豆粕周报 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 2025 年 5 月 12 日 静待 USDA 报告发布 连粕或弱势震荡 核心观点及策略 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jyqh.com.cn 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 11 ⚫ 上周，CBOT美豆7月合约较节前涨8.25收于1052.25美分/ 蒲式耳，涨幅0.79%；豆粕09合约跌21收于2899元/吨，跌 幅0.72%；华南豆粕现货跌480收于3140元/吨，跌幅 13.26%；菜粕09合约涨15收于2551元/吨，涨幅0.59%；广 西菜粕 ...

1. Report Industry Investment Rating - No relevant content provided 2. Core View of the Report - The crude oil futures 2507 contract is expected to run strongly. It shows a volatile trend in the short - term, a volatile and slightly weak trend in the medium - term, and a volatile and slightly strong trend intraday [1][5] 3. Summary According to Related Catalogs 3.1 Price and Market Performance - Last Friday night, the price of domestic crude oil futures rose slightly by 1.31% to 464.6 yuan per barrel [5] 3.2 Core Logic - OPEC+ oil - producing countries will further accelerate the pace of production increase in June, and US shale oil production is also growing steadily, which increases the expectation of oversupply in the oil market. After the digestion of negative sentiment, as the crude oil consumption peak season approaches in mid - May, the demand factor may gradually strengthen, supporting the crude oil futures price. The progress in China - US economic and trade negotiations boosts market risk appetite [5]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货甲醇早报-2025-05-12 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 甲醇 2509 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 宏观情绪改善，甲醇震荡偏强 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 < END > 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 甲醇（MA） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡偏弱 参考观点：偏强运行 核心逻辑：虽然国内煤制甲醇生产利润出现回落，但随着节前多套装置陆续重启，供应压力再度回 升并刷新周度产量历史新高。截止 2025 年 5 月 9 日当周，我国甲醇周度产量均值达 20 ...

备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货橡胶早报-2025-05-12 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 2509 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 宏观情绪改善，沪胶震荡偏强 | | 合成胶 2507 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 宏观情绪改善，合成胶震荡偏强 | 沪胶（RU） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡偏弱 参考观点：偏强运行 核心逻辑：国内外天胶产区将陆续进入新一轮割胶旺季，原料产出稳步增长，新胶供应将逐渐回升。 同时下游轮胎行业经历五一长假以后，开工率转入阶段性回升状态，采购需求有望增强。由于供需 结构缺乏持续改善的动力，叠加青岛保税区橡胶库存小幅累库，难以支撑节后胶价持续走强。在中 美经贸谈判取 ...

Group 1 - Current volatility in the oil market reflects a transitional phase between the old order and new rules, indicating a struggle for energy discourse power among major global players [1][4] - The effectiveness of soft power strategies, such as diplomatic mediation and strategic negotiations, is crucial for countries to gain an advantage in the energy power shift [1][4] - The ongoing crisis in South Asia demonstrates the dual role of soft power in crisis management, where military actions undermine regional trust while diplomatic interventions can restore dialogue [1] Group 2 - The recent progress in US-China trade negotiations highlights the strategic use of soft power tools, with China shifting the focus from unilateral pressure to mutual benefits [2] - China's approach to expanding cooperation lists aims to increase the cost of confrontation for the US, showcasing a typical soft power counter-strategy [2] - The dispute between Saudi Arabia and Kazakhstan over oil production reveals the complexities of soft power in the energy sector, with Kazakhstan's overproduction challenging OPEC's internal constraints [2] Group 3 - China's adjustment in crude oil import structure and the penetration of clean energy illustrate the rise of non-traditional soft power, positioning China as a key player in global supply-demand rebalancing [3] - The potential outcomes of the US-Iran nuclear negotiations could redefine the geopolitical soft power landscape in the Middle East, depending on the negotiation strategies employed by both parties [3] - The EU's push for regulatory standards in trade negotiations signifies an attempt to reshape global energy trade rules through normative power expansion [3]

豆粕月报 2025 年 5 月 9 日 关注5月USDA报告 连粕或震荡运行 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jyqh.com.cn 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 敬请参阅最后一页免责声明 1/21 图表目录 要点 要点 要点 ⚫ 国际方面：中美经贸谈判进入长周期的博弈过程，在当 前税率的情况下，对远月合约仍形成支撑。4月USDA报告 对美国和巴西大豆调整有限，新季美豆播种季开启，整 体进度较快，有利于产量增加，播种初期天气较为良好； 新年度美豆种植面积下调，或有供应收紧预期，关注 ...

