| | | | | | LPG早报 | | | | 研究中心能化团队 2026/03/04 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | L P G | | | | | | | | | | | | 日期 | | | 华南液化气 华东液化气 山东液化气 丙烷CFR华南 | | 丙烷CIF日 本 | CP预测合 同价 | 山东醚后碳四 | 山东烷基 化油 | 纸面进口利润 主力基差 | | | 2026/02/25 | 4770 | 4424 | 4500 | 641 | 600 | 540 | 4380 | 7300 | -272 | 14 | | 2026/02/26 | 4760 | 4444 | 4480 | 645 | 631 | 550 | 4410 | 7300 | -301 | -22 | | 2026/02/27 | 4765 | 4429 | 4500 | 644 | 638 | 551 | 4420 | 7300 | -300 | 10 | | 2026/03/02 | 4980 | 454 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 期货研究报告 晨会纪要 宝城期货原油早报-2026-03-04 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 原油 2604 | 震荡 | 震荡 | 震荡 | 偏强运行 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 短期 偏强 | 中期 | 日内 偏强 | 观点参考 | 核心逻辑概要 地缘风险扰动，原油震荡偏强 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为偏弱，涨幅 0~1%为偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 原油（SC） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 核心逻辑：随着美以向伊朗发动军事袭击，中东地缘风险快速升温，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡， 原油天然气等能源物资无法从中东向外运输，原油溢价或将大幅升温。尽管 OPEC+产油国宣布二季度 开始重新恢 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2026-03-04 地缘与美元博弈加剧，⾦银⾼位波动 中东局势升级叠加美元⾛强，贵⾦属在连续反弹后出现⾼位回落。⻩⾦四 连涨后震荡，⽩银盘中⼀度⼤幅回调，波动率显著放⼤。地缘⻛险提供底 部⽀撑，但美元与美债收益率反弹对价格形成阶段性压制，短期进⼊"避 险溢价"与"利率预期再定价"拉锯阶段。 黄金观点：避险溢价未退，美元压力抬升。 逻辑：第一，中东冲突升级与霍尔木兹海峡运输风险未消，避险买盘 仍为金价提供风险溢价支撑。第二，能源价格走高强化美国通胀再抬 头预期，美债收益率反弹、美元指数走强，对无息资产形成估值压 制。第三，市场对美联储首次降息时间的预期后移，实际利率路径重 新定价，触发高位多头仓位调整。 展望：若冲突持续并推升能源价格，黄金仍具避险与抗通胀双重支 撑；若美元维持强势且实际利率继续上行，金价或进入高位震荡与情 绪反复阶段。中期方向仍取决于实际利率与美元趋势。 白银观点：高β属性放大波动。 逻辑：第一，地缘风险对银价形成阶段支撑，但金融属性使其对美元 与利率波动更为敏感。第二，能源价格上行与通胀预期抬头对工业金 属形成成 ...

3月3日，上期所、上期能源同步出手，针对能源与航运相关品种收紧交易限额，并同步调整保证金及涨跌停幅度，自3月4日（3月3日夜 盘） 起执行。 其中，上期所发布《关于调整燃料油期货相关合约交易限额的通知》明确，自3月4日（即3月3日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特 殊非经纪参与者、客户在 燃料油期货 已上市合约的交易限额调整，燃料油期货已上市合约的日内开仓交易的最大数量为6000手。 图片来源：上期所网站 受中东地缘冲突持续升级影响，国际原油与航运市场剧烈波动，国内能源期货、A股油气板块同步走高。 3月3日晚，上海期货交易所（下称"上期所"）、上海国际能源交易中心（下称" 上期能源" ）密集发布通知，宣布风控措施； 中国石油、 中国石化、中国海油均 公告提示股价异动风险。 业内人士认为，地缘风险已成为当下主导油市短期波动的核心变量，期现货联动、境内外联动特征明显，交易所与上市公司 采取的措施 意 在维护市场平稳运行。 交易所调整相关品种交易限额等 同日， 上期能源 发布《关于调整原油等期货相关合约交易限额的通知》明确，自3月4日（即3月3日夜盘）交易起，非期货公司会员、境 外特殊非经纪参与者、客户在 原油、 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究 | 晨报 2026-03-04 原油带动通胀预期上⾏，⼤类资产⼤部 收跌 海外关注中东局势变化，国内关注"两会"政策预期。 n 海外宏观：海外消费信⼼修复、⼯业订单分化、地缘与制度⻛险升温。 2月美国谘商会消费者信心回升，显示消费韧性仍在，限制"衰退交易" 空间。12月工厂订单总量回落，但剔除运输后转为增长，非国防资本品（ 剔除飞机）继续扩张，核心资本开支保持韧性，对工业金属形成支撑。与 此同时，围绕沃什人选的政策讨论发酵，风险溢价影响美元与利率定价； 叠加特朗普强化对伊朗立场并出现以色列对伊朗空袭，中东局势升温，推 升能源与避险溢价。整体呈现"增长未失速、政策与地缘风险抬升"的格 局。 • n 国内宏观：国内政策协同强化、消费⾼频偏暖、地产边际改善。2月财 政与货币投放高于季节性，流动性环境偏稳，有利于短端利率表现。出口 平稳，春节期间出行与消费活跃，1-2月社零或好于预期，支撑内需与中 盘结构机会。地产成交仍低位，但一、二线城市挂牌价小幅反弹，政策优 化信号增强，修复持续性仍待观察。专项债额度上调但投向结构调整，基 建实物弹性或低于名义规模，对 ...

