王江楠（F03108382，Z0021543），联系电话：010-82295006 | | PX&PTA&PR | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/5/27 | 品种 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌(幅) | | | 期货结算价(连续):WTI原油 | 2025/5/23 | 美元/桶 | 61.53 | 61.20 | 0.54% | | 上 | 期货结算价(连续):布伦特原油 | 2025/5/26 | 美元/桶 | 64.74 | 64.78 | -0.06% | | 游 | 现货价(中间价):石脑油:CFR日本 | 2025/5/26 | 美元/吨 | 566.13 | 560.38 | 1.03% | | | 现货价(中间价):二甲苯(异构级):FOB韩国2025/5/23 | | 美元/吨 | 707.50 | 704.50 | 0.43% | | | 现货价:对二甲苯PX:CFR中国主港 | 2025/5/26 | 美元/吨 | 834.00 | 825.67 | 1.01% | | ...

021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 报告类型 钢材日评 日期 2024 年 5 月 23 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀 研究员：聂嘉怡 研究员：冯泽仁 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 数据来源：上期所网站，建信期货研究发展部 5 月 22 日，螺纹钢、热卷期货主力合约 2510 震荡运行；不锈钢期货主力合 约 2507 震荡运行。 表2：5月22日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） | 合约 | 前 20 多头 | 前 20 空头 | 前 20 多头 | 前 20 空头 | 多空 | 偏离度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 持仓 | 持仓 | 持仓变化 | 持仓变化 | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货动力煤早报（2025 年 5 月 22 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | | | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：动力煤现货 日内观点： 中期观点： 参考观点：震荡 核心逻辑：本周，动力煤供需格局变化不大，产量维持高位，进口平稳运行。相对利好是，中美 在瑞士达成重要共识，在 90 天内大幅降低关税税率，本轮贸易战迎来阶段性降温。中国对美国出 口比重较高的有机电产品、纺织品及服装、玩具、塑料制品等。这些终端产成品涉及到有色、钢 铁、化工等动力煤非电终端行业。中美贸易摩擦的缓和，将在一定程度延缓非电行业对煤价的拖 累效应。不过，目前动力煤供需矛盾仍较为突出，仅靠非电端的些许利好难以扭转。一方面，国 内主产区煤矿 ...

1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 5 月 22 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 关注 MA10 一线支撑 | 现实端表现尚可，矿价相对偏强 | 说明： ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石供需格局迎来变化，钢厂生产趋弱，矿石需求高位回落，且钢材需求易季节性走弱，淡季 钢市难以承接高铁水，后续延续回落态势，需求端利好效应趋弱。与此同时，前期低发运使得近期港 口到货持续回落，但最新矿商发运大幅回升至年内单周第二高水平，预计港口到货将重回高位，相应 的内矿 ...

橡胶期货大跌，海外开割受阻，泰国产区暴雨预警，价格走势将如何反转？市场供需格局究竟发生了什 么变化？ 相关链接 期货热点追踪 ...

