白银正在抢夺黄金的光环。 周四现货白银一度暴涨4.5%，触及每盎司36美元整数关口的上方，创下2012年2月以来最高水平。德国贵金属精炼商Heraeus Group高级交易员 Alexander Zumpfe指出，这轮涨势由技术动能、基本面改善和更广泛的投资者兴趣共同推动。Zumpfe表示： 在落后黄金数周后，白银现在正在迎头赶上，这表明趋势投资者重新燃起兴趣，正在轮动至白银。 过去12个月，受益于美国主导的关税战升级以及各国央行持续大举购金，黄金涨幅高达42%。相比之下，白银涨幅约15%，明显落后。 与纯粹的货币属性黄金不同，白银具有双重属性——既是金融资产，也是工业原料。 作为工业原料，白银在清洁能源技术中扮演关键角色，特别是太阳能电池板制造的核心材料，需求持续增长。这一定程度上为价格提供了坚实的 基本面支撑。 根据行业组织白银协会数据，白银市场正迈向连续第五年供应赤字，供需失衡格局进一步恶化。 区别于纯粹依赖避险需求的黄金，这种结构性短缺为白银价格上涨奠定了结构性基础。 降息预期成催化剂 宏观环境的变化为白银涨势提供了最后一块拼图。 但周四的爆发性上涨正在缩小这一差距，交易所的白银交易基金出现显著资金流 ...

建信期货分析称，需求端，玻璃需求端受季节性因素影响明显。当前正值传统梅雨季，建筑施工活动受 限，玻璃终端需求持续走弱。同时，行业中游库存处于高位，成为价格上行的主要阻力，而玻璃产能去 化进程缓慢，导致后期库存存在进一步累积压力。下游方面，当前国内房地产竣工环节尚未出现实质性 改善，行业下行趋势仍在延续。尽管市场对增量政策落地保持期待，但预计政策效果更多体现为短期市 场情绪提振，难以从根本上扭转供需失衡局面。综合上述因素，预计玻璃期货主力合约短期内将维持低 位震荡走势。 中辉期货表示，目前玻璃开工率和日熔量低位回升，原料纯碱和燃料煤炭价格持续创新低，玻璃成本重 心下移，进一步拖累盘面价格，抄底仍不具有安全边际。 6月5日，国内期市能化板块涨跌互现。其中，玻璃期货主力合约开盘报983.00元/吨，今日盘中低位震 荡运行；截至发稿，玻璃主力最高触及985.00元，下方探低957.00元，跌幅达1.34%附近。 目前来看，玻璃行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于玻璃后市行情将如何运行，相关机构观点 汇总如下： 华联期货指出，上周玻璃2条产线复产点火，1条前期点火产线开始出玻璃，开工率环比小幅上升，周熔 量延续增长 ...

【原油、甲醇、烧碱、铁矿石市场动态】据EIA报告，截至5月30日，美国除却战略储备的商业原油库 存减少430.4万桶至4.36亿桶，汽油库存增521.9万桶。当周美国国内原油产量增加0.7万桶至1340.8万桶/ 日。当地时间6月4日，伊朗最高领袖哈梅内伊称，伊朗实现完整核燃料循环，核工业是基础工业。若 OPEC+持续增产，或使全球原油市场长期供应过剩，加剧供需失衡，给油价带来下行压力。短期地缘 政治及低库存有支撑，可短线参与。 中国甲醇港口样本库存58.1万吨，周升5.8万吨；生产企业库存 37.05万吨，周增1.55万吨；订单待发26.22万吨，周增1.23万吨。江苏太仓甲醇市场价2302元/吨，升27 元/吨；开工87.19%，周升0.22%；内蒙古黑猫30万吨/年装置预计近期结束检修；下游总产能利用率 71.65%，周降0.54%。成本端煤炭价格预期稳，国内甲醇开工高位运行，下游需求较稳，本周外轮到港 充足，港口库存累库。预计甲醇09合约短期震荡，上方压力2270一线，建议观望或短线做空。 山东 32%液碱880元/吨，环比持平；液碱持稳、液氯价格稳定，氯碱利润681元/吨；烧碱周度产能利用率 84. ...

