期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2026 年 1 月 16 日 0 / 50 研究所 期货眼·日迹 | 股指期货：强势整理 4 | | --- | | 蛋白粕：需求阶段性好转 盘面小幅反弹 7 | | --- | | 白糖：国际糖价下跌，国内糖价震荡 8 | | 油脂板块：美国生柴扰动，美豆油夜盘大涨 9 | | 玉米/玉米淀粉：小麦和玉米持续拍卖，盘面高位震荡 9 | | 生猪：供应压力仍存 盘面略有调整 10 | | 花生：生现货稳定，花生盘面底部震荡 11 | | 鸡蛋：需求有所改善，蛋价稳中有涨 12 | | 苹果：冷库库存偏低，苹果价格坚挺 13 | | 棉花-棉纱：销售进度较快 棉价震荡偏强 14 | | 钢材：需求存在支撑，钢价延续震荡 15 | | --- | | 双焦：继续向上动力不足，有回落风险 15 | | 铁矿：市场预期反复，矿价高位偏空对待 16 | | 铁合金：成本支撑较强，价格震荡偏强 17 | | 金银：金银高位震荡，短期高波持续 18 | | --- | | 铂钯：关税预期暂时落空 盘面高位回落 19 | | 铜：短线波动加剧，多头趋势不变 20 | | ...

2026 年 01 月 16 日 锌：易涨难跌 数据来源：Bloomberg，Reuters，同花顺 iFinD，SMM，国泰君安期货研究 【新闻】 1. 白银狂欢暂歇，特朗普政府暂未对关键矿产征关税，现货银价一度跌超 7%。特朗普政府决定暂不对 包括白银和铂金在内的关键矿产征收全面关税，转而寻求双边谈判并考虑设定价格底线。此决定显著缓解 了市场对美国采取全面关税措施的担忧。华尔街看好白银中期前景，认为供应缺口、工业消费以及来自黄 金的溢出需求将继续支撑银价，但警示短期风险。（华尔街见闻） 2. 央行：下调货币政策工具利率 0.25 个百分点，今年降准降息还有一定空间。各类结构性货币政策工 具利率下调 0.25 个百分点，各类再贷款一年期利率降至 1.25%，其他期限档次利率同步调整。同时将会同 金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至 30%。邹澜强调，从今年看，降准降息还有一定空 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期 货 研 究 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 wangzong ...

联系方式：liuyang18036@greendh.com | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 周四国债期货主力合约开盘多数高开，多数表现为早盘震荡上行，午后横向波动， | | --- | --- | --- | --- | | | | | 临近尾盘受消息影响快速冲高但很快回落，截至收盘 30 年期国债期货主力合约 TL2603 下跌 0.08%，10 年期 T2603 上涨 0.11%，5 年期 TF2603 上涨 0.09%，2 年期 TS2603 上涨 0.04%。 | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、公开市场：周四央行开展了 1793 亿元 7 天期逆回购操作，当天有 99 亿元逆回 | | | | | 购到期，当日合计净投放 1694 亿元。 | | | | | 2、资金市场：周四银行间资金市场隔夜利率持平，DR001 全天加权平均为 1.37%， | | | | | 上一交易日加权平均 1.39%；DR007 全天加权平均为 1.50%，上一交易日加权平均 | | | | | 1.57%。 | | | | TL、T、 TF、TS | 3、现券市场：周 ...

所长 早读 国泰君安期货 2026-01-16 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 期货研究 2026-01-16 所长 早读 今 日 发 现 央行下调货币政策工具利率 0.25 个百分点，今年降准降息还有一定空间，没有意向为出口 贬人民币 观点分享： 国务院新闻办公室于 1 月 15 日举行新闻发布会，央行及外汇局领导介绍并答记者问。 涉及的要点包括：下调各类结构性货币政策工具利率 0.25 个百分点，各类再贷款一年期利率 降至 1.25%，其他期限档次利率同步调整；将会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首 付比例下调至 30%；强调从今年看，降准降息还有一定空间；从法定存款准备金率看，目前 金融机构的法定存款准备金率平均为 6.3%，降准仍然还有空间；人民币汇率预计将继续双向 浮动，保持弹性，没有必要、也无意通过汇率贬值来获取国际贸易竞争优势。本次货币金融 政策出台时点和幅度体现出央行对市场预期的精准把握，加量降价，既有结构性货币政策工 具额度的增加，还有操作利率先行下调 0.25 个百分点，也强化了年内进一步下调的预期。对 汇率波动的容忍度提高，出口对币值影响较小。 所 长 首 推 | ...

【勘误版】结构性"降息"先行、新年贷款 "开门红"可期 ——2025 年度金融数据及国新办新闻发布会点评 证券研究报告·宏观报告·宏观点评 宏观点评 20260116 （1）社会融资规模：2025 年 12 月新增社融 22,075 亿元，同比少增 6,462 亿元；2025 年全年新增社融 35.6 万亿元，同比多增 3.34 万亿元；截至 2025 年末，存量社融同比增长 8.3%。从社融结构来看，2025 年 12 月 人民币贷款和企业债券融资推升社融，当月社融口径人民币贷款新增 9,804 亿元，同比多增 1,402 亿元；企业债券融资新增 1,541 亿元，同比 多增 1,700 亿元，并且大幅超过近 3 年同期均值-2,596 亿元的水平；政 府债券融资新增 6,833 亿元，同比少增 1.07 万亿元；股票融资新增 559 亿元，同比多增 75 亿元，再度恢复同比多增的走势；2025 年 12 月三项 表外融资减少 505 亿元，同比少减 694 亿元，其中信托贷款和企业票据 融资继续超过季节性表现，未贴现票据融资减少 1,492 亿元，同比多减 162 亿元，表内贴现强度下降。从 2025 年 ...

