考题二：如何持续创新多元化消费场景，更好激发消费热情？ 以"Z世代"为代表的青年群体更注重"情价比"和"质价比"，而非单纯追求功能满足。他们乐意为新奇体 验花钱，愿意为兴趣爱好买单，对消费场景要求也更高，喜欢"打卡分享"。例如，音乐节、主题乐园、 沉浸式演出等场景，因其社交属性和情绪价值成为重要消费入口。从旅行平台相关数据看，主题乐园、 文博场馆、"网红"景区、热门商圈，以及演唱会、音乐节等活动，都是暑期毕业游消费的热门选择。但 是，部分地区的"考后经济"消费场景趋于同质化，缺乏创新，可能导致消费热情快速消退。 作为暑假经济的重要组成部分，"考后经济"涵盖多个消费领域，尤其是在服务消费领域展现出明显的增 长趋势。这些消费行为不仅满足了学生群体的个人需求，也带动了家庭消费的活跃。 读万卷书，也要行万里路。随着中考、高考落下帷幕，不少学生选择用旅行记录美好青春，或与家人同 游、或与好友结伴，国内长线游、研学游、出境游等需求集中爆发。数据显示，6月份以来"毕业旅 行"相关搜索量环比提升3倍。 准考证变成了"打折神器"。全国多个景区发布通知，中考生、高考生凭借准考证可享受免门票或打折等 优惠。青春的仪式感不止在远方， ...

工作时间延长如何影响居民的消费行为？ 消费困局的"盲点"？20260626 摘要 中国服务消费存在巨大潜力，每年服务消费差值达两三万亿，主要受居 民工作时间延长和消费场景不足影响，而非单纯收入下滑所致。可选品 消费未受显著影响，表明闲暇时间和服务场景是关键因素。 中国居民工作时间延长挤占闲暇，消费时间从 2018 年的平均每天 80 分钟降至 40 分钟，与日本、韩国等国形成对比。制造业和生产性服务 业工时上升，但工资与消费时间错配，抑制了消费。 中国法定节假日和年假总数偏少，员工休假意愿低，限制了休闲和假期 经济发展。相比之下，日本、韩国年假较多且员工休假意愿强，更能促 进假期消费。 预计 2025 下半年至 2026 年，弹性休假试点、00 后劳动力入职及出口 行业竞争缓解等因素，有望改善消费者行为，缓解内卷，促进服务消费。 制造业向生活性服务业的就业结构调整，有助于缓解内卷，满足服务业 人力需求。文化体育娱乐、教育医疗等领域仍存在招聘需求，工资增速 较高。 Q&A 近年来中国消费表现偏弱，是否可以完全归因于收入下滑？ 近年来中国消费表现偏弱，收入下滑无法完全解释这一现象。数据显示，人均 商品消费一直在潜 ...

Economic News - The Chinese government is focusing on maintaining international economic cooperation and promoting high-quality development through multilateral organizations such as APEC and BRICS [1] - In May, national lottery sales reached 57.036 billion yuan, a year-on-year increase of 19.8%, driven by increased sports events [1] - The People's Bank of China conducted a 300 billion yuan MLF operation to maintain liquidity in the banking system, resulting in a net injection of 118 billion yuan for June [1] - The Ministry of Commerce announced that foreign investment enterprises must report their domestic investment information, with pilot regions including Jiangsu and Shanghai [1] Company Insights - China Construction Bank issued 11.589 billion shares to raise 105 billion yuan [5] - Guoxuan High-Tech's all-solid-state battery is in the trial production stage, with samples sent to customers for testing [5] - Changchun Technology expects a net profit growth of 67.54% to 95.46% in the first half of 2025 [5] - Nanjing Commercial Travel plans to acquire 100% equity of Nanjing Huangpu Hotel through share issuance and cash payment [5] - Tianji Co., Ltd. is progressing with research and testing related to lithium sulfide [5] Industry Analysis Food and Beverage Sector - The food and beverage sector is experiencing a price-driven asset pricing model, with demand-side changes significantly impacting pricing and profitability [6] - The overall market sentiment is expected to improve in the second half of the year, with a focus on cyclical sectors like liquor and new consumption trends [7] - Key recommendations include companies like Kweichow Moutai, Yili, and Jin Zai Foods, which are expected to benefit from channel advantages and performance reversals [7] Home Furnishing Sector - The home furnishing market is supported by national subsidies, although real estate sales are declining [8] - The home furnishing retail sales grew by 25.6% in May, driven by subsidies, while exports are under pressure [8] - Recommended companies include Gujia Home, Sophia, and Zhibang Home, which have strong dividend yields and brand advantages [8] Textile and Apparel Sector - The textile and apparel industry is seeing a slow recovery in domestic sales, with a 6.4% year-on-year increase in retail sales in May [9] - Investment focus should be on quality brands like Hailan Home and Fuanna, as well as sports brands like Anta, which are expanding internationally [9] - Textile exports showed a slight increase of 2.5% in the first five months, while apparel exports decreased by 0.5% [9]