安粮期货研究报告 安粮期货商品研究报告 塑料期货月报 | ਵਿੱ | | --- | | 安粮期 | 安粮期货 2026 年 3 月 投资咨询业务资格 皖证监函【2017】203 号 研究所农产品小组 研究员: 龚悦：从业资格号：F3023504 投资咨询号：Z0014055 助理研究员： 郑钰岷：从业资格号：F03146524 初审： 张莎：从业资格号：F03088817 投资咨询号：Z0019577 复审： 赵肖肖：从业资格号：F0303938 投资咨询号：Z0022015 总部地址：安徽省合肥市包河区花园大道 986 号安粮中心 23-24 层 客服热线： 400—626—9988 网站地址：www.alqh.com 1/9 安粮期货研究报告 综述：需求季节性走弱，库存压力凸显 核心观点： 2 月聚乙烯市场供需双弱，全月呈"节前续跌、节后短暂跟涨后回落"格局，核心原因在 于春节因素叠加供需错配，石化端维持生产导致库存快速累积，下游复工偏慢、以刚需采购 为主，高库存与弱需求形成双重压制，成本端支撑亦有限。 展望 3 月，国内无新增产能投产，新增检修装置较 2 月增多，供应端即将进入新一轮结 构性调整周期； ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 姓名：陈栋 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0251793 投资咨询证号：Z0001617 电话：0571-87006873 邮箱：chendong@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货 投资咨询资格证书，本人承诺 以勤勉的职业态度，独立、客 观地出具本报告。本报告清晰 准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或 间接接收到任何形式的报酬。 橡胶：本周二国内沪胶期货 2605 合约呈现放量减仓，高开低走， 震荡偏弱，小幅收低的走势。收盘时期价小幅收低 1.55%至 16835 元/ 吨。5-9 月差升水幅度收敛至 130 元/吨。随着新一轮割胶期临近，沪 胶缺乏继续上涨的动力，预计后市沪胶期货或维持高位震荡的走势。 宝城期货金融研究所 甲醇：本周二国内甲醇期货 2605 合约呈现放量减仓，强势上行， 大幅收涨的走势，期价最高上涨至 2557 元/吨一线，最低下探至 2394 元/吨，收盘时大幅收涨 11.03%至 2557 元/吨。5-9 月差升水幅度扩大 ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | JM主力合约收盘价（日，元/吨） | 1127.00 | +33.00↑ J主力合约收盘价（日，元/吨） | 1694.00 | +42.00↑ | | 期货市场 | JM期货合约持仓量（日，手） | 685531.00 | -32910.00↓ J期货合约持仓量（日，手） | 43458.00 | -1114.00↓ | | | 焦煤前20名合约净持仓（日，手） | -86455.00 | +10462.00↑ 焦炭前20名合约净持仓（日，手） | -314.00 | -700.00↓ | | | JM9-5月合约价差（日，元/吨） | 95.00 | -5.50↓ J9-5月合约价差（日，元/吨） | 76.00 | -3.00↓ | | | 焦煤仓单（日，张） 干其毛都蒙5原煤（日，元/吨） | 0.00 1013.00 | 0.00 焦炭仓单（日，张） +7.00↑ 唐山一级冶金焦（日，元/吨） | 1420.00 1720.00 | 0 ...

能源化工 纯苯&苯乙烯日报 通惠期货•研发产品系列 2026 年 3 月 3 日 星期二 一、 日度市场总结 通惠期货研发部 （1）基本面 价格：3 月 2 日苯乙烯主连收涨 5.87%，报收 7966 元/吨；纯苯主 连收涨 6.96%，报 6551 元/吨。 苯乙烯月度进口 16873 吨，同比-67.64%；出口 16379 吨，同比 +382.71%。月度产量 155.87 万吨，同比-0.86%，开工率 74.65% （+1.45%）。华东港口库存 15.81 万吨（+6.19 万吨），工厂库存 20.91 万吨（+4.83 万吨）。下游方面，EPS 产量 19.15 万吨，同比- 36%，开工率 12.18%；PS 产量 41.7 万吨，同比+3.11%，开工 49.40%； ABS 产量 58.7 万吨，同比+15.08%，开工率 70.70%。纯苯月度进口 53.72 万吨，同比+3.78%；产量 182.7 万吨，同比+6.84%，开工率 78.87%。华东港口库存 30.40 万吨，处历史同期高位；加氢苯产量 31.5 万吨，开工率 62.67%。整体看，苯乙烯供给低位修复、库存季节性回 ...

| | | 申银万国期货研究所 | | | 黄莹(执业编号：F3053602；投资咨询编号：Z0015364） | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | huangying@sywgqh.com.cn | | | | | | | 白糖2609 | 白糖2605 | 白糖2603 | 11号糖2610 | 11号糖2607 | 11号糖2605 | | | 前日收盘价 | 5353 | 5345 | 5305 | 14.22 | 13.89 | 14.22 | | | 前2日收盘价 | 5335 | 5324 | 5283 | 14.23 | 13.9 | 14.23 | | 期 | 涨跌 | 18 | 21 | 22 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | | 货 | 涨跌幅% | 0.34 | 0.39 | 0.42 | -0.07 | -0.07 | -0.07 | | 市 | 持仓量 | 146785 | 469973 | 1808 | 142544 | 208016 | 142544 | | 场 | ...