美联储货币政策

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白银进击,年内狂飙超70%
Shang Hai Zheng Quan Bao· 2025-10-10 15:17
近期,黄金价格涨势凶猛,白银也乘胜追击,以惊艳表现吸引市场目光。 比黄金还"闪" 白银年内涨超70% 北京时间10月9日,伦敦现货白银突破50美元/盎司大关,一度站上51美元高位,创历史新高,但随后有所回调。10日下午,现货白银再次上攻,价格一度 重回51美元/盎司关口上方。 今年以来,现货白银累计涨超70%。分析人士向上证报记者表示,现货白银供应趋紧以及国际宏观经济的影响,或是此番价格上涨的主要动能。 洪灏在其9月研报中表示,若美元进一步贬值,金价涨势或远超市场预期。各国央行购金与避险需求将形成有力支撑,白银则兼具工业属性与金融属性, 有望再现布雷顿森林体系瓦解后的辉煌涨势。 金银比下行 短期内白银或继续优于黄金 随着避险情绪的升温,今年以来,现货黄金涨超50%,现货白银则表现更优,累计涨幅超70%。仅9月,现货白银就大涨超17%。 五矿期货贵金属研究员钟俊轩接受记者采访时表示,本轮白银价格上涨的核心因素在于国际宏观经济和白银现货趋紧的双轮驱动。宏观层面,美元信用受 挫与美联储降息周期构成主要推动力。 "相较于黄金,白银更受益于美联储宽松的货币政策,因而近期出现偏强的上涨格局。"钟俊轩表示,美联储于9月议息 ...
美国政府“关门”危机陷入持久战,影响有多大?
2 1 Shi Ji Jing Ji Bao Dao· 2025-10-10 13:32
(原标题:美国政府"关门"危机陷入持久战,影响有多大?) 南方财经 21世纪经济报道记者吴斌 美国政府停摆乱局几无好转迹象。据央视报道,当地时间10月9日,美国民主党提出的临时拨款法案在 国会参议院的投票中再次未获通过。同日,美国共和党提出的结束美国政府停摆的法案未能在参议院获 得足够票数,法案未获通过。市场预测显示,美国政府可能停摆15天以上。 美国总统特朗普9日表示,鉴于美国国会在重启政府问题上似乎仍陷于僵局,他计划削减一些受民主党 欢迎的联邦项目。"将进行永久性的削减,而且只会削减民主党的项目"。特朗普没有具体说明他计划削 减哪些项目,但特朗普几天来一直威胁称,如果民主党继续坚持要求以让步换取通过联邦拨款法案,他 将开始大规模裁员。 美国联邦政府因两党政治博弈而关门在历史上并不少见。20世纪70年代以来,美国联邦政府因共和、民 主两党政策分歧导致拨款中断而"停摆"已有二十多次。 上一次也是最长的一次"停摆"发生在2018年年底至2019年年初,特朗普第一任期内,民主党反对特朗普 提出的美墨边境墙项目拨款,两党在移民问题上争斗不休,导致政府关门五周。当时大约四分之一的联 邦政府机构"关门"持续五周,殃及8 ...
有色和贵金属每日早盘观察-20251010
Yin He Qi Huo· 2025-10-10 12:30
银河有色 有色研发报告 有色和贵金属每日早盘观察 2025 年 10 月 10 日星期五 | 研究所副所长、有色及贵 | 有色和贵金属每日早盘观察 | | --- | --- | | 金属板块负责人:车红云 | | | 期货从业证号:F03088215 | 贵金属 | | 投资咨询号:Z0017510 | 【市场回顾】 | | | 1. 贵金属市场:昨日,由于美元走强,且以色列和哈马斯达成停火协议后部分黄金投 | | 研究员:王伟 | 资者获利了结,伦敦金一度较历史高位跌超 100 美元,最终收跌 1.6%,收报 3976.28 | | 期货从业证号:F03143400 | 美元/盎司;伦敦银一度触及历史新高 51.223 美元/盎司,但未能站稳 50 美元大关,最 | | 投资咨询从业证号: Z0022141 | 终收涨 0.66%,报 49.205 美元/盎司。受外盘驱动,沪金主力合约盘中将历史新高刷至 | | | 921.4 元,最终收跌 1.17%,报 902.28 元/克,沪银主力合约将历史新高刷至 11490 元, | | 研究员:王露晨 CFA | 最终收跌 1.17%,报 11078 元/千克 ...
