21世纪经济报道 特约记者 陈嘉玲 福冈报道 虽然日本政府已向市场投放了超30万吨储备米，但是米价涨势仍在继续。 日本农林水产省4月28日公布的统计数据显示，今年4月14日至4月20日的一周，该国全国超市销售的大 米平均零售价格（5公斤装）为4220日元（约合人民币214.12元）。 由于供货紧张，部分超市再度上演去年夏天"消失的大米"剧情。近日，21世纪经济报道记者实地走访调 查发现，日本全国范围内，多家大型超市纷纷贴出"每家限购一袋"的告示。部分超市里近乎"空空如 也"的大米货架很显眼。 储备米投了没效果？大米的价格会下降吗？有观点认为，此次日本米价急剧上涨，部分原因在于日本政 府误判了大米的供需动向，目前释放的储备米规模不足以覆盖市场供需缺口。也有观点指出，"价格高 涨的根本原因是减反政策导致的产量减少。想要降低价格，应该废除减反政策。" 米价暴涨92.1%，超市再限购 自日本政府从3月18日开始正式向市场投放储备米以来，日本民众一直盼着米价回落，却未能如愿。 日本农林水产省28日发布的数据显示，5公斤装大米均价为4220日元（约合人民币214.12元），折合人 民币约21.41元/斤，创下了有统计以来 ...

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我们预计极地黄金2025年锑供应或将大幅收缩，进一步加剧供应紧张态势。 一是公司已于2024年完成 Olimplada项目中含锑的Vostockny矿坑第四阶段开采，目前正在进行第五阶段的剥离活动，需持续至2026- 2027年。二是2024年底锑存货价值约100万美元，较2023年底2200万美元大幅下降，2024年公司对于锑库 存已大幅消化。三是我们测算2024年极地黄金锑矿产量占全球比例约为10%，在全球锑矿供应刚性背景 下，我们认为其供应大幅收缩或对全球锑行业供需产生较大影响。 摘要 行业近况 3月5日晚，极地黄金发布2024年年报，2024年锑产量1.27万吨，同比-53%。其中2H24锑产量4056吨，同/ 环比-70%/-53%。 评论 风险 海外供应超预期，出口改善不及预期，锑下游 需求被替代超预期。 [1]https://www.ndrc.gov.cn/xwdt/tzgg/202502/t20250209_1396067.html 文章来源 内外需共振叠加进口矿收缩，国内锑价创历史新高。 一是家电等领域用阻燃剂正值采购旺季；我们认为新 能源上网电价市场化改革[1]有望推动国内光伏行业今年6月 ...

摘要 行业近况 3月5日晚，极地黄金发布2024年年报，2024年锑产量1.27万吨，同比-53%。其中2H24锑产量4056吨，同/ 环比-70%/-53%。 评论 我们预计极地黄金2025年锑供应或将大幅收缩，进一步加剧供应紧张态势。 一是公司已于2024年完成 Olimplada项目中含锑的Vostockny矿坑第四阶段开采，目前正在进行第五阶段的剥离活动，需持续至2026- 2027年。二是2024年底锑存货价值约100万美元，较2023年底2200万美元大幅下降，2024年公司对于锑库 存已大幅消化。三是我们测算2024年极地黄金锑矿产量占全球比例约为10%，在全球锑矿供应刚性背景 下，我们认为其供应大幅收缩或对全球锑行业供需产生较大影响。 内外需共振叠加进口矿收缩，国内锑价创历史新高。 一是家电等领域用阻燃剂正值采购旺季；我们认为新 能源上网电价市场化改革[1]有望推动国内光伏行业今年6月1日前抢装，光伏玻璃日熔量企稳回升。据隆众 石化网，3月6日光伏玻璃日熔量8.68万吨，周环比+6%，较今年2月最低点+8%。二是据海关数据，2024年 12月我国出口氧化锑1571吨，环比+102%。三是内外盘 ...

事项： 2025 年 2 月 28 日有色金属加工业协会公布 2024 年铝加工材各品类产量。 国信金属观点：1）铝材产量对应铝的初级需求，2024 年中国铝材产量增速为 4.4%，2020-2024 CAGR 达到 3.9%，增长稳健。2）虽然地产领域拖累铝需求 6%，但工业铝型材产量历史首度超越建筑铝型材产量，其 增量弥补了建筑铝型材减量。除此之外其他铝材产量均有增长，反映的是铝作为轻量化的结构材料，或导 电导热良好的功能材料，应用范围不断拓展。3）展望 2025 年，新能源汽车增速可能放缓，光伏领域可能 没有增量用铝需求，但电力领域投资有望维持高增速，家电继续受益"国补"，尤其地产对铝需求拖累高 峰期已过。预计 2025 年需求增速与前几年不会偏离太大。4）2025 年是中国原铝供应见顶的一年，供应增 速不到 2%，预计铝行业大概率出现供需缺口，铝价及铝冶炼利润有望维持或者创新高，建议继续关注电解 铝标的：中国宏桥、中孚实业、天山铝业、中国铝业、云铝股份、神火股份、南山铝业。5）风险提示： 全球宏观经济波动导致铝需求不及预期风险，铝冶炼成本项抬升风险，安全和环保风险。 评论： 铝挤压材：工业材和建筑材冰 ...