| | PX&PTA&PR | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/5/21 | 品种 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | | | | 期货结算价(连续):WTI原油 期货结算价(连续):布伦特原油 | 2025/5/20 2025/5/20 | 美元/桶 美元/桶 | 62.03 65.38 | 62.69 65.54 | 涨跌(幅) -1.05% -0.24% | | 上 游 | 现货价(中间价):石脑油:CFR日本 | 2025/5/20 | 美元/吨 | 569.63 | 569.38 | 0.04% | | | 现货价(中间价):二甲苯(异构级):FOB韩国2025/5/20 | | 美元/吨 | 699.00 | 709.50 | -1.48% | | | 现货价:对二甲苯PX:CFR中国主港 | 2025/5/20 | 美元/吨 | 828.00 | 840.67 | -1.51% | | | CZCE TA 主力合约 收盘价 | 2025/5/20 | 元/吨 | 4732.00 | 4776.0 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 纯碱早报 2025-5-21 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 纯碱： 1、基本面：碱厂陆续公布检修计划，供给高位小幅下滑；下游浮法和光伏玻璃日熔量平稳，终 端需求一般，纯碱厂库下滑但仍处于历史高位；偏空 2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1310元/吨，SA2509收盘价为1280元/吨，基差为30元，期货 贴水现货；偏多 3、库存：全国纯碱厂内库存171.20万吨，较前一周增加0.63%，库存在5年均值上方运行；偏空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空 6、预期：纯碱基本面供强需弱，短期预计震荡偏弱运行为主。 影响因素总结 利多： 利空： 主要逻辑和风险点 1、下游光伏玻璃产能有所提升，提振纯碱需求。 2、中美 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货螺纹钢早报（2025 年 5 月 21 日） ◼ 品种观点参考 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 螺纹钢格局平稳运行，周产量环比微增，继续位于年内高位，相应的周度表需回升，需求迎来 改善，但仍易季节性走弱，供高需弱局面下螺纹基本面矛盾易积累，钢价继续承压运行，相对利好 还是库存偏低，预计钢价走势将延续震荡寻底走势，重点关注需求变化情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹 2510 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA5 一线压力 | 供需格局弱稳，钢价弱势震荡 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 ...

需求疲软引发警报，印度糖消费量预测大降，供需新格局，白糖价格走势能否迎来转机？ 相关链接 期货热点追踪 ...

Report Industry Investment Rating - Not provided in the given content Core Viewpoints - The current maintenance of ethylene glycol plants has led to an expansion of supply reduction, and the supply - demand structure is relatively good. Polyester production remains at a high level. The result of the Sino - US trade negotiation exceeded market expectations, the terminal export expectation was repaired, orders were advanced, and the stocking demand may increase significantly. Under strong expectations, ethylene glycol should be treated with cautious optimism, and the actual arrival rhythm of ports should be continuously monitored [2][3] Summary by Relevant Catalogs 1. Daily Market Summary - **Price**: The price of the main ethylene glycol futures contract fell slightly by 0.39% to 4,398 yuan/ton, while the spot price in the East China market rose by 35 yuan to 4,575 yuan/ton, and the basis widened to 172 yuan/ton [2] - **Supply**: Multiple ethylene glycol production facilities are under maintenance. As of May 15, the overall ethylene glycol operating load in mainland China was 60.51% (down 8.48% from the previous period). From May 12 - 18, the planned arrival volume at major ports was about 5.5 tons [2] - **Demand**: The polyester factory load was 94.2%. The domestic weaving comprehensive operating rate was around 63.80%, up 63.80% from last week. The comprehensive operating rate in the Jiangsu and Zhejiang regions was 60.68%, up 0.62% from last week [3] - **Inventory**: As of May 18, the inventory at major ports in East China was about 74.3 tons, a decrease of 0.8 tons from the previous period [3] 2. Industrial Chain Price Monitoring - **Futures and Spot**: The main ethylene glycol futures contract price decreased by 0.39%, the trading volume decreased by 16.16%, and the open interest decreased by 1.49%. The spot price in the East China market increased by 0.77%, and the basis increased by 10.97% [5] - **Profit**: The ethylene - based production profit decreased by 0.92%, while the coal - based production profit remained unchanged [5] - **Operating Rate**: The overall ethylene glycol operating rate, coal - based and oil - based operating rates, polyester factory load, and Jiangsu - Zhejiang loom load remained unchanged [5] - **Inventory and Arrival**: The inventory at major ports in East China decreased by 4.08%, and the arrival volume increased by 26.32% [5] 3. Industrial Chain Data Charts - The report includes charts on the closing price and basis of the main ethylene glycol contract, ethylene glycol production profit, and the operating rate of downstream polyester plants [6][8][10] 4. Appendix: Big Model Inference Process - The ethylene glycol futures price decreased, the spot price increased, and the basis widened. The production profit was in a loss state, which may affect the future operating rate. The overall supply was stable, and the demand showed limited growth. The port inventory decreased, but the increase in arrival volume may bring subsequent pressure. Overall, ethylene glycol may maintain a volatile trend [13][15][16]