正如高铁、机场、港口之于客流、物流，大学是名副其实的"人才港"。 得大学生，得未来。 2025年全国高考报名人数1335万人，毕业生1222万人，双双处于历史高位。 然而，随着人口大盘见顶，第四次科技革命如火如荼，抢人大战再次白热化。 我国共有8座城市，在校大学生超过百万人。 谁是全国大学生最多的地方？ 一 广州以168万在校大学生蝉联第一城，郑州、武汉则以150.8万、141万跻身前三。 成都、重庆、北京、南京、西安也超过百万，都是传统教育大市。 值得一提的是，成都增长迅猛，首次突破130万大关，反超重庆位列第四。 在这些城市，几乎每10个人中就有一个在校大学生，人才密度之高可见一斑。 如果结合985高校、双一流大学以及在校本科生、研究生来看，我国真正的高等教育大市可大致分为四个梯队： 北京、上海、南京为第一梯队； 这些大学生，哪怕一半甚至三分之一留在所在城市，都将带来显而易见的人才增量。 值得注意的是，这里的大学生，包括本专科生+研究生，为广义上的大学生。 有数量更要质量，由于各地未完整公开本科生数据，我们以含金量更高的在学研究生来衡量。 目前，全国只有6城在学研究生数量超过15万人，分别是北京、上海、南 ...

Core Insights - The chairman of Qikai Asset, Zhong Weiwei, expresses a strong optimism for the technology industry revolution, particularly in artificial intelligence, humanoid robots, and consumption in the two-dimensional and IP sectors [1][4] Investment Philosophy - Zhong Weiwei emphasizes a grounded investment approach, focusing on fundamental research and ensuring that his investments allow for peace of mind [3] - His investment philosophy was reshaped by recognizing the information advantages held by top-tier capital, leading him to refine his focus on companies within his capability circle [3] Market Analysis - The global economic landscape is undergoing significant changes, with a trend of "East rising, West falling," indicating unprecedented opportunities for the Chinese capital market [4][5] - Western economies are facing challenges such as high inflation, heavy debt burdens, and structural imbalances, which are impacting corporate profitability and consumer purchasing power [4][5] Chinese Market Strengths - China's economy demonstrates resilience and vitality, with R&D spending exceeding 3.5 trillion yuan in 2024, accounting for 2.65% of GDP, and leading in several technological fields [5][6] - The influx of global capital into China is accelerating, with significant increases in northbound capital transactions and the scale of social security funds [5][6] Sector Opportunities - The artificial intelligence and humanoid robot sectors are experiencing rapid advancements, with numerous companies launching innovative products and attracting substantial capital [7][8] - The new consumption wave, particularly in two-dimensional and IP consumption, is gaining momentum, evidenced by successful marketing campaigns and strong sales figures [7][8] Future Outlook - Zhong Weiwei anticipates that the investment landscape will continue to evolve, with a focus on high-end manufacturing sectors such as semiconductors, artificial intelligence, and new energy [9][10] - He advises investors to maintain a rational perspective, conduct thorough research on business models, and be prepared to capitalize on opportunities when market sentiments diverge from intrinsic value [9][10]

作者：MD 出品：明亮公司 近日，知名投资播客 Invest Like the Best 主播 Patrick O'Shaughnessy 在最新一期节目中访谈了全球 资管巨头 Apollo Global Management （阿 波罗全球管理公司 ，下称 " Apollo " ） 联系总裁 J ohn Zito。A pol lo 目前在管资产接近 8000亿美元，每年发起超过2500亿美元的信用业务，是全球最大 的另类资产配置机构之一。 在访谈中， J ohn Zito 分享了他关于当下资本市场的观点， 他认为未来一级和二级市场融合是大势 所趋。 而在当下 VC积极投资的领域——如大规模AI算力中心、国防军工装备等等——资产变得越 来越重之际，传统依靠股权融资的模式正在走向由私募信贷、股权、股债混合等不同融资模式相结合 的市场。 以往，信用良好的大公司不会通过私募信贷市场融资， 但现在这类业务正在变得越来普遍 ——这一 方面说明传统融资的模式（比如银行或二级市场发股+债）并不能满足企业的需求，这些新的融资需 求背后是AI为代表的科技革命，以及地缘政治变化下国防投资的新需求（ Zito特别提到了欧洲国防 领 ...