2025.06. 05 本文字数：2059，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 樊志菁 当地时间周三，全球最大的石油出口国沙特宣布，将7月份亚洲原油出口价格下调至接近四年来的最 低水平，市场认为这是该国试图夺回市场份额，受此影响，国际原油两大主力合约下跌逾1%。在产 油国联盟OPEC+逐步释放产能的背景下，油价是否将面临供需失衡的新一轮冲击正引发广泛关注。 沙特下调亚洲出口价格 在OPEC+决定连续第三个月加速增产后不到一周，沙特宣布下调其亚洲出口石油价格，这将影响每 天约900万桶的运能。 根据沙特阿美发布的声明， 7月份运往亚洲的阿拉伯轻质原油的官方售价定为每桶高于阿曼/迪拜的 平均水平1.2美元，低于6月份的1.40美元/桶，报价水平刷新2021年以来新低。该价格被业内认为是 沙特如何看待需求前景的晴雨表。与此同时，所有其他较轻和中等密度等级的价格也有所下降。 上周六，OPEC+八个成员国同意下月起继续增产41.1万桶/日。自4月以来，这些国家累计完成137 万桶/日的增产，占他们计划向市场再增产220万桶/天的62%。外界预期，这些产能有望在9月或10 月完全释放完毕。这将完全抵消欧佩克或者国际能 ...

行业 聚烯烃日报 日期 2025 年 6 月 5 日 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-86630631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：李捷,CFA（原油燃料油） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩 ...

供需失衡的新一轮冲击或酝酿中。 2020年3月9日，受疫情扩大打压市场需求及沙特俄罗斯打响价格战等消息影响，国际油价单日重挫超 20%录得1991年海湾战争以来的最大单日跌幅。低油价再次让开采成本较高的美国页岩油生产商苦不堪 言，债务违约风险激增。两个月后，WTI原油期货甚至史无前例出现了"负油价"，当时原油运输/存储 成本已超过石油的实物价值。 其他变量如何影响 当地时间周三，全球最大的石油出口国沙特宣布，将7月份亚洲原油出口价格下调至接近四年来的最低 水平，市场认为这是该国试图夺回市场份额，受此影响，国际原油两大主力合约下跌逾1%。在产油国 联盟OPEC+逐步释放产能的背景下，油价是否将面临供需失衡的新一轮冲击正引发广泛关注。 沙特下调亚洲出口价格 在OPEC+决定连续第三个月加速增产后不到一周，沙特宣布下调其亚洲出口石油价格，这将影响每天 约900万桶的运能。 根据沙特阿美发布的声明， 7月份运往亚洲的阿拉伯轻质原油的官方售价定为每桶高于阿曼/迪拜的平 均水平1.2美元，低于6月份的1.40美元/桶，报价水平刷新2021年以来新低。该价格被业内认为是沙特如 何看待需求前景的晴雨表。与此同时，所有其他较轻 ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-黄金】美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍 生制品的关税从25%提高至50%，该关税政策自美国东部时间 2025年6月4日凌晨00时01分起生效。美国从英国进口的钢铝关 税仍将维持在25%。评：避险情绪再度增加，利多黄金，但是美 元指数大幅反弹，有所抵消。地缘政治和关税博弈变数增加， 避险需求增加，黄金短期偏多。黄金中期依然高位震荡对待， 关注关税矛盾是否进一步激化。 【短评-橡胶】泰国胶水大跌，下跌4.75泰铢/公斤至56.5 泰铢/公斤；版纳原料下跌，制干胶胶水下跌0.1-0.2元/公斤至 12.5-12.6元/公斤，制浓乳胶水下跌0.1元/公斤至12.8-12.9元 /公斤；海南原料持稳。割胶工作还未完全恢复，原料产出偏 紧，国营胶水收购价为13900元/吨，民营胶水收购价为14900- 15300元/吨；截至2025年5月29日，中国半钢胎样本企业产能利 用率为72.51%，环比-1.23个百分点，同比-7.58个百分点；中 国全钢胎样本企业产能利用率为60.80%，环比-1.29个百分点， 同比-4.40个百分点。评：国内现货价格持续走低，带动原料价 格整体下滑 ...

