370,154.91元。经董事会决 议，公司2025年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减回购专用证券账户中股份数为基数分 配利润。本次利润分配方案如下： 根据《上市公司股份回购规则》等有关规定，上市公司回购专用账户中的股份，不享有利润分配的权 利。公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中的股份为基数，向全 体股东每10股派发现金红利3元 ...