非农数据前瞻分析中 黄金反复测试关键位，今晚将公布非农数据，是否会爆冷？短期内可以怎么布局？Richard正在直播解 读中，点击马上观看！ 相关链接 ...

"小非农"ADP爆冷后，今晚非农也会疲软吗？黄金交易者需关注哪些关键位？点击查看详细分析！ 相关链接 黄金避险失效，今晚非农怎么做？ ...

晚间非农重磅来袭！市场预期如何解读，黄金能否重回3400关口？立即观看超V推荐官Jason的讲解，直 播间可领取超V限时优惠>>> 相关链接 ...

大家好，今天跟大家聊一下美国的非农数据，最近市场都在盯着今晚，也就是本周五要公布的美国5月非农就业报告。 这数据有多关键呢？我给你画个图景：投资者们此时此刻的状态，就像高考前看成绩："老天保佑，非农别崩，美元还要靠它续命呢！" 那我们来看看非农前到底发生了什么。 前几天，市场已经给出一堆"预热数据"了，比如ADP"小非农"公布了：5月美国私营部门新增就业只有3.7万人。这已经不是低了，是低到地板缝里了。原 本大家预期是11万，结果一出，市场一脸懵："这3.7万，是不是你统计的时候Wi-Fi断了？" 所以现在大家心里就一根弦：那非农是不是也要崩？ 目前机构普遍预测：5月非农新增就业人数从4月的17.7万人，下滑到13万人。甚至富国银行直接表示：我们更保守，只看12.5万。你看现在大家都学会 了"保守估计"，生怕说多了打脸。 而失业率预计维持在4.2%，这看着还行，但细看数据你就知道，这其实是个"僵持平衡"：就业少了，找工作时间长了，裁员多了，但失业率还不涨，什么 意思？ 简单讲：大家没活干但也不急着找了，有点"摆烂"。 说白了，现在美国劳动力市场有点像加班过度的打工人，精神状态是这样的： "裁员？习惯了。" " ...

日线图上黄金早上先是快速下跌，造成诱空的局面，然后晚上暴力拉升到3385，把追空的一车带走。从4小时分析来看，今日下方支撑关注3355-58一线附 近，日线级别企稳此位置上方继续看多头强势震荡上行节奏，重点关注3350一线多空风水岭，短线价格交投3383一线，该位置已经现价通知做空。多头收割 完之后就开始高空，不过当天重要多空分水岭咱们需要关注3358美元一线！如果价格顺利高位按照预期走弱，跌破且失守该位置之后。空头估计会去测试 3350一线，当日空头最大下限可看至3330-25附近！日内围绕此区间保持低多循环参与主基调不变，中间位置一律多看少动谨慎追单，耐心等待关键点位进 场。再次提醒大家本周五还会有大非农的数据公布，所以我们保持耐心。综合来看，今日黄金短线操作思路上贺博生建议以回调做多为主，反弹高空为辅， 上方短期重点关注3410-3420一线阻力，下方短期重点关注3370-3360一线支撑。 原油最新行情趋势分析： 一样的行情，不一样的指导，不一样的人生。新手的特点就是不懂技术，盲目进场。他们每次交易只考虑一个问题：认为只要预判了市场涨跌就可以去做这 笔交易。这种重方向、轻位置的做法使得交易者一败涂地。 ...

美债收益率企稳 非农数据成关键风向标 金十数据6月5日讯，美债收益率周三因经济数据疲弱而大幅下滑，目前正在企稳。2年期、10年期和30 年期美债收益率分别持平于3.879%、4.367%和4.890%。受不及市场预期的ADP就业报告推动，周三2年 期和10年期美债收益率分别下跌8个基点和9.5个基点，该报告令周五的非农数据受到比往常更大的关 注。Metzler分析师Leon Ferdinand Bost和Uwe Hohmann称，在美联储降息之前，需要有更多就业市场数 据疲弱的迹象。 ...