赛龙舟，一支刚开始没"跟上节奏"的队伍，奋勇划桨，一路追击，最终拔得头筹。网友直呼，这是"同 频的力量"。 轮滑赛，7岁女孩吴若熙起跑时摔倒，却毫不犹豫地爬起直追，不言弃、全力拼，拿下小组第一。网友 留言，"逆风翻盘，向阳而生"。 视频令人热血沸腾，不由想起一句俗语，"人要闯，马要放，不怕慢，就怕站"。不论是个人成长还是一 地发展，都会面临一个位势的问题，同一条赛道上，必然有先行者、后来者之别；但同时也要看到，你 争我赶、竞逐超越是常态，领先的不会永远在前，落后者也未必不能超越。关键要找准坐标系，弄清楚 位势之别、优势所在，然后采取正确的策略。 对于先行者来说，当好排头兵，保持领先，要义在"勇挑大梁、走在前列"。这往往意味着，要突破常 规，走前人没有走过的路，去开拓前路。 大胆打破市场壁垒，浙江让民资控股高铁线成为现实，这一举措进一步激发了民营企业的活力潜力，并 带动市场准入制度改革提速。为解决企业出海痛点，广东深圳创新海外知识产权保护工作机制，帮助企 业减少经济损失超21亿美元。 后来者居上总是激动人心的，近来网上有两段很燃的视频，都记录了"赶超"的精彩瞬间。 先行就要先试，不怕眼前没有路，就怕不敢迈出第一 ...

金属材料检测服务是通过一系列技术手段对金属材料的性能、成分及结构进行科学评估的过程，以确保其符合行业标准和安全要求。具体包括： 机械性能测试（如拉伸强度、硬度、冲击韧性）；化学成分分析（如元素含量、杂质检测）；金相分析（微观组织结构观察）；无损检测（ NDT ）（如超声波、 X 射线探伤）；环境可靠性测试（耐腐蚀、高温老化等）。 01 行业发展现状及市场前景分析 相比西方发达国家，我国检测行业的发展历史比较短，从萌芽到现在大约经历了半个世纪。20 世纪 80 年代，我国为了适应改革开放和市场经济 建设的需要，同时，为了推动国内产业，我国政府在技术法规、标准、合格评定程序等方面，开始着手在各行业推动成立了标准化组织、检验检 测机构、认证机构等。进入 21 世纪，尤其在我国加入世界贸易组织以后，在外资检测机构的冲击以及我国经济迅速发展带来的强大检测市场需 求的双重因素作用下，我国检测市场进入了快速发展阶段。随着供给侧改革的深化实施，我国传统产业正在转型升级，新兴行业保持高速发展， 新材料、新结构和新工艺不断涌现，渗透在国民经济各行业中的检测行业则会持续面临新需求。 在当前复杂且充满变革的宏观环境下，检验检测行业的 ...

在科技浪潮席卷全球的当下，中国科技资产正在经历一场深刻的价值重估。从基础的模型研发到多样的 应用场景，中国科技企业在彰显自身巨大创新能量的同时，也在重塑整个科技行业的投资逻辑。港股市 场中的中国科技核心资产，凭借其独特的结构优势与估值吸引力，正成为全球投资者配置的焦点。 这场科技革命，中国不再缺席 在这场决定未来的科技竞赛中，一股"神秘的东方力量"正在席卷全球，中国科技企业已从过去的"跟随 者"转变为不可忽视的"深度参与者"和"重要创新力量"。 技术层面，以DeepSeek为代表的本土模型展现出强大的竞争力。随着AI技术迭代加速，中国科技企业 已逐渐从"应用追随"转向"底层创新"。 此外，从估值角度看，港股也仍具备相对吸引力，性价比优势凸显。 产业层面，国内互联网与科技巨头在模型研发、硬件适配、应用场景探索上展现出惊人的追赶速度和创 新能力。尤其是2023年起，生成式AI在国内迅猛发展，龙头企业正加速在模型与应用端布局，其领军 的创新实力有望得到更充分的体现。 政策层面，2021年起互联网行业在反垄断监管强化背景之下受到一定抑制，但2023年政策基调发生根本 性转变：中央政治局会议明确提出"鼓励头部平台企业探 ...

中国航空学会副理事长吴跃在致辞中指出：当前航空电子系统聚焦三大核心方向：一是数智化，通过人 工智能、大数据和云计算等技术重塑航空电子全产业链，涵盖数字孪生研发、智能化制造和预测性运 维；二是多核化，利用分布式计算与异构集成提升航电系统算力，满足高并发、低延迟需求，同时增强 功能与信息安全；三是绿色与智慧发展，结合低功耗硬件与智能算法降低碳排放，并推动卫星通信、 5G-ATG（空地通信）与AI融合，实现飞机的"空中智慧体"愿景。全球应携手合作，共同应对"双碳"目 标与科技革命挑战，推动航空电子向智能协同转型。 中航机载系统有限公司党委书记、董事长王建刚在致辞中提到，航空电子技术是航空领域的核心，直接 影响飞行安全性和经济性。他代表中航机载提出三大行动倡议——打造"云-边-端"协同的下一代航电架 构、推动绿色航空减碳、深化全球协同创新，并呼吁国际社会开放合作，共同定义绿色智慧航空新范 式。 主旨报告环节，国际宇航科学院院士、上海交通大学讲席教授吴树范，中国民用航空上海航空器适航审 定中心电子电气室副主任张平，中国商用飞机有限责任公司C919型号专家王伟等近40位行业专家，围 绕适航规章体系建设、智能飞控系统、辅助 ...