startrader解读:关键数据发布延迟,美联储政策评估陷入“迷雾”
Sou Hu Cai Jing· 2025-10-10 11:23
美联储的政策辩论已不再是单纯的数据解读问题,而演变为对"不确定性"的应对策略差异。而美联储理 事迈克尔·巴尔的在近日关于货币政策走向的讨论中,揭示出一种审慎平衡的视角。他并不否认经济数 据中出现的劳动力市场放缓迹象,也对9月那次降息表示支持,但他反复强调的核心关切在于:通胀持 续高于目标的可能性,依然是货币政策制定中不可忽视的风险。 在10月下次议息会议前的缄默期即将到来之际,官员们公开表达观点的时间窗口正在迅速关闭。关键数 据的缺失,迫使美联储必须在信息不完整的条件下,评估那条在抑制通胀与支撑经济之间的狭窄路径。 这种审慎态度,在美联储内部并非孤例。它与堪萨斯城联储主席施密德等偏鹰派官员的观点形成呼应。 施密德同样支持了9月的降息,但他认为当前政策仅是"略有限制性",对是否需要进一步宽松表达了怀 疑。 他们的立场共同勾勒出一种中间路径:既承认经济出现降温迹象,愿意进行微调以防范下行风险,同时 又对过早宣告抗通胀胜利保持警惕,担忧宽松步伐过快可能导致前功尽弃。 与此形成对照的,是旧金山联储主席戴利和纽约联储主席威廉姆斯等人所持的更为鸽派的立场。他们更 侧重于劳动力市场可能出现的更深层疲软,认为在通胀已大幅回落 ...
美联储降息后,新兴市场股市何去何从?——基于四大情景的复盘
一瑜中的· 2025-10-10 10:28
文 : 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜(执业证号:S0360518090001) 联系人:殷雯卿 (微信 yinwenqing15) 核心观点 美联储货币政策会如何影响新兴市场股市?通过复盘我们将新兴市场股市的外部宏观环境划分为 4 种情景: 1 、全球货币政策切换期(如加息 / 降息尾声或初期),市场对美联储货币政策的鹰 / 鸽预期会成为影响新兴市场股市的关键因素;这一时期新兴市场经济强弱 影响不大。 2 、美联储稳定加息 / 降息时期,市场对货币政策的敏感度降低,新兴市场的经济预期以及新兴市场相比美国的经济预期强弱,是影响新兴市场股市的关键因 素。 3 、全球经济衰退 / 存在衰退预期时,新兴市场均表现偏弱。 4 、全球处于流动性泛滥时期,新兴市场股市通常不差。 9 月降息落地后,未来全球资产所处的宏观环境更有可能是进入货币政策切换期,即降息后经济"空中加油"、经济增长超预期快速改善,美联储降息预期可能会 面临显著回摆,货币政策向鹰派立场切换。可能对新兴市场股市形成下跌压力;类似 2024 年 9-12 月。不过只要美联储货币政策预期不切换至加息,即便降息 预期回摆美股可能仍然偏强。 报告摘 ...
贵金属期货全线飘绿 沪金领跌1.31%
Jin Tou Wang· 2025-10-10 08:16
今日贵金属期货价格行情(2025年10月10日) | 品种名称 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪金主力 | 918.06 | 921.40 | 898.06 | 元/克 | | 沪银主力 | 11424.00 | 11490.00 | 10962.00 | 元/千克 | | COMEX黄金 | 3990.10 | 4009.70 | 3961.20 | 美元/盎司 | | COMEX白银 | 47.65 | 47.91 | 46.70 | 美元/盎司 | 【消息面】 摘要10月10日,国内贵金属期货全线飘绿,截止目前,沪金主力报价为901.06元/克,跌幅1.30%,沪银 主力报价为11075.00元/千克,跌幅1.20%;国际贵金属期全线飘绿,COMEX黄金报价3984.70元/盎司, 跌幅0.16%,COMEX白银报价47.53美元/盎司,跌幅0.36%。 10月10日,国内贵金属期货全线飘绿,截止目前,沪金主力报价为901.06元/克,跌幅1.30%,沪银主力 报价为11075.00元/千克,跌幅1.20%;国际贵金 ...
