在本次公告中，中设咨询表示，去年营业收入的变动原因是：2024年受行业与宏观环境影响，公司业绩基数处于低位；2025年公司新签订单较上年增长近 一倍，营业收入同比有所增长，但受项目执行周期、收入确认节奏等因素限制，本期新签订单转化率下降，导致营业收入增幅低于订单增幅，业绩规模尚 未恢复至正常水平。 去年该公司净利润变动原因是：(1)公司营业收入较上年同期增加17843777.44元，同比增长24.50%；但通过严格控制人工成本等措施，本期营业成本同比 基本持平，成本增幅显著低于收入增幅，毛利贡献同比增加。(2)公司持续推进降本增效，本期期间费用总体同比有所下降，其中：①鉴于募投项目-中设 智慧云平台建设项目已于2024年结项，本期研发费用较上年同期大幅下降；②公司优化组织架构、提升管理效率，本期管理费用较上年同期有所下降；③ 受公司跨区域、跨领域的业务布局以及积极拓展海外市场的影响，本期销售费用有所增长。(3)公司强化应收账款回款管理，应收账款期末余额逐年减 少；本期信用减值损失较上年度大幅减少。 公司扣非净利润变动原因是：本期归属于上市公司股东的净利润较上年同期减亏，同时因债务重组损失减少，本期非经常性损益 ...

包装水逐步企稳，饮料新品茁壮成长 2025年起受累于渠道库存阶段性偏高以及渠道管理粗放等历史遗留问题影响，公司开启针对渠道端的改 革，一方面加大费用投放力度缓解渠道库存压力，另一方面逐步拆大商为小商、同时招募特渠、饮品经 销商，以提升经销商团队的专业性，展望2026年，在渠道问题逐步解决的背景下，该行看好包装水主业 轻装上阵、焕发新机;饮料业务板块方面，至本清润系列草本饮料持续放量，"魔力"运动饮料、"佐味茶 事"无糖茶随着产品的升级迭代蓄势待发，考虑到"怡宝"主品牌所传递的运动、健康概念与草本饮料、 运动饮料及无糖茶潜在用户的诉求相适配，该行看好公司饮料业务持续放量，逐步成长为第二增长引 擎。 向内提效率，盈利能力逐步改善 公司"生产、营销、运营"三大中心改造有条不紊的推进，其中自产率持续提升、铁路/水路/前置仓布局 取代过去单一的公路运输将显著降低运输费用、营销端SKU的持续丰富以及信息化系统的赋能将显著提 升销售费用投放效率。总体而言，在具备财务背景的新董事会主席到任的背景下，该行看好公司由内而 外逐步提升管理效率，从而实现盈利能力的持续提升 风险提示 智通财经APP获悉，国泰海通证券发布研报称，维持华 ...

国泰海通证券发布研报称，维持华润饮料(02460)"增持"评级，给予目标价12.45元人民币。公司管理层 焕新，高立先生履新，其财务及跨领域管理经验将有力推动渠道精细化和降本增效改革。包装水业务渠 道调整逐步到位，饮料新品凭借"怡宝"健康运动概念持续放量，内部通过提升自产率、优化物流及营销 效率，盈利能力有望持续改善。 国泰海通证券主要观点如下： 管理焕新 2025年起受累于渠道库存阶段性偏高以及渠道管理粗放等历史遗留问题影响，公司开启针对渠道端的改 革，一方面加大费用投放力度缓解渠道库存压力，另一方面逐步拆大商为小商、同时招募特渠、饮品经 销商，以提升经销商团队的专业性，展望2026年，在渠道问题逐步解决的背景下，该行看好包装水主业 轻装上阵、焕发新机;饮料业务板块方面，至本清润系列草本饮料持续放量，"魔力"运动饮料、"佐味茶 事"无糖茶随着产品的升级迭代蓄势待发，考虑到"怡宝"主品牌所传递的运动、健康概念与草本饮料、 运动饮料及无糖茶潜在用户的诉求相适配，该行看好公司饮料业务持续放量，逐步成长为第二增长引 擎。 向内提效率，盈利能力逐步改善 公司"生产、营销、运营"三大中心改造有条不紊的推进，其中自产率持 ...

风险提示：行业竞争加剧；成长异常上行；食品安全风险 管理焕新，否极泰来可期 华润饮料(2460) 华润饮料（2460）更新报告 | 财务摘要(百万人民币) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 13,515 | 13,521 | 11,104 | 12,465 | 13,945 | | (+/-)% | 7.1% | 0.0% | -18% | 12% | 12% | | 毛利润 | 6,035 | 6,397 | 5,067 | 5,785 | 6,520 | | 净利润 | 1,329 | 1,637 | 956 | 1,211 | 1,489 | | (+/-)% | 34.3% | 23.1% | -42% | 27% | 23% | | PE | - | 13.08 | 23.11 | 18.25 | 14.84 | | PB | - | 2.19 | 1.86 | 1.70 | 1.53 | | 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 | | | | | | ...