现金流板块盘中翻红，资金抢筹，现金流ETF（159399）成交额超2亿元。 消息面，何立峰将作为中美经贸中方牵头人，将在访问瑞士期间，与美方牵头人美国财长贝森特举行会 谈。中国外交部发言人表示，这次的会谈是应美方的请求举行，中方坚决反对美国滥施关税这一立场没 有任何变化。中方对对话持开放态度，但任何对话都必须建立在平等、尊重、互惠的基础上，任何形式 的施压、胁迫对中国都是行不通的。 相关机构表示，展望后市，能看到国内政策对稳市场、稳预期的强劲支持，叠加关税的边际缓和迹象， 这都给市场提供了较强的底部支撑；但另一方面，未来中美谈判及川普政府的政策存在较大的不确定 性，仍然可能给市场带来波动。为应对可能的市场波动，可分散配置于现金流ETF（159399）等防御类 资产。 此外，现金流ETF（159399）月月可评估分红，跟踪的富时中国A股自由现金流聚焦指数大中市值风格 突出，成分股具备稳定的自由现金流，符合投资者在当前市场环境下的投资偏好，有望吸引更多资金关 注。 注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变 动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成 ...

克兰冲突的和平进程。然而美国总统特朗普昨日发文称,或许要通过金融领域的 制裁或二级制裁措施来对付普京。鲁比奥还表示,俄罗斯和乌克兰在达成和平协 议方面总体比过去三年来更为接近,俄鸟之间的和平协议需要尽快达成,美国有 多种方式追究那些不愿意推动鸟克兰和平协议的责任人责任。 7、国国务卿鲁比奥周日表示,美国不会扩大对俄罗斯的制裁,以免于扰解决乌 近期原油价格持续下行,市场观望氛围较浓。部分贸易商为回笼资金低价抛 货,北方区域部分炼厂恢复沥青生产,带动当地供应量有所增加。假期期间沥青 价格小幅回落。南方市场主力炼厂维持间歇性生产,以船运发货为主,炼厂库存 水平下降,对沥青价格形成一定支撑。北方市场需求虽缓慢回升,但区域沥青供 应量预计继续增加,叠加成本端支撑较弱,沥青价格或维持弱稳态势;南方市场 延续按需采购模式,低价资源成交占比更高,由于整体供应充裕,沥青价格大概 率延续窄幅震荡走势。 交易策略:单边预计跟随原油价格震荡。 【BU】 | ITC国贸期货 | 投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

就在刚刚，突然传来重大信息。 北京时间早上6点整，外交部发言人宣布： 应瑞士政府邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于5月9日至12日访问瑞士，与瑞士 领导人及有关方面举行会谈。访瑞期间，何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将与美方牵头人 美国财政部长贝森特举行会谈。5月12日至16日，何立峰副总理将赴法国与法方共同主持第十次中 法高级别经济财金对话。 15分钟后，商务部新闻发言人就中美经贸高层会谈答记者问。 有记者问：5月7日早，外交部发布消息，何立峰副总理将于5月9日-12日访问瑞士，期间与美方举 行会谈。请问商务部能否介绍一下此次会谈的背景和相关考虑？ 答：美国新政府上任以来，采取了一系列违规、无理的单边关税措施，严重冲击中美经贸关系，严 重扰乱国际经贸秩序，也给世界经济复苏增长带来严峻挑战。中方为捍卫自身正当权益，采取了坚 决有力反制。近期，美方高层不断就调整关税措施放风，并通过多种渠道主动向中方传递信息，希 望就关税等问题与中方谈起来。中方对美方信息进行了认真评估。在充分考虑全球期待、中方利 益、美国业界和消费者呼吁的基础上，中方决定同意与美方进行接触。何立峰副总理作为中美经贸 中方牵头人 ...