英伟达财报发布在即，隔夜美股芯片板块大涨，英伟达收涨超3%，今日全球芯片股纷纷走高，三星电子涨超3%，台积电涨超 2%。 以下是主要市场走势： 股市：亚洲股市抹去早盘涨幅，标普500期货下跌0.1%，欧洲斯托克50期货下跌0.2%； 债市：日本30年期国债收益率跳升10个基点至2.93%，美债10年期收益率上涨3个基点至4.47%； 汇市：美元指数上涨0.2%，欧元兑美元下跌0.2%； 现货黄金基本持平，加密货币普遍下跌，螺纹钢价格跌至八年低点。 周三，日债拍卖需求疲软叠加对美国财政担忧挥之不去，美债三连涨势头戛然而止，日债再度下跌。 随着日本债券拍卖敲响警钟，亚洲股市抹去早盘涨幅，恒生指数下跌0.6%，日经255指数涨幅回落。标普500期货下跌0.1%，欧 洲斯托克50期货跌0.2%。 亚洲股市抹去早盘涨幅，香港股市跌幅居前。日经225指数收盘基本不变，报37722.4点，早盘一度涨0.5%。标普500期货下跌 0.1%，香港恒生指数下跌0.6%，欧洲斯托克50期货下跌0.2%。 日债大跌，日本40年期国债拍卖需求创7月以来最弱，引发全球债市进一步波动风险。拍卖结果公布后，日本30年期国债收益率 跳升10个 ...

订阅日本央行动态 +订阅 跟踪国债市场动态 +订阅 金十数据5月27日讯，美国银行证券分析师山下智宣和山田修介在一份报告中指出，日本央行不太可能 解决导致超长期国债收益率飙升的供需失衡问题。策略师们在提及日本央行 6 月中旬的会议时表 示："我们判断日本央行不计划应对超长期国债的供应过剩问题。" 他们预计，日本央行将在2026年3月 前继续每季度减少4000亿日元的购债规模，从2026年4月起进一步缩减至每季度3000亿日元，同时将这 一缩减计划再延长一年。 美国银行：日本央行无意解决超长期国债供需失衡 购债缩减计划将延续 ...

Group 1 - Japan is considering reducing the issuance of ultra-long-term bonds to alleviate market concerns over the deterioration of government finances due to recent surges in bond yields [1][3] - The Ministry of Finance (MOF) plans to discuss adjustments to the bond issuance schedule for the current fiscal year, potentially including cuts to ultra-long-term bonds, with market participants in mid-June [1] - Following the news, the Japanese yen weakened, with the USD/JPY exchange rate rising above 143, while the 30-year Japanese government bond yield fell by 20 basis points to 2.835%, the lowest since May 8 [1] Group 2 - Societe Generale reported that measures must be taken to correct the long-term supply-demand imbalance in Japanese government bonds, which the market expects the MOF to address [3] - If the MOF reduces the issuance of 20-year, 30-year, or 40-year bonds, it may increase the issuance of short-term bonds, keeping the total planned issuance for the fiscal year ending March 2026 at 172.3 trillion yen (approximately 1.21 trillion USD) [3] - HSBC's strategist noted that without support from the Bank of Japan, the yield curve for Japanese government bonds may continue to steepen, influenced by potential fiscal measures ahead of the July Senate elections and recent plans by life insurance companies to reduce their holdings of Japanese bonds [3]