当地时间4日，美国自动数据处理公司（ADP）和斯坦福大学数字经济实验室发布的月度报告（小非农） 显示，5月，美国私营部门就业人数新增3.7万人，不仅远低于市场预期的11万人，也远低于4月的6.2万， 这是该项数据连续第二个月"爆冷"，同时也创下2023年3月以来的最低水平。 "小非农"数据截图 美国自动数据处理公司（ADP）首席经济学家内拉·理查森认为，美国就业市场正在"失去动力"，企业对增 加员工的需求显著减弱，原因包括美国贸易政策的不确定性。 白话拆解 "小非农"连续爆冷是白宫经济政策的"果"。 细看最新一期"小非农"数据可见，5月，美国私营部门新增就业岗位绝大多数来自服务业，主要在休闲和 酒店业。 相比之下，白宫心心念念要拉动"回流"的制造业工作岗位反而减少了3000个，同时，即便在服务业项下， 受关税政策影响，贸易、运输和公用事业就业岗位减少了4000个，专业和商业服务业就业岗位则减少了1.7 万个。 再叠加美国贸易政策"朝令夕改"、对外贸易谈判"久拖不决"。正如内拉·理查森所说，对企业来说，现在就 像在雾中开车，因此在招聘新员工的时候肯定会犹豫不决。 他在社交媒体发文，点名美联储主席鲍威尔，要求他" ...

★美联储 -- ①洛根：应专注于实现2%的通胀目标，而不是试图弥补过去的通胀不足;2博斯蒂克：仍然认 为今年可能会有一次降息。 ★经合组织将2025年美国GDP预期下调至1.6%（之前为2.2%），将2026年的预期从1.6%调低至1.5%。 本报告版权属于国投期货有限公司 不可作为投资依据,转载请注明出处 1 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨,绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆ 一颗星代表偏多/空,判断趋势有上涨/下跌的驱动,但盘面可操作性不强 ★★☆ 两颗星代表持多/空,不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势,且行情正在盘面发酵 | Milli | > 国投期货 | 责金属日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年06月04日 | | 黄金 | 女女女 | 刘冬博 高级分析师 | | 白银 | ☆☆☆ | F3062795 Z0015311 | | | | 吴江 高级分析师 | | | | F3085524 Z0016394 | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 隔夜贵金属延续震荡。美国公布4月JOL ...

接下来领峰贵金属将从3个维度详细解析非农数据驱动贵金属波动的逻辑。 一、美元指数的反向联动 相关性：黄金与美元指数负相关（近5年相关系数-0.72）。 传导路径：非农超预期→美元需求增加→黄金承压（以美元计价）。 三、薪资增速的隐性影响 时薪环比增速：反映通胀压力，间接影响货币政策。 决策链：非农超预期 + 时薪增速 >0.4% → 强化加息预期 → 黄金利空。 以下为近几年非农数据公布后贵金属的典型反应（数据来源：领峰行情数据中心）： 二、避险情绪与风险资产的跷跷板效应，黄金有以下双重属性： 1、避险属性：经济衰退担忧升温时，资金涌入黄金。 2、抗通胀属性：实际利率为负时，黄金作为保值工具受追捧。 数据矛盾时的市场选择：当非农与失业率背离，市场优先反应失业率隐含的衰退风险。典型案例：2020年4月非农骤减2050 万（史上最差），但黄金仅微涨0.3%。因市场已提前定价，且美联储紧急降息至零利率，避险需求饱和。 | 日期 | 非农数据 | 失业率(%) | 市场预期 | 黄金波动 | 白银波动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2023. 4. 7 | +25 ...

日度报告——综合晨报 美 4 月 ISM 服务业好于预期，智利 3 月铜产 量同比增加 9% [T报ab告le_日R期an：k] 2025-05-06 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 美国拒绝完全豁免对日本的"对等"关税 美国 4 月非农数据好于预期，新增就业维持在较高水平，表明劳 动力市场没有受到关税的负面影响，美元指数维持震荡。 宏观策略（国债期货） 中国 4 月官方制造业 PMI 为 49%，不及预期 综 4 月官方制造业 PMI 不及预期，贸易冲突对于经济基本面的影响 正在体现。基本面将会主导债券走势，预计国债以震荡偏强为 主。 合 宏观策略（黄金） 晨 美国 4 月 ISM 非制造业 PMI 录得 51.6 报 国际金价昨日上涨超过 3%，收复了五一假期间的跌幅，市场再 度针对关税和地缘政治风险展开交易。特朗普表示要对海外制 作的美国电影加征关税再度施压市场风险偏好。 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） Mysteel 五大品种库存周环比下降 87.17 万吨 节前五大品种去库加速，受补库等因素带动，螺纹表需回升到 291 万吨以上，但市场对短期需求回升的关注度并不算高，需求 走弱预期依然导致钢价承压， ...