Financial Data Summary - The company reported preliminary financial data for the year 2025, with total revenue of 964,572.74 million RMB, representing a year-on-year increase of 47.89% [2] - The total profit reached 8,656.61 million RMB, an increase of 37,035.03 million RMB compared to the previous year [2] - The net profit attributable to the parent company was 5,912.49 million RMB, up by 29,795.60 million RMB year-on-year [2] - The net profit attributable to the parent company after deducting non-recurring gains and losses was 1,128.23 million RMB, an increase of 29,547.72 million RMB [2] Financial Position - As of the end of the reporting period, total assets amounted to 1,479,151.47 million RMB, reflecting a growth of 13.39% from the beginning of the period [3] - The equity attributable to the parent company was 694,206.46 million RMB, showing a slight increase of 0.58% [3] - The net asset value per share attributable to the parent company was 16.29 RMB, which is a 0.59% increase [3] Operational Performance Factors - The company focused on its annual development strategy and operational goals, enhancing its core copper foil business through quality improvement, R&D innovation, and cost reduction, leading to a turnaround from loss to profit [4] - The significant increase in revenue was attributed to the recovery of downstream market demand, allowing the company to capitalize on market opportunities and achieve substantial growth in copper foil product sales [5] - The company expanded its product matrix based on customer demand, increasing the proportion of high-value-added products, which contributed to rising average processing fees and improved gross margins [5] - Enhanced production capacity utilization and ongoing cost reduction efforts positively impacted overall profitability [5][6]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 本公告所载2025年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计，具体数据以中国铁建重工 集团股份有限公司（以下简称公司）2025年度报告为准，提请投资者注意投资风险。 一、2025年度主要财务数据和指标 单位：万元 ■ 注：1. 本报告期初数同法定披露的上年年末数。 2.以上财务数据及指标以合并报表数据填列，但未经审计，最终结果以公司2025年度报告为准。 公司不存在影响本次业绩快报内容准确性的重大不确定因素，前述数据未经会计师事务所审计，具体数 据以公司2025年度报告中披露的数据为准。敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 中国铁建重工集团股份有限公司 二、经营业绩和财务状况情况说明 （一）报告期的经营情况、财务状况及影响经营业绩的主要因素 报告期内，公司实现营业总收入1,004,529.87万元，比上年同期下降0.01%；利润总额166,705.64万元， 比上年同期增长0.44%；归属于上市公司股东的净利润148,302.84万元，比上年同期下降1.65%。 ...

科威尔(688551.SH)披露2025年度业绩快报，公司实现营业总收入5.14亿元，同比增长7.39%;实现归属于 母公司所有者的净利润6489.96万元，同比增长32.32%;实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的 净利润3550.82万元，同比减少9.09%。 报告期内，公司通过提升管理效能、加快项目验收进度，缩短验收周期，推动在手订单加速转化为收 入，实现销售规模增长。公司加强费用管控，积极推行降本增效，期间费用有所减少，主要体现为销售 样机费及市场推广费用的减少。 ...

宝兰德(688058.SH)发布2025年度业绩快报，报告期内，公司实现营业总收入23,036.01万元，较上年同 期下降18.72%;实现归属于母公司所有者的净利润-7,522.75万元，较上年同期亏损增加1,650.51万元。 报告期内，公司部分下游客户采购需求有所减少或延缓，叠加公司结合市场环境、产品竞争力及发展战 略等因素，收敛部分业务条线，导致营业收入有所下滑;同时，公司始终坚持技术创新与产品升级，持 续保持较高的研发投入，在2025年度公司整体推进降本增效的背景下，研发投入较上年度仍有所增加。 ...

证券研究报告 | 公司点评 | 电池 锂电池隔膜迎拐点，龙头业绩有望爆发 ——恩捷股份点评报告 投资要点 q 事件 1：公司 2026-01-30 发布 2025 年度业绩预告 2025 年：业绩扭亏为盈，预计归母净利润 1.1~1.6 亿元，中值 1.4 亿元，同比增 加 6.9 亿元。扣非后净利润 0.8~1.3 亿元，中值 1.1 亿元，同比增加 7.2 亿元。 2025Q4 单季度：预计归母净利润 2.0~2.5 亿元，中值 2.2 亿元，同比增加 12.2 亿 元，环比增加 2.2 亿元。扣非后净利润 1.7~2.1 亿元，中值 1.9 亿元。 | [Table_Forcast] (百万元) | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 10164 | 13230 | 17610 | 20760 | | (+/-) (%) | -16% | 30% | 33% | 18% | | 归母净利润 | -556 | 137 | 2130 | 3572 | | (+/-) (%) | - | - | 14 ...

格隆汇2月25日｜科威尔公告，公司2025年实现营业总收入51,361.04万元，同比增长7.39%；实现归属 于母公司所有者的净利润6,489.96万元，同比增长32.32%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损 益的净利润3,550.82万元，同比减少9.09%。主要原因系报告期内处置子公司股权产生的投资收益，以 及扩大销售规模、加强费用管控并积极推行降本增效带来盈利能力提升。 ...