钛媒体App 1月16日消息，银河证券指出，2026年1月15日，央行发布2025年12月金融数据，并举行新闻 发布会。12月的金融数据有两个重要的积极信号，一是再次显示居民存款搬家正在进行，二是企业中长 期贷款出现回暖。新闻发布会上，人民银行推出八项结构性货币政策措施，并强调在实施过程中，将与 财政贴息、担保和风险成本分担等财政政策协同配合。同时，央行指出今年降准降息还有一定空间。结 构性货币政策工具的宽松在1月份率先落地，符合先前判断。银河证券认为当下货币政策呈现与财政政 策高度协同发力的特征，一季度50BP的降准仍有望落地，保持流动性充裕配合政府债券发行，全面降 息仍需等待时机。稳预期（外部）、稳就业（内部）、稳市场（金融）将是观察全面降息可能落地的主 线。（广角观察） ...

2026年01月16日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：避险情绪回升 | 3 | | --- | --- | | 白银：关税预期波动 | 3 | | 铜：美元走强，限制价格上涨 | 5 | | 锌：易涨难跌 | 7 | | 铅：LME库存减少，支撑价格 | 9 | | 锡：高位整理 | 10 | | 铝：小幅承压 | 11 | | 氧化铝：震荡下行 | 11 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 11 | | 铂：震荡偏上 | 13 | | 钯：跟随震荡上行 | 13 | | 镍：产业与二级资金博弈，宽幅震荡运行 | 15 | | 不锈钢：镍铁抬升震荡重心，盘面博弈印尼政策 | 15 | | 碳酸锂：库存去化叠加采买意愿提升，下方或有支撑 | 17 | | 工业硅：下游减产，逢高布空为主 | 19 | | 多晶硅：震荡态势 | 19 | | 铁矿石：估值偏高，谨慎追多 | 21 | | 螺纹钢：震荡反复 | 22 | | 热轧卷板：震荡反复 | 22 | | 硅铁：原料成本松动，宽幅震荡 | 24 | | 锰硅：需求端小幅收紧，宽幅震荡 | 24 | | 焦炭：高位震荡 | 26 | | 焦煤： ...

日期 2026 年 1 月 16 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 行业 国债日报 ＃summary＃ 每日报告 | | 表1：国债期货1月15日交易数据汇总 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | TL2603 | 111.280 | 111.440 | 111.190 | 111.260 | -0.090 | -0.08 ...

1、 央行打出"组合拳"支持经济高质量发展。其中包括：下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。央行表示，今年降准降息还有一定空间。 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 钢材早报：现实格局弱稳，期钢窄幅震荡 市场信息： 2、 据海关统计，2025年我国外贸进出口达45.47万亿元，增长3.8%，创历史新高。其中，出口26.99万亿元，增长6.1%；进口18.48万亿元，增长0.5%。海关 总署数据显示，2025年我国累计出口钢材11901.9万吨，同比增长7.5%，创历史新高。 3、 1月15日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3377元/吨，环比昨日增加1元/吨，平均利润亏损45元/吨，谷电利润为68元/吨。 4、 1月15日，全国主港铁矿石成交98.12万吨，环比减20.3%；237家主流贸易商建筑钢材成交8.62万吨，环比减2.7%。 5、 本周，247家钢厂盈利率39.83%，环比上周回升2.17个百分点；日均铁水产量228万吨，环比上周减少1.49万吨。 6、 本周，五大钢材品种供应819.21万吨，周环比增0.62万吨，增幅为0.1%；总库存1247.01万吨，周 ...

来源：国投期货 一、发言概述：央行宣布结构性"降息"，完善政策工具 1月15日，人民银行新闻发言人、副行长邹澜表示，人民银行将下调各类结构性货币政策工具利率0.25 个百分点，并完善结构性工具。 具体操作上，主要包括：1．下调各类结构性货币政策工具利率0.25 个百分点，同步调整其他期限档次 利率；2．将支农支小再贷款与再贴现打通使用，增加额度，并单设民营企业再贷款；3．是增加科技创 新和技术改造再贷款额度并扩大支持范围；4．合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具；5．拓 展碳减排支持工具的支持领域；6．拓展服务消费与养老再贷款的支持领域；7．会同金融监管总局支持 推动商办房地产市场去库存；8．鼓励金融机构提升汇率避险服务水平。 二、未来政策空间：降准降息还有一定空间 从今年看，降准与降息还有一定空间。从法定存款准备金率看，目前金融机构的法定存款准备金率平均 为6.3%，降准仍然还有空间。 从政策利率来看，外部约束方面，目前人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，汇率不构成很强的约 束。内部约束方面，2025年以来，银行净息差已经出现企稳迹象，2026年还有规模较大的定期存款到 期，此次下调各项结构性货币政 ...