Group 1: Impact of Tariff Policies - The impact of US-China tariff policies on the company's operations is limited, as the export business to the US accounts for a small proportion and most products are on the exemption list [1] - The company has no procurement of raw materials or equipment from the US, and it maintains communication with customers regarding supply chain stability and tax optimization in response to tariff changes [1] Group 2: Financial Performance - In Q1 2025, the company experienced improved operational performance, benefiting from increased foreign exchange gains and a turnaround in derivatives from loss to profit compared to Q1 2024, leading to a significant rise in net profit [1] - The competitive landscape in the new energy sector is intense, with some pressure on performance due to the transition of production lines to fixed assets and depreciation [1] - The company anticipates a breakthrough in revenue from its new energy business in 2025 [2] Group 3: Pharmaceutical Business Development - The pharmaceutical business is progressing as planned, with expectations for growth in 2025, focusing on major clients, primarily European pharmaceutical companies [2] - The company is enhancing existing partnerships while simultaneously developing new clients and strengthening R&D capabilities [2] Group 4: New Energy Business Progress - The new energy business is advancing with ongoing customer communication, project R&D, and quality system development [2] - The company is entering the new energy sector with products like electrolytes, aiming for revenue breakthroughs in 2025 [2] Group 5: Overseas Factory Performance - The UK factory is expected to see improved operational performance in 2025, with a rise in capacity utilization and profitability achieved in Q1 2025 due to foreign exchange gains [3][4] - The Malaysian factory is still in the construction phase, with investment progress contingent on order situations [4]

国投安信期货：棉花操作上暂时观望 昨天美棉大幅下跌，美棉最新的周度签约数据表现一般，截至2025年4月27日当周，美国棉花种植率为 15%,前一周为11%,去年同期为14%,五年均值为14%。国产棉现货交投平淡，现货基差较为坚挺，纯棉 纱纺企散单出货，库存略升，价格本周稳中偏弱。国内内销数据表现尚可，外需面临的挑战较大，关税 实质影响仍未完全落地。中美仍未进行实质性的谈判，特朗普观点较为反复，继续关注后续情况，操作 上暂时观望。 机构 核心观点 光大期货 短期郑棉仍以区间震荡对待 国投安信期货 棉花操作上暂时观望 南华期货（603093） 棉价或维持偏弱小幅震荡 光大期货：短期郑棉仍以区间震荡对待 国际市场方面，近期宏观层面仍有扰动，特朗普消息不断且变向较快，美元指数重心先升后降，美棉价 格承压下行，持续关注宏观层面变化。国内市场方面，郑棉期价整体仍维持震荡走势。展望未来，我们 认为短期郑棉下方有一定支撑，原因有以下几点：一是中美关税税率较此前再度恶化空间不大，二是新 棉种植期，国内棉花种植面积较此前预估或小幅下降，未来天气若有扰动则是利多，三是对未来国内宏 观政策的预期。综上，我们认为短期郑棉底部有一定支撑 ...

黑色产业日报 周一铁矿盘面震荡运行，特朗普放言可能降低对华关税，国际贸易紧张 情绪有所缓和。铁水产量出现超预期增长，引发铁水见顶回落预期，同 时叠加后续出口持续性担忧。供给方面，全球发运与上周基本持平，其 中澳洲发运有所回升，巴西发运下降。到疏港量均有回落，部分压港释 放，港口库存有所回升。需求方面，铁水产量大幅增长，整体进口矿日耗 有所增加。本周钢厂复产节奏加快，成材价格暂稳，钢厂生产积极性提 高。上周末出现粗钢限产传闻，但尚未见到具体政策文件出台，暂以不 实小作文看待。即便属实，五千万吨限产相较总量仍然较少，正反馈难 以形成，矿价仍是弱势。基本面铁矿属于供需双强阶段，但即将进入传 产业服务总部 黑色产业团队 简要观点 ◆ 螺纹钢 周一，螺纹钢期货价格冲高回落，杭州中天螺纹钢 3240 元/吨，较上周 五上涨 50 元/吨，05 合约基差 180（+15）。宏观层面，4 月 22 日， 特朗普表示将会"大幅降低"对中国的高额关税，不过国内强调目前双 方并未开展任何经贸谈判，另外，4 月 25 日政治局会议召开，没有强刺 激信号；产业层面，最近一期数据，螺纹钢表需下滑、产量持稳，去库速 度仍然较快，通常而言， ...

020-83901135 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 期货研究报告|EG 周报 2025-04-27 美国关税态度缓和，关注五一织造放假情况 研究院 化工组 研究员 梁宗泰 陈莉 杨露露 0755-82790795 yanglulu@htfc.com 从业资格号：F03128371 吴硕琮 从业资格号：F03119179 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 策略摘要 近期特朗普对中国关税政策态度缓和，后续乙烷进口关税可能豁免，供应端后续关注乙 烷制装置实际进展以及进口货源调整。需求端，近端聚酯负荷高位持稳，但直接出口美 国的纺服订单依然处于暂停状态，聚酯减产预期压制市场心态，关注五一前后织造放假 情况以及后续中美谈判进展。整体看来，当前 EG 库存处于近五年季节性中位水平，聚 酯工厂隐性库存依旧偏高，形成一定缓冲，实际港口库存变动幅度有限，EG 基本面矛盾 不大，关注宏观动态。 核心观点 ■ 市场分析 基差方面，EG 基差为 22 元/吨（-35）。本周乙二醇价格重心冲高回落，周初乙二醇 盘面减仓上行，在特朗普对中国关税政策态度缓和后，化工品跟随原油反弹；至周 四， ...

/ 朝如日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】129 2025年4月18日 | 期货收盘价 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 4月17日 | 4月16日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 01合约 | 1718 | 1731 | -13 | -0.75% | | | 05合约 | 1768 | 1789 | -21 | -1.17% | 元/吨 | | 09合约 | 1755 | 1767 | -12 | -0.68% | | | 甲醇主力合约 | 2238 | 6362 | -131 | -5.53% | | | 期货合约价差 | | | | | | | 价差 | 4月17日 | 4月16日 | 张跃 | 涨跌幅 | 单位 | | 01合约-05合约 | -50 | -58 | 8 | 13.79% | | | 05合约-09合约 | 13 | 22 | -d | -40.91% | 元/吨 | | 09合约-01合约 | 37 | 36 | 1 | 2.78% | | | UR-MA主力合约 | -520 | -6 ...

厂家用货号 投资咨询业务资格: 班题许可【2011】1292号 2025年4月10日 欢迎关注微信公众号 | 板块 | 品种 | 主力合约 | 点评 | 操作建议 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | IF2506 | | 指数仍处低位,风险收益比上升,关注后续国内对 | | | 股指 | IH2506 | 指数低开高走,市场信心有所恢复 | 冲政策情况带来修复机会,H表现将相对稳定,期 | | | | IC2506 | | 权方面可采取牛市价差策略,卖出虚两档看涨期权 | | | | IM2506 | | 买入平值期权捕捉温和修复收益。 | | | | 12506 | | 单边策略上,建议投资者短期多单持有,如果资金 | | | | TF2506 | 目前关税冲击对债市的利好或尚未释放完毕,但随着国债利率 | 利率出现边际上行,注意及时阶段性止盈。期现策 | | | 国债 | TS2506 | 接近年内前低,长债利率进一步下行暂缓,或需要内外政策进 | 略上,可关注TF\TS品种的正套策略和基差做阔策 | | 金融 | | TL2506 | 一步明确来破局,短期行情 ...