以下文章来源于中国金融四十人论坛 ，作者缪延亮 中国金融四十人论坛 . 聚焦金融热点，速递论坛动态，独家发布论坛课题成果，连载书系新书、好书。 文 / 中金公司首席策略师、研究部执行负责人 缪延亮 当前美元周期呈现出前所未有的特征，其韧性远超历史经验。这一轮周期 中美元有三个不同寻常的表现，即与其储备货币占比背离、与财政贸易赤 字扩张背离、与美国高通胀背离。 美元周期的形成基于基本面、政策面和资金面三重机制，其中地缘政治因 素 的 影 响 也 很 重 要 。 实 体 与 金 融 层 面 的 正 反 馈 ， 会 让 美 元 周 期 容 易 " 超 调"。 2025年以来， 基本面、政策面和资金面的边际变化显示，美元或已进入 下行周期。未来美元能否稳住，是否已到大拐点，关键要看美国相对其他 国家的经济市场表现与美国自身纠错机制。 美元周期的历史回顾与当前特征 十几年来，我一直在思考一个问题：到底是什么因素导致美元上升和下降的周期性律动？这一次美元周期又有什么不一样的地方？ 回顾历史，我曾在十年前的研报中判断， 2015 年美元肯定会升值。到 2017 年特朗普上台时，美元指数（ DXY 指数）接近 110 ，随后 ...

这世界真是太割裂了。中国利率1.5%的东西抢破脑袋…美国5%的国债无人问津。 昨天晚上，美股走到一半的时候突然下跌，为什么呢？ 因为美国20年期国债拍卖惨败，几乎没有买家！价格突然暴跌，美债收益率瞬间飙升，超过了5.1%。 有趣的是，中国这边，最近一段时间各家银行纷纷下调存款利率，就以建设银行为例，活期利率下调5个基点至0.05%； 定期整存整取三个月期、半年期、一年期、二年期均下调15个基点，分别为0.65%、0.85%、0.95%、1.05%； 三年期和五年期均下调25个基点，分别至1.25%和1.3%； 说1.5%利率的东西能在中国抢破头，真是一点都不吹嘘。 特朗普加关税，有一部分原因不也是为了弥补庞大债务的这个窟窿么。 收入的四分之一都用来还这些债务的利息了。 这时候你能怎么办呢？所以特朗普也一直给美联储施压，让美联储赶紧降息，因为利率越高，这些债务要还的钱越多呀。 但是借新还旧也是有前提的，美债规模的扩张速度一定要跟它国内的GDP和财政收入规模匹配。如果他不考虑这些，一股脑无节制地印下去，美元的信用 是会崩塌的。 这样就是为什么昨天晚上的美债没人买，为什么穆迪要下调美国的信用评级，因为大家都担心他信 ...

五矿发展股份有限公司副总经理张旭表示，2014年至2023年，我国钢铁市场经历了多轮周期性波动，现 货价格宽幅震荡，这背后，是宏观经济周期、供需矛盾、政策调控（如环保限产）及国际大宗商品联动 等因素的综合作用。值得注意的是，随着螺纹钢、热卷等产品金融属性的增强，影响现货市场价格的因 素更加错综复杂。 针对黑色产业链的金融化趋势，张旭认为，近年来，黑色系商品相应的衍生品市场也在持续发展，黑色 系商品期货已经形成涵盖产业链上中下游的品种格局，其在价格发现、套期保值等方面发挥了重要作 用，与现货业务的结合也更加紧密。套期保值是结合现货交易的期货操作，实际上是规避现货交易风险 的行为，目的是将不可控风险转换为可控风险，从而实现企业稳健经营。 张旭特别提到，近年来黑色系商品衍生品市场发展迅速，场内期权、场外衍生工具的创新为产业链企业 提供了更加多元的风险管理选择。此外，他认为，黑色系产业链客户分布广泛，涵盖房地产、基建、机 械制造等领域，区域需求差异显著。所以，黑色系产业链为衍生工具提供了广阔的应用空间。 5月22日，由上海期货交易所和中国金融期货交易所共同主办的2025上海衍生品市场论坛在上海期货大 厦举行。在钢铁论 ...