记者 闫桂花 粤开证券首席经济学家罗志恒在《如何发展服务消费》一文中称， 我国当前的服务消费水平相对于发 展阶段略显滞后。我国目前人均GDP水平对应的服务消费在GDP中的占比应超过50%，而实际水平与之 存在约4个百分点的差距。2023年，美国服务消费占GDP的比重约为66%；日本、法国、英国均接近 60%；德国为50%。 第三方宏观政策研究机构Fost首席宏观经济学家冯建林告诉智通财经，在消费品以旧换新政策潜在空间 有限的情况下，需要抓紧研究促进服务消费的政策。 中国人民大学财政金融学院教授戴稳胜也在接受智通财经采访时表示，继续从商品消费角度促消费空间 极其有限，因此政策重心应该转向服务消费。 但他同时提醒，中国并不需要刻意将服务消费的占比拔高到类似美国等发达国家水平。"中国的服务消 费水平丝毫不比欧美差，只不过我们的价格比较廉价，比较普惠。" 戴稳胜说，"我们走的是共同富裕 之路，拔高到美国法律、医疗那样的高消费水平是不可能的，也是对老百姓的坑害。" 6月24日，中国人民银行、国家发展和改革委、财政部、商务部、金融监管总局、中国证监会等六部门 联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《意 ...

智通财经6月26日早间新闻精选 1、6月25日上午，国务院总理李强在天津出席2025年夏季达沃斯论坛开幕式并致辞。李强表示，中国将 继续积极融入全球市场，为世界经济所需贡献中国经济所能。 2、国务院副总理何立峰23日至24日在河北调研时指出，要加快构建全国统一大市场，积极扩大内需提 振消费，加快构建房地产发展新模式，因地制宜发展新质生产力，更好推动经济高质量发展。 3、5月份，全国共销售彩票570.36亿元，同比增加94.18亿元，增长19.8%，主要原因是5月份体育赛事 较多带动竞猜型彩票销量增长，以及去年同期即开型彩票销量基数较低等。 4、国内金饰价格昨日普遍下跌，单克纷纷跌至千元前后。周大福足金饰品价格为998元/克，单克较前 一日下跌14元；老庙黄金足金饰品价格为999元/克，单克较前一日下跌8元；六福珠宝、周大生足金饰 品价格均下调为998元/克。 5、特斯拉中国能源业务总经理董鲲介绍称，特斯拉在中国大陆首个电网侧储能电站一期项目预计今年 建成投运，储能规模为300MWh（兆瓦时）。 6、成都出台"低空经济14条"，鼓励开展低空载人商业化运营，对取得航线审批并实现商业化运营的企 业给予一次性补贴，每 ...

2025年上半年，我国扩内需政策全面加码，成为推动经济稳健前行的关键动力。消费品以旧换新政策效 果持续显现，服务消费需求显著增长，新型消费不断涌现；随着地方政府专项债券和超长期特别国债加 快发行使用，"两重"建设加快推进，基础设施投资平稳增长。 ...

Global Markets Strategy 14 June 2025 Wendy Liu AC (852) 2800-1087 wendy.m.liu@jpmorgan.com J.P. Morgan Securities (Asia Pacific) Limited/ J.P. Morgan Broking (Hong Kong) Limited Erin Zhang, CFA 更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 China Equity Strategy China consumption: From Goods to Experiences While China's overall consumption trends have been lackluster since re-opening, shares of selected "new consumption" stocks have significantly outperformed the MXCN index YTD. An average weighted index consisting of stocks ...

金十数据6月25日讯，《深圳市关于促进服务消费高质量发展的若干措施》近日印发，其中提出，优化 服务监管促进安全放心消费。加大服务消费市场不正当价格及不正当竞争监督检查力度。强化预付式经 营监管治理。推进在线消费纠纷解决机制建设。协调处置涉企虚假不实信息，严打涉嫌敲诈勒索行为。 加强对相关经营主体登记备案、行政许可、行政处罚等信用信息的归集、公示。 深圳：加大服务消费市场不正当价格及不正当竞争监督检查力度 ...

深圳：建立健全服务消费标准体系 金十数据6月25日讯，《深圳市关于促进服务消费高质量发展的若干措施》近日印发，其中提出，优加 强服务业标准化建设，制修订餐饮、家政、养老托育、文化旅游、装饰装修等服务消费相关标准。鼓励 支持企事业单位参与服务业相关的国家标准、行业标准、地方标准、团体标准和企业标准制定、推广、 实施。 ...

深圳：支持举办或引进具有国际影响力、品牌知名度的赛事、论坛等重大活动 金十数据6月25日讯，《深圳市关于促进服务消费高质量发展的若干措施》近日印发，其中提出，营造 服务消费社会氛围。支持举办或引进具有国际影响力、品牌知名度的赛事、论坛等重大活动。支持景区 景点、文博单位拓展服务项目，扩大接待规模。优化重大活动审批和管理，鼓励开展嘉年华、音乐周、 动漫节、特色赛事等各类活动。支持企业赴境外举办专题推介活动，加大本地文化旅游资源的宣传力 度。 ...