美联储降息后,新兴市场股市何去何从?:——基于四大情景的复盘
Huachuang Securities· 2025-10-10 07:45
证 券 研 究 报 告 【宏观专题】 美联储降息后,新兴市场股市何去何从? ——基于四大情景的复盘 我们尝试对 2008-2025 年新兴市场的每一轮上涨/下跌行情分别进行复盘,可 以看到,新兴市场股市的强弱存在四种情景: ① 全球货币政策切换期(如加息/降息尾声或初期),市场对美联储货币政策 的鹰/鸽预期会成为影响新兴市场股市的关键因素;这一时期新兴市场经济强 弱影响不大。 2010 年 5-6 月:美联储 QE1 结束、QE2 未启动,货币政策有收紧预期,MSCI 新兴市场指数与港股快速下跌。 核心结论:美联储货币政策会如何影响新兴市场股市?通过复盘我们将新兴市 场股市的外部宏观环境划分为 4 种情景: 1、全球货币政策切换期(如加息/降息尾声或初期),市场对美联储货币政策的 鹰/鸽预期会成为影响新兴市场股市的关键因素;这一时期新兴市场经济强弱 影响不大。 2、美联储稳定加息/降息时期,市场对货币政策的敏感度降低,新兴市场的经 济预期以及新兴市场相比美国的经济预期强弱,是影响新兴市场股市的关键因 素。 3、全球经济衰退/存在衰退预期时,新兴市场均表现偏弱。 4、全球处于流动性泛滥时期,新兴市场股市通常不差 ...
金荣中国:现货黄金小幅反弹收复隔夜部分跌幅,目前暂交投于3980美元附近
Sou Hu Cai Jing· 2025-10-10 06:15
基本面: 周五(10月10日)亚盘时段,现货黄金小幅反弹收复隔夜部分跌幅,目前暂交投于3980美元附近。金价在触及4059.05美元的历史新高后急转直下,周四 (10月9日)下跌近2%,最终失守4000美元关口,收于3976美元附近。驱动此轮下跌的直接诱因,是美元指数的持续走强以及中东地区紧张局势的暂时缓 和。与此同时,白银也从51.22美元的历史高位应声回落,收报于49.23美元。美元指数连续四个交易日上涨,创下近两个月新高,使得以美元计价的黄金对 于海外买家而言变得更加昂贵。而以色列与哈马斯达成停火协议,则削弱了黄金作为地缘政治避险资产的光芒,促使部分投机者选择"落袋为安"。 美国债市的波动进一步放大了黄金市场的调整压力。周四,美国国债收益率小幅走高,30年期国债标售结果显示需求一般,在联邦政府持续停摆导致官方经 济指标发布受阻的背景下,市场信号的意义被削弱。美国10年期国债收益率上涨1.7个基点至4.148%,30年期收益率上升0.8个基点至4.732%。两年期国债收 益率升至3.597%,而五年期和十年期TIPS损益平衡收益率分别报2.423%和2.355%,表明市场预期未来十年年均通胀率约为2.4% ...
Gold's Price Rally: More to Come?
Etftrends· 2025-10-09 19:38
It's no secret at this point that the price of gold has undergone tremendous performance as of late. In September, the price of the precious metal rose almost 12% to $3,859, an all-time high. This represents an astounding year-to-date uptick of 47.04%. That fact alone should make advisors and investors alike keep a close eye on how the metal is doing. However, it remains just as important to understand exactly what is driving this rally in the first place. Recently, Paul Wong, CFA, Market Strategist at Sp ...
IMF警告,经济增长放缓关税为关键因素,美联储降息预期降温
Sou Hu Cai Jing· 2025-10-09 16:36
特朗普的关税政策正在让美国经济付出沉重代价,而普通家庭最先感受到压力。 根据国际货币基金组织2025年4月发布的报告,美国个人消费价格指数可能 加速到3.5%至4%,是美联储通胀目标的两倍。 墨西哥成为受冲击最严重的国家。 IMF预测墨西哥经济2025年将萎缩0.3%,而此前预计增长1.4%,下调幅度达1.7个百分点。 中国经济也将受到更高关税的 影响,2025年和2026年的增长预测分别从4.6%和4.5%下调至4.0%。 欧元区2025年增长预测从1.0%降至0.8%。 德国经济前景尤其暗淡,2025年增长预测被下调至零增长。 全球贸易增长预计将在2025年下降1.5个百分点,反映出全球经济加速碎片化趋势。 特朗普政府自2025年1月上任以来宣布的一系列进口关税,使美国关税水平已超过大萧条时期的高点,打破了二战后逐步形成的低贸易壁垒时期。 4月2日,特朗普政府实施了几乎全面的关税措施。 除了对几乎所有美国进口的商品征收10%的基准关税外,还对与美国贸易逆差大的数十个国家或地区征 收更高的"对等关税"。 柬埔寨和越南分别面临49%和46%的关税税率,欧盟、日本、马来西亚、韩国、印度、瑞士、印尼、中国、泰国等 ...